Từ đầu năm đến nay, bất chấp dịch Covid-19, thị giá cổ phiếu HSG của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen đã tăng tới trên 50%, trở thành cổ phiếu lớn hiếm hoi ghi nhận đà tăng vượt trội trong bối cảnh thị trường chung suy giảm mạnh.
Nhìn lại lịch sử thị giá, có thể thấy cổ phiếu HSG mang nặng tính đầu cơ với rất nhiều sóng tăng và sóng giảm đan xen cùng mức độ dao động lớn, thậm chí rất lớn.
Trong khoảng thời gian dài, HSG cũng là cổ phiếu có khối lượng giao dịch mỗi phiên rất lớn, nhiều quãng thời gian lọt top 10 cổ phiếu giao dịch nhiều nhất sàn HoSE, kể cả thời gian gần đây. Tín hiệu này cho thấy HSG luôn có sức hút lớn đối với các nhà đầu cơ và đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Điều gì tạo nên một cổ phiếu đầu cơ hấp dẫn trong thời gian dài như vậy?
Tính đầu cơ của HSG xuất phát từ ngay trong nội tại doanh nghiệp. Là một doanh nghiệp chuyên sản xuất thành phẩm là tôn, thép dẹt, ống thép với nguyên liệu đầu vào chính là thép cuộn cán nóng (HRC), bên cạnh việc bán thành phẩm, Hoa Sen cũng tham vọng kiếm lời từ việc đầu cơ HRC.
"Phật tử" Lê Phước Vũ, Chủ tịch HĐQT Hoa Sen không giấu diếm tham vọng này. Trong đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2019, ông Vũ khẳng định: "50% lợi nhuận của Hoa Sen đến từ đầu cơ nguyên liệu và sẽ tiếp tục như vậy".
Chiến lược này cho phép Hoa Sen kiếm lời lớn ở nhiều thời kỳ thuận lợi và ngược lại ở những thời kỳ không thuận lợi. Lợi nhuận theo đó cũng rất trồi sụt.
Chẳng hạn như niên độ tài chính 2016 và 2017, Hoa Sen đạt lợi nhuận trước thuế rất cao, lần lượt 1.907 tỷ đồng và 1.643 tỷ đồng thì sang niên độ tài chính 2018 và 2019, mức lợi nhuận chỉ đạt lần lượt 529 tỷ đồng và 462 tỷ đồng, bất chấp doanh thu của hai niên độ tài chính gần nhất lớn hơn nhiều hai niên độ trước đó.
Với một doanh nghiệp có lợi nhuận trồi sụt thì thị giá cổ phiếu biến động mạnh cũng là hợp lẽ. Điều này rất khác so với nhiều cổ phiếu đầu cơ vốn chịu ảnh hưởng nặng nề bởi "bàn tay hữu hình" tác động trực tiếp vào thị giá mà không có mấy liên quan đến biến động lợi nhuận của doanh nghiệp; nói cách khác, đó là những cổ phiếu đầu cơ rời xa yếu tố cơ bản.
Tuy nhiên, nếu chỉ là biến động lợi nhuận mạnh khiến thị giá dao động mạnh thì chưa đủ để tạo ra sức hấp dẫn lâu dài.
Trên thực tế, dù lợi nhuận có trồi sụt do đầu cơ HRC thì Hoa Sen vẫn mang trong mình rất nhiều lợi thế cạnh tranh, như về danh mục và chất lượng sản phẩm, về thị phần, về thương hiệu, về hệ thống phân phối.
"Vua tôn" Hoa Sen đang sở hữu 536 điểm bán hàng trải dài trên cả nước, phân phối sản phẩm cả dưới hình thức bán lẻ và bán sỉ. Để duy trì lợi thế cạnh tranh về hệ thống phân phối và kéo theo đó là thị phần, tập đoàn này đã chấp nhận tỷ trọng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trong tổng doanh thu thuần ở mức cao.
