Theo Nikkei bản tiếng Trung Quốc, từ trước đến nay, Nhật Bản luôn có khuynh hướng dựa vào "đồng yên tăng giá" làm tiền đề triển khai các hoạt động kinh tế. Vấn đề lớn nhất của hoạt động kinh tế là tránh để đồng yên tăng giá, các doanh nghiệp Nhật Bản lần lượt di dời cơ sở sản xuất ra bên ngoài.
Kết quả, trong 10 năm gần đây nhất, Nhật Bản ghi nhận 7 năm thâm hụt thương mại, kết cấu kinh tế xảy ra sự thay đổi lớn, không còn được xem là cường quốc xuất khẩu. Hơn nữa, trong bối cảnh dịch COVID-19, lạm phát mang tính lịch sử đã gây nên tình trạng "đồng yên mất giá trầm trọng" hiện nay.
Điều này đã đóng vai trò quyết định đối với sự xuất hiện của kỷ nguyên "đồng yên mất giá". Từ đây về sau, vấn đề của hoạt động kinh tế Nhật Bản có thể sẽ trở thành tránh để cho đồng yên mất giá.
Trên thị trường ngoại hối, chính sách tiền tệ của Mỹ năm nay là bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3, trở thành nhân tố ảnh hưởng lớn nhất.
Trên thực tế, nếu so sánh tỷ giá đồng yên với biểu đồ đường cong chênh lệch lãi suất dài hạn giữa Nhật Bản và Mỹ thì có thể thấy rằng, đường cong quỹ đạo của cả hai hoàn toàn trùng nhau. Tuy nhiên, kể từ sau mùa Hè, hai đường cong bắt đầu đi chệch nhau.
Trên thị trường đã đưa ra rất nhiều lý do, nhưng chuyên gia kinh tế Daisuke Karakama của Ngân hàng Mizuho nhấn mạnh: "Áp lực bán tháo đồng yên về mặt cung cầu có khả năng đóng vai trò rất lớn đối với vấn đề này".
Mặc dù luôn ở trạng thái thâm hụt, nhưng thâm hụt của Nhật Bản đã mở rộng quy mô lên hơn 1.000 tỷ yên (7,13 tỷ USD) kể từ tháng 5/2022.
Khác với hành vi mua bán ngoại hối của nhà đầu tư nhạy cảm với xu hướng biến động của tỷ giá hối đoái, hành vi mua bán ngoại hối của doanh nghiệp không nhất thiết xảy ra ngay lập tức.
Do giá nhập khẩu cao, doanh nghiệp buộc phải xoay sở USD nhiều hơn dự kiến, các giao dịch mua vào USD không liên quan đến chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản trở nên nhiều hơn vào mùa Hè, nếu xem xét từ góc độ này, sự trệch nhau của hai đường cong kể từ mùa Hè cũng là điều có thể hiểu được.
Dấu hiệu "đồng yên mất giá trầm trọng" do giá nhập khẩu tăng vọt không thể chuyển hết sang giá xuất khẩu bắt đầu xuất hiện khoảng một năm trước. Sau khi bước vào năm 2022, tình hình xung đột Nga-Ukraine dẫn đến giá năng lượng leo thang, từ đó khiến cho "đồng yên mất giá trầm trọng" diễn biến tồi tệ hơn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh lạm phát mang tính lịch sử xuất hiện trong dịch bệnh, Nhật Bản vẫn không thể loại bỏ tâm lý giảm phát, rơi vào vòng tuần hoàn "đồng yên mất giá - chi phí gia tăng - cảm giác thịnh vượng của doanh nghiệp và cá nhân bị tổn hại".
Nếu lạm phát được bình ổn, xu thế mất giá của đồng yên cũng sẽ kết thúc. Tuy nhiên, kết cấu thâm hụt thương mại mà Nhật Bản thiết lập 10 năm nay không phải là vấn đề tạm thời, ngay cả khi cục diện đồng yên tăng giá mang tính chu kỳ xuất hiện, áp lực bán tháo đồng yên về phương diện cung cầu cũng sẽ không kết thúc.
