Nếu nhìn vào biến động giá cổ phiếu ngân hàng từ lúc mở phiên đầu năm 2023 đến ngày 13/12/2023 thì năm 2023 giống như là một năm thành công rực rỡ của cổ phiếu ngân hàng. Thống kê đối với 15 cổ phiếu ngân hàng tiêu biểu trên sàn HoSE (gồm: VCB, BID, CTG, TCB, VPB, MBB, ACB, SHB, EIB, VIB, OCB, MSB, STB, TPB, LPB) cho thấy có tới 12 cổ phiếu tăng mạnh hơn VN-Index, thậm chí khoảng cách rất xa.
Cụ thể, trong khi VN-Index tăng gần 11% thì LPB tăng tới 55%. Rất nhiều cổ phiếu tăng trên 20% như: SHB và VIB đều tăng 29%, TPB và MBB đều tăng 25%, VCB tăng 24%, STB, ACB và BID đều tăng 22%. Các cổ phiếu còn lại gồm: TCB tăng 18%, OCB tăng 14% và VPB tăng 13%.
3 cổ phiếu ghi nhận màn trình diễn kém hơn VN-Index là CTG tăng 10%, MSB tăng 2% còn EIB giảm 4%.
Tuy nhiên, trong phần lớn thời gian của năm 2023, giới đầu tư lại không cảm nhận được sự vượt trội của cổ phiếu ngân hàng. Đó là bởi vì sau “hào quang” tháng 1/2023, giá cổ phiếu ngân hàng diễn biến khá ảm đạm.
Thống kê từ giá kết phiên 31/1/2023 đến kết phiên 13/12/2023 cho thấy, trong số 15 cổ phiếu ngân hàng, có 10 cổ phiếu ghi nhận tăng trưởng giá từ 5% trở xuống (tức là thấp hơn gửi tiết kiệm ngân hàng - thời điểm cuối tháng 1/2023 vào khoảng 7-10%/năm, tương đương mức lãi tiết kiệm sau 10 tháng vào khoảng 6-9%); riêng CTG và MSB giảm lần lượt 2% và 6%. 5 mã tăng trên 5% gồm: VCB tăng 8%, MBB tăng 9%, OCB tăng 9%, SHB tăng 17% và LPB tăng 37%.
Điều gì tạo ra sự khác biệt giữa tháng 1/2023 và phần còn lại của năm 2023? Xét bối cảnh chung, chỉ số VN-Index tăng hơn 10% trong tháng 1/2023 trong khi phần còn lại của năm 2023 “giậm chân tại chỗ”. Diễn biến tương đối đồng pha với VN-Index, cổ phiếu ngân hàng cũng tăng mạnh trong tháng 1/2023 và ảm đạm hơn nhiều trong phần còn lại của năm.
Xét bối cảnh riêng, tháng 1/2023 là thời gian cổ phiếu ngân hàng “hấp thụ” kết quả kinh doanh quý IV/2022 với tổng lợi nhuận toàn ngành tăng trưởng khá tốt so với cùng kỳ năm 2021. Tuy nhiên, sang đến quý I, quý II và quý III năm 2023, lợi nhuận sau thuế toàn ngành có xu hướng suy giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Cổ phiếu ngân hàng theo đó cũng “thăng hoa” trong thời gian hấp thụ kết quả kinh doanh quý IV/2022 và đà tăng dần hạ nhiệt khi kết quả kinh doanh các quý tiếp theo không được như kỳ vọng.
Tuy vậy, vẫn cần lưu ý rằng dù ảm đạm hơn sau tháng đầu năm nhưng cổ phiếu ngân hàng nhìn chung vẫn diễn biến tương đối tích cực so với chỉ số VN-Index, bất chấp sâu bên trong, không chỉ lợi nhuận toàn ngành có chiều hướng suy giảm mà nợ xấu cũng liên tục dâng cao.
Cụ thể, tỷ lệ nợ xấu toàn ngành đã tăng quý thứ 3 liên tiếp. Tính đến hết quý III/2023, tỷ lệ nợ xấu nội bảng trung bình của các ngân hàng niêm yết ở mức 2,2%, tăng 0,2 điểm % so với quý trước. Xét theo giá trị tuyệt đối, tổng nợ xấu của 27 ngân hàng niêm yết ở mức khoảng 424.600 tỷ đồng, tăng 0,25% so với quý trước đó. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) toàn ngành suy giảm liên tục trong 4 quý gần đây, từ mức đỉnh 143% cuối quý III/2022 xuống còn 93,8% vào cuối quý III/2023.