Với ngần ấy lợi thế, Hoa Sen thực sự là một doanh nghiệp có nền tảng cơ bản rất tốt. Đây là cũng lý do quan trọng khiến cổ phiếu HSG luôn có sức hút đối với cả giới đầu cơ và đầu tư.
Trong thời gian dài tới, HSG vẫn sẽ mang trong mình hình hài của một cổ phiếu đầu cơ, bởi Tập đoàn Hoa Sen vẫn không rời xa tham vọng đầu cơ HRC, đặc biệt, doanh nghiệp này khó lòng kỳ vọng bứt phá trong hoạt động kinh doanh khi đã quyết định từ bỏ "siêu dự án" thép Cà Ná.
Giá cổ phiếu theo đó nhiều khả năng vẫn sẽ dao động với biên độ lớn theo đà trồi sụt của lợi nhuận, mở ra cơ hội kiếm lời hấp dẫn cho không chỉ giới đầu cơ mà cả những nhà đầu tư vốn thường tập trung dự báo sự thay đổi của các yếu tố cơ bản. Nhưng đã là quy luật, lợi nhuận lớn luôn đi kèm với rủi ro cao.
Tags:
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của MAS, trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao và giá dầu tăng, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các nhóm ngành có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô.
(VNF) - BSR tăng kịch trần ngay phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5, ghi nhận hơn 4,9 triệu dư mua trong khi không có lệnh đặt bán.
(VNF) - Cổ phiếu NVL bất ngờ lao xuống mức giá sàn 19.100 đồng/cổ phiếu sau khi mở cửa phiên giao dịch đầu tháng 5 khá thuận lợi ở mức giá 20.650 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ mở cửa cho vốn ngoại, ngành dược Việt Nam đang chứng kiến một sự dịch chuyển về quyền sở hữu. Từ các khoản đầu tư chiến lược ban đầu, nhiều DN đầu ngành đã lần lượt rơi vào tay các tập đoàn nước ngoài, với quy mô giao dịch ngày càng lớn, có thương vụ lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
(VNF) - Tether - công ty phát hành stablecoin USDT mới đây đã công bố thông tin tài chính quý I/2026, ghi nhận mức lợi nhuận tỷ đô.
(VNF) - Thống kê trên VN-Index cho thấy, xác suất tăng điểm trong tháng Năm duy trì trên 50%, đặc biệt khi mức tăng trong tháng Tư vượt ngưỡng 5%.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp quyết định "nói không" với cổ tức trong kỳ ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, bao gồm cả những đơn vị từng có chính sách cổ tức rất tốt cho cổ đông.
(VNF) - Sự rút lui của dòng tiền đã kéo theo làn sóng điều chỉnh tại nhóm năng lượng, khiến các mã PC1, REE, GEG, PVC rơi vào danh sách cổ phiếu giảm mạnh.
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian gần đây xuất hiện một nghịch lý đáng chú ý: nhiều cổ phiếu có thị giá rất thấp, thậm chí chỉ vài trăm đến vài nghìn đồng - tương đương một ly trà đá - nhưng lại chi trả cổ tức tiền mặt cao gấp nhiều lần giá đang giao dịch.
(VNF) - Rất nhiều người nghĩ rằng các quyết định tài chính lớn trong Big Tech Mỹ được đưa ra trong những phòng họp sang trọng, bởi những vị lãnh đạo với tầm nhìn thiên tài. Thực tế thì khác hẳn.
(VNF) - Sự phát triển nhanh của tiền mã hóa thúc đẩy nhiều quốc gia chuyển từ quan sát sang hành động, xây dựng pháp lý và tăng cường giám sát dòng tiền trên blockchain
(VNF) - Không chỉ cổ đông, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp tại mùa ĐHĐCĐ 2026 cũng thẳng thắn bày tỏ sự trăn trở khi giá cổ phiếu chưa phản ánh tương xứng kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.
