Kinh tế Nga đối diện 'thách thức' mới
(VNF) - Đồng rúp Nga đang trở thành đồng tiền có mức tăng mạnh nhất thế giới so với USD trong năm nay. Mức tăng giá bất ngờ khiến giới hoạch định chính sách lúng túng và làm dấy lên lo ngại về những hệ lụy đối với nền kinh tế thời chiến của Moscow.
- Nga tham vọng khai thác nguồn điện lâu dài trên Mặt Trăng 25/12/2025 10:41
Tính từ đầu năm đến nay, đồng rúp đã tăng khoảng 45% và hiện giao dịch quanh mức 78 rúp/USD. Con số này tiệm cận vùng tỷ giá trước thời điểm Nga tiến hành chiến dịch quân sự đặc biệt tại Ukraine gần 5 năm trước. Theo dữ liệu thống kê, đây là mức tăng mạnh nhất của đồng rúp trong vòng 12 tháng kể từ ít nhất năm 1994.
Một trong những động lực then chốt thúc đẩy đà tăng của đồng tiền này là sự sụt giảm mạnh nhu cầu ngoại tệ trong nước, trong bối cảnh Nga chịu các lệnh trừng phạt quốc tế sâu rộng. Cùng với đó, chính sách tiền tệ thắt chặt ở mức bất thường đã làm gia tăng sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng rúp đối với người dân trong nước.

Ngân hàng Trung ương Nga đã duy trì lãi suất điều hành ở mức cao kỷ lục từ tháng 10 năm ngoái đến tháng 6 năm nay, trước khi cắt giảm tổng cộng 5 điểm phần trăm, đưa lãi suất về mức 16%.
Trước đó, chính phủ Nga dự báo tỷ giá hối đoái bình quân năm nay ở mức 91,2 rúp/USD. Tuy nhiên, đồng rúp vẫn duy trì sức mạnh đáng kể, bất chấp giá dầu suy yếu và các lệnh trừng phạt mới từ Mỹ và châu Âu.
Diễn biến này lại tạo thêm áp lực lên ngân sách nhà nước, khi doanh thu của các nhà xuất khẩu, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng, bị thu hẹp đáng kể sau khi chuyển đổi sang đồng rúp.
Đồng tiền Nga còn được hỗ trợ bởi các đợt bán ngoại tệ của Ngân hàng Trung ương, phản ánh hoạt động tương ứng của Bộ Tài chính khi cơ quan này thanh lý nhân dân tệ và vàng từ Quỹ Phúc lợi Quốc gia nhằm bù đắp phần doanh thu năng lượng bị sụt giảm. Theo số liệu của Bộ Tài chính Nga, nguồn thu ngân sách từ dầu khí đã giảm tới 22% trong 11 tháng năm 2025.
Với mức tăng mạnh trong năm nay, đồng rúp đã lọt vào nhóm 5 loại tài sản toàn cầu có hiệu suất tốt nhất xét theo lợi nhuận giao ngay, chỉ xếp sau bạch kim, bạc, palladium và vàng.
Đối với Ngân hàng Trung ương Nga, một đồng rúp mạnh hơn được xem là yếu tố tích cực trong nỗ lực kiềm chế lạm phát. Thống đốc Elvira Nabiullina cũng phát đi tín hiệu rằng tác động giảm phát từ đà tăng của đồng tiền này vẫn chưa cạn kiệt.
Gánh nặng đối với nền kinh tế Nga đang tiếp tục chồng chất bởi các yếu tố bên ngoài. Liên minh châu Âu (EU) vốn là khách hàng lớn nhất mua khí đốt đường ống và khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Nga đã tuyên bố vào đầu tháng 12 rằng họ sẽ chấm dứt nhập khẩu LNG của Nga từ năm 2026, trong khi việc nhập khẩu khí đốt đường ống sẽ kết thúc vào năm sau đó.
Dù vậy, các nguồn thu của Nga trong suốt quá trình chiến sự diễn ra vẫn duy trì tương đối ổn định. Moscow đã đa dạng hóa thị trường xuất khẩu dầu thô, với Trung Quốc hiện chiếm khoảng 47%, Ấn Độ khoảng 38% và Thổ Nhĩ Kỳ gần 6%.
