Bất ngờ về 1 loại tài sản đầu tư sinh lời vượt chứng khoán và vàng

Túi xách hàng hiệu vượt mặt S&P 500

Theo Business Insider, năm ngoái, doanh số bán túi xách Hermès đã vượt trội hơn chỉ số S&P 500, ngay cả khi thị trường chứng khoán tăng mạnh. Trong khi các nhà đầu tư đang bận rộn rót vốn vào cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao, một loại tài sản khác đã âm thầm vượt trội hơn thị trường trong nhiều năm qua.

Theo nghiên cứu của nền tảng hàng hóa xa xỉ FashioNica, mẫu túi Mini Kelly II đã mang lại lợi nhuận hơn 300% từ năm 2022 đến năm 2025, tăng từ 9.200 USD lên 36.980 USD.

Trong cùng thời gian đó, chỉ số S&P 500 chỉ tăng khoảng 43%. Dòng túi Birkin cũng không kém cạnh khi tăng tới 285%. Những món đồ khác như The Row Margaux 15 tăng 56% trong ba năm, còn đôi giày Louis Vuitton x Nike Air Force One Low tăng 125%.

Giá trị của túi Birkin cũng đã tăng lên hàng năm, với mức tăng trung bình 14,2% mỗi năm từ năm 1980 đến năm 2015, theo một nghiên cứu khác của CNBC.

Hầu hết mọi người không coi hàng xa xỉ là một “thị trường” đúng nghĩa, nhưng theo các chuyên gia, nhiều mặt hàng cao cấp hiện được xem như khoản đầu tư tương tự cổ phiếu hay vàng.

Amrita Bashin - CEO nền tảng bán lại Sotira, cho biết nhiều người mua túi Birkin và giữ chúng ở nhà như một tài sản thực sự. Bà ví hành vi này giống như mua vàng. Theo Bashin, giá cao của Birkin và Mini Kelly II xuất phát từ sự khan hiếm hữu hình. Hermès kiểm soát nghiêm ngặt người mua và duy trì danh sách chờ dài, khiến nguồn cung luôn ở mức thấp hơn nhiều so với nhu cầu.

Nguyên tắc cung cầu mất cân bằng này được chính nhà sản xuất duy trì có chủ đích. Nhu cầu luôn cao gần như mọi lúc, khiến những chiếc túi này trở thành phương tiện lưu trữ giá trị hiệu quả. Bashin nhấn mạnh rằng khác với NFT - vốn mang nặng tính đầu cơ, túi Hermès có giá trị hữu hình rõ ràng phía sau.

Daniel Langer - CEO của Équité và giáo sư chiến lược hàng xa xỉ tại Pepperdine University, cho biết ông ước mình đã mua túi Hermès thay vì cổ phiếu công ty. Theo ông, sự phát triển của các nền tảng như StockX giúp người mua theo dõi giá bán lại theo thời gian thực, qua đó nâng vị thế túi Birkin và Kelly như một khoản đầu tư.

Langer ví những chiếc túi này như “tài khoản ngân hàng di động”. Ông cho rằng việc mua sản phẩm của Hermès hay Patek Philippe tương tự như đầu tư cổ phiếu: nhà đầu tư tin tưởng vào sức mạnh thương hiệu và khả năng ban lãnh đạo bảo vệ giá trị lâu dài.

Sự trỗi dậy của các quỹ đầu tư hàng xa xỉ

Khi một chiếc túi xách không còn chỉ là phụ kiện thời trang mà được nhìn nhận như một tài sản thay thế, thị trường tài chính đã nhanh chóng thích nghi. Những năm gần đây, bên cạnh cổ phiếu, trái phiếu hay bất động sản, các quỹ đầu tư bắt đầu mở rộng sang một lớp tài sản mới: hàng xa xỉ.

Theo Forbes, công ty công nghệ quản lý tài sản Luxus do Dana Auslander - cựu lãnh đạo tại Blackstone sáng lập đã ra mắt các quỹ chuyên đầu tư vào túi Birkin và Kelly của Hermès. Đây được xem là một trong những mô hình đầu tư tập trung hoàn toàn vào một thương hiệu xa xỉ cụ thể.

Thay vì trực tiếp sở hữu và lưu giữ sản phẩm, nhà đầu tư mua phần vốn trong quỹ, còn việc lựa chọn, xác thực, bảo quản và bán lại được đội ngũ chuyên môn thực hiện. Dưới sự hợp tác với nhà đấu giá danh tiếng Christie’s, quỹ đầu tiên của Luxus đã huy động 1 triệu USD vào tháng 5/2025, ghi nhận lợi nhuận ròng 34% với thời gian xoay vòng trung bình 43 ngày. Nhu cầu tăng cao dẫn đến việc thành lập quỹ thứ hai với quy mô 2 triệu USD.

Luxus không phải trường hợp đơn lẻ. Trên thế giới, nhiều quỹ và nền tảng đã bắt đầu tài chính hóa các sản phẩm xa xỉ như đồng hồ cao cấp, rượu vang thượng hạng, trang sức và nghệ thuật. Điểm chung của các mô hình này là xem hàng xa xỉ như tài sản thay thế, dựa vào dữ liệu thị trường thứ cấp và kết quả đấu giá làm cơ sở định giá, tập trung vào các thương hiệu có tính biểu tượng, nguồn cung hạn chế và sức cầu toàn cầu

Đặc biệt, việc xây dựng các chỉ số giá riêng như Chỉ số giá Hermès mà Luxus đang phát triển cho thấy nỗ lực chuẩn hóa một thị trường vốn mang tính cảm tính cao. Điều này giúp các quỹ có cơ sở dự báo biến động trong 1–5 năm, từ đó tối ưu hóa tỷ suất hoàn vốn.