Trong báo cáo ngành ngân hàng công bố mới đây, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) nêu ra 3 lý do khiến chất lượng tài sản của các ngân hàng suy giảm. Thứ nhất là tăng trưởng tín dụng chậm. Thứ hai là kinh tế suy yếu rõ rệt. Thứ ba là thị trường trái phiếu và bất động sản vẫn chưa rã băng từ quý II/2022 đến nay khiến cho các doanh nghiệp khó khăn trong việc huy động vốn để đảo nợ, đồng thời hoạt động xử lý nợ xấu khó khăn do bất động sản là tài sản bảo đảm chính cho phần lớn các khoản vay.
Bên cạnh đó, VPBankS cũng lưu ý tình trạng nợ nhóm 4 (có nguy cơ chuyển sang nhóm nợ có khả năng không thu hồi được) tính đến hết quý III/2023 đã tăng đột biến 31,4% so với quý liền trước.
VPBankS dự báo nợ xấu sẽ tiếp tục gia tăng trong nửa đầu năm 2024 nhưng mức độ tăng sẽ nhẹ đi.
Một điểm cũng khiến nhiều nhà đầu tư phải suy ngẫm là phản ứng khá “thờ ơ” của cổ phiếu ngân hàng trước các thông tin gây sốc liên quan đến đại án SCB - Vạn Thịnh Phát, dù rằng số tiền thiệt hại mà ngành ngân hàng phải gánh lên đến hàng trăm nghìn tỷ đồng, vượt xa mọi dự báo trước đây.
Có thể thấy, ở bề mặt, cổ phiếu ngân hàng diễn biến khá yên ả trong năm 2023 nhưng ẩn sâu bên dưới lớp bề mặt đó là những con “sóng ngầm” chưa biết khi nào sẽ “trồi lên” để phản ánh đúng hơn và đủ hơn vào giá cổ phiếu. Lớp phòng thủ đáng kể nhất của cổ phiếu ngân hàng hiện tại có lẽ là mức định giá khá thấp so với lịch sử. Hiện hệ số định giá P/E của cổ phiếu ngân hàng đang ở mức dưới 10 lần trong khi trung bình lịch sử khoảng 12 lần; còn hệ số định giá P/B đang ở mức khoảng 1,5 lần trong khi trung bình lịch sử khoảng 1,8 lần.
Tags:
(VNF) - VN-Index lập đỉnh mới trên mốc 1.900 điểm với động lực chủ yếu từ bộ đôi VIC - VHM, song phía sau sự thăng hoa của chỉ số lại là thực trạng phân hóa mạnh khi nhiều nhà đầu tư vẫn chưa thể hưởng lợi từ nhịp tăng của thị trường.
(VNF) - Nghị định số 144/2026 đã bổ sung thêm các đối tượng không chịu thuế giá trị gia tăng (VAT) thay thế cho Nghị định số 181/2025.
(VNF) - Cổ phiếu DGC bị diện sang diện kiểm soát kể từ ngày 13/5 sắp tới do chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán 2025 quá 30 ngày so với thời hạn quy định.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Đức Thông - Tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán SSI, dù được kỳ vọng trở thành kênh dẫn vốn trung – dài hạn cho nền kinh tế, thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa phát huy hiệu quả, trong đó một nguyên nhân quan trọng là sự thiếu vắng các định chế đầu tư chuyên nghiệp. Điều này khiến dòng vốn phụ thuộc nhiều vào nhà đầu tư cá nhân, dễ biến động và khó tạo nền tảng phát triển bền vững cho thị trường.
(VNF) - VN-Index tăng hơn 10% trong tháng 4/2026, nhưng mức tăng này không phản ánh đầy đủ trải nghiệm của nhiều nhà đầu tư. Khi phần lớn đà tăng đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, lợi nhuận trên thị trường ngày càng phân hóa, buộc nhà đầu tư phải chọn lọc danh mục thay vì chỉ dựa vào xu hướng chung.
(VNF) - Trong 23 mã cổ phiếu lọt vào danh sách của FTSE, VIC dẫn đầu với quy mô vốn hoá vượt trội, dòng tiền ước tính 498 triệu USD, tương đương 14,6 ngày giao dịch.
(VNF) - Công ty cổ phần Thủy điện Hương Sơn (HSM) – doanh nghiệp vận hành Nhà máy Thủy điện Hương Sơn tại Hà Tĩnh vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026. Kết quả cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục ghi nhận tăng trưởng, song lợi nhuận sau thuế lại sụt giảm do tác động từ việc kết thúc các chính sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp.
(VNF) - Nhiều 'ông lớn' trong ngành chứng khoán rút khỏi sàn tiền số cho thấy sân chơi này không dành cho tất cả, đòi hỏi doanh nghiệp phải có tiềm lực tài chính khổng lồ, năng lực công nghệ vượt trội và khả năng quản trị rủi ro.