Theo phân tích năm 2024 của Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Kinh tế, sản lượng liên quan đến chiến sự tại Nga đã tăng khoảng 60% trong những năm đầu xung đột. Đà mở rộng này vẫn là nền tảng của cơ sở công nghiệp Nga hiện nay, khi các ngành phục vụ chiến sự chiếm gần như toàn bộ tăng trưởng sản xuất kể từ đầu năm 2022.
Doanh thu từ năng lượng tiếp tục hỗ trợ ngân sách liên bang, dù chính phủ ngày càng phải dựa vào vay nợ trong nước và rút dự trữ để bù đắp thâm hụt. Ở cấp độ hộ gia đình, mức lương cao hơn trong các ngành liên quan đến quân đội, cùng với các khoản hỗ trợ có mục tiêu dành cho gia đình binh sĩ được huy động, đã phần nào làm dịu tác động của lạm phát.
Nhiều nhà kinh tế cho rằng rằng những vấn đề trong lĩnh vực dầu mỏ, một cuộc khủng hoảng ngân hàng tiềm tàng và những khó khăn cho người tiêu dùng đang là những thách thức lớn nhất với kinh tế Nga trong thời gian tới.
Không thể dùng tài sản Nga, EU ‘tự gánh’ 105 tỷ USD hỗ trợ Ukraine
- Hoãn áp thuế đến 2027: Mỹ tính toán gì với ngành bán dẫn Trung Quốc? 24/12/2025 01:00
- Giá vàng lập đỉnh lịch sử, kim loại quý đồng loạt bứt phá 24/12/2025 10:50
- Cuộc thử lửa và ‘lằn ranh’ của đối đầu Mỹ – Trung 24/12/2025 07:30
Giá dầu rơi tự do sau cú 'quay xe' của Iran
(VNF) - Giá dầu giảm mạnh tới 10% sau khi Iran tuyên bố Eo biển Hormuz đã mở cửa trở lại cho tàu thương mại, qua đó thổi bùng tâm lý lạc quan trên các thị trường tài chính toàn cầu.
Báo động nợ công vượt 'chỉ giới đỏ' khi các quốc gia ồ ạt tăng chi khẩn cấp
(VNF) - Làn sóng chi tiêu khẩn cấp đang lan rộng trên toàn cầu khi các chính phủ đồng loạt giảm thuế, trợ cấp năng lượng và hỗ trợ tiền mặt để ứng phó với cú sốc giá cả. Tuy nhiên, trong bối cảnh dư địa tài khóa ngày càng thu hẹp và chi phí vay nợ leo thang, các tổ chức quốc tế cảnh báo rằng những biện pháp cứu trợ quy mô lớn hôm nay có thể nhanh chóng biến thành rủi ro nợ công trong tương lai.
TT Trump bắt đầu hoàn trả 127 tỷ USD thuế quan vào tuần tới?
(VNF) - Dự kiến tuần tới, chính quyền Tổng thống Donald Trump sẽ bắt đầu tiếp nhận các yêu cầu hoàn thuế đối với các khoản thuế mà ông đã áp đặt nhưng bị xác định là bất hợp pháp.
Tăng trưởng Trung Quốc ‘vượt bão’ năng lượng
(VNF) - Bất chấp cú sốc năng lượng do xung đột Iran gây ra làm giảm triển vọng tăng trưởng, nền kinh tế Trung Quốc đã tăng tốc trong quý I/2026, khi tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ bù đắp cho nhu cầu tiêu dùng yếu.
Mỹ 'vừa siết vừa đàm', Iran đứng trước lựa chọn khó khăn
(VNF) - Chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 15/4 bày tỏ sự lạc quan về khả năng đạt được một thỏa thuận chấm dứt xung đột với Iran, đồng thời cảnh báo sẽ gia tăng áp lực kinh tế đối với Tehran nếu nước này tiếp tục tỏ ra cứng rắn.
Kỳ vọng chấm dứt chiến sự, chứng khoán Mỹ tăng cao kỷ lục
(VNF) - Khi tâm lý các nhà đầu tư lạc quan về việc sớm chấm dứt chiến sự tại Trung Đông, các chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite trong phiên ngày 15/4.