(VNF) - Mùa công bố báo cáo tài chính quý 1/2026 khép lại với nhiều điểm sáng đáng chú ý, khi lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt, số lượng doanh nghiệp đạt mức lợi nhuận trên 10.000 tỷ đồng đã tăng đáng kể.
(VNF) - Công ty cổ phần Máy tính Vĩnh Xuân là một trong số 108 doanh nghiệp nằm trong kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026 của Cục Thuế.
(VNF) - Danh sách cổ phiếu tăng mạnh tháng 4 chứng kiến pha bứt tốc của bộ ba VIC – VHM – VRE, cùng màn hồi sinh ấn tượng của NVL.
(VNF) - Các chuyên gia đều chung nhận định, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tại Việt Nam đang tồn tại những khoảng trống rất lớn về cấu trúc thị trường, cần phải có chính sách đủ hấp dẫn để nâng cao xếp hạng tín nhiệm, thu hút các nhà đầu tư nước ngoài.
(VNF) - Tổng CTCP Lọc hóa dầu Việt Nam (BSR) ghi nhận kết quả kinh doanh bứt phá trong quý I/2026, với lợi nhuận sau thuế đạt 8.265 tỷ đồng – mức cao nhất kể từ khi doanh nghiệp đi vào hoạt động, đồng thời vượt gấp nhiều lần kế hoạch năm.
(VNF) - Với tỷ lệ sở hữu hơn 51% tại Dược Hậu Giang, Taisho Pharmaceutical không chỉ nắm quyền chi phối hoạt động doanh nghiệp mà còn đều đặn thu về hàng trăm tỷ đồng cổ tức mỗi năm, biến khoản đầu tư này thành một trong những "mỏ tiền mặt" ổn định nhất trong chiến lược mở rộng tại Đông Nam Á.
(VNF) - Thị trường tài sản số tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn cạnh tranh sôi động khi nhiều doanh nghiệp tăng tốc hoàn thiện hồ sơ, nâng vốn và tái cấu trúc để tham gia thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa.
(VNF) - Ngay từ những tháng đầu năm 2026, hàng loạt thương vụ thâu tóm, chuyển nhượng các doanh nghiệp, thương hiệu lớn đã được hoàn tất, tiếp tục khuấy động thị trường M&A trong nước.
(VNF) - Tập đoàn Tài chính Shinhan ghi nhận kết quả kinh doanh quý 1/2026 tích cực, với lợi nhuận ròng vượt kỳ vọng nhờ đà tăng trưởng mạnh của thu nhập ngoài lãi.
(VNF) - Thủ tướng Lê Minh Hưng chỉ đạo Bộ Tài chính triển khai các giải pháp mang tính đột phá nhằm nâng thị trường chứng khoán thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn chủ lực của nền kinh tế, qua đó tạo nền tảng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế - xã hội.
(VNF) - Trong quý I/2026, hoạt động đầu tư vàng miếng và vàng xu tại Việt Nam ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong khu vực, giảm 24% so với cùng kỳ năm trước do giá vàng tăng kỷ lục.
(VNF) - Năm 2025, tổng giá trị tài sản bị chiếm đoạt từ có thể vượt 17 tỷ USD với nhiều vụ việc nhắc tên Lazarus – nhóm tin tặc khét tiếng thị trường tiền mã hóa.
(VNF) - Xu hướng tội phạm kết hợp tiền mã hóa và lừa đảo đang nổi lên như một cách thức mới, tiềm ẩn nhiều rủi ro nền kinh tế các quốc gia
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của MAS, trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao và giá dầu tăng, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các nhóm ngành có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô.
(VNF) - Dự án 'đất vàng' Hồ Tùng Mậu Tower, hiện đã được đổi tên thành Central Square do Công ty TNHH Đầu tư Central Capital phối hợp cùng Công ty cổ phần Sản xuất – dịch vụ - xuất nhập khẩu Từ Liêm thực hiện.
