Vietcombank dự chi 2.878 tỷ đồng trả cổ tức tỷ lệ 8%

Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (Vietcombank - HoSE: VCB) vừa thông báo về việc chi trả cổ tức năm 2017 bằng tiền mặt tỷ lệ 8%. Như vậy, cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ nhận được 800 đồng.

Hiện có 3.597,8 triệu cổ phiếu VCB đang lưu hành. Như vậy, VCB sẽ phải chi khoảng 2.878 tỷ đồng để thanh toán cổ tức bằng tiền mặt trong đợt này.

Báo cáo về triển vọng của VCB trong năm 2018, Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh (HSC) nhận định như sau: Ngân hàng Nhà nước là cổ đông chi phối, nắm giữ tới 77,1% (Mizuho Bank Limited nắm 15% và VanEck Vectors ETF nắm 0,3%); do đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ không thoái vốn tại đây. Bởi, Vietcombank là đơn vị hàng đầu hệ thống cả về chất lượng tài sản cũng như lợi nhuận/vốn, lợi nhuận/tổng tài sản và nghĩa vụ ngân sách.

Phân tích về các chỉ số tài chính, theo HSC, trong 6 tháng đầu năm 2018, lợi nhuận trước thuế Vietcombank đạt 7.722 tỷ đồng, tăng 52,7% so với cùng kỳ 2017 và đạt 55,2% kế hoạch năm 2018. Do vậy, kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm 13 nghìn tỷ đồng (tăng 14,6% so với 2017) là khả thi.

Trong đó, tỷ lệ cho vay dài hạn tăng giúp cho NIM ngân hàng tăng theo; đồng thời, tỷ lệ nợ xấu giảm nhanh từ 2013, dự phòng/nợ xấu tăng nhanh với mức xấp xỉ 100%.

Dù vậy, HSC cũng nêu lên 2 vấn đề nổi trội hiện nay của Vietcombank, đó là: Tỷ lệ CAR khá thấp so với ngành khiến nhu cầu tăng vốn cao nếu muốn tiếp tục tăng trưởng tín dụng. Tiếp đó, tương tự các ngân hàng khác, cơ cấu thu nhập phụ thuộc khá lớn vào tín dụng.

Xét về rủi ro đối với nhà đầu tư tham gia mua cổ phiếu ngân hàng là định giá cao và áp lực phải tăng vốn đáp ứng Basel II.

Cụ thể, định giá rất cao so với trung bình ngành (P/B của Vietcombank là 3.7x trong khi trung bình ngành chỉ là 1.7x).

Ngoài ra, ngân hàng này cũng cần tăng vốn để đáp ứng tiêu chuẩn CAR quy định của Basel II nhưng theo HSC, tính khả thi của đợt phát hành riêng lẻ cho GIC (Singapore) là không cao.