Giá dầu rớt mạnh, kịch bản nào cho Nhà máy lọc dầu Dung Quất?
Thanh Long -
15/05/2020 08:35 (GMT+7)
(VNF) - Quý I/2020, Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) - đơn vị sở hữu Nhà máy Lọc dầu Dung Quất - là một trong những doanh nghiệp lỗ nặng nhất trên sàn chứng khoán với mức lỗ hợp nhất lên đến trên 2.300 tỷ đồng.
Giá dầu rớt mạnh, kịch bản nào cho Nhà máy lọc dầu Dung Quất?
Giá dầu rớt thảm trong quý đầu năm là nguyên nhân chủ yếu khiến BSR thua lỗ. Cụ thể, giá dầu vào cuối quý I/2020 chỉ ở mức 20 USD (giảm 58,9% so với giá trung bình nhập vào) làm giá vốn tăng mạnh, vượt cả doanh thu. Bên cạnh đó, do giá dầu giảm, BSR cũng phải trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho.
Nhà máy lọc dầu Dung Quất có công suất thiết kế 6,5 triệu tấn sản phẩm/năm, sử dụng 148 nghìn thùng dầu/ngày. Trong các năm qua, nhà máy luôn hoạt động ở mức 106% công suất thiết kế.
Tính riêng cho các sản phẩm xăng dầu, sản lượng xăng dầu sản xuất và bán mỗi năm đạt 5-5,5 triệu tấn, chiếm 88-90% tổng sản lượng các sản phẩm, đóng góp từ 28-40% nhu cầu tiêu thụ trong nước. Hoạt động lọc hóa dầu của BSR đóng vai trò quan trọng trong nguồn cung xăng dầu cho thị trường nội địa.
Trong báo cáo phân tích mới đây, Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) đã đưa ra 3 kịch bản kết quả kinh doanh của BSR dựa theo giá dầu.
Kịch bản cơ sở là giá dầu ở mức 30 USD/thùng, PHS dự báo năm 2020, doanh thu của BSR sẽ đạt 56.347 tỷ đồng (giảm 45,2% so với năm ngoái). Mức lỗ sau thuế được dự báo 449 tỷ đồng do ảnh hưởng giá dầu giảm và giảm giá hàng tồn kho.
Với kịch bản lạc quan hơn, giá dầu trung bình năm 2020 đạt 40 USD, PHS dự báo năm 2020, doanh thu đạt 86.372 tỷ VND (giảm 16%), lợi nhuận sau thuế đạt 228 tỷ VND.
Trong khi đó, với kịch bản kém khả quan là giá dầu chỉ ở mức 20 USD/thùng, PHS dự báo năm 2020, doanh thu của BSR sẽ đạt 47.196 tỷ đồng (giảm 54%). Mức lỗ sau thuế đạt là 655 tỷ đồng do ảnh hưởng giá dầu giảm và giảm giá hàng tồn kho.
PHS cũng lưu ý đến 4 rủi ro mà BSR có thể phải đối mặt.
Thứ nhất là rủi ro biến động giá dầu. Theo công ty chứng khoán này, biến động giá dầu trên thị trường sẽ làm ảnh hưởng đến kết quả sản xuất kinh doanh của BSR. Giá dầu giảm mạnh làm ảnh hưởng tiêu cực đến giá hàng tồn kho. Ngoài ra, giá dầu biến động cũng làm chênh lệch giữa giá dầu thô và giá xăng (crack spread) thay đổi, ảnh hưởng đến giá vốn hàng bán và làm doanh thu BSR biến động.
Thứ hai là rủi ro cạnh tranh. BSR hiện chịu sự cạnh tranh mạnh mẽ từ xăng dầu nhập khẩu và cạnh tranh từ nhà máy lọc dầu Nghi Sơn.
Tiếp đó là rủi ro các khoản đầu tư. Hiện khoản tiền 2.735 tỷ đồng của BSR đang bị phong tỏa tại Ocean Bank. Công ty này vẫn được nhận tiền lãi nhưng không được giải ngân khoản tiền trên.
Bên cạnh đó là khoản đầu tư vào Công ty Nhiên liệu sinh học BSR-BF (BSR góp vốn với tỷ lệ 65.54%) đã được trích lập dự phòng 536 tỷ đồng. BSR đang xem xét trích lập giá trị 206 tỷ đồng còn lại. Tại ngày 31/12/2019, lỗ lũy kế của công ty này là 1.109 tỷ đồng và nợ quá hạn thanh toán là 730 tỷ đồng.
