ACBS: Nhà đầu tư nên tăng tỷ trọng tiền mặt, tận dụng lợi suất từ tiền gửi và trái phiếu
(VNF) - ACBS khuyến nghị nhà đầu tư trong giai đoạn này nên gia tăng tỷ trọng tiền mặt để hưởng lợi từ môi trường lãi suất cao hiện tại, có thể phân bổ phần tiền mặt đó sang tiền gửi tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi hoặc các trái phiếu doanh nghiệp với lợi suất hấp dẫn.
Thị trường chứng khoán trong 6 tháng đầu năm 2026 đã trải qua nhiều cung bậc cảm xúc với những nhịp tăng trưởng đan xen các giai đoạn điều chỉnh, đồng thời cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu. Bên cạnh những tín hiệu tích cực, dòng tiền vào thị trường có dấu hiệu suy giảm, thậm chí thanh khoản trong một số phiên xuống thấp đáng kể so với giai đoạn trước, bất chấp nền kinh tế duy trì đà tăng trưởng khả quan và triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng vào tháng 9 tới.

Trao đổi về vấn đề này trong Talk show Phố Tài chính (The Finance Street Talk show), bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Trung tâm Phân tích, Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS) đánh giá trong ngắn hạn thị trường chứng khoán đang chịu ảnh hưởng từ các thách thức bên ngoài, nhưng càng về cuối năm 2026, dòng tiền vào thị trường được dự báo sẽ tích cực hơn khi thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng cũng như các yếu tố thách thức toàn cầu được dự báo sẽ ổn định dần, tuy nhiên dòng tiền sẽ vẫn có sự phân hóa và chọn lọc.
Theo bà Trang, dòng vốn hiện không còn vận động đơn thuần theo câu chuyện nâng hạng hay xu hướng đầu tư vào các thị trường mới nổi, mà đang dịch chuyển theo các chủ đề đầu tư (thematic investment) xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI), bán dẫn, điện toán đám mây và hạ tầng công nghệ. Vì vậy, việc khối ngoại liên tục bán ròng trong thời gian qua không chỉ là hiện tượng riêng của Việt Nam mà còn là xu hướng chung tại nhiều thị trường mới nổi ở châu Á.
Trên cơ sở đó, ACBS duy trì quan điểm thận trọng đối với triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong 6 tháng cuối năm 2026. Dù nền kinh tế được dự báo tiếp tục tăng trưởng trên 8%, thuộc nhóm quốc gia có tốc độ tăng trưởng cao trên thế giới, đồng thời lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết có thể duy trì mức tăng khoảng 14% - 15%, nhưng bối cảnh chung không thật sự thuận lợi để thu hút dòng tiền.
Đáng chú ý, dù sự kiện nâng hạng dự kiến diễn ra vào tháng 9/2026, dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF sẽ chỉ bắt đầu giải ngân từ quý I/2027 với quy mô ban đầu tương đối khiêm tốn. Do đó, nếu xu hướng rút vốn khỏi các thị trường mới nổi của dòng tiền toàn cầu tiếp tục kéo dài như trong nửa đầu năm 2026 thì hiệu ứng từ sự kiện nâng hạng sẽ không đáng kể, cho tới khi có sự thay đổi bản chất về bối cảnh vĩ mô thế giới.
Theo kịch bản cơ sở của ACBS, VN-Index nhiều khả năng sẽ dao động trong vùng 1.750 - 1.950 điểm với thanh khoản ở mức vừa phải. Trong bối cảnh cả dòng vốn ngoại lẫn dòng tiền trong nước đều chưa thực sự dồi dào, đà tăng của thị trường được dự báo sẽ tiếp tục diễn ra theo hướng phân hóa thay vì lan tỏa trên diện rộng.
Về cơ hội đầu tư, ACBS cho rằng bốn nhóm chủ đề đáng chú ý trong nửa cuối năm 2026 gồm: các cổ phiếu hưởng lợi từ sự kiện nâng hạng thị trường; nhóm doanh nghiệp được hưởng lợi dài hạn từ chính sách đầu tư công; các doanh nghiệp hưởng lợi từ mặt bằng giá dầu duy trì ở mức cao; và nhóm cổ phiếu phòng thủ có tỷ lệ nợ vay thấp, cùng mức cổ tức tiền mặt hấp dẫn.
Tương ứng với các chủ đề này, nhóm cổ phiếu được hưởng lợi trước tiên là các doanh nghiệp vốn hóa lớn, còn dư địa sở hữu nước ngoài (room ngoại) và có khả năng nằm trong danh mục các quỹ ETF theo dõi chỉ số FTSE. Đây chủ yếu là các cổ phiếu thuộc nhóm ngân hàng, bất động sản và bán lẻ quy mô lớn.
