Quyết định khó lường của Fed: Kịch bản nào cho đợt giảm lãi suất sâu?
(VNF) - Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị khởi động cuộc họp chính sách vào ngày 17-18/9, thị trường đã chuẩn bị sẵn tâm lý cho quyết định cắt giảm lãi suất đã được mong chờ từ lâu. Tuy nhiên, câu hỏi được đặt ra bây giờ là liệu Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% hay 0,5%?
Những kịch bản khó đoán
Một số nhà phân tích cho rằng đối với thị trường, điều quan trọng duy nhất trong tuần này là liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chọn cắt giảm lãi suất 0,25% hay 0,5%.
Theo công cụ Fed Watch của Chicago Mercantile Exchange (CME), thị trường đang dự báo xác suất cắt giảm lãi suất 0,5% là cao tới 63%, vượt xa mức 30% ghi nhận một tuần trước và cũng cao hơn kỳ vọng cắt giảm 0,25% - xác suất chỉ là 37%.
Một trường phái khác cho rằng Cục Dự trữ Liên bang "không dám" vội vàng cắt giảm lãi suất 0,5%. Dữ liệu kinh tế hiện tại của Mỹ chưa đạt đến mức khủng hoảng phù hợp cho một đợt cắt giảm lãi suất lớn. Trường hợp này chỉ có thể xảy ra trong trường hợp dữ liệu kinh tế của Mỹ ở tình trạng "đáng báo động", khiến Fed phải hành động mạnh mẽ.
Nhưng đồng thời, nhiều cơ quan truyền thông đã đăng các bài báo tạo động lực cho việc cắt giảm lãi suất đáng kể để tạo đà cho nền kinh tế. Đây cũng là một góc nhìn cần chú ý.
Trong con mắt của nhiều ngân hàng lớn ở Phố Wall, việc cắt giảm lãi suất 0,5% có vẻ hơi quá vội vàng. Bank of America (BofA)trước đó đã cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là "không chính đáng, khó truyền đạt và có thể gây ra cú sốc ác cảm rủi ro". Ngược lại, một số chuyên gia Nomura Securities và JPMorgan Chase tin rằng việc cắt giảm lãi suất 0,5% là điều bắt buộc.

Kịch bản Fed cắt giảm lãi suất 0,5%
Nhà phân tích Charlie McElligott của Nomura chỉ ra rằng Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện tăng lãi suất 0,75% nhiều lần trước đây, do đó, không có gì đáng ngạc nhiên khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất 0,5% và điều đó sẽ không nhất thiết gây ra sự hoảng loạn cho thị trường.
Sau khi nghiên cứu các chu kỳ cắt giảm lãi suất trong lịch sử, Nomura Securities chỉ ra rằng 3 tháng sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 0,5%, S&P 500 về cơ bản không thay đổi, nhưng cổ phiếu vốn hóa nhỏ sẽ tăng vọt, cổ phiếu công nghệ hoạt động tốt và cổ phiếu giá trị một lần nữa hoạt động vượt trội so với cổ phiếu tăng trưởng.
Theo dữ liệu do Nomura nghiên cứu, trong 30 ngày trước khi có quyết định lãi suất, chỉ số S&P 500 giảm trung bình 1%, trong đó nhu yếu phẩm hàng ngày là một trong những lĩnh vực hoạt động tốt nhất, tăng trung bình 0,8%, trong khi cổ phiếu công nghệ là một trong những lĩnh vực tệ nhất, giảm 2,6%.
Chỉ số Russell 2000 vốn hóa nhỏ giảm trung bình 1,7%, trong đó năng lượng, công nghiệp và kim loại quý cũng hoạt động không tốt. Cổ phiếu giá trị có hiệu suất vượt trội so với cổ phiếu tăng trưởng và đường cong lợi suất đang có xu hướng tăng.
3 tháng sau khi cắt giảm lãi suất 0,5%, S&P 500 về cơ bản không thay đổi (ngoại trừ năm 2007, 2001 và 1974, khi S&P 500 thua lỗ nặng). Ngược lại, nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng trung bình 5,6%.
Bên cạnh sự tích cực của thị trường chứng khoán, đồng USD sẽ tăng giá, giá kim loại tăng vọt và đường cong lợi suất cho thấy xu hướng tăng trưởng.
Các chuyên gia của JPMorgan Chase kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,5% tại các cuộc họp tháng 9 và tháng 11, theo sau đó là các đợt giảm 0,25% trong các cuộc họp tiếp theo. Họ cũng lưu ý rằng thời điểm bắt đầu chu kỳ nới lỏng của Fed thường “trùng với thời điểm các tài sản rủi ro hoạt động kém hiệu quả”.