Chuyên gia Tohru Sasaki của JPMorgan Chase & Co cho rằng, kỷ nguyên đồng yên mất giá sẽ kéo dài. Hiện Nhật Bản có một khoản thặng dư thu nhập quốc dân quy mô lớn tạo ra từ các khoản đầu tư ra nước ngoài được tích lũy trong quá khứ, nên vẫn chưa rơi vào tình trạng thâm hụt tài khoản vãng lai.
Trong nửa đầu năm nay, Nhật Bản cũng đã sử dụng thặng dư thu nhập quốc dân để bù đắp thâm hụt thương mại, đảm bảo thặng dư tài khoản vãng lai. Tuy nhiên, chuyên gia Tohru Sasaki phân tích cho rằng: "Cộng thêm nguyên nhân thâm hụt thương mại, đầu tư nước ngoài thu hẹp, thặng dư thu nhập quốc dân cũng sẽ giảm xuống. Áp lực bán tháo đồng yên về phương diện cung cầu có thể tồn tại trong một thời gian dài".
Trong kỷ nguyên đồng yên mất giá, muốn phục hồi nền kinh tế Nhật Bản, các hoạt động kinh tế cũng phải thay đổi tư duy. Chẳng hạn, doanh nghiệp có thể lựa chọn phương án đưa nhà máy trở lại Nhật Bản để hưởng lợi từ việc đồng yên mất giá.
Chi phí nhân công ở nước ngoài tăng và sự thay đổi môi trường an ninh kinh tế cũng đang thúc đẩy doanh nghiệp quay trở về nước. Bên cạnh đó, cũng có thể tìm ra lối thoát từ việc mở rộng nhu cầu nhập cảnh (khách du lịch nước ngoài đến Nhật Bản) có hiệu quả tương tự với cán cân thanh toán như xuất khẩu.
Các cá nhân nên ứng phó như thế nào? Có thể cân nhắc phân tán tài sản đang nắm giữ trên thị trường quốc tế. Nếu tập trung vào tài sản đồng yên sẽ không thể đạt được hiệu quả gia tăng giá trị tài sản mang lại do đồng yên mất giá. Trong kỷ nguyên đồng yên mất giá, nắm giữ tài sản của các nước có tiềm năng tăng trưởng lớn hơn Nhật Bản sẽ có sức hấp dẫn hơn.
Cùng với tình trạng bình thường hóa của thâm hụt thương mại, kỷ nguyên giương cao ngọn cờ cường quốc xuất khẩu để tăng trưởng nhanh của Nhật Bản quả thực đang kết thúc. Trong tương lai, Nhật Bản muốn giữ vững địa vị cường quốc kinh tế, thì cần phải linh hoạt điều chỉnh kết cấu nền kinh tế, xác lập hoạt động kinh tế dựa trên tiền đề kỷ nguyên mất giá của đồng yên.
Xem thêm >> Nhật Bản chi 12 triệu USD tổ chức quốc tang cho cố Thủ tướng Shinzo Abe
Tags:
(VNF) - Làn sóng AI đang tạo ra những người chiến thắng vượt ra ngoài nhóm công nghệ và bán dẫn. Khi nhà đầu tư tìm kiếm các doanh nghiệp hưởng lợi ở cấp độ thứ hai và thứ ba từ cuộc đua AI, những cái tên tưởng chừng không liên quan như Ajinomoto, nhà sản xuất gia vị nổi tiếng của Nhật Bản, lại bất ngờ nổi lên.
(VNF) - Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn trị giá 61,7 nghìn tỷ USD vừa tiến thêm một bước lớn vào hệ thống tài chính Mỹ khi Coinbase và Kalshi chính thức ra mắt các sản phẩm perps được quản lý dành cho nhà đầu tư trong nước.
(VNF) - Giá vàng đang tiến gần đến một bước ngoặt quan trọng, kỳ vọng sẽ giảm về 4.097,99 USD - mức thấp nhất của tháng 3 hoặc thậm chí thấp hơn.
