Trong nhóm VN30 hiện tại, TCH là một trong số ít những cổ phiếu gây "ức chế" nhất đối với nhà đầu tư khi trong vòng 1 năm vừa qua, cổ phiếu này chỉ tăng chưa đến 4%, trong khi chỉ số VN30-Index tăng tới 78% còn chỉ số VN-Index tăng tới 51%.
Giá cổ phiếu tăng ít không hẳn là điểm chính yếu gây "ức chế" cho nhà đầu tư bởi cũng có một số cổ phiếu trong nhóm VN30 tăng không đáng kể trong 1 năm qua, thậm chí còn giảm.
Điểm gây "ức chế" là có nhiều yếu tố thuận lợi tưởng như sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu nhưng diễn biến giá lại không cho thấy điều đó, thậm chí còn gây tâm lý khó chịu khi TCH có những nhịp tăng giá khá mạnh lên đến cỡ 20% nhưng sau đó lại bất ngờ lao dốc về mặt bằng giá cũ, khiến không ít nhà đầu tư "đu đỉnh".
Các yếu tố thuận lợi tưởng như sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu có thể kể đến như sau.
Thứ nhất, tăng trưởng lợi nhuận cao bất chấp Covid-19 và triển vọng lợi nhuận khá tươi sáng.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán hợp nhất niên độ từ 1/4/2020 đến 31/3/2021 của Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (HoSE: TCH), doanh thu thuần của công ty đạt 4.423 tỷ đồng, gần gấp đôi niên độ tài chính trước và vượt 77% kế hoạch.
Đáng chú ý, sự tăng trưởng mạnh này đến từ nhiều trụ cột, từ kinh doanh ô tô đến bất động sản, xây dựng. Cụ thể, trong niên độ vừa qua, TCH ghi nhận 1.451 tỷ đồng doanh thu bán ô tô đầu kéo và linh kiện thu hồi, gấp đôi niên độ trước; trong khi đó, doanh thu bán bất động sản đạt 1.876 tỷ đồng, tăng trưởng 58%; doanh thu hợp đồng xây dựng đạt 1.054 tỷ đồng, gấp gần 4 lần niên độ trước; còn lại là doanh thu bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ khác.
Sở dĩ có sự tăng trưởng như trên là bởi mảng ô tô của TCH được hưởng lợi từ làn sóng dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam, bên cạnh đó, công ty cũng bàn giao một số dự án bất động sản.
Lợi nhuận sau thuế cả niên độ của TCH đạt 1.035 tỷ đồng, tăng tới 64% so với niên độ trước và vượt 64% kế hoạch.
Giai đoạn 2021 - 2023, TCH đặt mục tiêu tăng gấp đôi lợi nhuận. Theo đó, niên độ 2021 - 2022, lợi nhuận sau thuế dự kiến đi ngang do mảng bất động sản sẽ chưa đem lại nguồn thu đột phá. Tuy nhiên sang niên độ 2022 - 2023, lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.320 tỷ đồng, tăng trưởng trên 28%. Đặc biệt, niên độ 2023 - 2024, tăng trưởng lợi nhuận dự kiến lên đến 58%, đạt 2.080 tỷ đồng, với lực đẩy từ các dự án bất động sản lớn chủ yếu tại Hải Phòng.
Thứ hai, định giá của TCH hiện ở mức thấp so với mặt bằng chung. Với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cuối niên độ 2020 - 2021 ở mức 2.417 đồng (theo báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán) và thị giá chốt phiên gần nhất là 22.500 đồng/cổ phiếu, hệ số định giá P/E của TCH hiện ở mức 9,3 lần, chỉ bằng khoảng một nửa mức 18 lần của VN-Index (theo số liệu của Bloomberg).
Xét theo hệ số định giá P/B, P/B của TCH hiện nay thậm chí còn chưa tới 1 lần, trong khi của VN-Index lên đến 2,6 lần (theo số liệu của Bloomberg).
Yếu tố hỗ trợ thứ ba là triển vọng cổ tức. Đại hội đồng cổ đông thường niên TCH niên độ 2020 - 2021 diễn ra vừa qua đã quyết định tăng tỷ lệ chi trả cổ tức lên 20% (so với dự kiến 10% trước đây). Trong đó, công ty này đã chi trả cổ tức 5% bằng tiền. Đợt chi trả cổ tức tiếp theo là 5% bằng cổ phiếu. 10% cổ tức còn lại chia bằng tiền hay cổ phiếu sẽ được HĐQT TCH quyết định sau.
Như vậy, về cơ bản có 3 khả năng xảy ra cho niên độ 2020 - 2021. Trường hợp một là chi trả 5% bằng tiền (đã chi), còn lại 15% bằng cổ phiếu; trường hợp hai là chi trả 10% bằng tiền và 10% bằng cổ phiếu; trường hợp ba là 15% bằng tiền và 5% bằng cổ phiếu.
