Vinafood 2: Bao lâu nữa mới ‘xóa sổ’ khoản lỗ gần 2.800 tỷ đồng?
(VNF) - Vinafood 2 ghi nhận doanh thu quý I/2026 giảm xuống dưới 3.000 tỷ đồng, song lợi nhuận vẫn tiếp tục được phục hồi.

Từ đầu năm đến nay, bất chấp dịch Covid-19, thị giá cổ phiếu HSG của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen đã tăng tới trên 50%, trở thành cổ phiếu lớn hiếm hoi ghi nhận đà tăng vượt trội trong bối cảnh thị trường chung suy giảm mạnh.
Nhìn lại lịch sử thị giá, có thể thấy cổ phiếu HSG mang nặng tính đầu cơ với rất nhiều sóng tăng và sóng giảm đan xen cùng mức độ dao động lớn, thậm chí rất lớn.
Trong khoảng thời gian dài, HSG cũng là cổ phiếu có khối lượng giao dịch mỗi phiên rất lớn, nhiều quãng thời gian lọt top 10 cổ phiếu giao dịch nhiều nhất sàn HoSE, kể cả thời gian gần đây. Tín hiệu này cho thấy HSG luôn có sức hút lớn đối với các nhà đầu cơ và đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Điều gì tạo nên một cổ phiếu đầu cơ hấp dẫn trong thời gian dài như vậy?
Tính đầu cơ của HSG xuất phát từ ngay trong nội tại doanh nghiệp. Là một doanh nghiệp chuyên sản xuất thành phẩm là tôn, thép dẹt, ống thép với nguyên liệu đầu vào chính là thép cuộn cán nóng (HRC), bên cạnh việc bán thành phẩm, Hoa Sen cũng tham vọng kiếm lời từ việc đầu cơ HRC.
"Phật tử" Lê Phước Vũ, Chủ tịch HĐQT Hoa Sen không giấu diếm tham vọng này. Trong đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2019, ông Vũ khẳng định: "50% lợi nhuận của Hoa Sen đến từ đầu cơ nguyên liệu và sẽ tiếp tục như vậy".
Chiến lược này cho phép Hoa Sen kiếm lời lớn ở nhiều thời kỳ thuận lợi và ngược lại ở những thời kỳ không thuận lợi. Lợi nhuận theo đó cũng rất trồi sụt.
Chẳng hạn như niên độ tài chính 2016 và 2017, Hoa Sen đạt lợi nhuận trước thuế rất cao, lần lượt 1.907 tỷ đồng và 1.643 tỷ đồng thì sang niên độ tài chính 2018 và 2019, mức lợi nhuận chỉ đạt lần lượt 529 tỷ đồng và 462 tỷ đồng, bất chấp doanh thu của hai niên độ tài chính gần nhất lớn hơn nhiều hai niên độ trước đó.
Với một doanh nghiệp có lợi nhuận trồi sụt thì thị giá cổ phiếu biến động mạnh cũng là hợp lẽ. Điều này rất khác so với nhiều cổ phiếu đầu cơ vốn chịu ảnh hưởng nặng nề bởi "bàn tay hữu hình" tác động trực tiếp vào thị giá mà không có mấy liên quan đến biến động lợi nhuận của doanh nghiệp; nói cách khác, đó là những cổ phiếu đầu cơ rời xa yếu tố cơ bản.
Tuy nhiên, nếu chỉ là biến động lợi nhuận mạnh khiến thị giá dao động mạnh thì chưa đủ để tạo ra sức hấp dẫn lâu dài.
Trên thực tế, dù lợi nhuận có trồi sụt do đầu cơ HRC thì Hoa Sen vẫn mang trong mình rất nhiều lợi thế cạnh tranh, như về danh mục và chất lượng sản phẩm, về thị phần, về thương hiệu, về hệ thống phân phối.
"Vua tôn" Hoa Sen đang sở hữu 536 điểm bán hàng trải dài trên cả nước, phân phối sản phẩm cả dưới hình thức bán lẻ và bán sỉ. Để duy trì lợi thế cạnh tranh về hệ thống phân phối và kéo theo đó là thị phần, tập đoàn này đã chấp nhận tỷ trọng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trong tổng doanh thu thuần ở mức cao.
