IFRS: ‘Cú hích’ cho FPT, ‘phao cứu sinh’ cho Vietnam Airlines?
(VNF) - IFRS không chỉ thay đổi chuẩn mực kế toán mà còn có thể “viết lại” bức tranh tài chính của nhiều doanh nghiệp niêm yết.
Làm thay đổi đáng kể bức tranh tài chính
Theo Chứng khoán Mirae Asset, việc chuyển đổi từ Chuẩn mực Kế toán Việt Nam (VAS) sang Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (IFRS) có thể làm thay đổi đáng kể bức tranh tài chính của nhiều doanh nghiệp niêm yết.
Lộ trình triển khai hiện nay về cơ bản chia thành ba giai đoạn: 2020 – 2021 là thời kỳ chuẩn bị, giai đoạn 2022 – 2025 cho phép doanh nghiệp áp dụng tự nguyện và sau năm 2025 dự kiến mở rộng áp dụng bắt buộc đối với các tập đoàn nhà nước, doanh nghiệp niêm yết và doanh nghiệp đại chúng quy mô lớn.
Tuy nhiên, do các văn bản hướng dẫn chi tiết vẫn đang trong quá trình hoàn thiện, nhiều chuyên gia cho rằng phải đến giai đoạn 2027–2029 IFRS mới thực sự được áp dụng rộng rãi đối với các doanh nghiệp niêm yết lớn.

Đối với nhóm 30 doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất thị trường (ngoại trừ bất động sản), Mirae Asset cho rằng việc áp dụng IFRS có thể khiến lợi nhuận, vốn chủ sở hữu cũng như các chỉ số định giá của nhiều doanh nghiệp thay đổi đáng kể.
Một ví dụ điển hình là Tập đoàn FPT. Theo ước tính của Mirae Asset, nếu áp dụng IFRS, lợi nhuận trước thuế của FPT có thể tăng khoảng 30%, trong khi vốn chủ sở hữu tăng thêm khoảng 12%.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc IFRS cho phép đánh giá lại các khoản đầu tư tài chính theo giá trị hợp lý (fair value) và ghi nhận trực tiếp vào lợi nhuận. Trong trường hợp của FPT, các khoản đầu tư vào TPBank và Chứng khoán FPT có thể được định giá lại theo giá thị trường thay vì ghi nhận theo giá gốc như trong VAS.
Việc điều chỉnh này không chỉ giúp cải thiện lợi nhuận mà còn khiến các chỉ số định giá của doanh nghiệp trở nên hấp dẫn hơn. Theo mô hình của Mirae Asset, P/E của FPT có thể giảm khoảng 23%, trong khi P/B giảm khoảng 11%, qua đó khiến cổ phiếu trở nên “rẻ” hơn trên phương diện định giá.
Một trường hợp đáng chú ý khác là Vietnam Airlines – doanh nghiệp đang chịu áp lực lớn từ khoản lỗ lũy kế và nền vốn chủ sở hữu mỏng.
Khác với FPT, lợi ích của Vietnam Airlines chủ yếu đến từ việc IFRS cho phép đánh giá lại tài sản cố định theo giá trị hợp lý, thay vì chỉ ghi nhận theo giá gốc như trong chuẩn mực kế toán Việt Nam.

Theo tính toán của Mirae Asset, nếu áp dụng IFRS, vốn chủ sở hữu của Vietnam Airlines có thể tăng thêm khoảng 16% nhờ việc đánh giá lại giá trị tài sản cố định hữu hình, đặc biệt là đội tàu bay.
Điều này có ý nghĩa đáng kể đối với hãng hàng không quốc gia, bởi hiện nay vốn chủ sở hữu của HVN chỉ chiếm khoảng 9% tổng tài sản, trong khi doanh nghiệp vẫn đang gánh khoản lỗ lũy kế lớn sau giai đoạn dịch bệnh. Việc vốn chủ sở hữu được cải thiện không chỉ giúp củng cố cấu trúc tài chính mà còn khiến chỉ số P/B của HVN giảm khoảng 14%, qua đó hỗ trợ định giá cổ phiếu trên thị trường.
Chưa tạo ra tác động lớn ngay lập tức
Bên cạnh những yếu tố có thể làm thay đổi đáng kể lợi nhuận hoặc vốn chủ sở hữu, IFRS cũng kéo theo nhiều thay đổi trong cách ghi nhận kế toán nhưng không tạo ra tác động lớn ngay lập tức đến kết quả kinh doanh.
Một ví dụ là cách ghi nhận chiết khấu thanh toán trong hàng tồn kho. Theo IFRS, khoản chiết khấu này sẽ được ghi giảm trực tiếp vào giá trị hàng tồn kho thay vì ghi nhận là doanh thu tài chính như trong VAS. Điều này có thể khiến lợi nhuận tại thời điểm chuyển đổi giảm nhẹ, nhưng về sau lại giúp giảm giá vốn khi hàng tồn kho được bán ra.