(VNF) - Quý I/2026 ghi nhận sự khởi sắc của ngành cảng biển khi nhiều doanh nghiệp đồng loạt tăng trưởng, biên lợi nhuận cải thiện.
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của MAS, trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao và giá dầu tăng, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các nhóm ngành có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô.
(VNF) - PV Oil ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý I/2026 đạt gần 572 tỷ đồng, tăng gấp 22 lần so với cùng kỳ, nhờ hưởng lợi từ diễn biến giá dầu thuận lợi và hiệu quả kinh doanh cải thiện rõ rệt, qua đó sớm tiến sát kế hoạch lợi nhuận cả năm.
(VNF) - Bức tranh tài chính Công ty cổ phần Dược phẩm Vĩnh Phúc (Vinphaco) vẫn gây ấn tượng với đà tăng trưởng doanh thu tốt
(VNF) - Sự gia tăng đồng loạt của các khoản chi đã vượt quá mức doanh thu mà Petrolimex kiếm được trong quý I. Kết quả, doanh nghiệp xăng dầu này lỗ thuần 493 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh. Lỗ sau thuế ghi nhận 662 tỷ đồng.
(VNF) - VNG ghi nhận lợi nhuận trở lại, doanh thu tăng trưởng 32% trong quý I, lợi nhuận sau thuế đạt 125 tỷ đồng.
(VNF) - Do cổ phiếu GVR giảm mạnh, cổ đông của Tập đoàn Cao su Việt Nam đã gánh khoản thua lỗ lên đến 36.400 tỷ đồng chỉ sau 3 tháng giao dịch.
(VNF) - BSR tăng kịch trần ngay phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5, ghi nhận hơn 4,9 triệu dư mua trong khi không có lệnh đặt bán.
(VNF) - Cổ phiếu NVL bất ngờ lao xuống mức giá sàn 19.100 đồng/cổ phiếu sau khi mở cửa phiên giao dịch đầu tháng 5 khá thuận lợi ở mức giá 20.650 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ mở cửa cho vốn ngoại, ngành dược Việt Nam đang chứng kiến một sự dịch chuyển về quyền sở hữu. Từ các khoản đầu tư chiến lược ban đầu, nhiều DN đầu ngành đã lần lượt rơi vào tay các tập đoàn nước ngoài, với quy mô giao dịch ngày càng lớn, có thương vụ lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
(VNF) - Tether - công ty phát hành stablecoin USDT mới đây đã công bố thông tin tài chính quý I/2026, ghi nhận mức lợi nhuận tỷ đô.
(VNF) - Thống kê trên VN-Index cho thấy, xác suất tăng điểm trong tháng Năm duy trì trên 50%, đặc biệt khi mức tăng trong tháng Tư vượt ngưỡng 5%.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp quyết định "nói không" với cổ tức trong kỳ ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, bao gồm cả những đơn vị từng có chính sách cổ tức rất tốt cho cổ đông.
(VNF) - Sự rút lui của dòng tiền đã kéo theo làn sóng điều chỉnh tại nhóm năng lượng, khiến các mã PC1, REE, GEG, PVC rơi vào danh sách cổ phiếu giảm mạnh.
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian gần đây xuất hiện một nghịch lý đáng chú ý: nhiều cổ phiếu có thị giá rất thấp, thậm chí chỉ vài trăm đến vài nghìn đồng - tương đương một ly trà đá - nhưng lại chi trả cổ tức tiền mặt cao gấp nhiều lần giá đang giao dịch.
(VNF) - Rất nhiều người nghĩ rằng các quyết định tài chính lớn trong Big Tech Mỹ được đưa ra trong những phòng họp sang trọng, bởi những vị lãnh đạo với tầm nhìn thiên tài. Thực tế thì khác hẳn.
(VNF) - Sự phát triển nhanh của tiền mã hóa thúc đẩy nhiều quốc gia chuyển từ quan sát sang hành động, xây dựng pháp lý và tăng cường giám sát dòng tiền trên blockchain
(VNF) - VN-Index lập đỉnh mới trên mốc 1.900 điểm với động lực chủ yếu từ bộ đôi VIC - VHM, song phía sau sự thăng hoa của chỉ số lại là thực trạng phân hóa mạnh khi nhiều nhà đầu tư vẫn chưa thể hưởng lợi từ nhịp tăng của thị trường.
(VNF) - Dù công tác giải phóng mặt bằng đoạn Nguyễn Trãi - Đầm Hồng, thuộc Vành đai 2.5 Hà Nội, vẫn chưa hoàn tất, dọc tuyến đã xuất hiện nhiều công trình xây trên những thửa đất nhỏ hẹp, méo mó sau phá dỡ. Đáng nói, đa số đất trong khu vực đều có nguồn gốc là đất nông nghiệp.
