'Hạn chế đầu tư trái phiếu riêng lẻ sẽ làm đứt gãy thị trường'
(VNF) - VCCI cảnh báo khả năng gây đứt gãy thị trường trái phiếu doanh nghiệp nếu các quy định hạn chế nhà đầu tư cá nhân tham gia đầu tư trái phiếu riêng lẻ được thông qua.
Doanh nghiệp khó huy động tài trợ
Theo Dự thảo sửa đổi Luật Chứng khoán đang được công khai lấy ý kiến. Dự thảo Luật lần này quy định nhà đầu tư cá nhân sẽ không được phép đầu tư vào trái phiếu phát hành riêng lẻ của các doanh nghiệp không phải tổ chức tín dụng.
Tuy nhiên, khi bình luận về điều này, VCCI nhận định rằng điều này có thể dẫn đến sự gián đoạn trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp, vốn đóng vai trò quan trọng trong việc huy động vốn của doanh nghiệp và cấu trúc lại nợ.

Theo đánh giá của VCCI, thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ, đặc biệt từ sau các biện pháp quản lý và minh bạch hóa thông tin thông qua Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), đã trở thành kênh huy động vốn chính cho nhiều doanh nghiệp.
Theo số liệu từ Bộ Tài chính, tính đến năm 2024, thị trường này chiếm tới hơn 90% tổng lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp, trong khi các phát hành trái phiếu ra công chúng vẫn còn hạn chế do nhiều rào cản pháp lý.
Tuy nhiên, nếu quy định mới trong Dự thảo có hiệu lực, lượng nhà đầu tư cá nhân – một trong những nguồn hấp thụ chính – sẽ bị hạn chế. Theo VCCI, điều này sẽ khiến doanh nghiệp khó khăn trong việc tìm kiếm nguồn tài trợ, đặc biệt là các doanh nghiệp đang cần vốn để cơ cấu lại khoản nợ đến hạn. Số liệu từ VCCI cho thấy, tổng số nợ doanh nghiệp cần tái cơ cấu trong vòng 4 năm tới ước tính khoảng 543.000 tỷ đồng, phần lớn trong số đó phụ thuộc vào khả năng huy động vốn qua trái phiếu riêng lẻ.
Quyết định siết chặt đầu tư cá nhân vào trái phiếu riêng lẻ có thể được coi là biện pháp nhằm bảo vệ nhà đầu tư không chuyên khỏi những rủi ro của thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, theo VCCI việc này cần được cân nhắc kỹ lưỡng. Trong bối cảnh hiện nay, thị trường đã có sự điều chỉnh rõ rệt sau các vụ việc liên quan đến rủi ro trái phiếu trước đây. Cụ thể, yêu cầu nhà đầu tư cá nhân phải có kiến thức và năng lực tài chính cao hơn khi tham gia thị trường đã được thắt chặt, tạo ra môi trường đầu tư an toàn hơn.
VCCI cảnh báo rằng việc hạn chế đầu tư cá nhân có thể tạo ra sự đứt gãy trong chuỗi cung cầu trái phiếu doanh nghiệp. Nếu các nhà đầu tư tổ chức – vốn đã gặp nhiều khó khăn do các quy định đầu tư hiện hành – không thể lấp đầy khoảng trống này, thị trường trái phiếu sẽ gặp tắc nghẽn, gây ra nguy cơ mất thanh khoản cho doanh nghiệp trong vài năm tới.
Không nên áp dụng các quy định hạn chế quá mức
Trước những tác động tiêu cực tiềm ẩn này, VCCI khuyến nghị nên cân nhắc lại quy định hạn chế đầu tư cá nhân vào trái phiếu riêng lẻ.

Theo VCCI, việc điều chỉnh này nên được thực hiện sau khi các vướng mắc về quy định phát hành trái phiếu ra công chúng được giải quyết và các hạn chế đối với nhà đầu tư tổ chức được nới lỏng. Điều này sẽ giúp duy trì ổn định thị trường tài chính, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp trong quá trình huy động vốn và tái cơ cấu nợ.