Kịch bản cắt giảm lãi suất 0,25%
Goldman Sachs dự đoán nếu Cục Dự trữ Liên bang chọn cắt giảm lãi suất 0,25% trong tuần này, vàng có thể phải đối mặt với sự điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn, nhưng sau đó được thúc đẩy bởi dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng, giá vàng sẽ đạt mức cao kỷ lục mới.
Các nhà phân tích Lina Thomas và Daan Struyven của Goldman Sachs đã lưu ý trong một báo cáo rằng “việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ thúc đẩy các quỹ phương Tây quay trở lại các quỹ ETF vàng, một yếu tố hầu như không có trong đợt tăng giá vàng trong hai năm qua”, đồng thời dự đoán giá vàng sẽ tăng lên 2.700 USD/ounce vào đầu năm tới.
Lượng nắm giữ vàng ETF toàn cầu đã phục hồi trong những tháng gần đây sau khi chạm mức thấp mới kể từ năm 2019 vào giữa tháng 5. Bất chấp giá vàng tiếp tục tăng, lượng nắm giữ vàng ETF đã giảm trong năm nay và thấp hơn khoảng 25% so với thời điểm đỉnh dịch năm 2020.

Vàng đã tăng khoảng 25% và đạt mức cao mới trong năm nay, trở thành một trong những mặt hàng có diễn biến mạnh nhất khi các ngân hàng trung ương tăng nắm giữ vàng và các nhà giao dịch đặt cược vào sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Zerohedge, một blogger tài chính nổi tiếng, đề cập rằng nếu Fed chỉ cắt giảm lãi suất 0,25%, thì tài sản rủi ro có thể phải chịu một cú sốc giảm mạnh (mặc dù chỉ tồn tại trong thời gian ngắn), đồng thời có thể tạo ra "tác động thắt chặt các điều kiện tài chính" lớn.
Chuyên gia Paolo Schiavone của Goldman Sachs chỉ ra rằng mặc dù quyết định sắp tới của FOMC có thể gây ra biến động thị trường, nhưng Fed có nhiều khả năng sẽ chọn mức cắt giảm lãi suất tương đối nhẹ 0,25%.
Một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang cũng tin rằng nếu ban đầu cắt giảm lãi suất 0,5% sẽ dễ gây hoảng loạn thị trường và không có lợi cho việc Fed quản lý kỳ vọng thị trường và kiểm soát lạm phát.
Tác động tiềm tàng từ 'cú đánh' lãi suất của Fed
- Chứng khoán châu Á ‘căng thẳng’ trước quyết định quan trọng của Fed 16/09/2024 09:29
- Giá vàng phá kỷ lục mới sau bài phát biểu lịch sử của Chủ tịch Fed 28/08/2024 03:00
- Fed tuyên bố 'đến lúc' hạ lãi suất, chứng khoán lập tức thăng hoa 24/08/2024 07:30
Tỷ phú 27 tuổi của Polymarket: Khi một ý tưởng táo bạo đủ sức định hình cả ngành crypto
(VNF) - Ở tuổi 27, CEO của nền tảng thị trường dự đoán Polymarket Shayne Coplan đã trở thành tỷ phú tự thân trẻ nhất thế giới khi công ty được định giá 9 tỷ USD. Hành trình của chàng trai bỏ học để xây dựng startup trong phòng tắm đến gương mặt nổi bật ngành crypto toàn cầu phản ánh sức mạnh của ý tưởng táo bạo, trí tuệ đám đông và bước chuyển mình của cả một lĩnh vực công nghệ.
Bùng nổ trong năm 2025, chứng khoán Việt là 'ngôi sao đang lên'
(VNF) - Các chuyên gia quốc tế nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đã bùng nổ trong năm 2025, và dư địa tăng trưởng còn rất rộng mở trong thời gian tới.
Mexico nâng thuế nhập khẩu lên 50%, Trung Quốc nói bị ‘xúc phạm’
(VNF) - Mexico nâng thuế nhập khẩu lên 50% khiến Trung Quốc phản ứng gay gắt, gọi đây là hành động bảo hộ “mang tính xúc phạm” và cảnh báo tác động tiêu cực tới thương mại song phương.
Lập kỷ lục thặng dư thương mại 1.000 tỷ USD: Trung Quốc mạnh hơn hay dễ tổn thương hơn?
(VNF) - Trung Quốc ghi nhận thặng dư thương mại kỷ lục 1.000 tỷ USD, đặt ra câu hỏi liệu sức mạnh xuất khẩu có che giấu những điểm yếu ngày càng lớn của nền kinh tế hay không?