Bên cạnh đó, một số doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực vật liệu xây dựng và hạ tầng cũng được đánh giá tích cực nhờ hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công. Đối với ngành dầu khí, cơ hội tập trung ở nhóm doanh nghiệp thượng nguồn và trung nguồn sở hữu lượng công việc ký kết (backlog) lớn, cơ cấu tài chính lành mạnh với tỷ lệ tiền mặt cao và nợ vay thấp.
Ngoài ra, các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu, điện, nước và bán lẻ có nền tảng tài chính vững chắc, khả năng tạo dòng tiền tốt, tỷ lệ đòn bẩy thấp và duy trì chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn cũng có thể trở thành điểm đến của dòng vốn trung và dài hạn khi mức định giá trở nên hấp dẫn.
Nhìn chung, ACBS cho rằng thị trường trong nửa cuối năm 2026 sẽ tiếp tục vận động theo xu hướng tích lũy trong vùng 1.750 - 1.950 điểm với thanh khoản ở mức vừa phải cho đến khi các yếu tố như lạm phát toàn cầu hạ nhiệt rõ ràng hơn, mặt bằng lãi suất quốc tế ổn định và thị trường tiền tệ trở lại trạng thái trung tính. Đây được xem là những điều kiện cần để thị trường có thể bước vào một chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ hơn.
Trong bối cảnh đó, ACBS khuyến nghị nhà đầu tư trong giai đoạn này nên gia tăng tỷ trọng tiền mặt để hưởng lợi từ môi trường lãi suất cao hiện tại. Nhà đầu tư có thể phân bổ phần tiền mặt đó sang tiền gửi tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi hoặc các trái phiếu doanh nghiệp với lợi suất hấp dẫn.
Đối với danh mục cổ phiếu, việc giải ngân chỉ nên thực hiện tại các vùng định giá phù hợp. Do định giá của thị trường hiện tại khá phân hóa, nên việc nhìn chỉ số chung của VN-Index để xác định vùng định giá hợp lý sẽ gặp khó khăn.
Nhà đầu tư cần kết hợp giữa triển vọng tăng trưởng của từng nhóm ngành và định giá riêng của từng nhóm ngành, từng cổ phiếu, có thể tập trung vào những cổ phiếu hưởng lợi từ bốn nhóm chính mà chúng tôi đề cập ở trên với tầm nhìn trung hạn.
Trước 'giờ G' của MSCI: Tiếp tục sửa Luật Chứng khoán, mở rộng không gian phát triển thị trường vốn
- 'Nguồn hàng mới từ các doanh nghiệp FDI đang chờ lên sàn' 11/06/2026 06:00
- Thị trường vốn Việt Nam: Cải cách đã có thể đo lường được bằng con số 08/06/2026 08:15
- 'Nhà đầu tư nước ngoài thất vọng vì chứng khoán Việt Nam rẻ một cách khó hiểu' 05/06/2026 05:19
Doanh thu trái cây giảm 31%, HAGL của bầu Đức vẫn lãi gấp đôi nhờ được miễn lãi vay
(VNF) - Doanh thu từ trái cây của HAGL trong quý II ghi nhận giảm 31% so với cùng kỳ, mang về 1.381 tỷ đồng.
Làn sóng lãnh đạo 'bắt đáy' chứng khoán: Chủ tịch Phát Đạt đăng ký mua 20 triệu cổ phiếu PDR
(VNF) - Ông Nguyễn Văn Đạt, Chủ tịch Phát Đạt, là vị lãnh đạo tiếp theo thông báo về giao dịch mua cổ phiếu trong bối cảnh thị trường chứng khoán có nhiều diễn biến kém tích cực.
Sếp quỹ ngoại tỷ USD nhắn gửi 'chứng sĩ' Việt: Hãy gắng trụ vững
(VNF) - Quản lý quỹ PYN Elite thừa nhận không lường trước được mức độ bán tháo trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn tháng 7.
26 năm trên sàn của REE và SAM: Số phận trái ngược của 2 cổ phiếu đầu tiên niêm yết
(VNF) - Sau 26 năm, khác biệt trong cách lựa chọn ngành nghề, phân bổ vốn và tích lũy tài sản đã đưa cổ phiếu REE và SAM tới những vị thế hoàn toàn khác nhau.