VCCI cũng cho rằng, việc quản lý rủi ro cho nhà đầu tư cá nhân có thể được thực hiện thông qua các biện pháp giám sát và kiểm soát thông tin minh bạch, thay vì áp dụng các quy định hạn chế quá mức.
Trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam còn nhiều biến động và cần sự ổn định để duy trì tăng trưởng, VCCI khuyến cáo rằng cần có sự cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và đảm bảo sự phát triển của thị trường vốn.
Quy định hạn chế đầu tư trái phiếu riêng lẻ, nếu không được nghiên cứu kỹ lưỡng, có thể dẫn đến những hệ quả khó lường cho cả doanh nghiệp và nền kinh tế. Vì vậy, một cách tiếp cận thận trọng và có cơ sở khoa học là điều cần thiết trong quá trình sửa đổi luật.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Nguy cơ mất thanh khoản
- Trái phiếu doanh nghiệp sẽ phục hồi khả quan 01/09/2024 07:00
- Cấm dùng tiền mặt trong mua, bán trái phiếu doanh nghiệp 03/07/2024 11:15
- Trái phiếu doanh nghiệp 2024: Niềm tin dần trở lại 24/06/2024 08:00
Central Retail 'cắt lỗ', bán rẻ chuỗi Nguyễn Kim cho Pico
(VNF) - Central Retail chính thức thoái toàn bộ vốn khỏi Nguyễn Kim sau gần một thập kỷ gắn bó, chấp nhận “cắt lỗ” để tái cơ cấu danh mục đầu tư tại Việt Nam, dồn lực cho hai trụ cột chiến lược là thực phẩm và bất động sản.
Cổ phiếu Cen Land lao dốc, Shark Hưng lên tiếng giữa bão tin đồn
(VNF) - Shark Hưng mới đây đã chia sẻ về những tin đồn đang lan truyền về ông, gây ảnh hưởng tới Cen Land - nơi ông đang làm Phó chủ tịch.
KBC của ông Đặng Thành Tâm thâu tóm dự án 28 tầng bỏ hoang ở Láng Hạ, Hà Nội
(VNF) - KBC vừa công bố về việc nắm quyền kiểm soát Công ty Cổ phần Đầu tư Láng Hạ - chủ đầu tư dự án 28 tầng đang bỏ hoang tại Láng Hạ, Hà Nội.
Xây dựng trung tâm tài chính quốc tế: 'Không thể đốt cháy giai đoạn'
(VNF) - Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển thị trường tài chính và bất động sản toàn cầu, việc xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam cần được triển khai theo lộ trình thận trọng, phù hợp với năng lực thực tế, không thể nóng vội hay “đốt cháy giai đoạn”.
Dòng tiền ngoại nhập cuộc, VN-Index bứt phá gần 47 điểm
(VNF) - VN-Index tăng thêm 47 điểm, tiếp đà hưng phấn được duy trì từ cuối tuần trước nhờ dòng tiền ngoại nhập cuộc mạnh mẽ, mua ròng với giá trị 473,94 tỷ đồng.
STB bất ngờ 'trần cứng', dư mua gần 9 triệu cổ phiếu
(VNF) - Cổ phiếu STB bất ngờ “trần cứng” với lực cầu áp đảo trong bối cảnh thị trường duy trì đà hưng phấn, đưa Sacombank trở thành tâm điểm chú ý.
Tiết kiệm được 1 tỷ đồng: Vay thêm để mua nhà hay đầu tư tạo dòng tiền?
(VNF) - Sau 15 năm làm việc tại thành phố lớn, sở hữu hơn 1 tỷ đồng tiền tích lũy nhưng vẫn đứng trước lựa chọn đầy áp lực giữa vay nợ mua nhà hay tiếp tục thuê trọ. Câu chuyện không chỉ phản ánh nỗi bế tắc cá nhân mà còn cho thấy thực trạng an cư ngày càng khó tiếp cận của nhiều gia đình có thu nhập trung bình và khá, cùng những góc nhìn tài chính đáng suy ngẫm về nhà ở, đầu tư và an toàn tài chính dài hạn.
