'Hạn chế đầu tư trái phiếu riêng lẻ sẽ làm đứt gãy thị trường'
(VNF) - VCCI cảnh báo khả năng gây đứt gãy thị trường trái phiếu doanh nghiệp nếu các quy định hạn chế nhà đầu tư cá nhân tham gia đầu tư trái phiếu riêng lẻ được thông qua.
Doanh nghiệp khó huy động tài trợ
Theo Dự thảo sửa đổi Luật Chứng khoán đang được công khai lấy ý kiến. Dự thảo Luật lần này quy định nhà đầu tư cá nhân sẽ không được phép đầu tư vào trái phiếu phát hành riêng lẻ của các doanh nghiệp không phải tổ chức tín dụng.
Tuy nhiên, khi bình luận về điều này, VCCI nhận định rằng điều này có thể dẫn đến sự gián đoạn trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp, vốn đóng vai trò quan trọng trong việc huy động vốn của doanh nghiệp và cấu trúc lại nợ.

Theo đánh giá của VCCI, thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ, đặc biệt từ sau các biện pháp quản lý và minh bạch hóa thông tin thông qua Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), đã trở thành kênh huy động vốn chính cho nhiều doanh nghiệp.
Theo số liệu từ Bộ Tài chính, tính đến năm 2024, thị trường này chiếm tới hơn 90% tổng lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp, trong khi các phát hành trái phiếu ra công chúng vẫn còn hạn chế do nhiều rào cản pháp lý.
Tuy nhiên, nếu quy định mới trong Dự thảo có hiệu lực, lượng nhà đầu tư cá nhân – một trong những nguồn hấp thụ chính – sẽ bị hạn chế. Theo VCCI, điều này sẽ khiến doanh nghiệp khó khăn trong việc tìm kiếm nguồn tài trợ, đặc biệt là các doanh nghiệp đang cần vốn để cơ cấu lại khoản nợ đến hạn. Số liệu từ VCCI cho thấy, tổng số nợ doanh nghiệp cần tái cơ cấu trong vòng 4 năm tới ước tính khoảng 543.000 tỷ đồng, phần lớn trong số đó phụ thuộc vào khả năng huy động vốn qua trái phiếu riêng lẻ.
Quyết định siết chặt đầu tư cá nhân vào trái phiếu riêng lẻ có thể được coi là biện pháp nhằm bảo vệ nhà đầu tư không chuyên khỏi những rủi ro của thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, theo VCCI việc này cần được cân nhắc kỹ lưỡng. Trong bối cảnh hiện nay, thị trường đã có sự điều chỉnh rõ rệt sau các vụ việc liên quan đến rủi ro trái phiếu trước đây. Cụ thể, yêu cầu nhà đầu tư cá nhân phải có kiến thức và năng lực tài chính cao hơn khi tham gia thị trường đã được thắt chặt, tạo ra môi trường đầu tư an toàn hơn.
VCCI cảnh báo rằng việc hạn chế đầu tư cá nhân có thể tạo ra sự đứt gãy trong chuỗi cung cầu trái phiếu doanh nghiệp. Nếu các nhà đầu tư tổ chức – vốn đã gặp nhiều khó khăn do các quy định đầu tư hiện hành – không thể lấp đầy khoảng trống này, thị trường trái phiếu sẽ gặp tắc nghẽn, gây ra nguy cơ mất thanh khoản cho doanh nghiệp trong vài năm tới.
Không nên áp dụng các quy định hạn chế quá mức
Trước những tác động tiêu cực tiềm ẩn này, VCCI khuyến nghị nên cân nhắc lại quy định hạn chế đầu tư cá nhân vào trái phiếu riêng lẻ.

Theo VCCI, việc điều chỉnh này nên được thực hiện sau khi các vướng mắc về quy định phát hành trái phiếu ra công chúng được giải quyết và các hạn chế đối với nhà đầu tư tổ chức được nới lỏng. Điều này sẽ giúp duy trì ổn định thị trường tài chính, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp trong quá trình huy động vốn và tái cơ cấu nợ.
VCCI cũng cho rằng, việc quản lý rủi ro cho nhà đầu tư cá nhân có thể được thực hiện thông qua các biện pháp giám sát và kiểm soát thông tin minh bạch, thay vì áp dụng các quy định hạn chế quá mức.
Trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam còn nhiều biến động và cần sự ổn định để duy trì tăng trưởng, VCCI khuyến cáo rằng cần có sự cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và đảm bảo sự phát triển của thị trường vốn.
Quy định hạn chế đầu tư trái phiếu riêng lẻ, nếu không được nghiên cứu kỹ lưỡng, có thể dẫn đến những hệ quả khó lường cho cả doanh nghiệp và nền kinh tế. Vì vậy, một cách tiếp cận thận trọng và có cơ sở khoa học là điều cần thiết trong quá trình sửa đổi luật.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Nguy cơ mất thanh khoản
- Trái phiếu doanh nghiệp sẽ phục hồi khả quan 01/09/2024 07:00
- Cấm dùng tiền mặt trong mua, bán trái phiếu doanh nghiệp 03/07/2024 11:15
- Trái phiếu doanh nghiệp 2024: Niềm tin dần trở lại 24/06/2024 08:00
Công ty chứng khoán ngoại mất thị phần margin vào tay nhóm có ngân hàng 'chống lưng'
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
Vì sao kế hoạch niêm yết của MCH được xem là tín hiệu đáng chú ý cho thị trường cuối năm?
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
'Ngưỡng miễn thuế 750 triệu cho hộ kinh doanh để nuôi dưỡng nguồn thu dài hạn'
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
Định giá startup Việt: Bài toán rủi ro giữa con số hiện tại và kỳ vọng tương lai
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 11: Sóng thoái vốn bùng nổ, nhóm penny chiếm ưu thế
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
Bộ Tài chính đề xuất hạ thuế TNCN, người thu nhập dưới 60 triệu hưởng lợi lớn
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
Khối ngoại giảm bán ròng trong tháng 11, FPT – HPG – VNM trở thành tâm điểm gom mua
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
Chi phí tăng và thuế siết chặt, mô hình kinh doanh nào thoát áp lực năm 2026?
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
Thuế Hà Nội rà soát, quản lý dữ liệu 155.000 tổ chức, cá nhân kinh doanh TMĐT
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
Đón DN vốn hoá triệu tỷ đồng, VN-Index chốt tuần trong sắc xanh
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
Đề xuất người bán hàng online trên 3.000 đơn/tháng chỉ cần xuất 1 hoá đơn
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
Vốn hoá Vingroup chính thức cán mốc 1 triệu tỷ đồng
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
Nhà đầu tư ồ ạt 'tháo chạy' khi cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
Cổ phiếu Giầy Thượng Đình 'dậy sóng', tăng trần 8 phiên liền
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
Chuyển nhầm 500 triệu đồng không được hoàn trả: Vì sao ngân hàng không phong tỏa tài khoản?
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
Đợt 'siết' thuế 2026: Sau cú choáng, hộ kinh doanh phải trưởng thành hơn
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
Chậm hoàn 9.200 tỷ thuế VAT: Bộ Tài chính tìm cách gỡ ‘điểm nghẽn’
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
Làm giả giấy tờ để chào bán, phát hành chứng khoán riêng lẻ bị phạt 1,5 tỷ
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
'Cá mập' Phần Lan lại gây choáng với dự báo VN-Index lên 3.200 điểm
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
F88 lần đầu tiên phát hành trái phiếu ra công chúng với lãi suất 10%/năm
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
Khép lại tranh chấp, KIDO bán nốt cổ phần KDF cho Nutifood với giá 2.500 tỷ?
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
Hà Nội cấm xe máy xăng: Sức ép đè nặng 'gà đẻ trứng vàng' của VEAM
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
HDBank tiếp tục thoái vốn tại Vietjet
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
Bách Hoá Xanh dự lãi hơn 600 tỷ năm nay, muốn xoá lỗ luỹ kế để lên sàn
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
Cổ phiếu MSB 'cháy hàng' sau khi VNPT công bố kế hoạch thoái vốn
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
Công ty chứng khoán ngoại mất thị phần margin vào tay nhóm có ngân hàng 'chống lưng'
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
Toàn cảnh 3ha đất nông nghiệp nội đô vừa được Hà Nội chuyển đổi để xây cao ốc
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.


































