Hàng trăm nghìn DN đóng cửa nhưng chưa 'đóng' mã số thuế: Ngành thuế hướng dẫn xử lý
(VNF) - Người nộp thuế ngừng hoạt động, chưa hoàn thành thủ tục chấm dứt hiệu lực mã số thuế và không hoạt động tại địa chỉ đăng ký bị công khai danh sách lên đến hàng trăm nghìn, trong đó chủ yếu là hộ kinh doanh.
Vì sao 64% quỹ cổ phiếu thua lỗ trong nửa đầu 2026?
(VNF) - VN-Index khép lại nửa đầu năm 2026 với mức tăng hơn 4%, song hiệu suất bình quân của các quỹ cổ phiếu lại âm 2,7%.
Ông Tô Hải đăng ký mua 31 triệu cổ phiếu Vietcap, VCI tăng kịch trần
(VNF) - Cổ phiếu VCI sau chuỗi điều chỉnh kéo dài đã xuất hiện phiên giao dịch với mức giá tăng kịch trần nhờ thông tin về việc mua vào 31 triệu cổ phiếu của ông Tô Hải.
Doanh nghiệp FDI lên sàn: ‘Nút thắt’ không nằm ở Luật Chứng khoán
(VNF) - Luật Chứng khoán không dựng “hàng rào” riêng với doanh nghiệp FDI, nhưng con đường lên sàn của những doanh nghiệp này vẫn chưa thực sự “thông suốt”. Với một số đơn vị, ràng buộc lại nằm ở chính giấy phép, dự án, hợp đồng và các cam kết được xác lập trong quá trình đầu tư tại Việt Nam.
Điện Máy Xanh được chấp thuận niêm yết HoSE, lên sàn với vốn hoá lớn hơn cả MWG
(VNF) - DMX đã được HoSE chấp thuận niêm yết và dự kiến lên sàn với giá tham chiếu 80.000 đồng/cổ phiếu, tương đương giá trị vốn hoá hơn 101.417 tỷ đồng.
Một cổ phiếu nằm sàn 11 phiên liên tiếp, rơi về mức giá của ly trà đá
(VNF) - ACC hiện chỉ còn giao dịch ở vùng giá dưới 5.000 đồng/cổ phiếu, giá trị chỉ còn tương đương giá một ly trà đá.
Tài chính hàng không: Lợi thế khác biệt của VIFC-HCM
(VNF) - Với Cảng hàng không quốc tế Long Thành, cùng nhu cầu lớn về thuê mua máy bay, bảo hiểm và đầu tư hạ tầng, Việt Nam có nền tảng từ “tài sản thật, dòng tiền thật và nhu cầu thật” để hình thành một hệ sinh thái tài chính hàng không mang tầm khu vực tại VIFC-HCMC.
Ban hành Quy chế hoạt động của Trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam
(VNF) - Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng, Chủ tịch Hội đồng điều hành Trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam vừa ký quyết định ban hành Quy chế hoạt động của Trung tâm, quy định cụ thể về nguyên tắc tổ chức, nhiệm vụ, quyền hạn, cơ chế quản lý, chính sách nhân sự và tiền lương đối với Cơ quan điều hành tại các thành phố.
VietinBank Capital chi 700 tỷ đồng gom cổ phần nhà phân phối sản phẩm Apple
(VNF) - Chỉ trong 2 tháng, VietinBank Capital với 2 giao dịch ước tính đã chi ra khoảng 700 tỷ đồng để gom thêm cổ phần tại PET.
Loạt công ty chứng khoán lên kế hoạch tăng vốn hàng nghìn tỷ đồng
(VNF) - Hàng loạt công ty chứng khoán đang triển khai kế hoạch phát hành cổ phiếu nhằm củng cố năng lực tài chính, mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ, tự doanh và các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán.
Điều gì giúp PNJ thoát phiên sàn thứ năm?
(VNF) - Chỉ trong chưa đầy một tháng sau khi vụ việc liên quan đến P-Lab được công bố, cổ phiếu PNJ mất gần một nửa thị giá, trải qua tám phiên đóng cửa tại giá sàn. Đáng chú ý nhất, sau bốn phiên giảm sàn liên tiếp từ ngày 21 - 24/7, mã này bất ngờ tăng hết biên độ trong phiên 27/7. Do đó, không chạm ngưỡng năm phiên sàn liên tiếp làm phát sinh yêu cầu giải trình.
15 công ty chứng khoán nộp ngân sách 14.300 tỷ đồng
(VNF) - Danh sách 15 công ty chứng khoán nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam năm 2026 vừa được công bố trong khuôn khổ hệ thống vinh danh Vietnam Largest Taxpayers – VNTAX. Danh sách 2026 được tính trên số thuế thực nộp trong năm tài chính 2025.