Năng lực tài chính: Yếu tố then chốt của các định chế tài chính trong năm 2025
(VNF) - Năm 2025 ghi dấu sự hồi phục mạnh của ngành tài chính – ngân hàng Việt Nam, khi hầu hết các định chế đều công bố kết quả kinh doanh quý III với nhiều chỉ tiêu vượt kỳ vọng. Bên cạnh lợi nhuận, các chỉ số tài chính then chốt như CAR, LDR, ROE và quy mô tài sản tiếp tục là yếu tố phản ánh rõ nét sức khỏe của từng tổ chức tín dụng.
Điểm lại hàng loạt cổ phiếu rời sàn chứng khoán trong 2025
(VNF) - Những tháng cuối năm 2025 chứng kiến làn sóng cổ phiếu rời sàn HNX và UPCoM. Điểm chung của phần lớn các trường hợp là doanh nghiệp bị hủy tư cách công ty đại chúng do không còn đáp ứng điều kiện pháp lý.
Điểm danh ‘ông lớn’ là thành viên Trung tâm Tài chính quốc tế tại Đà Nẵng
(VNF) - Tại Hội nghị công bố thành lập Trung tâm Tài chính Quốc tế tại Việt Nam, UBND TP. Đà Nẵng đã công bố 10 tổ chức trở thành thành viên của Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng.
Điểm danh loạt NĐT tham gia trung tâm tài chính quốc tế tại TP. HCM giai đoạn đầu
(VNF) - TP. HCM đã làm việc, trao đổi với hơn 50 nhà đầu tư, đối tác sáng lập thuộc bốn nhóm lĩnh vực và lựa chọn các nhà đầu tư tiềm năng tham gia giai đoạn đầu.
Nhận diện Emall Việt Nam: 'Tay to' kín tiếng, thâu tóm hệ thống Pierre Cardin
(VNF) - Trong một bước đi chiến lược mang tính lịch sử, Emall Việt Nam, đơn vị đứng sau hệ thống 100 cửa hàng giày Pierre Cardin & Oscar Fashion tại Việt Nam, vừa công bố mua lại quyền sở hữu hệ thống phân phối và thương hiệu Pierre Cardin tại Canada.
Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm dầu khí vượt trội, DGC bị bán tháo
(VNF) - Bộ đôi dầu khí BSR, PVD dẫn đầu danh sách cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE, trong khi áp lực bán tháo đưa DGC rơi theo chiều ngược lại.
Năm buồn của cổ phiếu AI trên sàn chứng khoán: Những 'gã khổng lồ' FPT, DGC bỏ lỡ bữa tiệc
Dù mang trên mình vị thế của những doanh nghiệp đầu ngành với câu chuyện AI đầy hứa hẹn, năm 2025 lại đang dần khép lại như một "năm đáng quên" đối với cổ đông của những mã cổ phiếu này.
Người nghỉ hưu cuối năm 2025 có cơ hội hưởng thêm lương hưu mở rộng
(VNF) - Luật Bảo hiểm xã hội sửa đổi với nhiều nội dung liên quan đến lương hưu. Đáng chú ý, người nghỉ hưu cuối 2025 có cơ hội hưởng lương hưu mở rộng, tỷ lệ tối đa 75%.
Quy định thuế mới: Hộ kinh doanh có nhiều cửa hàng lưu ý tuân thủ
(VNF) - Theo Dự thảo Nghị định về quản lý thuế đối với hộ kinh doanh và cá nhân kinh doanh vừa được cơ quan chức năng công bố, các hộ kinh doanh có từ hai cửa hàng trở lên, dù hoạt động trên cùng hay khác tỉnh, thành phố, đều sẽ thực hiện khai thuế tập trung trên một hồ sơ và sử dụng chung một mã số thuế.
Bằng nhiều 'ngõ lớn và ngách nhỏ', tỷ phú Thái Lan dùng tiền mua dần DN Việt
(VNF) - Những năm gần đây, nhà đầu tư Thái Lan không còn xa lạ trên thị trường vốn Việt Nam. Tuy nhiên, bên cạnh các thương vụ mua bán - sáp nhập (M&A) công khai, giới tài chính đang chứng kiến một làn sóng đầu tư kín tiếng hơn: gom cổ phần doanh nghiệp Việt thông qua chứng chỉ lưu ký (Depositary Receipt – DR) và các quỹ đầu tư quy mô lớn.
