VN-Index hướng tới mốc 1.400 điểm trong nửa sau 2025?
(VNF) - VN-Index được kỳ vọng sẽ đạt mốc 1.300 – 1.400 điểm trong nửa sau năm 2025 nhờ sự ổn định kinh tế vĩ mô và các chính sách thúc đẩy tăng trưởng. Tuy nhiên, những bất định từ bối cảnh quốc tế và áp lực nội tại vẫn đặt ra nhiều thách thức cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Áp lực ngắn hạn giảm, rủi ro dài hạn gia tăng
Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu ghi nhận một số tín hiệu tích cực như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm dần lãi suất và lạm phát tại nhiều quốc gia đã hạ nhiệt, thậm chí một số nước đã chuyển sang chính sách nới lỏng tiền tệ, các yếu tố như tỷ giá, lạm phát và lãi suất vẫn đang là mối lo ngại lớn. Dù vậy, thị trường tài chính toàn cầu không tăng trưởng mạnh mẽ như kỳ vọng mà vẫn trong trạng thái giằng co.
Tại Việt Nam, dù tỷ giá được giữ ổn định, lãi suất duy trì ở mức thấp và lạm phát được kiểm soát, thị trường chứng khoán chưa ghi nhận sự tăng trưởng đột phá. Nhiều thông tin tích cực, bao gồm triển vọng nâng hạng thị trường, vẫn chưa đủ để thúc đẩy sự bật tăng mạnh mẽ.
Lý giải hiện tượng này, ông Nguyễn Kỳ Minh, Kinh tế trưởng Công ty Cổ phần Chứng khoán Goutai Junnan Việt Nam (IVS), cho rằng áp lực ngắn hạn trên thị trường đã giảm bớt, nhưng rủi ro dài hạn lại đang gia tăng. Cụ thể, Fed dự kiến tiếp tục giảm lãi suất, nhưng tốc độ có thể chậm hơn kỳ vọng khi chủ tịch cơ quan này khẳng định không vội vàng trong việc cắt giảm lãi suất.

Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị leo thang cũng tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán toàn cầu. Tại Mỹ, việc ông Donald Trump chính thức đắc cử tổng thống cùng các chính sách mới có thể đẩy lạm phát tăng cao, khiến lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm từng tiệm cận mức 4,5% - mức cao nhất từ năm 2006 trước giai đoạn đại suy thoái.
"Trong bối cảnh trung hạn có nhiều biến động khó lường, giới đầu tư toàn cầu đang trở nên thận trọng hơn. Mặc dù có những chuyển biến tích cực ngắn hạn, các nhà đầu tư vẫn hạn chế giải ngân vào các thị trường cận biên và mới nổi, trong đó có Việt Nam. Tuy nhiên, nếu Việt Nam duy trì được sự ổn định về kinh tế và chính trị, tôi tin rằng việc thu hút dòng vốn đầu tư trở lại chỉ là vấn đề thời gian", ông Nguyễn Kỳ Minh nhận định.
Đồng quan điểm, ông Hồ Quốc Tuấn, Giảng viên Cao cấp tại Đại học Bristol (Anh), đánh giá rằng mặc dù kinh tế vĩ mô của Việt Nam ổn định, nhưng các yếu tố bất định bên ngoài như sức mạnh của đồng USD hay lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng cao đã khiến dòng vốn quốc tế dịch chuyển về những nơi có lợi suất hấp dẫn hơn.
"Điều chúng ta có thể làm lúc này là cố gắng duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và hy vọng doanh nghiệp tận dụng được lợi thế trong bối cảnh hiện tại. Tuy nhiên, các yếu tố bất định như chính sách thương mại của ông Donald Trump chỉ có thể được giải quyết khi có thêm thông tin cụ thể", ông Hồ Quốc Tuấn chia sẻ.
Hướng tới mốc 1.300 – 1.400 điểm
Ông Nguyễn Kỳ Minh chỉ ra rằng tỷ giá và lãi suất là hai yếu tố khiến ông lo ngại hơn cả. Mặc dù Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã thành công trong việc ổn định sức mạnh VND và hạn chế "đô la hóa" cũng như "vàng hóa", áp lực duy trì thành quả này vẫn rất lớn.
"Dự trữ ngoại hối hiện tại của Việt Nam ước đạt khoảng 90 tỷ USD, sát ngưỡng khuyến nghị của các tổ chức quốc tế là ba tháng nhập khẩu. NHNN đang có ít dư địa hơn, nhưng tôi cho rằng khó khăn trong vài năm tới sẽ không quá lớn", ông Nguyễn Kỳ Minh cho biết.