Nếu xét riêng cổ tức bằng tiền, tỷ suất cổ tức bằng tiền so với thị giá phiên gần nhất đạt 2,22% với trường hợp một, 4,44% với trường hợp hai và 6,67% với trường hợp ba.
Niên độ trước, TCH đã chi trả 10% cổ tức bằng tiền, nếu niên độ này mức chi trả cổ tức bằng tiền không thấp hơn niên độ trước thì tỷ suất cổ tức bằng tiền của TCH sẽ ở mức 4,44% trở lên, cao hơn trần lãi suất tiền gửi kỳ hạn dưới 6 tháng. Trong trường hợp khả quan nhất, tỷ suất cổ tức tiền mặt có thể cao hơn mặt bằng lãi suất tiền gửi kỳ hạn 1 năm.
Với triển vọng lợi nhuận khá sáng sủa, tỷ suất cổ tức bằng tiền mặt có thể còn cao hơn đáng kể trong các năm tới.
Một điểm cũng rất đáng chú ý nữa là sắp tới, TCH sẽ phát hành 199,58 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 2:1 (cổ đông sở hữu 2 cổ phiếu nhận được 1 quyền mua cổ phiếu mới) với giá phát hành chỉ là 12.800 đồng/cổ phiếu. Với giá phát hành thấp hơn 43% thị giá phiên gần nhất, tỷ suất cổ tức nói chung và tỷ suất cổ tức tiền mặt nói riêng của TCH có thể sẽ còn hấp dẫn hơn nữa.
Tựu trung, trên quan điểm đầu cơ, diễn biến cổ phiếu TCH đang cho thấy sự khó chịu, thể hiện rất rõ qua những phản hồi có phần tiêu cực trên các diễn đàn chứng khoán suốt thời gian dài vừa qua.
Tuy nhiên, trên quan điểm đầu tư, cổ phiếu TCH tỏ ra khá hấp dẫn, xét trên cả khía cạnh triển vọng lợi nhuận, định giá cũng như tỷ suất cổ tức.
Và trong nhiều trường hợp, một cổ phiếu có triển vọng đầu tư tốt đến một thời điểm sẽ trở thành một cổ phiếu hấp dẫn về đầu cơ khi thu hút dòng tiền lớn và bền bỉ.
Tags:
(VNF) - Hàng loạt phiên đấu giá cổ phần, thoái vốn Nhà nước bị huỷ vì thiếu vắng nhà đầu tư. Phía doanh nghiệp tỏ ra e ngại vì mức định giá cao, khiến mức sinh lời thấp hơn kỳ vọng.
(VNF) - Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động (MWG) bầu ông Vũ Đăng Linh làm Tổng giám đốc sau khi miễn nhiệm ông Trần Huy Thanh Tùng.
Tài sản 4 tỷ phú USD của Việt Nam đã giảm 743 triệu USD (gần 20.000 tỷ đồng) chỉ sau một đêm. Ông Nguyễn Đăng Quang - Chủ tịch HĐQT Masan - văng khỏi danh sách tỷ phú USD của Forbes.
(VNF) - Sáng 4/4, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục diễn biến tiêu cực. Tuy nhiên lực cầu bắt đáy đã bắt đầu xuất hiện, giúp VN-Index thu hẹp đà giảm.
(VNF) - Trong trường hợp phía Samsung như cam kết cung cấp đầy đủ hồ sơ, Cơ quan thuế sẽ thực hiện hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT) trong vòng 5 ngày
(VNF) - Sau khi cổ đông sáng lập Dragon Capital Finance Limited rút lui, VIS Rating vẫn là công ty xếp hạng tín nhiệm duy nhất có sự hậu thuẫn của cổ đông nước ngoài.
(VNF) - Trong giai đoạn nhạy cảm này, nhà đầu tư chứng khoán được khuyến nghị nên giảm margin, cơ cấu danh mục về mức an toàn, và chỉ nên cân nhắc mua trading nếu thị trường tiếp tục hoảng loạn.
(VNF) - Theo lãnh đạo UBCKNN, hiện tượng bán ròng của khối ngoại trong phiên giao dịch 3/4 là do tác động của chính sách thuế quan mới từ Mỹ. Trước đó, thị trường không xảy ra tình trạng bán ròng bất thường, khi tổng giá trị này chỉ chiếm 1,9% danh mục của khối ngoại.