Với ngần ấy lợi thế, Hoa Sen thực sự là một doanh nghiệp có nền tảng cơ bản rất tốt. Đây là cũng lý do quan trọng khiến cổ phiếu HSG luôn có sức hút đối với cả giới đầu cơ và đầu tư.
Trong thời gian dài tới, HSG vẫn sẽ mang trong mình hình hài của một cổ phiếu đầu cơ, bởi Tập đoàn Hoa Sen vẫn không rời xa tham vọng đầu cơ HRC, đặc biệt, doanh nghiệp này khó lòng kỳ vọng bứt phá trong hoạt động kinh doanh khi đã quyết định từ bỏ "siêu dự án" thép Cà Ná.
Giá cổ phiếu theo đó nhiều khả năng vẫn sẽ dao động với biên độ lớn theo đà trồi sụt của lợi nhuận, mở ra cơ hội kiếm lời hấp dẫn cho không chỉ giới đầu cơ mà cả những nhà đầu tư vốn thường tập trung dự báo sự thay đổi của các yếu tố cơ bản. Nhưng đã là quy luật, lợi nhuận lớn luôn đi kèm với rủi ro cao.
(VNF) - Vinafood 2 ghi nhận doanh thu quý I/2026 giảm xuống dưới 3.000 tỷ đồng, song lợi nhuận vẫn tiếp tục được phục hồi.
(VNF) - Khối ngoại bất ngờ quay lại mua ròng hơn 300 tỷ đồng trên HoSE, chấm dứt chuỗi 11 phiên bán ròng liên tiếp.
(VNF) - Những quy định đầu tiên về phát hành, giao dịch, niêm yết và bảo vệ nhà đầu tư tài sản mã hoá đã được hoàn thiện. Đáng chú ý, chỉ nhà đầu tư nước ngoài được tham gia đợt phát hành ban đầu và mọi giao dịch phải thực hiện thông qua các tổ chức được cấp phép.
(VNF) - Tập đoàn Cao su Việt Nam vẫn được duy trì tư cách công ty đại chúng nhờ thuộc diện doanh nghiệp Nhà nước đang thực hiện cơ cấu lại vốn.
(VNF) - Nhà đầu tư mới ồ ạt mở mới tài khoản và gia nhập thị trường, nhưng dòng tiền thực tế chưa sẵn sàng chấp nhận rủi ro ở vùng định giá cao.
(VNF) - Ở kịch bản tích cực hơn với xác suất 30%, VNDIRECT dự báo VN-Index vẫn có khả năng vượt đỉnh lịch sử nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt. Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” có thể tiếp diễn.
(VNF) - Trạng thái “tiết cung” góp phần tạo nên đà tăng phi mã của cổ phiếu THD có thể trở thành "con dao hai lưỡi" đối với những nhà đầu tư đến muộn.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cho phép công ty chứng khoán được lựa chọn nhiều hình thức giao kết với khách hàng thay vì chỉ ký hợp đồng bằng văn bản như quy định hiện hành.
(VNF) - Cơ quan thuế cho biết, việc triển khai sinh trắc học trong quản lý hoá đơn điện tử mang lại lợi ích cho người dân, doanh nghiệp, hộ kinh doanh, cơ quan quản lý và toàn xã hội.
(VNF) - Đó là đề xuất của Bộ Tài chính về việc công khai thông tin người nộp thuế trong các trường hợp trốn thuế, vi phạm pháp luật thuế, bỏ trốn hoặc không hoạt động tại địa chỉ đã đăng ký kinh doanh.
(VNF) - Từ vùng giá quanh 30.000 đồng lên hơn 160.000 đồng chỉ trong chưa đầy một tháng, THD trở thành một trong những cổ phiếu gây chú ý nhất trên sàn HNX. Tuy nhiên, phiên giảm gần mức sàn ngày 4/6 cho thấy đà tăng của cổ phiếu này đã bắt đầu gặp phép thử đầu tiên.
(VNF) - Dù bị khối ngoại bán ròng, lượng cung khổng lồ tại VIC đã nhanh chóng được dòng tiền trong nước hấp thụ. Nhờ đó, cổ phiếu này vẫn tăng giá và trở thành mã đóng góp tích cực nhất cho VN-Index trong phiên 4/6, mang về 4,24 điểm cho chỉ số.