(VNF) - Từ mô hình tăng trưởng thần tốc dựa trên nguồn vốn gần như miễn phí từ nhà cung ứng, BYD đang bước vào giai đoạn chuyển đổi đầy áp lực khi dòng tiền suy yếu, nợ vay tăng mạnh và hàng chục tỷ USD nghĩa vụ tài chính dần lộ diện trên bảng cân đối kế toán.
(VNF) - Ngày càng nhiều người Mỹ phải tìm đến thực phẩm cứu trợ trong bối cảnh chi phí sinh hoạt leo thang, lạm phát kéo dài và các chương trình hỗ trợ thời kỳ đại dịch dần chấm dứt.
(VNF) - CP All, đơn vị vận hành chuỗi cửa hàng tiện lợi 7 Eleven tại Thái Lan, đã phản đối kế hoạch tái cấu trúc mảng kinh doanh tài chính do cổ đông lớn nhất là Tập đoàn Charoen Pokphand (CP) đề xuất, cho thấy những bất đồng nội bộ tại một trong những tập đoàn lớn nhất nước này.
(VNF) - Kevin Warsh được đánh giá có góc nhìn cởi mở hơn với Bitcoin, song ưu tiên kiểm soát lạm phát có thể khiến crypto chưa dễ hưởng lợi.
(VNF) - Bộ Tài chính Mỹ đang xem xét khả năng phát hành tờ tiền mệnh giá 250 USD có in chân dung Tổng thống Donald Trump. Thông tin này được một quan chức của cơ quan này xác nhận với CBS News.
(VNF) - Giá vé “trên trời” cho các trận đấu tại World Cup 2026 đang làm dấy lên làn sóng phản ứng dữ dội tại Mỹ, đồng thời kéo theo cuộc điều tra từ các tổng chưởng lý bang New York và New Jersey nhằm vào FIFA – đơn vị tổ chức giải đấu.
(VNF) - Giá dầu tăng trong phiên giao dịch ngày 28/5 sau khi các cuộc không kích mới của Mỹ nhằm vào Iran làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn hoạt động vận chuyển thương mại qua eo biển Hormuz.
(VNF) - Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cảnh báo rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump có nguy cơ gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu do chiến sự Iran, chính sách thương mại liên tục thay đổi và xu hướng rút lui khỏi hợp tác quốc tế.
(VNF) - Hồng Kông đã vượt qua Thụy Sĩ để trở thành trung tâm giao dịch tài sản xuyên biên giới lớn nhất thế giới, một vị thế được đánh giá là khó đảo ngược khi các trung tâm tài chính ở châu Á tăng trưởng nhanh hơn những “thiên đường an toàn” tại châu Âu, theo nhận định của Boston Consulting Group (BCG) hôm 27/5.
(VNF) - Hơn một nửa người dân Đức sống trong nhà thuê. Với chính sách ưu tiên bảo vệ người thuê thay vì khuyến khích sở hữu nhà, Đức đã xây dựng một thị trường nhà ở rất khác biệt. Tuy nhiên, áp lực giá thuê tăng cao và tình trạng thiếu nhà ở tại các đô thị lớn đang đặt ra nhiều thách thức mới cho quốc gia này.
(VNF) - Mỹ và Liên minh châu Âu (EU) đang đổ hàng tỷ USD xây dựng kho dự trữ khoáng sản chiến lược để giảm phụ thuộc vào Trung Quốc, nhưng nghịch lý là phần lớn nguyên liệu tích trữ vẫn phải mua từ Bắc Kinh.
(VNF) - Sau khi Ấn Độ bất ngờ tăng thuế nhập khẩu kim loại quý, một thị trường lớn khác tại châu Á cũng nhanh chóng có động thái tương tự. Cơ quan hải quan Malaysia vừa thông báo sẽ áp thuế mới đối với vàng thỏi, đánh dấu lần đầu tiên quốc gia này áp thuế nhập khẩu với kim loại quý.
(VNF) - Hai nhà sản xuất chip nhớ Micron và SK Hynix vừa gia nhập nhóm doanh nghiệp có vốn hóa vượt 1.000 tỷ USD, trong bối cảnh nhu cầu chip phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục tăng mạnh.
