2025 đổ tiền vào đâu: Bất động sản, chứng khoán hay vàng?

Trao đổi tại Investor Day 2025 diễn ra sáng 11/1, ông Lê Anh Tuấn - Giám đốc khối đầu tư của quỹ Dragon Capital (DC) cho rằng, trong khi thế giới đối mặt với nhiều thách thức, Việt Nam đang nổi lên như một điểm sáng trong khu vực, với các chính sách mạnh mẽ và chương trình hành động cụ thể từ Chính phủ nhằm hướng đến một “Kỷ nguyên mới”, mang lại cơ hội đầu tư đầy hứa hẹn kể từ năm 2025.

Trên cơ sở kinh tế vĩ mô và dự báo thị trường tài chính 2025, với các phân tích chuyên sâu, các chyên gia đã phần nào giúp nhà đầu tư có những góc nhìn và thông tin trước khi quyết định: 2025 nên đổ tiền vào đâu?

Chứng khoán những kỳ vọng lớn

Dự liệu từ DC cho thấy, thị trường chứng khoán năm 2023 tăng trưởng 12,1%, năm 2024 con số này là 12,2% và dự báo sẽ tiếp tục bùng nổ trong thời gian tới.

Vĩ mô thế giới và chiến tranh thương mại có thể tạo ra biến động ngắn hạn. Kỳ vọng hiệu suất thị trường song hành cùng tốc độ tăng trưởng LN doanh nghiệp. Triển vọng trung hạn cao, với việc Chính phủ quyết tâm cao cho tăng trưởng. Ưu tiên các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng rõ nét và được hưởng lợi trực tiếp từ chính sách hỗ trợ.

Làn sóng IPO tiếp theo được kỳ vọng vào năm 2026, quy mô niêm yết có thể lên tới 47,5 tỷ USD trong 3 năm tới ở các lĩnh vực: Tiêu dùng, dịch vụ tài chính, khách sạn, chăm sóc sức khỏe, giải trí, công nghệ... Nếu nhà đầu tư đón được sóng này sẽ có khả năng đạt lợi nhuận cao".

Trả lời thắc mắc của nhà đầu tư về chiến lược của 2 quỹ DCDS và DCDE, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn - Giám đốc nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực chứng khoán DC cho biết: "Cả hai quỹ sẽ đều chọn lựa những doanh nghiệp có triển vọng tốt nhất và định giá rẻ theo ngành phù hợp với sự phục hồi kinh tế 2025 và dài hạn hơn. Ví dụ hiện nay thị trường sẽ còn biến động, chúng ta thấy rằng năm 2024 đánh dấu thị trường bất động sản phục hồi khá mạnh, tuy nhiên tỷ trọng doanh nghiệp bất động sản trong danh mục thì phải tùy thời điểm".

"Riêng quỹ DCDE phân bổ danh mục theo 2 chiến lược: Nhóm cổ phiếu có cổ tức đều đặn, rủi ro biến động thấp, yield cao, bảo vệ danh mục Quỹ khi thị trường không thuận lợi. Thứ hai là nhóm cổ phiếu có cổ tức tăng trưởng, giúp tạo ra tăng trưởng cho danh mục khi điều kiện thị trườn thuận lợi" - Ông Nguyễn Sang Lộc - Giám đốc Nghiệp vụ quản lý danh mục DC chia sẻ thêm.

Trong khi đó, lời khuyên của nhiều chuyên gia khuyến khích nhà đầu tư nên tập trung vào những cổ phiếu riêng lẻ, những công ty có tiềm năng tăng trưởng tốt, chú trọng quản trị doanh nghiệp tốt và quản lý dòng tiền tốt, đồng thời có đội ngũ lãnh đạo xuất sắc".

Theo số liệu tính toán bởi DC, lợi nhuận kỳ vọng có thể đưa chỉ số PE về mức -1 độ lệch chuẩn so với trung bình 10 năm. Trong khi đó, chỉ số PB dự phóng năm 2025 ở vùng thấp nhất trong 10 năm.

