Quý II/2023, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (HoSE: BID) có thu nhập lãi thuần đạt 13.807 tỷ đồng (giảm 5,5% so với cùng kỳ); TOI đạt 17.505 tỷ đồng (tăng 1,3% so với quý trước, giảm 3,5% so với cùng kỳ). Chi phí trích lập dự phòng đạt 4.192 tỷ đồng (giảm 24,2% so với quý trước, giảm 35% so với cùng kỳ) khiến LNTT đạt 6.943 tỷ đồng (tăng 0,3% so với quý trước, tăng 7% so với cùng kỳ).
Lũy kế nửa đầu năm 2023, LNTT đạt 13.862 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ. Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) duy trì quan điểm BID có thể đạt được mức tăng trưởng tín dụng 11-12% với động lực chính từ chi phí vốn đầu vào sẽ bắt đầu giảm trong quý III/2023 nhờ các khoản huy động giai đoạn quý IV/2022 kì hạn 6 tháng đáo hạn cùng với lãi suất huy động thị trường 1&2 giảm trong quý II/2023.
Tỷ lệ nợ xấu quý II/2023 của BID đạt 1,59% (tăng 5bps so với quý trước) trong khi tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm 15bps so với quý trước, đạt 2,17% sau khi tăng mạnh trong nửa đầu năm 2023. Chất lượng tài sản khả quan hơn trong quý II cùng với tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao thứ 4 toàn ngành, đạt 152,6% là cơ sở để BID có thể hoàn thành chỉ tiêu trích lập 20-21 nghìn tỷ đồng trong năm 2023.
Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu BID. Giá mục tiêu cho năm 2023 là 46.200 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 2,7% so với giá tại ngày 16/08/2023.
Kết quả kinh doanh 6 tháng năm 2023 của Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (HoSE: REE) ghi nhận LNST sau lợi ích CĐTS giảm nhẹ so với cùng kỳ dù doanh thu vẫn tiếp tục tăng trưởng chủ yếu do: đóng góp lợi nhuận từ thủy điện giảm do điều kiện thủy văn (giảm 8,7% so với cùng kỳ); đóng góp từ mảng cho thuê văn phòng cũng ghi nhận giảm nhẹ so với cùng kỳ khi tỷ lệ lấp đầy của các tòa văn phỏng cho thuê giảm (giảm 1,6% so với cùng kỳ) và mảng cơ điện ghi nhận mức lợi nhuận giảm mạnh (giảm 44,6% so với cùng kỳ) do trích lập dự phòng nợ khó đòi.
Năng lượng tiếp tục là mảng chiếm tỷ trọng chính cơ cấu trong doanh thu và LNST của REE trong nửa đầu năm 2023, đặc biệt là nhóm thủy điện. Tuy nhiên trong nửa cuối năm 2023, điều kiện thủy văn không thuận lợi dự kiến sẽ kìm hãm đà tăng trưởng của REE.
Cho cả năm 2023, Công ty Cổ phần chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS của REE sẽ lần lượt đạt 8.827 tỷ đồng (giảm 5,8% so với cùng kỳ) và 2.479 tỷ đồng (giảm 7,9% so với cùng kỳ), tương đương với mức EPS đạt 6.068 đồng/cổ phiếu. 2023 là năm đặt nền móng cho bước tiến tiếp theo.
VDSC cũng kỳ vọng dự án E.town 6 sẽ hoàn thành trong cuối quý IV/2023 với kỳ vọng đóng góp thêm 26% cho diện tích sàn cho thuê hiện hữu. Cùng với đó, dự án thương mại nhà ở The Light Square với phân khúc thấp tầng (giai đoạn 1) kỳ vọng sẽ hoàn thành xây dựng trong cuối năm 2023 và bàn giao trong 2024. Đồng thời, với vị thế tài chính vững chắc với dòng tiền từ HĐKD dồi dào sẽ là động lực cho REE thực hiện thêm các dự án M&A.
VDSC đưa ra khuyến nghị mua với giá mục tiêu là 74.000 đồng/cổ phiếu dựa trên phương pháp định giá tổng các thành phần (SoTP). Với kỳ vọng mức cổ tức tiền mặt 1.000 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, tương đương mức sinh lời kỳ vọng 24% dựa trên giá đóng cửa ngày 18/08/2023
Cho năm 2023, Công ty chứng khoán SSI duy trì ước tính LNTT của Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (HoSE: VIB) là 12 nghìn tỷ đồng (tăng 13,4% so với cùng kỳ) nhưng chi phí tín dụng ước tính tăng lên mức 1%. SSI cho rằng NIM sẽ chịu áp lực trong nửa cuối năm 2023 do lãi suất cho vay giảm. Ngoài ra, thu nhập lãi từ tín phiếu kho bạc hỗ trợ NIM trong nửa đầu năm 2023 sẽ không còn trong nửa cuối năm 2023. Do đó, NIM dự kiến sẽ giảm xuống mức 4,9%. Trong khi đó, phí trả trước từ việc gia hạn hợp đồng bancassurance sẽ giúp NFI tăng trưởng 12% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận trước thuế năm 2024 ước đạt 13,6 nghìn tỷ đồng (tăng 13,5% so với cùng kỳ), được hỗ trợ phần lớn từ NII (tăng 15,3% so với cùng kỳ) và NFI (tăng 14% so với cùng kỳ). Chất lượng tài sản giảm sút vẫn là mối quan tâm chính của SSI, với chi phí dự phòng dự kiến cao hơn (tăng 14% so với cùng kỳ lên hơn 2,7 nghìn tỷ đồng). Theo đó, tỷ lệ nợ xấu ước tính là 2,8%, cùng với chi phí tín dụng ổn định ở mức 1,0%.
Quan điểm ngắn hạn, SSI cho rằng doanh thu phí từ hợp đồng bancassurance của VIB phần lớn đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, theo đó, giá cổ phiếu đã tăng 18,8% trong quý II/2023.
Với sự hỗ trợ của Thông tư 02, SSI cho rằng tỷ lệ hình thành nợ xấu đã đạt đỉnh trong nửa đầu năm 2023 và tỷ lệ nợ xấu sẽ dao động quanh mức 3% trong thời gian còn lại của năm 2023. VIB không mấy mặn mà trong việc đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp cũng như cho vay các chủ đầu tư bất động sản.
Tuy nhiên, chất lượng tài sản suy giảm do lãi suất cho vay vẫn ở mức cao đã ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của khách hàng. Mặc dù SSI cho rằng các động thái hỗ trợ từ Chính phủ cho ngành bất động sản sẽ giúp thời gian phục hồi của ngành này ngắn lại so với chu kỳ trước, nhưng theo quan điểm của SSI, chặng đường phục hồi vẫn còn gặp nhiều thách thức ít nhất trong một năm tới. Vì vậy, SSI giữ nguyên khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu VIB với giá mục tiêu 1 năm là 22.700 đồng/cổ phiếu.