Ngoài ra, áp lực gia tăng lên tỷ giá, kết hợp với lợi suất trái phiếu dài hạn ở các thị trường phát triển duy trì ở mức cao, có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ và lãi suất của Việt Nam. Nỗ lực giữ ổn định tỷ giá và lãi suất ở mức phù hợp để hỗ trợ nền kinh tế sẽ tiếp tục là một thách thức lớn đối với NHNN.
Dẫu vậy, ông Nguyễn Kỳ Minh vẫn đánh giá triển vọng của Việt Nam là tích cực nhờ các chính sách thúc đẩy tăng trưởng và giải ngân đầu tư công được triển khai mạnh mẽ. Ông kỳ vọng dòng tiền sẽ được "cởi trói" khi vòng quay tiền tăng tốc, được bổ trợ bởi dòng tiền mồi từ đầu tư công. Bên cạnh đó, các nhà đầu tư quốc tế có thể quay lại Việt Nam khi chính sách kinh tế mới của ông Donald Trump được công bố vào đầu năm sau. VN-Index được dự báo sẽ đạt mức 1.300 – 1.400 điểm trong nửa sau năm 2025.
Ông Hồ Quốc Tuấn bổ sung rằng nếu muốn tạo đột phá vào năm 2025, Việt Nam cần tập trung vào đầu tư công thay vì chỉ dựa vào yếu tố tỷ giá và lãi suất.
"Chỉ khi đẩy mạnh đầu tư công, chúng ta mới có được sức bật mới cho nền kinh tế. Tuy nhiên, xét tình hình hiện tại, tôi cho rằng việc thị trường duy trì ở mức hiện nay đã là một thành công. Để thu hút dòng tiền vào thị trường, cần thêm những câu chuyện mới thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư", ông Tuấn nhận định.
Ông cũng lưu ý rằng các nhà đầu tư quốc tế đang chờ theo dõi tăng trưởng kinh tế của các nước ASEAN trước khi quyết định phân bổ dòng vốn. Hiện tại, trong khi nhiều thị trường châu Á gặp khó khăn, Ấn Độ đã trở thành điểm sáng hút dòng vốn ròng trong khu vực tháng qua. Điều này lý giải vì sao thị trường Việt Nam vẫn đang trong trạng thái "chờ đợi".
Ứng phó khi tỷ giá USD/VND liên tục tăng cao
- Đà phục hồi của VN-Index sắp bị đe dọa bởi các nhịp rung lắc? 24/11/2024 08:38
- VN-Index xuống dưới mốc 1.200 điểm rồi bật tăng: Liệu đã tạo đáy? 20/11/2024 03:52
- VN-Index tìm về mốc 1.200 điểm, chuyên gia cảnh báo đừng ‘bắt dao rơi’ 17/11/2024 07:35
Tuân thủ pháp luật thuế và quản trị vốn DN FDI: Hiểu thế nào cho đúng?
(VNF) - Việc Prudential Việt Nam nợ hơn 135 tỷ đồng tiền thuế, đã nộp đủ vào ngân sách nhà nước, đồng thời chuyển hơn 5.000 tỷ về công ty mẹ được chuyên gia đánh giá là bình thường trong hoạt động kinh doanh. Từ đây, chuyên gia cũng lưu ý với các DN để tránh việc nợ thuế tiếp tục xảy ra.
23 cổ phiếu lọt vào 'mắt xanh' của FTSE, nửa tỷ USD sẽ đổ vào VIC?
(VNF) - Trong 23 mã cổ phiếu lọt vào danh sách của FTSE, VIC dẫn đầu với quy mô vốn hoá vượt trội, dòng tiền ước tính 498 triệu USD, tương đương 14,6 ngày giao dịch.
Hết thời hạn ưu đãi thuế, Thủy điện Hương Sơn sụt giảm lợi nhuận
(VNF) - Công ty cổ phần Thủy điện Hương Sơn (HSM) – doanh nghiệp vận hành Nhà máy Thủy điện Hương Sơn tại Hà Tĩnh vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026. Kết quả cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục ghi nhận tăng trưởng, song lợi nhuận sau thuế lại sụt giảm do tác động từ việc kết thúc các chính sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp.
Vì sao hàng loạt 'ông lớn' chứng khoán rút khỏi cuộc chơi tiền số?