Thứ tư là rủi ro chính sách. Hiện Việt Nam vẫn giữ lộ trình áp dụng tiêu chuẩn khí thải theo Quyết định 49/2011, xe ô tô lắp ráp hay nhập khẩu phải áp dụng tiêu chuẩn khí thải Euro 4 từ đầu năm 2017 và Euro 5 từ năm 2022, trong khi xe mô tô hai bánh phải đạt tiêu chuẩn Euro 3 cũng từ đầu năm 2017.
Tuy nhiên, hiện xăng dầu sản xuất của BSR hiện nay chỉ đạt tiêu chuẩn Euro 2 và Euro 3. Năm 2022 khi dự án mở rộng nhà máy lọc dầu Dung Quất được hoàn thành, BSR đủ năng lực để sản xuất đạt tiêu chuẩn Euro 4 và 5. Tuy nhiên, giá thành cao hơn và còn ít dư địa thị trường hơn, BSR rất khó cạnh tranh với các tập đoàn hàng đầu thế giới.
(VNF) - CTCP Đầu tư phát triển Máy Việt Nam (VIMID) báo lãi sau thuế năm 2025 đạt hơn 321,14 tỷ đồng. Nợ phải trả của công ty là hơn 4.463,86 tỷ đồng, hiện hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu là gấp 6,84 lần.
(VNF) - Thị trường chứng khoán phiên 13/4 chịu áp lực bán mạnh khi lực chốt lời lan rộng ngay từ đầu phiên, khiến VN-Index duy trì sắc đỏ cho tới trước 14h.
(VNF) - Theo báo cáo kết quả giao dịch, ông Trần Vũ Minh, con trai Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Hòa Phát Trần Đình Long, đã mua thành công 33,3 triệu cổ phiếu HPG trong tổng số 50 triệu cổ phiếu đăng ký trước đó.
(VNF) - Công ty cổ phần Tập đoàn Tonmat (TONMAT Group) vừa bị cơ quan thuế “điểm tên” trong danh sách 302 doanh nghiệp thua lỗ nhiều năm, lãi mỏng, thuộc diện tăng cường kiểm tra trong năm 2026.
(VNF) - Sau giai đoạn tăng nóng lập đỉnh, cổ phiếu dầu khí đã điều chỉnh mạnh, nhiều mã giảm 30–40% so với đỉnh. Dù vậy, diễn biến giá cho thấy dòng tiền chưa rút khỏi nhóm này, khi nhiều cổ phiếu vẫn duy trì mức tăng đáng kể từ đầu năm và chưa xuất hiện tín hiệu “gãy sóng” rõ ràng.
(VNF) - Thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn “nước rút” trước thời điểm thí điểm dự kiến từ quý III/2026. Trong khi dòng vốn từ các quỹ quốc tế liên tục đổ bộ, nhiều doanh nghiệp trong nước cũng gấp rút tăng vốn, hoàn thiện hồ sơ để giành suất tham gia, tạo nên cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt.
(VNF) - Ông Nguyễn Hồ Ngọc - Phó Tổng Giám đốc hãng kiểm toán AMA đánh giá, việc Cục Thuế (Bộ Tài chính) công bố 302 doanh nghiệp trong diện kiểm tra sắp tới không đơn giản nằm ở rủi ro thuế, mà còn là vấn đề quản trị. Ngay bây giờ, doanh nghiệp cần rà soát lại chính mình trước khi bị kiểm tra.
(VNF) - Dù ghi nhận lợi nhuận sau thuế lên tới 1.400 tỷ đồng trong năm 2025, Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) vẫn bị Cục Thuế đưa vào danh sách doanh nghiệp thuộc diện “tăng cường quản lý thuế” năm 2026. Diễn biến này gây chú ý khi doanh nghiệp đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh, với doanh thu và hiệu quả sinh lời đều ở mức cao.
(VNF) - Việt Nam đang đối mặt với “thách thức kép” trong xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế (IFC) khi thể chế chưa thật sự thông suốt theo chuẩn quốc tế, trong khi nguồn nhân lực tài chính chất lượng cao vẫn còn thiếu và chưa đồng bộ về chuẩn nghề nghiệp.
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường vẫn cần thêm thời gian để kiểm chứng độ bền tăng trưởng, diễn biến của các cổ phiếu tăng mạnh cho thấy tín hiệu đáng chú ý: dòng tiền đang có xu hướng quay trở lại nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là bất động sản.