Nhật Bản rót 10 tỷ USD hỗ trợ Đông Nam Á ứng phó khủng hoảng dầu
(VNF) - Nhật Bản vừa công bố gói hỗ trợ tài chính trị giá khoảng 10 tỷ USD nhằm giúp các quốc gia Đông Nam Á đối phó với tình trạng giá dầu leo thang, trong bối cảnh nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng ngày càng hiện hữu. Khoản viện trợ này hướng tới việc đảm bảo nguồn cung các sản phẩm có nguồn gốc từ dầu mỏ, bao gồm cả thiết bị y tế thiết yếu.
Khi 1/3 người Nga muốn mua Bitcoin: Điều gì đang xảy ra?
(VNF) - Giá Bitcoin đang dao động quanh vùng 76.000 USD trong bối cảnh xuất hiện một làn sóng tín hiệu cầu mới từ một thị trường ít được kỳ vọng: nước Nga.
Đàm phán Mỹ - Iran sắp được nối lại, giá dầu tiếp đà đi xuống
(VNF) - Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết cuộc đàm phán thứ 2 giữa Washington và Tehran có thể diễn ra “trong 2 ngày tới”, giá dầu thế giới tiếp tục giảm trong phiên thứ 2 liên tiếp.
Chứng khoán châu Á khởi sắc trước tín hiệu mới từ Mỹ - Iran
(VNF) - Các thị trường châu Á - Thái Bình Dương đồng loạt mở cửa tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/4, nối tiếp đà khởi sắc của chứng khoán Mỹ trong đêm trước, khi giá dầu suy giảm giữa bối cảnh kỳ vọng về một giải pháp ngoại giao cho cuộc xung đột tại Trung Đông ngày càng gia tăng.
Các ngân hàng trung ương bán vàng sau nhiều năm tích lũy: Tín hiệu gì cho thị trường?
(VNF) - Sau nhiều năm tích lũy không ngừng, một số ngân hàng trung ương hiện đã bắt đầu bán vàng thỏi khi áp lực từ cuộc chiến Iran buộc họ phải xoay xở nguồn tiền mặt.
TT Trump tuyên bố chiến dịch không kích Iran chấm dứt?
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump được cho là đã tuyên bố chiến dịch quân sự nhằm vào Iran “đã kết thúc” trong một cuộc phỏng vấn với Fox News.
Dòng tiền trú ẩn rời Trung Đông, hàng chục tỷ USD đổ về Singapore
(VNF) - Biến động địa chính trị từ cuộc chiến Iran đang làm suy giảm sức hút của các trung tâm tài chính Trung Đông, thúc đẩy dòng tiền của giới giàu có tìm đến những thị trường ổn định hơn như Singapore. Các ngân hàng lớn đẩy mạnh mảng quản lý tài sản để bù đắp cho sự suy giảm lợi nhuận từ hoạt động cho vay.
Cuộc đua vào ghế nóng Chủ tịch Fed có diễn biến mới
(VNF) - Cuộc đua vào ghế nóng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa xuất hiện diễn biến mới khi ứng viên Kevin Warsh nộp bản kê khai tài chính, hé lộ khối tài sản khủng.
Giá dầu đảo chiều sau tuyên bố của Trung Quốc
(VNF) - Sau khi Trung Quốc tuyên bố vẫn tiếp tục di chuyển qua eo biển Hormuz bất chấp lệnh phong tỏa của Mỹ, giá dầu thế giới đảo chiều giảm.
‘Đế chế’ nghìn dự án và cái kết của tỷ phú địa ốc số 1
(VNF) - Từng là biểu tượng của cơn sốt bất động sản Trung Quốc, đế chế China Evergrande Group nay chỉ còn những công trình dang dở. Sự sụp đổ ấy không chỉ cuốn phăng một “gã khổng lồ” bất động sản mà còn đẩy nhà sáng lập Hui Ka Yan (Hứa Gia Ấn) từ đỉnh cao danh vọng đến vòng xoáy pháp lý.
Mỹ bắt đầu phong tỏa các cảng của Iran, nguồn cung dầu gián đoạn nghiêm trọng
(VNF) - Quân đội Mỹ đã bắt đầu phong tỏa các cảng của Iran, sau khi các cuộc đàm phán cuối tuần tại Islamabad về việc chấm dứt chiến tranh thất bại.