Ngoài ra, các khoản phải thu và phải trả cũng sẽ được hạch toán theo phương pháp giá trị phân bổ và lãi suất thực (EIR). Tuy nhiên, theo ước tính của Mirae Asset, những điều chỉnh này thường chỉ tạo ra chênh lệch nhỏ, khoảng 0,1–1% tổng giá trị điều chỉnh và phần lớn có xu hướng bù trừ lẫn nhau.

Một số thay đổi khác của IFRS cũng có thể ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư nhìn nhận báo cáo tài chính của doanh nghiệp.
Chẳng hạn, các hợp đồng thuê hoạt động sẽ được ghi nhận thành tài sản quyền sử dụng và nghĩa vụ nợ thuê, thay vì chỉ được hạch toán như chi phí hoạt động như trước. Điều này khiến tổng tài sản và nợ phải trả của doanh nghiệp tăng lên, nhưng đồng thời EBITDA cũng tăng, dẫn tới việc EV/EBITDA giảm – yếu tố có thể làm thay đổi cách định giá doanh nghiệp, đặc biệt trong các ngành bán lẻ và tiêu dùng như Vinamilk (VNM), Thế giới Di động (MWG) và Tập đoàn Masan (MSN).
Tương tự, chi phí đại tu lớn cũng sẽ được ghi nhận như một phần của tài sản cố định và được khấu hao theo chu kỳ sử dụng, thay vì hạch toán như chi phí trả trước dài hạn.
Chuyển đổi IFRS: Bước ngoặt chuyển mình cho doanh nghiệp Việt thời hội nhập
- Các ngân hàng chuẩn bị như nào cho lộ trình áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế (IFRS) tại Việt Nam 15/01/2021 05:04
- Thông tư 99: Giúp người ‘cầm bút’ vẽ bức tranh tài chính rõ nét hơn 22/11/2025 02:44
- Hội thảo về Thông tư 99/2025: Cập nhật và hỗ trợ doanh nghiệp áp dụng chế độ kế toán mới 10/11/2025 04:13
125.000 tỷ tiền thuế, thuê đất được Bộ Tài chính đề xuất gia hạn
(VNF) - Tại Dự thảo nghị định gia hạn thời hạn nộp tiền thuế, thuê đất, Bộ Tài chính đề xuất tiếp tục gia hạn khoảng 125.000 tỷ đồng tiền thuế giá trị gia tăng (GTGT), thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN), thuế thu nhập cá nhân (TNCN) và tiền thuê đất 2026. Con số này cao hơn khoảng 10.000 tỷ đồng so với năm trước.
Hoà Phát trở thành doanh nghiệp có vốn điều lệ lớn nhất sàn chứng khoán
(VNF) - Hoà Phát đã nâng vốn điều lệ lên mức 84.430 tỷ đồng, vượt mặt nhiều ngân hàng lớn như Vietcombank, MB, VietinBank, VPBank.
Trước 'giờ G' của MSCI: Tiếp tục sửa Luật Chứng khoán, mở rộng không gian phát triển thị trường vốn
(VNF) - Trong lúc giới đầu tư dõi theo các đánh giá sắp tới của MSCI, tiến trình cải cách thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tiếp tục được thúc đẩy. Dự thảo sửa đổi Luật Chứng khoán được kỳ vọng sẽ không chỉ hỗ trợ mục tiêu nâng hạng mà còn mở rộng không gian phát triển cho thị trường vốn, nâng cao tính minh bạch và khả năng thu hút dòng vốn dài hạn.
‘Vạch rõ’ 5 thủ đoạn doanh nghiệp gian lận hoá đơn để trốn thuế
(VNF) - Đại diện Cục Thuế cho biết, tình hình gian lận hóa đơn hiện nay vẫn có xu hướng gia tăng cả về quy mô và mức độ tinh vi. Để chủ động ngăn chặn, nhà chức trách đã nhận diện và công khai 5 thủ đoạn phổ biến.
Petrovietnam có gần 15 tỷ USD đầu tư tài chính ngắn hạn
(VNF) - Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 với nhiều chỉ tiêu đáng chú ý về kết quả kinh doanh tích cực.
Bắt tay MISA, LOTTE Finance mở rộng hiện diện trong mảng tài chính số
(VNF) - Ngày 15/6/2026 tại Hà Nội, Công ty Tài chính TNHH MTV Lotte Việt Nam (LOTTE Finance) và Tập đoàn MISA ký kết thỏa thuận hợp tác nhằm triển khai các giải pháp tài chính số, hướng tới nâng cao hiệu quả quản lý tài chính và mở rộng khả năng tiếp cận vốn cho doanh nghiệp, hộ kinh doanh và khách hàng cá nhân.
