Tuy nhiên, con số tăng trưởng này chỉ mang tính ngắn hạn và hoạt động của doanh nghiệp vẫn thiếu tính bền vững.
Theo báo cáo tài chính được công bố, trong cơ cấu tài sản của First Real tính đến cuối quý III/2018, nợ phải trả chiếm 65,5% tổng tài sản. Trong tổng số 427 tỷ đồng nợ phải trả, có gần 167 tỷ đồng là khoản mục người mua trả tiền trước, bằng 2,9 lần con số đầu năm. Còn khoản mục phải trả người bán ngắn hạn cũng tăng tới 19,5 lần, từ 10,6 tỷ đồng lên 195,2 tỷ đồng.
Tuy nhiên, mặc dù được người mua trả tiền trước và chiếm dụng vốn của khách hàng lên tới hàng trăm tỷ đồng, cùng với việc ghi nhận lợi nhuận sau thuế tới gần 77 tỷ đồng, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của First Real vẫn âm 77 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm. Đây không phải là câu chuyện mới mẻ đối với Địa ốc First Real. Trong năm tài chính trước, mặc dù ghi nhận lợi nhuận sau thuế 19,6 tỷ đồng nhưng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của First Real vẫn âm 21,4 tỷ đồng.
Dòng tiền kinh doanh rất quan trọng, phản ánh chất lượng doanh thu, lợi nhuận của một doanh nghiệp. Dòng tiền chỉ ra được tiền đi đâu về đâu, tại sao cả năm làm ăn có lãi mà trong năm thường xuyên thiếu tiền?
Nếu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh nhiều năm liên tục âm sẽ cho thấy những rủi ro lớn đến khả năng thanh toán lãi vay, các khoản nợ vay ngắn hạn hay nợ dài hạn đến hạn trong kỳ. Thậm chí việc thiếu tiền cũng sẽ khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc chủ động đầu tư mở rộng sản xuất, ít nhiều ảnh hưởng đến khả năng phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Quay trở lại câu chuyện của First Real, nguyên nhân chính khiến cho dòng tiền kinh doanh tại doanh nghiệp này âm nặng trong năm 2018 là do gia tăng các khoản phải thu và đặc biệt là gia tăng hàng tồn kho.
Tại thời điểm cuối quý III/2018, hàng tồn kho của công ty đã tăng gấp 20 lần so với thời điểm cuối quý III/2017, từ 13,75 tỷ đồng lên 270,3 tỷ đồng. Trong báo cáo tài chính đã kiểm toán, First Real chỉ thuyết minh khá chung chung: hàng tồn kho bất động sản là giá trị các lô đất nền của dự án đã nhận chuyển nhượng quyền sử dụng.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất niên độ 2018 của First Real, doanh thu thuần năm 2018 của Công ty đạt 176,2 tỷ đồng, tăng gấp 2,6 lần so với năm 2017. Sau khi trừ đi chi phí giá vốn, lợi nhuận gộp của First Real đạt 90,2 tỷ đồng, tăng gấp gần 3 lần so với năm 2017.
Sự tăng trưởng của doanh thu thuần đi cùng với việc gia tăng các khoản chi phí của First Real. Cụ thể, tổng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 50,4 tỷ đồng, tăng gấp 7,52 lần so với năm 2017. Sự gia tăng của chi phí nhanh hơn so với doanh thu cho thấy hiệu quả quản lý chi phí của First Real chưa thực sự tích cực. Kết quả lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 38,5 tỷ đồng, tăng trưởng 59% so với năm 2017.
Đóng góp chính cho sự tăng trưởng đột biến lợi nhuận ròng của First Real trong niên độ kế toán 2018 là khoản thu nhập khác lên tới 60 tỷ đồng. Thuyết minh của công ty cho biết đây là khoản bồi thường từ dự án Đất Quảng Riverside do chủ đầu tư không thực hiện hợp đồng.
Liên quan đến dự án Đất Quảng Riverside, trong báo cáo tài chính quý II niên độ kế toán 2018, First Real cho biết: “Công ty đã trả trước 60 tỷ đồng tiền mua đất nền dự án Khu đô thị Đất Quảng Riverside, căn cứ Quyết định số 2293/QĐ-UBND ngày 26/6/2017 của UBND tỉnh Quảng Nam về việc chấp thuận chủ trương đầu tư xây dựng dự án Khu đô thị Đất Quảng Riverside”.
Như vậy, có thể hiểu First Real đưa trước cho chủ đầu tư dự án khu đô thị Đất Quảng Riverside 60 tỷ đồng, sau đó chủ đầu tư này phải trả lại đúng số tiền này cho First Real và doanh nghiệp này ghi nhận đây là một khoản doanh thu khác.
Doanh thu, lợi nhuận đều tăng trưởng mạnh, nhưng dòng tiền kinh doanh âm cùng với hàng tồn kho lớn là những rủi ro của First Real trong thời gian tới.
| Tại thời điểm cuối quý III/2018, hàng tồn kho của công ty đã tăng gấp 20 lần so với thời điểm cuối quý III/2017, từ 13,75 tỷ đồng lên 270,3 tỷ đồng. |
Tags:
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