Trung Đông dậy sóng, một quốc gia 'âm thầm' giành phần thắng
(VNF) - Giữa lúc xung đột Iran làm gián đoạn nguồn cung dầu khí và đẩy giá năng lượng toàn cầu biến động mạnh, các quốc gia ồ ạt chuyển sang năng lượng tái tạo để giảm phụ thuộc. Trong làn sóng đó, một quốc gia gần như không hiện diện trên chiến trường lại nổi lên như bên hưởng lợi lớn nhất, nhờ nắm giữ chuỗi cung ứng công nghệ sạch đang trở thành “chìa khóa” của an ninh năng lượng mới.
Đằng sau cú rơi chưa từng có của cổ phiếu phần mềm
(VNF) - Niềm tin AI Agent (tác nhân AI) sẽ thay thế phần mềm truyền thống khiến cổ phiếu lĩnh vực này giảm mạnh nhất từ trước tới nay, cho thấy thái độ "quay lưng" của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, Ngân hàng Goldman Sachs cho rằng thị trường đã đánh giá không đúng tác động.
'Sóng gió' Trung Đông lan rộng, giá vàng chịu áp lực kép
(VNF) - Giá vàng và bạc đồng loạt giảm mạnh tới 3% trong phiên giao dịch đầu tuần, khi lo ngại lạm phát gia tăng sau thất bại của các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, đồng thời kế hoạch phong tỏa eo biển Hormuz của Mỹ làm dấy lên nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu.
Hormuz dậy sóng, thị trường châu Á nhuốm đỏ
(VNF) - Các thị trường châu Á - Thái Bình Dương đồng loạt mở cửa trong sắc đỏ phiên đầu tuần sau khi các cuộc đàm phán giữa Washington và Tehran không đạt được thỏa thuận nhằm chấm dứt xung đột tại Trung Đông.
Mỹ - Iran đàm phán thất bại: Ai hưởng lợi khi dầu bật tăng, USD nhảy vọt?
(VNF) - Giá dầu thế giới tăng vọt gần 8% lên trên 100 USD/thùng khi Mỹ - Iran đàm phán không thành. Diễn biến này khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh, dòng tiền đổ vào USD như tài sản trú ẩn, trong khi chứng khoán và các đồng tiền rủi ro đồng loạt suy yếu.
Siết 'yết hầu năng lượng' Hormuz, Mỹ đẩy căng thẳng lên nấc mới
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump đang phát đi tín hiệu cứng rắn khi đe dọa phong tỏa eo biển Hormuz, một trong những tuyến đường vận tải năng lượng quan trọng bậc nhất thế giới, dù trước đó nhiều lần yêu cầu Iran phải mở cửa tuyến hàng hải này vô điều kiện.
Tín dụng tư nhân: 'Vùng tối' của thị trường 3.000 tỷ USD đe dọa hệ thống tài chính?
(VNF) - Sự phát triển nhanh chóng của tín dụng tư nhân đang làm thay đổi cục diện ngành tài chính toàn cầu, mang lại nguồn vốn linh hoạt cho doanh nghiệp và lợi nhuận hấp dẫn cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, đi kèm là những lo ngại ngày càng lớn về mối liên kết chặt chẽ với hệ thống ngân hàng truyền thống.
TT Trump tuyên bố sẽ phong tỏa eo biển Hormuz, hải quân Mỹ ngay lập tức dàn trận
(VNF) - Tổng thống Donald Trump vừa tuyên bố Mỹ sẽ phong tỏa eo biển Hormuz sau khi các cuộc đàm phán tại Pakistan nhằm chấm dứt chiến tranh với Iran đổ vỡ.
Giá dầu rơi tự do sau cú 'quay xe' của Iran
(VNF) - Giá dầu giảm mạnh tới 10% sau khi Iran tuyên bố Eo biển Hormuz đã mở cửa trở lại cho tàu thương mại, qua đó thổi bùng tâm lý lạc quan trên các thị trường tài chính toàn cầu.
Khảo sát hầm chui lớn nhất TP.HCM trước ngày thông xe
(VNF) - Khi hoàn thành đồng bộ, nút giao An Phú không chỉ giải quyết tình trạng ùn tắc kéo dài tại cửa ngõ phía Đông, mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng tuyến cao tốc TPHCM – Long Thành – Dầu Giây trong thời gian tới.
































