(VNF) - Nhiều 'ông lớn' trong ngành chứng khoán rút khỏi sàn tiền số cho thấy sân chơi này không dành cho tất cả, đòi hỏi doanh nghiệp phải có tiềm lực tài chính khổng lồ, năng lực công nghệ vượt trội và khả năng quản trị rủi ro.
Quý đầu năm 2026: Doanh nghiệp cảng biển đồng loạt báo lãi lớn
(VNF) - Quý I/2026 ghi nhận sự khởi sắc của ngành cảng biển khi nhiều doanh nghiệp đồng loạt tăng trưởng, biên lợi nhuận cải thiện.
Chuyên gia hé lộ những nhóm ngành tiềm năng trong bối cảnh nhiều thách thức bên ngoài
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của MAS, trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao và giá dầu tăng, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các nhóm ngành có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô.
PV Oil lãi quý I tăng đột biến, gấp 22 lần cùng kỳ
(VNF) - PV Oil ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý I/2026 đạt gần 572 tỷ đồng, tăng gấp 22 lần so với cùng kỳ, nhờ hưởng lợi từ diễn biến giá dầu thuận lợi và hiệu quả kinh doanh cải thiện rõ rệt, qua đó sớm tiến sát kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Bị huỷ tư cách công ty đại chúng, Dược phẩm Vĩnh Phúc đang làm ăn thế nào?
(VNF) - Bức tranh tài chính Công ty cổ phần Dược phẩm Vĩnh Phúc (Vinphaco) vẫn gây ấn tượng với đà tăng trưởng doanh thu tốt
Biên lợi nhuận suy giảm, Petrolimex lỗ 662 tỷ đồng trong quý I/2026
(VNF) - Sự gia tăng đồng loạt của các khoản chi đã vượt quá mức doanh thu mà Petrolimex kiếm được trong quý I. Kết quả, doanh nghiệp xăng dầu này lỗ thuần 493 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh. Lỗ sau thuế ghi nhận 662 tỷ đồng.
VNG: Doanh thu của Zalopay tăng gấp đôi trong quý I/2026
(VNF) - VNG ghi nhận lợi nhuận trở lại, doanh thu tăng trưởng 32% trong quý I, lợi nhuận sau thuế đạt 125 tỷ đồng.
Cổ đông Tập đoàn Cao su lỗ 36.400 tỷ đồng sau 3 tháng
(VNF) - Do cổ phiếu GVR giảm mạnh, cổ đông của Tập đoàn Cao su Việt Nam đã gánh khoản thua lỗ lên đến 36.400 tỷ đồng chỉ sau 3 tháng giao dịch.
Cổ phiếu BSR 'cháy hàng' sau kỳ nghỉ lễ, dư mua hàng triệu đơn vị
(VNF) - BSR tăng kịch trần ngay phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5, ghi nhận hơn 4,9 triệu dư mua trong khi không có lệnh đặt bán.
NVL bất ngờ ‘lau sàn’, dư bán hơn 16 triệu cổ phiếu
(VNF) - Cổ phiếu NVL bất ngờ lao xuống mức giá sàn 19.100 đồng/cổ phiếu sau khi mở cửa phiên giao dịch đầu tháng 5 khá thuận lợi ở mức giá 20.650 đồng/cổ phiếu.
Lộ diện những 'tay to' nước ngoài thâu tóm DN dược Việt Nam
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ mở cửa cho vốn ngoại, ngành dược Việt Nam đang chứng kiến một sự dịch chuyển về quyền sở hữu. Từ các khoản đầu tư chiến lược ban đầu, nhiều DN đầu ngành đã lần lượt rơi vào tay các tập đoàn nước ngoài, với quy mô giao dịch ngày càng lớn, có thương vụ lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
Nhà phát hành tiền điện tử Tether lãi hơn 1 tỷ USD quý I/2026
(VNF) - Tether - công ty phát hành stablecoin USDT mới đây đã công bố thông tin tài chính quý I/2026, ghi nhận mức lợi nhuận tỷ đô.
Tín hiệu tích cực từ tháng Tư, kỳ vọng chứng khoán phá lệ ‘Sell in May’
(VNF) - Thống kê trên VN-Index cho thấy, xác suất tăng điểm trong tháng Năm duy trì trên 50%, đặc biệt khi mức tăng trong tháng Tư vượt ngưỡng 5%.