Việc triệt phá đường dây tiền ảo liên quan đến hệ sinh thái ONUS đã hé lộ nhiều thủ đoạn tinh vi trong việc huy động và chiếm đoạt tiền của nhà đầu tư.
(VNF) - CTCP Viglacera Đông Triều (mã: DTC) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với kết quả kinh doanh tiếp tục thua lỗ, bất chấp doanh thu ghi nhận tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ.
(VNF) - Cơ quan thuế vừa phát đi cảnh báo về tình trạng một số doanh nghiệp cố tình chia nhỏ các khoản chi dưới ngưỡng 5 triệu đồng/lần nhằm né quy định thanh toán không dùng tiền mặt, qua đó hợp thức hóa chi phí khi tính thuế.
(VNF) - Mặc dù sở hữu thương hiệu Huda – một biểu tượng của miền Trung và nằm trong nhóm VNR500, bức tranh tài chính của Công ty TNHH Bia Carlsberg Việt Nam liên tục báo lỗ, đồng thời trở thành đối tượng kiểm tra thuế trong năm 2026.
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường chứng khoán bước vào chu kỳ phân hóa mạnh và khó có “sóng lớn”, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư buộc phải chuyển từ tư duy cảm tính sang đầu tư có hệ thống, kỷ luật và dựa trên dữ liệu nếu muốn tạo lợi nhuận bền vững.
(VNF) - Chỉ trong ít ngày đầu tháng 4, An Quý Hưng Holding đã mua vào hơn 1,77 triệu cổ phiếu GTD của Công ty Giầy Thượng Đình, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu lên khoảng 24% vốn.
(VNF) - Theo TS Nguyễn Như Quỳnh, Viện trưởng Viện Chiến lược và Chính sách Kinh tế - Tài chính (Bộ Tài chính), độ mở của nền kinh tế Việt Nam hiện đã gấp đôi quy mô GDP, phản ánh mức độ hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng. Trong bối cảnh đó, việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế được xem là yêu cầu tất yếu để thu hút dòng vốn toàn cầu, nâng cao năng lực cạnh tranh và đáp ứng mục tiêu tăng trưởng trong giai đoạn tới.
(VNF) - Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt (HoSE: TVS) vừa công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, trong đó có liên quan đến việc thay đổi nhân sự HĐQT.
(VNF) - Ông Nguyễn Quang Huy nêu quan điểm, từ thực tế việc hàng trăm doanh nghiệp thu nghìn tỷ nhưng liên tục báo lỗ, lợi nhuận mỏng vào diện kiểm tra của cơ quan thuế đòi hỏi nhà điều hành cần nâng cao chất lượng quản trị.
(VNF) - Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu chính Viễn thông vừa nhận Quyết định xử phạt của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vì không công bố đầy đủ thông tin trong thời hạn dài.
(VNF) - Việc chuẩn hóa nghề tư vấn tài chính cá nhân đòi hỏi một cách tiếp cận hệ thống và lâu dài. Khi các bên cùng hành động, Việt Nam có thể hình thành một đội ngũ tư vấn tài chính chuyên nghiệp đáp ứng tiêu chuẩn làm việc tại Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam, góp phần nâng cao năng lực quản lý tài chính của người dân và thúc đẩy sự phát triển ổn định của thị trường tài chính và nền kinh tế.
(VNF) - Cục Thuế (Bộ Tài chính) mới đây đã ban hành Quyết định về kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026, trong đó có nhiều doanh nghiệp lớn thuộc các nhóm ngành ngân hàng, bất động sản, dược phẩm, năng lượng…
(VNF) - CTCP Đầu tư phát triển Máy Việt Nam (VIMID) báo lãi sau thuế năm 2025 đạt hơn 321,14 tỷ đồng. Nợ phải trả của công ty là hơn 4.463,86 tỷ đồng, hiện hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu là gấp 6,84 lần.
(VNF) - Năm năm trước, khi Phú Quốc rục rịch trở thành Thành phố đảo đầu tiên trong cả nước, nơi đây đã là một đại công trường với hàng trăm dự án BĐS nghỉ dưỡng được ồ ạt đầu tư. Thì nay, để chuẩn bị cho Hội nghị APEC 2027, Phú Quốc hiện là một… siêu đại công trường với nhiều dự án hạ tầng giao thông, khu trung tâm sự kiện…