Fed hạ lãi suất, Phố Wall thăng hoa
(VNF) - Sau tin Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất, Phố Wall tăng điểm mạnh. Trong khi đó, giá vàng cũng bật tăng nhưng cuối cùng vẫn quay trở về vùng 4.205 USD/ounce, gần như không đổi so với trước đó.
TT Trump tiếp tục công kích Fed sau quyết định giảm lãi suất
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 10/12 cho rằng quyết định mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về việc hạ lãi suất chuẩn thêm 0,25 điểm phần trăm là chưa đủ mà lẽ ra phải “mạnh tay gấp đôi”.
Fed hạ lãi suất xuống mức thấp nhất trong 3 năm
(VNF) - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất trong vòng 3 năm sau một cuộc họp căng thẳng, phơi bày những rạn nứt sâu sắc giữa các nhà hoạch định chính sách về việc nên ưu tiên xử lý thị trường lao động suy yếu hay lạm phát vẫn ở mức cao.
Fed sắp hạ lãi suất lần thứ 3 trong năm?
(VNF) - Giới đầu tư đặt cược tới 90% vào khả năng Fed tiếp tục hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm. Nếu kịch bản này xảy ra, quyết định của Fed có thể tạo ra hiệu ứng lan tỏa mạnh mẽ lên USD, vàng, Bitcoin và toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu trong những tháng tới.
Đằng sau con số kỷ lục 1.000 tỷ USD thặng dư thương mại của Trung Quốc
(VNF) - Thặng dư thương mại kỷ lục của Trung Quốc một lần nữa phơi bày sức mạnh công nghiệp của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, đồng thời phản ánh mức độ mất cân đối đang gia tăng trong cấu trúc tăng trưởng của nước này.
Thỏa thuận thương mại Mỹ - Indonesia đứng trước bờ vực sụp đổ
(VNF) - Thỏa thuận thương mại giữa Indonesia và Washington đang đối mặt nguy cơ sụp đổ khi các quan chức Mỹ ngày càng thất vọng trước điều họ cho là Jakarta "bội ước" những điều khoản đã thống nhất hồi tháng 7.
Giá bạc lập kỷ lục, tăng 102%: Những lực đẩy nào đứng sau?
(VNF) - Bạc đang cạnh tranh quyết liệt với vàng. Kim loại quý này đã tăng giá hơn gấp đôi kể từ đầu năm và vừa lập kỷ lục mới trong ngày 9/12 khi lần đầu tiên vượt mốc 60 USD/ounce trên Sàn giao dịch hàng hóa New York. Tính từ đầu năm 2025, giá bạc đã tăng 102% bỏ xa vàng khi “chỉ” tăng 59%.
Cháy tòa nhà văn phòng tại Indonesia, ít nhất 22 người thiệt mạng
(VNF) - Một vụ hỏa hoạn nghiêm trọng bùng phát tại tòa nhà văn phòng ở trung tâm Jakarta khiến ít nhất 22 người thiệt mạng, trong đó có một phụ nữ mang thai. Lực lượng chức năng Indonesia huy động hàng trăm nhân viên cùng gần 30 xe chữa cháy để dập lửa, song thiệt hại về người vẫn ở mức đặc biệt nghiêm trọng.
Mỹ cho phép Nvidia bán chip AI sang Trung Quốc, thu thuế 25%
(VNF) - Ngày 9/12, Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo sẽ cho phép Nvidia xuất khẩu chip AI H200 sang Trung Quốc và áp thuế 25% trên các giao dịch.
Thảm kịch MH370: Tòa Trung Quốc yêu cầu Malaysia Airlines bồi thường 3,3 triệu USD
(VNF) - Một tòa án Trung Quốc yêu cầu Malaysia Airlines bồi thường 3,3 triệu USD cho gia đình 8 nạn nhân MH370, 11 năm sau ngày chiếc máy bay biến mất bí ẩn.
Trung Quốc sắp vận hành cảng thương mại tự do lớn nhất thế giới
(VNF) - Cảng thương mại tự do Hải Nam không chỉ là bàn đạp giúp phục hồi kinh tế Trung Quốc, mà còn là biểu tượng cải cách mở cửa của Bắc Kinh trong thời đại mới.
Paramount ra giá 108 tỷ USD, 'chặn đường' Netflix thâu tóm Warner Bros
(VNF) - Mới đây, tập đoàn truyền thông Paramount đã đưa ra đề nghị mua lại Warner Bros Discovery với giá 108 tỷ USD, cao hơn so với thỏa thuận 82,7 tỷ trước đó của Netflix.