Loạt DN không chia cổ tức: Từ ‘gà đẻ trứng vàng’ VCF tới ‘ông trùm' đất Thủ Thiêm CII
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp quyết định "nói không" với cổ tức trong kỳ ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, bao gồm cả những đơn vị từng có chính sách cổ tức rất tốt cho cổ đông.
Cổ phiếu giảm giá mạnh tháng 4: Nhóm năng lượng 'đuối sức'
(VNF) - Sự rút lui của dòng tiền đã kéo theo làn sóng điều chỉnh tại nhóm năng lượng, khiến các mã PC1, REE, GEG, PVC rơi vào danh sách cổ phiếu giảm mạnh.
Cổ phiếu giá 'ly trà đá' nhưng chia cổ tức cao gấp nhiều lần thị giá
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian gần đây xuất hiện một nghịch lý đáng chú ý: nhiều cổ phiếu có thị giá rất thấp, thậm chí chỉ vài trăm đến vài nghìn đồng - tương đương một ly trà đá - nhưng lại chi trả cổ tức tiền mặt cao gấp nhiều lần giá đang giao dịch.
Khi Big Tech ‘xuống tiền’: Nguyên tắc vận hành của ‘cỗ máy’ tài chính và gợi mở cho doanh nghiệp Việt
(VNF) - Rất nhiều người nghĩ rằng các quyết định tài chính lớn trong Big Tech Mỹ được đưa ra trong những phòng họp sang trọng, bởi những vị lãnh đạo với tầm nhìn thiên tài. Thực tế thì khác hẳn.
Chống rửa tiền trong thị trường số: Giám sát dòng tiền mã hóa trên blockchain
(VNF) - Sự phát triển nhanh của tiền mã hóa thúc đẩy nhiều quốc gia chuyển từ quan sát sang hành động, xây dựng pháp lý và tăng cường giám sát dòng tiền trên blockchain
Khi lãnh đạo doanh nghiệp ‘trăn trở’ về giá cổ phiếu
(VNF) - Không chỉ cổ đông, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp tại mùa ĐHĐCĐ 2026 cũng thẳng thắn bày tỏ sự trăn trở khi giá cổ phiếu chưa phản ánh tương xứng kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.
Top DN lãi lớn nhất quý 1/2026: Ngân hàng áp đảo, Vinhomes gây bất ngờ
(VNF) - Mùa công bố báo cáo tài chính quý 1/2026 khép lại với nhiều điểm sáng đáng chú ý, khi lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt, số lượng doanh nghiệp đạt mức lợi nhuận trên 10.000 tỷ đồng đã tăng đáng kể.
Máy tính Vĩnh Xuân: Từng nhận án phạt, tiếp tục vào danh sách kiểm tra thuế năm 2026
(VNF) - Công ty cổ phần Máy tính Vĩnh Xuân là một trong số 108 doanh nghiệp nằm trong kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026 của Cục Thuế.
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 4: VIC phá đỉnh, NVL bật lên từ đáy
(VNF) - Danh sách cổ phiếu tăng mạnh tháng 4 chứng kiến pha bứt tốc của bộ ba VIC – VHM – VRE, cùng màn hồi sinh ấn tượng của NVL.
Tuân thủ pháp luật thuế và quản trị vốn DN FDI: Hiểu thế nào cho đúng?
(VNF) - Việc Prudential Việt Nam nợ hơn 135 tỷ đồng tiền thuế, đã nộp đủ vào ngân sách nhà nước, đồng thời chuyển hơn 5.000 tỷ về công ty mẹ được chuyên gia đánh giá là bình thường trong hoạt động kinh doanh. Từ đây, chuyên gia cũng lưu ý với các DN để tránh việc nợ thuế tiếp tục xảy ra.
Thi công khẩn cấp Vành đai 2,5: GPMB chưa xong, nhà 'siêu mỏng, siêu méo' thi nhau mọc lên
(VNF) - Dù công tác giải phóng mặt bằng đoạn Nguyễn Trãi - Đầm Hồng, thuộc Vành đai 2.5 Hà Nội, vẫn chưa hoàn tất, dọc tuyến đã xuất hiện nhiều công trình xây trên những thửa đất nhỏ hẹp, méo mó sau phá dỡ. Đáng nói, đa số đất trong khu vực đều có nguồn gốc là đất nông nghiệp.


































