(VNF) - Trong khi các hãng công nghệ đua nhau phát triển AI và thiết bị ngày càng thông minh, một chàng trai 28 tuổi tại New York lại kiếm hàng trăm nghìn USD nhờ hồi sinh điện thoại gập, máy nghe CD và những món đồ công nghệ tưởng chừng đã lỗi thời để bán cho Gen Z – thế hệ đang khao khát cảm giác “ít online hơn”.
(VNF) - Từ Phố Wall đến châu Á, AI trở thành động cơ dịch chuyển dòng vốn lớn nhất thế giới, đóng vai trò tương tự Internet những năm 2000 hay điện khí hóa thế kỷ 20.
(VNF) - Từ khoản vay 1 triệu USD dành cho Elon Musk trong những ngày đầu Tesla bên bờ vực phá sản, Antonio Gracias giờ đây có thể bước vào hàng ngũ siêu tỷ phú toàn cầu khi SpaceX chuẩn bị thực hiện đợt IPO được dự báo lớn nhất lịch sử. Sau hơn hai thập kỷ đồng hành cùng Musk, nhà đầu tư kín tiếng này đang đứng trước cơ hội sở hữu khối tài sản trị giá hàng chục, thậm chí hơn 100 tỷ USD.
(VNF) - Giá dầu thế giới, đồng USD, thị trường chứng khoán toàn cầu và giá vàng đồng loạt biến động mạnh trong phiên 26/5 khi nhà đầu tư giằng co giữa kỳ vọng Mỹ - Iran đạt được thỏa thuận hòa bình và lo ngại căng thẳng Trung Đông tiếp tục leo thang sau các cuộc không kích mới của Washington.
(VNF) - Giá bạc tăng gần gấp ba lần vàng trong phiên giao dịch ngày 25/5, kéo tỷ lệ vàng/bạc xuống mức thấp hiếm thấy và làm dấy lên câu hỏi lớn trên thị trường kim loại quý.
(VNF) - Mỹ và Iran đang tiến gần hơn tới một thỏa thuận nhằm chấm dứt xung đột kéo dài ba tháng, trong đó Tehran được cho là sẽ mở lại eo biển Hormuz. Trong khi đó, Mỹ tiếp tục mở các đợt không kích mới, hoạt động vận tải dầu khí qua tuyến hàng hải chiến lược này bắt đầu có dấu hiệu phục hồi.
(VNF) - Các nhà đầu tư Trung Quốc đang ráo riết tìm kiếm những con đường thay thế để mua bán cổ phiếu nước ngoài. Động thái này diễn ra sau khi Bắc Kinh phát động chiến dịch mạnh tay nhất từ trước đến nay nhằm trấn áp hoạt động giao dịch chứng khoán xuyên biên giới trái phép, với mục tiêu ngăn chặn dòng vốn tháo chạy ra nước ngoài.
(VNF) - Ông Hun Sen áp dụng các biện pháp pháp lý mạnh tay với các quan chức chính phủ trục lợi từ các đường dây lừa đảo trực tuyến và những người liên quan.
(VNF) - Xuất khẩu vàng của Nhật Bản đã lần đầu tiên vượt mốc 4 nghìn tỷ yên (tương đương khoảng 25 tỷ USD) trong năm tài chính 2025, nhờ giá vàng tăng mạnh giữa bối cảnh rủi ro địa chính trị leo thang. Đáng chú ý, con số này được cho là có liên quan đến lượng vàng từng được buôn lậu vào nước này trước đó.
(VNF) - Làn sóng AI đang tạo ra những người chiến thắng vượt ra ngoài nhóm công nghệ và bán dẫn. Khi nhà đầu tư tìm kiếm các doanh nghiệp hưởng lợi ở cấp độ thứ hai và thứ ba từ cuộc đua AI, những cái tên tưởng chừng không liên quan như Ajinomoto, nhà sản xuất gia vị nổi tiếng của Nhật Bản, lại bất ngờ nổi lên.
(VNF) - Bầu trời sông Hàn đã bùng nổ sắc màu trong đêm khai mạc Lễ hội Pháo hoa quốc tế Đà Nẵng với màn so tài của đội Đà Nẵng (Việt Nam) và đương kim vô địch Trung Quốc.