Một điểm đáng chú ý là cấu trúc nhà đầu tư. Dù khách hàng tiêu dùng sản phẩm xa xỉ phần lớn là nữ giới, nhóm rót vốn vào các quỹ lại chủ yếu là nam giới - những người tiếp cận Birkin và Kelly không dưới góc độ thời trang, mà như một công cụ tạo lợi nhuận với vòng quay vốn nhanh và biên lợi nhuận cao.

Sự xuất hiện của các quỹ đầu tư hàng xa xỉ phản ánh một xu hướng rộng hơn trong ngành quản lý tài sản: tìm kiếm lợi suất trong những lĩnh vực ít tương quan với thị trường truyền thống. Tuy nhiên, đây vẫn là phân khúc non trẻ, phụ thuộc mạnh vào xu hướng tiêu dùng, độ hiếm và tính xác thực sản phẩm.

Túi xách xa xỉ có thực sự là khoản đầu tư?

Dù những con số sinh lời gây ấn tượng, không phải mọi chuyên gia đều đồng tình rằng túi xách là một khoản đầu tư theo nghĩa truyền thống.

Theo báo cáo của nền tảng bán lại Rebag, giá trị túi xách từ các thương hiệu như Hermès, Chanel, Goyard và Louis Vuitton đang tăng trên diện rộng. Một nghiên cứu năm 2022 của Credit Suisse cũng cho rằng túi xách là loại tài sản sưu tầm ít biến động và có thể phòng ngừa lạm phát.

Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy chỉ một số rất ít mẫu túi giữ hoặc tăng giá trị theo thời gian. Thống kê của Rebag cho thấy chủ yếu túi Hermès Birkin và một nhóm nhỏ thương hiệu cao cấp khác duy trì giá trị ở mức gần 90% hoặc cao hơn.

Nhiều chuyên gia tài chính cảnh báo rằng việc gọi túi xách là “khoản đầu tư” có thể gây hiểu nhầm. Carolyn McClanahan - chuyên gia hoạch định tài chính được chứng nhận và là nhà sáng lập Life Planning Partners, cho rằng việc quảng bá các giao dịch mua sắm xa xỉ như đầu tư là điều đáng lo ngại. Bà nhấn mạnh rằng mua một chiếc túi có thể là một “món đồ mua thông minh”, nhưng không nên được xem như cổ phiếu hay bất động sản.

Theo bà, điều quan trọng vẫn là chi tiêu ít hơn số tiền kiếm được và duy trì tiết kiệm. Đến một thời điểm trong đời, phần lớn phụ nữ sẽ phải tự quản lý tài chính của mình, khiến việc lập kế hoạch dài hạn và đầu tư truyền thống trở nên cần thiết hơn bao giờ hết.

Những chiếc túi Hermès có thể mang lại lợi nhuận ấn tượng trong một số giai đoạn nhất định, nhưng câu hỏi liệu chúng là khoản đầu tư bền vững hay chỉ là biểu tượng của sức mạnh thương hiệu và khan hiếm vẫn còn để ngỏ do vướng phải một số rủi ro đầu tư, CNBC phân tích.

Trước hết là rủi ro thanh khoản. Không giống như cổ phiếu hay trái phiếu có thể giao dịch gần như tức thời, túi Birkin và Kelly phụ thuộc vào nhu cầu thị trường thứ cấp. Trong giai đoạn cao điểm hậu đại dịch, giá tăng mạnh, nhưng khi nhu cầu hạ nhiệt, thị trường đã điều chỉnh. Điều này cho thấy giá trị không phải lúc nào cũng đi lên liên tục như “vàng”.

Thứ hai là rủi ro định giá. Không có một sàn giao dịch tập trung hay hệ thống chuẩn hóa toàn cầu cho túi xách xa xỉ. Giá phụ thuộc vào tình trạng sản phẩm, màu sắc, kích thước, chất liệu, độ hiếm và xu hướng.

Thứ ba là rủi ro hàng giả và xác thực. Thị trường túi Hermès bị làm giả ở mức độ tinh vi cao. Ngay cả những nhà sưu tầm dày dạn kinh nghiệm cũng có thể bị đánh lừa nếu không có chuyên gia xác thực. Khi đầu tư thông qua quỹ, nhà đầu tư phải đặt niềm tin hoàn toàn vào quy trình kiểm định nội bộ của đơn vị quản lý.

Ngoài ra còn có rủi ro pháp lý và cấu trúc quỹ. Không phải mọi quỹ đầu tư thay thế đều được quản lý chặt chẽ như quỹ truyền thống. Nhà đầu tư cần xem xét kỹ: quỹ có được cấp phép không, cơ chế lưu ký tài sản ra sao, bảo hiểm thế nào, phí quản lý và phí hiệu suất bao nhiêu, và quyền lợi rút vốn được quy định thế nào.

Cuối cùng là rủi ro xu hướng tiêu dùng. Thế hệ trẻ có thể ưu tiên trải nghiệm hơn sở hữu, hoặc chuyển hướng sang các thương hiệu và phong cách khác. Nếu hình ảnh biểu tượng của Birkin và Kelly suy giảm theo thời gian, giá trị sưu tầm cũng có thể bị ảnh hưởng.

Việc tài chính hóa túi Hermès phản ánh xu hướng mở rộng của tài sản thay thế trong quản lý gia sản. Tuy nhiên, giống như mọi khoản đầu tư mang tính đầu cơ, lợi nhuận cao luôn đi kèm biến động và rủi ro. Nhà đầu tư nên đánh giá kỹ khẩu vị rủi ro, thời gian nắm giữ và mức độ minh bạch trước khi coi một chiếc túi xa xỉ là một phần của danh mục đầu tư dài hạn, bà Carolyn McClanahan khuyến cáo.