Chủ tịch Coteccons: 'Không thể chỉ nhìn bảng điện mỗi ngày'
(VNF) - Trước băn khoản của cổ đông về việc cổ phiếu CTD vừa trải qua nhịp điều chỉnh mạnh, Chủ tịch Coteccons khẳng định doanh nghiệp không chạy theo biến động ngắn hạn của thị trường mà tập trung vào chất lượng tăng trưởng, hiệu quả dòng tiền và các cơ hội phát triển dài hạn.
ETF ngoại 'đảo danh mục', MSB hưởng lợi lớn
(VNF) - Mùa cơ cấu ETF quý II/2026 đang bước vào giai đoạn cao điểm với nhiều biến động đáng chú ý. Trong khi VNM ETF dự kiến mua mạnh hàng loạt cổ phiếu, nổi bật là MSB và VPL, thì ETF Fubon tiếp tục đối mặt làn sóng rút vốn kéo dài. Những động thái này diễn ra trong bối cảnh VN-Index vẫn loay hoay dưới mốc 1.800 điểm và chưa thoát khỏi nguy cơ xuất hiện các nhịp “bẫy tăng giá” ngắn hạn.
Khối ngoại 'tung' hơn 4.000 tỷ đồng gom cổ phiếu VIC
(VNF) - Nhờ giao dịch quy mô lớn tại cổ phiếu VIC, giá trị mua ròng của khối ngoại lên mức cao nhất trong nhiều tháng.
PECC2 quyết theo đuổi mục tiêu tăng trưởng cao bất chấp 'sóng gió' thượng tầng
(VNF) - Biến động nhân sự cấp cao chưa làm thay đổi định hướng của PECC2. Doanh nghiệp vẫn đặt kế hoạch tăng trưởng cao trong năm 2026, đồng thời xúc tiến hàng loạt dự án điện hạt nhân, LNG và năng lượng tái tạo.
Nhựa Tiền Phong họp cổ đông bất thường sau bê bối của ông Trịnh Văn Tuấn
(VNF) - Ông Trịnh Văn Tuấn, Chủ tịch Tập đoàn PC1 không còn đáp ứng điều kiện đảm nhiệm vị trí thành viên HĐQT độc lập tại Nhựa Tiền Phong do vừa bị khởi tố và bắt tạm giam.
Từ 1/7, chín trường hợp doanh nghiệp có thể bị cơ quan thuế 'gõ cửa'
(VNF) - Từ ngày 1/7, các doanh nghiệp thực hiện hoàn thuế, chuyển địa điểm kinh doanh, sáp nhập, giải thể hoặc có dấu hiệu rủi ro về thuế sẽ thuộc nhóm có thể bị cơ quan thuế kiểm tra trực tiếp tại trụ sở theo quy định mới của Luật Quản lý thuế 2025.
Loạt doanh nghiệp phát hành ESOP giá rẻ, nhân viên hưởng khoản chênh lệch khổng lồ
(VNF) - Giá phát hành chỉ 10.000 đồng/cổ phiếu trong khi thị giá trên sàn cao gấp nhiều lần đang giúp hàng trăm nhân viên tại các doanh nghiệp niêm yết nhận được khoản ưu đãi đáng kể từ các chương trình ESOP.
Hậu đổi chủ, cổ phiếu IMP diễn biến ra sao?
(VNF) - Sau khi Livzon hoàn tất thương vụ thâu tóm Imexpharm, cổ phiếu IMP đã giảm hơn 20% so với vùng đỉnh gần nhất.
Bộ Tài chính bỏ đề xuất dùng tài sản ảo làm tài sản bảo đảm cho DN vay vốn
(VNF) - Bộ Tài chính đã tiếp thu ý kiến về những “quan ngại” việc cho phép đưa nhóm tài sản số, tài sản ảo vào giao dịch bảo đảm tín dụng cho nhóm doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME).
Thị trường chứng khoán vào vùng chuyển tiếp, nhóm dẫn dắt mới đang thành hình
(VNF) - Theo đại diện Mirae Asset Việt Nam, điều quan trọng lúc này không phải đoán đáy của thị trường chứng khoán, mà là nhận diện những tín hiệu sớm cho thấy dòng tiền đang dịch chuyển về đâu.
Cảnh báo doanh nghiệp lập ‘2 sổ kế toán’ che giấu doanh thu, né thuế
(VNF) - Cơ quan thuế đã có những cảnh báo pháp lý về hành vi lập hệ thống 2 sổ kế toán, đồng thời khuyến cáo các đơn vị tư vấn kế toán, kiểm toán, đại lý thuế tuân thủ.