(VNF) - Làn sóng tăng vốn chưa từng hạ nhiệt đã giúp hàng loạt công ty chứng khoán nhanh chóng mở rộng quy mô, vượt qua nhiều ngân hàng nhỏ và vừa về vốn điều lệ.
(VNF) - Đây là chủ trương của HĐQT Petrolimex nhằm đáp ứng điều kiện Công ty đại chúng theo quy định pháp luật hiện hành.
(VNF) - Cổ phiếu DST của Công ty Cổ phần Đầu tư Sao Thăng Long gây chú ý trên thị trường khi tăng trần 8 phiên liên tiếp.
(VNF) - Cục Thuế cho biết, dự thảo Nghị định quy định chi tiết Luật Quản lý thuế đang xin ý kiến thẩm định Bộ Tư pháp không bỏ quy định về trách nhiệm cung cấp thông tin của tổ chức tín dụng như một số thông tin phản ánh.
(VNF) - Trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra một bước ngoặt lớn cho dòng vốn đầu tư toàn cầu. Không dừng lại ở một xu hướng công nghệ ngắn hạn, AI đang tác động trực tiếp đến chi phí vốn của doanh nghiệp, lực lượng lao động và chuỗi cung ứng của nhiều ngành kinh tế trọng điểm. Đối với các quốc gia đang phát triển như Việt Nam, sự dịch chuyển này mở ra cả cơ hội thu hút dòng vốn mới lẫn những thách thức về mặt quản trị.
(VNF) - Trong khi chỉ số liên tục được kéo lên bởi một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, phần còn lại của thị trường đang dần hình thành một vùng định giá đáng chú ý. Đặc biệt nhiều doanh nghiệp vẫn tăng trưởng hấp dẫn nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm, các chuyên gia cho rằng xu hướng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư dài hạn.
(VNF) - Áp lực giảm giá từ nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn khiến VN-Index mất hơn 7 điểm trong phiên giao dịch ngày 3/6 dù sắc xanh vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục duy trì đà bán ròng với giá trị gần 700 tỷ đồng, đánh dấu phiên bán ròng thứ 10 liên tiếp.
(VNF) - Sau khi Xuân Cầu Holdings không thể hiện thực hóa kế hoạch trở thành cổ đông lớn tại Viwaseen, vị trí này đã thuộc về An Quý Hưng Holding với tỷ lệ sở hữu 23%. Đáng chú ý, pháp nhân mới xuất hiện trong cơ cấu cổ đông của Viwaseen lại có mối liên hệ trực tiếp với Vinaconex.
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ được biết đến như nền tảng gọi xe và giao đồ ăn lớn nhất Đông Nam Á, Grab đang bước vào một giai đoạn phát triển mới khi dịch vụ tài chính số dần trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của tập đoàn.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất bổ sung nhiều quy định mới trong lĩnh vực chứng khoán, nổi bật là cơ chế sandbox và tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu nhằm hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường vốn.
(VNF) - Nhờ khai thác hiệu quả các dự án thủy điện quy mô lớn tại Lào, Công ty CP Điện Việt Lào nhiều năm liên tiếp duy trì mức lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng, trong đó năm 2025 ghi nhận lãi kỷ lục 1.526 tỷ đồng.
(VNF) - Nếu thương vụ chào bán "bom tấn" 300 triệu cổ phiếu ra công chúng được thực hiện theo đúng kế hoạch trong năm 2025, tỷ lệ sở hữu của Nhà nước tại Becamex có thể giảm xuống mức xấp xỉ 74%.
(VNF) - Thuế cơ sở 6 tỉnh Hà Tĩnh yêu cầu các cơ sở kinh doanh vàng bạc xuất hóa đơn điện tử cho từng giao dịch, đồng thời thực hiện thanh toán không dùng tiền mặt đối với hoạt động mua bán vàng từ 20 triệu đồng/ngày trở lên của một khách hàng.
(VNF) - Vinafood 2 ghi nhận doanh thu quý I/2026 giảm xuống dưới 3.000 tỷ đồng, song lợi nhuận vẫn tiếp tục được phục hồi.
(VNF) - Nhiều dự án nhà ở thương mại đủ điều kiện mở bán nhà ở hình thành trong tương lai, bổ sung gần 10.500 căn hộ và nhà liền kề cho thị trường bất động sản Đà Nẵng.