Bất động sản, vàng hay trái phiếu?

Chuyên gia DC nhận định: "Bất động sản và chứng khoán được đánh giá có điểm ngang nhau 3,5-4 /5. Khi cơ sở hạ tầng được nâng cao, bất động sản là kênh không hề tệ.

Bởi những lý do: Thị trường bất động sản đang phục hồi rõ rệt, đặc biệt ở miền Bắc; tháo gỡ pháp lý sẽ tiếp tục mạnh mẽ hơn; lợi nhuận. Tuy nhiên, lợi nhuận trung hạn của các dự án mới sẽ gặp khó do nền giá mở bán cao. Ở một số khu vực chưa được quan tâm nhiều, tiềm năng hiệu suất cao hơn.

Kênh trái phiếu doanh nghiệp được đánh giá ở mức 3/ 5. Lợi suất TPDN vẫn có tỷ lệ lợi nhuận/ rủi ro hấp dẫn so với tiền gửi tiết kiệm, tuy nhiên nhà đầu tư cần thận trọng khi lựa chọn trái phiếu để đảm bảo an toàn và thanh khoản, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân nên lựa chọn một quỹ đầu tư.

"Nhìn lại thị trường trái phiếu năm qua, chúng tôi thấy lượng phát hành tăng trên 50% với lãi suất ổn, tỷ lệ đáo hạn cao. Kênh trái phiếu về nguồn cung chúng ta sẽ thấy đa dạng hơn cũng như nhiều lựa chọn hơn cho nhà đầu tư" - Bà Nguyễn Thị Tuyết Hồng - Giám đốc khối trái phiếu DC chia sẻ thêm.

Cuối cùng, kênh đầu tư vàng được dự đoán điểm trung bình 2-2,5/5 bởi biến động giá vàng rất khó đoán và hiệu suất đầu tư không cao như nhiều người nghĩ. Sẽ có giai đoạn tăng rất mạnh nhưng qua thời gian 10-20-30 năm, vàng không phải kênh được ưu tiên. Thêm nữa, xét về mặt đầu cơ, kênh đầu tư vàng bị hạn chế bởi sự giám sát chặt chẽ của ngân hàng nhà nước nhằm ổn định tỷ giá.

Chờ đợi nâng hạng và vận hành KRX

Ông Lê Anh Tuấn dự báo, 70% khả năng nâng hạng thị trường vào tháng 3/2025. Theo đó, Việt Nam đã đạt phần lớn tiêu chí cần thiết để nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Tuy nhiên, 2 yếu tố về thanh toán bù trừ và chu kỳ thanh toán vẫn đang được cải thiện để hoàn thiện khả năng nâng hạng.

Ngoài ra, hệ thống giao dịch KRX sắp triển khai cũng có những lợi ích và cải tiến giúp tăng tính hiệu quả, giảm thời gian giao dịch và nâng cao khả năng cạnh tranh. Những cải tiến này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ Việt Nam trong việc nâng hạng lên thị trường mới nổi.

Động lực tăng trưởng cho thị trường chứng khoán Việt Nam 2025, với mục tiêu hiệu suất VN-Index (VNI) đạt 15-17% dựa trên các yếu tố hỗ trợ từ tăng trưởng lợi nhuận, định giá PE ổn định và các chính sách hỗ trợ.

Chu kỳ mới của Việt Nam được dự kiến là tăng trưởng bứt phá từ 2025 trở đi, khi Việt Nam bước vào kỷ nguyên tăng trưởng và đổi mới chính trị, thị trường Việt Nam là cơ hội đầu tư tốt nhờ sự kết hợp giữa tiềm năng tăng trưởng và định giá hấp dẫn, một chu kỳ đầu tư mạnh mẽ đang dần hiện hữu" - Ông Tuấn nói.