FPT đã đánh mất 4,4 tỷ USD giá trị ra sao?
(VNF) - Từng là doanh nghiệp tư nhân có vốn hóa lớn nhất thị trường chứng khoán, FPT hiện chỉ còn được định giá khoảng 107.000 tỷ đồng sau khi cổ phiếu mất hơn một nửa giá trị.
Lần đầu tiên áp dụng kiểm tra thuế điện tử thay trực tiếp: Hạn chế nhân viên thuế sách nhiễu, phiền hà
(VNF) - Theo quy định mới, thay vì kiểm tra trực tiếp, người nộp thuế có thể cung cấp hồ sơ, tài liệu và giải trình thông tin với cơ quan thuế bằng phương thức điện tử.
Công ty chứng khoán lãi nghìn tỷ: Hai chiều lợi nhuận margin và tự doanh
(VNF) - Cùng hoạt động trong bối cảnh thanh khoản thị trường cải thiện, nhưng kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán nửa đầu năm 2026 lại phân hóa rõ rệt.
Mở rộng nguồn thu bảo hiểm, các nhà băng kiếm lãi hàng nghìn tỷ đồng
(VNF) - Trong 6 tháng đầu năm 2026, kênh bancassurance đã cho thấy tín hiệu khả quan khi đang mang lại hàng nghìn tỷ đồng doanh thu và đà tăng trưởng lợi nhuận cho các ngân hàng.
Cổ phiếu tăng mạnh: Các mã penny ngược dòng giữa nhịp giảm hơn 100 điểm
(VNF) - Cổ phiếu tăng mạnh trong tuần qua chủ yếu tập trung ở nhóm có tỷ lệ free float thấp, trong khi áp lực bán tiếp tục bao trùm nhóm vốn hóa lớn.
Sharp thâu tóm hoàn toàn một DN điện mặt trời tại Việt Nam
(VNF) - Sau hơn 6 năm hoạt động theo mô hình liên doanh, Sharp đã chính thức sở hữu 100% vốn tại Công ty TNHH Giải pháp Năng lượng Sharp Việt Nam. Thương vụ được kỳ vọng giúp tập đoàn Nhật Bản đẩy mạnh hoạt động trong lĩnh vực điện mặt trời và phát triển các giải pháp lưu trữ năng lượng bằng pin (BESS) tại thị trường Việt Nam.
Tiền chờ giải ngân của nhà đầu tư giảm mạnh, VPS ‘bốc hơi’ gần 9.000 tỷ đồng
(VNF) - Lượng tiền nhàn rỗi của nhà đầu tư gửi tại các công ty chứng khoán tiếp tục thu hẹp trong quý II/2026. Trong đó, Chứng khoán VPS ghi nhận mức giảm lớn nhất về giá trị với gần 9.000 tỷ đồng, phản ánh dòng tiền chờ giải ngân trên thị trường đang suy yếu.
Nửa đầu năm 2026, doanh nghiệp dầu khí đồng loạt báo lãi lớn
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp ngành dầu khí như BSR, PV Gas Coating, PVOIL, PTSC,... công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 với mức tăng trưởng cao về doanh thu và lợi nhuận.
Bị bán giải chấp hơn 11 triệu cổ phiếu, Chủ tịch Nguyễn Hùng Cường không còn là cổ đông lớn tại DIG
(VNF) - Chủ tịch Nguyễn Hùng Cường của DIG hiện chỉ nắm giữ hơn 29,3 triệu cổ phiếu, tương đương tỷ lệ sở hữu 3,69%.
Doanh thu trái cây giảm 31%, HAGL của bầu Đức vẫn lãi gấp đôi nhờ được miễn lãi vay
(VNF) - Doanh thu từ trái cây của HAGL trong quý II ghi nhận giảm 31% so với cùng kỳ, mang về 1.381 tỷ đồng.
Hiện trạng Khu tập thể Trương Định hơn 50 năm tuổi trước ngày đập đi xây lại
(VNF) - Sau hơn 50 năm đưa vào sử dụng, khu tập thể Trương Định (phường Tương Mai, Hà Nội) đã xuống cấp nghiêm trọng, nhiều hạng mục hư hỏng và bị cơi nới, lấn chiếm. Theo quy hoạch mới được công bố, khu tập thể sẽ được cải tạo, xây dựng lại bằng 2 tòa chung cư cao tối đa 30 tầng với hơn 1.000 căn hộ.
































