Tỷ phú Elon Musk kêu gọi 'giải tán' EU
(VNF) - Mới đây, tỷ phú Elon Musk đã kêu gọi “giải tán” Liên minh châu Âu (EU) sau khi khối này phạt công ty mạng xã hội X của ông 140 triệu USD.
Bất chấp thuế quan, thặng dư thương mại của Trung Quốc ‘phá đỉnh’ 1.000 tỷ USD
(VNF) - Lần đầu tiên, thặng dư thương mại của Trung Quốc với phần còn lại của thế giới vượt mốc 1.000 tỷ USD. Con số này đặt ra câu hỏi về hiệu quả các nỗ lực kiềm chế dòng hàng hóa giá rẻ từ Trung Quốc của nhiều nền kinh tế phát triển, đặc biệt là của Tổng thống Mỹ trong nhiệm kỳ hiện tại.
Vàng và USD biến động trái chiều trước 'giờ G'
(VNF) - Kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất vào ngày 10/12 đang đẩy giá vàng tăng, trong khi giá USD được dự báo sẽ suy yếu trong năm 2026.
Bất động sản Trung Quốc đứng trước cú trượt dài
(VNF) - Sự hỗn loạn xoay quanh một trong những nhà phát triển bất động sản lớn nhất Trung Quốc đang phơi bày mức độ trầm trọng của cuộc khủng hoảng bất động sản nước này.
Nga phá kỷ lục dự trữ vàng
(VNF) - Ngân hàng trung ương Nga cho biết giá trị dự trữ vàng của nước này đã lên mức kỷ lục 310 tỷ USD tính đến đầu tháng 12, đưa Moscow trở thành nhà đầu tư vàng lớn thứ năm thế giới.
Trung Quốc tăng tốc dự trữ vàng, mua ròng 13 tháng liên tiếp
(VNF) - Theo số liệu công bố ngày 7/12, Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) tiếp tục bổ sung vàng vào kho dự trữ trong tháng 11, nâng chuỗi mua ròng liên tiếp lên 13 tháng.
Nhật Bản gây chấn động thị trường trái phiếu, dòng vốn toàn cầu biến động mạnh
(VNF) - Tín hiệu thay đổi chính sách từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gây chấn động thị trường trái phiếu và lan rộng sang châu Âu, đẩy chi phí vay nợ lên cao. Những biến động này khởi tạo một làn sóng dịch chuyển dòng vốn mới, báo hiệu giai đoạn biến động mạnh của kinh tế thế giới trong thời gian tới.
Netflix chi 72 tỉ USD thâu tóm studio sản xuất loạt phim Harry Potter
(VNF) - Netflix đạt thỏa thuận chi 72 tỉ đô la Mỹ để mua lại mảng studio và dịch vụ streaming của Warner Bros. Discovery, đơn vị sản xuất loạt phim Harry Potter đình đám.
Lợi thế chiến lược giúp Trung Quốc áp sát Mỹ trong cuộc đua AI
(VNF) - CEO Nvidia Jensen Huang nhận định dù Mỹ đi trước về chip AI, Trung Quốc lại nắm lợi thế chiến lược ở tốc độ xây dựng hạ tầng và năng lực năng lượng, giúp nước này nhanh chóng thu hẹp khoảng cách trong cuộc đua AI.
Tỷ phú 27 tuổi của Polymarket: Khi một ý tưởng táo bạo đủ sức định hình cả ngành crypto
(VNF) - Ở tuổi 27, CEO của nền tảng thị trường dự đoán Polymarket Shayne Coplan đã trở thành tỷ phú tự thân trẻ nhất thế giới khi công ty được định giá 9 tỷ USD. Hành trình của chàng trai bỏ học để xây dựng startup trong phòng tắm đến gương mặt nổi bật ngành crypto toàn cầu phản ánh sức mạnh của ý tưởng táo bạo, trí tuệ đám đông và bước chuyển mình của cả một lĩnh vực công nghệ.
'Đột nhập' cao tốc Hữu Nghị - Chi Lăng 11.000 tỷ đồng trước ngày thông xe
(VNF) - Dự án cao tốc cửa khẩu Hữu Nghị - Chi Lăng có tổng mức đầu tư lên đến 11.029 tỷ đồng dự kiến sẽ chính thức thông tuyến vào ngày 19/12.

































