Từ 1/1/2026: Hai loại thuế mà hộ kinh doanh cần hiểu đúng và nộp đủ
(VNF) - Theo quy định mới về chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, các loại thuế và mức thuế suất nhóm này phải thực hiện được quy định tại Dự thảo đang được Bộ Tài chính lấy ý kiến.
Top M&A 2025: Vốn ngoại dẫn dắt thị trường
(VNF) - Năm 2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường mua bán - sáp nhập (M&A) tại Việt Nam, với động lực chính đến từ dòng vốn nước ngoài. Theo tổng hợp từ các hãng tư vấn và công bố doanh nghiệp, giá trị các thương vụ M&A có yếu tố vốn ngoại trong năm ước đạt hàng chục tỷ USD, trải rộng từ y tế, tiêu dùng, công nghệ cho đến công nghiệp và nông nghiệp.
Vinataba thoái vốn loạt thương hiệu quốc dân: Bên 'thắng lớn', bên 'ế ẩm'
(VNF) - Các phiên đấu giá tại Hải Hà – Kotobuki và Colusa – Miliket giúp Vinataba thu về hàng trăm tỷ đồng, vượt xa giá trị sổ sách, trái ngược với thực tế “ế ẩm” tại một số doanh nghiệp khác trong danh mục thoái vốn.
DGC chi nghìn tỷ trả cổ tức, cổ đông có thêm điểm tựa giữa 'tâm bão'
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp niêm yết chốt ngày giao dịch không hưởng quyền để nhận cổ tức tiền mặt với tỷ lệ hấp dẫn. Trong đó, Hoá chất Đức Giang dự chi hơn 1.140 tỷ đồng.
Tư duy đúng và mô hình phù hợp: Nền tảng để vốn chính sách phát huy hiệu quả
(VNF) - Thoát nghèo bền vững không chỉ dựa vào hỗ trợ trước mắt mà quan trọng hơn là sự thay đổi tư duy và cách làm của người dân. Thực tiễn tại nhiều địa phương, việc kết hợp với vốn tín dụng chính sách đang trở thành đòn bẩy hiệu quả, giúp người nghèo chủ động phát triển sinh kế, ổn định cuộc sống và vươn lên thoát nghèo bền vững.
Bầu Đức đem toàn bộ cổ phần công ty con chuẩn bị IPO đi thế chấp
(VNF) - HAGL dự kiến dùng toàn bộ cổ phần tại Đầu tư Quốc tế HAGL để đảm bảo cho nghĩa vụ tín dụng phát sinh với khoản vay tại OCB.
FLC bị huỷ tư cách đại chúng, kế hoạch khôi phục giao dịch tại UPCoM dang dở
(VNF) - FLC và FLC Faros là hai doanh nghiệp tiếp theo trong hệ sinh thái bị UBCKNN huỷ tư cách đại chúng.
Cổ phiếu KienlongBank chính thức được chấp nhận niêm yết trên HoSE
(VNF) - Ngân hàng TMCP Kiên Long (KienlongBank; UPCoM: KLB) vừa chính thức nhận quyết định ngày 18/12 chấp thuận niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong lộ trình phát triển và hội nhập của Ngân hàng trên thị trường vốn.
Central Retail 'cắt lỗ', bán rẻ chuỗi Nguyễn Kim cho Pico
(VNF) - Central Retail chính thức thoái toàn bộ vốn khỏi Nguyễn Kim sau gần một thập kỷ gắn bó, chấp nhận “cắt lỗ” để tái cơ cấu danh mục đầu tư tại Việt Nam, dồn lực cho hai trụ cột chiến lược là thực phẩm và bất động sản.
Bảy tháng sau ngày khởi công, tiến độ xây Cầu Tứ Liên thế nào?
(VNF) - Cầu Tứ Liên không chỉ là một công trình giao thông đơn thuần mà còn được xác định là mắt xích quan trọng trong quy hoạch mở rộng không gian đô thị Hà Nội về phía Bắc sông Hồng.


































