(VNF) - Để việc hoàn thuế thu nhập cá nhân (TNCN) tự động được suôn sẻ, Cơ quan thuế lưu ý người nộp thuế (NNT) cần chủ động kiểm soát thông tin và trung thực kê khai
(VNF) - Chính sách thuế quan mới từ phía Mỹ đã cuốn trôi thành quả tích luỹ trong suốt quý I của VN-Index. Hai phiên giao dịch xanh rực trước đó, tưởng chừng là tín hiệu cho một quý khởi sắc, bỗng hoá thành “lời nói dối” đầy nghiệt ngã của tháng Tư khi thị trường ghi nhận hàng loạt kỷ lục buồn.
(VNF) - Bộ Tài chính cho biết đã chủ động rà soát, điều chỉnh mức thuế, đặc biệt các mặt hàng nhập khẩu từ Mỹ nhằm chủ động ứng phó.
(VNF) - Không nằm ngoài dự báo, tâm lý hoảng loạn sau thông tin về chính sách thuế quan mới của Mỹ đã đẩy thị trường chứng khoán rơi vào trạng thái bán tháo. VN-Index mất hơn 82 điểm, mức cao kỷ lục từ trước tới nay.
(VNF) - Theo ông Phạm Lưu Hưng, mức thuế quan mới của Mỹ có thể gây ảnh hưởng lớn đến kinh tế Việt Nam, nhưng cũng mở ra cơ hội tái định giá thị trường.
(VNF) - Phản ứng với chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, thị trường chứng khoán đã mất hơn 60 điểm ngay từ phiên ATO.
(VNF) - Trước thời điểm Mỹ công bố chính sách thuế quan mới, tâm lý thận trọng bao trùm thị trường chứng khoán khiến chỉ số VN-Index không thể duy trì được sức bật.
(VNF) - Cẩm nang Quản trị công ty 2025 ra mắt trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang tiến sát tới ngưỡng cửa nâng hạng, được kỳ vọng sẽ trở thành bộ công cụ hữu hiệu hỗ trợ các nhà lãnh đạo trong hành trình quản trị công ty vì sự phát triển bền vững.
(VNF) - Theo thông báo mới nhất của Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), KRX dự kiến vận hành vào ngày 5/5 trùng với ngày hiệu lực áp dụng của chỉ số kỳ tháng 4/2025.
(VNF) - Năm 2025, FPTS không tham vọng tăng trưởng cao, tiếp tục không huy động vốn từ cổ đông và duy trì quan điểm không dựa dẫm vào Tập đoàn FPT.
(VNF) - Các chuyên gia đánh giá, nghề hoạch định tài chính cá nhân đã khẳng định vai trò cốt lõi trong việc giúp cá nhân và doanh nghiệp tối ưu hóa tài chính, hướng tới phát triển bền vững. Do đó, cần sớm chuẩn hóa khung năng lực nghề này theo tiêu chuẩn quốc tế
(VNF) - Theo ông Lee Dong Won (MASVN), khi hệ thống KRX vận hành, nếu các sản phẩm mới được triển khai đồng bộ, thanh khoản thị trường có thể tăng gấp 2 - 3 lần so với hiện tại.
(VNF) - Công ty TNHH Đầu tư kinh doanh và phát triển thương mại Việt An (Công ty Việt An) báo lãi 79,5 tỷ sau chuỗi thua lỗ.
(VNF) - Bộ Tài chính đánh giá, quy mô thị trường thương mại điện tử (TMĐT) tăng nhưng số thuế thu được còn thấp. Do đó, cần tăng hiệu quả quản lý thuế, ngăn chặn trốn thuế trên nền tảng TMĐT và kinh doanh số
(VNF) - Cổ phiếu VIC đã tăng hơn 40% trong 1 tháng qua, giúp vốn hóa của Vingroup đạt hơn 228.000 tỷ đồng, vượt qua Vietinbank và Viettel Global.
(VNF) - "Tôi nghĩ làm ngành chứng khoán vẫn là điều may mắn vì ngoài kia có rất nhiều ngành nghề gặp khó khăn", CEO Vietcap Tô Hải chia sẻ tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025.
(VNF) - Trái ngược với diễn biến tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup, bộ đôi FPT - FRT vẫn tiếp tục dò đáy trong phiên giao dịch hôm nay (1/4/2025).
(VNF) - Hàng loạt phiên đấu giá cổ phần, thoái vốn Nhà nước bị huỷ vì thiếu vắng nhà đầu tư. Phía doanh nghiệp tỏ ra e ngại vì mức định giá cao, khiến mức sinh lời thấp hơn kỳ vọng.
(VNF) - Cùng với Ecopark, hai khu đô thị Vinhomes Ocean Park 2 và 3 không chỉ cải thiện hạ tầng và kinh tế mà còn góp phần nâng cao vị thế của huyện Văn Giang tại Hưng Yên.