Cổ phiếu tăng mạnh: Dấu ấn dòng tiền đầu cơ
(VNF) - Diễn biến của nhóm cổ phiếu tăng mạnh tuần qua tiếp tục phản ánh thực tế rằng dòng tiền trên thị trường đang tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và những mã có câu chuyện riêng.
TIG bị phạt và truy thu hơn 1,6 tỷ đồng tiền thuế
(VNF) - Theo quyết định của Cục thuế, Công ty cổ phần Tập đoàn Đầu tư Thăng Long có tổng số tiền thuế bị phạt và truy thu là hơn 1,6 tỷ đồng.
Cục Thuế: Bốn nhóm đối tượng và thủ đoạn gian lận thuế, chiếm đoạt ngân sách
(VNF) - Cục Thuế cho biết tình trạng lợi dụng chính sách hoàn thuế giá trị gia tăng để gian lận, chiếm đoạt ngân sách đang diễn biến ngày càng phức tạp. Nhiều đối tượng thành lập doanh nghiệp "ma", xây dựng các đường dây mua bán hóa đơn khống hoạt động liên tỉnh, phân tầng nhiều lớp nhằm hợp thức hóa hồ sơ hoàn thuế và che giấu dòng tiền bất hợp pháp.
Dược Hà Tĩnh: Doanh thu đi ngang, lợi nhuận vẫn 'bứt tốc'
(VNF) - Các chỉ số tài chính cho thấy, Công ty Cổ phần Dược Hà Tĩnh (Hadiphar) vẫn ghi nhận một năm kinh doanh nhiều điểm sáng. Dù doanh thu gần như đi ngang, doanh nghiệp vẫn tạo được mức tăng trưởng lợi nhuận gần 28%, đồng thời duy trì dòng tiền kinh doanh dồi dào và nền tảng tài chính an toàn.
Hơn 1 triệu tỷ đồng đầu tư của DN bảo hiểm đang ‘nằm’ ở đâu?
(VNF) - Bởi đặc thù là kinh doanh rủi ro và theo quy định DN bảo hiểm phải đảm bảo giữa hiệu quả đầu tư và khả năng bồi thường khi rủi ro xảy ra, do đó, dòng vốn bảo hiểm có nguyên tắc riêng để đảm bảo điều này.
Pomina nguy cơ hủy giao dịch gần 280 triệu cổ phiếu trên UPCoM
(VNF) - CTCP Thép Pomina (mã: POM) đang đối mặt nguy cơ bị hủy tư cách công ty đại chúng và phải rời sàn UPCoM khi vốn chủ sở hữu tiếp tục âm hàng trăm tỷ đồng.
VPX chính thức được cấp margin sau hơn 6 tháng niêm yết trên HOSE
(VNF) - Gần 1,9 tỷ cổ phiếu VPX của CTCP Chứng khoán VPBank đã chính thức đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin) sau hơn 6 tháng niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE).
Báo cáo tài chính EVN, hiểu đúng về những con số đang gây tranh luận?
(VNF) - EVN đang lãi lớn hay vẫn còn áp lực tài chính? Câu trả lời không nằm ở riêng khoản lợi nhuận gần 52.000 tỷ đồng hay hơn 152.000 tỷ đồng tiền gửi trên báo cáo tài chính. Muốn hiểu đúng bức tranh tài chính của tập đoàn điện lực lớn nhất Việt Nam, cần nhìn đồng thời vào báo cáo hợp nhất, công ty mẹ, chất lượng dòng tiền và nhu cầu đầu tư khổng lồ của ngành điện trong những năm tới.
125.000 tỷ tiền thuế, thuê đất được Bộ Tài chính đề xuất gia hạn
(VNF) - Tại Dự thảo nghị định gia hạn thời hạn nộp tiền thuế, thuê đất, Bộ Tài chính đề xuất tiếp tục gia hạn khoảng 125.000 tỷ đồng tiền thuế giá trị gia tăng (GTGT), thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN), thuế thu nhập cá nhân (TNCN) và tiền thuê đất 2026. Con số này cao hơn khoảng 10.000 tỷ đồng so với năm trước.
Thực địa khu vực đầu tư nhà máy nhiệt điện LNG gần 60.000 tỷ đồng tại Nghệ An
(VNF) - Nhà máy nhiệt điện LNG Quỳnh Lập có quy mô gần 60.000 tỷ đồng, được xây dựng tại phường Tân Mai, tỉnh Nghệ An.


































































