Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (24/8): FRT, PNJ và KDC

SSI: Khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu FRT

Trong quý II, Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (HoSE: FRT) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 6.200 tỷ đồng (tăng 43% so với cùng kỳ) và 47 tỷ đồng (tăng 55% so với cùng kỳ).

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận đã chậm lại hơn so với quý I (mức tăng 448% so với cùng kỳ), do doanh thu thuốc và doanh thu máy tính xách tay bình thường trở lại sau khi đạt mức cao bất thường trong quý IV/2021 và quý I/2022.

Lũy kế, doanh thu và lợi nhuận ròng trong 6 tháng đầu năm lần lượt đạt 14.000 tỷ đồng (tăng 55% so với cùng kỳ) và 216 tỷ đồng (tăng 253% so với cùng kỳ), hoàn thành 52% và 37% kế hoạch cả năm của công ty.

Do quá trình bình thường hóa tiếp tục diễn ra trong 6 tháng cuối năm, Công ty Chứng khoán SSI ước tính lợi nhuận 6 tháng cuối năm sẽ giảm 12% so với cùng kỳ, do mức nền so sánh cao. Vì thế, lợi nhuận ròng năm 2022 ước tính đạt 549 tỷ đồng (tăng 24% so với cùng kỳ).

Sang năm 2023, lợi nhuận sau thuế ước tính tăng 15% so với cùng kỳ, trong đó lợi nhuận từ FPT Shop và hệ thống nhà thuốc Long Châu lần lượt tăng 10% và 43% so với cùng kỳ (lợi nhuận trước thuế tăng từ 112 tỷ đồng năm 2022 lên 160 tỷ đồng năm 2023).

Về dài hạn, tăng trưởng lợi nhuận của FRT sẽ được thúc đẩy bởi chuỗi nhà thuốc Long Châu, trong khi tăng trưởng lợi nhuận của FPT Shop có thể duy trì ở mức khoảng 10%. SSI kỳ vọng chuỗi nhà thuốc hiện đại sẽ tiếp tục giành thị phần từ các nhà thuốc nhỏ.

FRT đặt mục tiêu sẽ có 3.000 nhà thuốc Long Châu trong 5 năm tới, từ đó hỗ trợ tăng trưởng hơn nữa. Giá mục tiêu của SSI cho FRT là 91.500 đồng/cổ phiếu, dựa trên các chỉ tiêu tài chính năm 2023. Với tiềm năng tăng giá là 3,4% so với giá hiện tại, SSI đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu FRT.

BVSC: Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu PNJ

Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ tháng 7 khả quan, với doanh thu tăng mạnh 415% cùng kỳ lên 2.511 tỷ đồng; lợi nhuận ròng đảo chiều từ mức lỗ 32 tỷ đồng cùng kỳ, sang có lãi gần 80 tỷ đồng.

Lũy kế 7 tháng đầu năm, doanh thu và lợi nhuận ròng của PNJ lần lượt đạt 20.700 tỷ (tăng 71% cùng kỳ) và 1.167 tỷ (tăng 65% cùng kỳ), hoàn thành 68% và 60% dự báo tương ứng cho năm 2022 mà Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đưa ra trước đó.

BVSC cho biết doanh thu tháng 7 của PNJ duy trì ổn định ở các phân khúc kinh doanh chính, đặc biệt là doanh thu bán lẻ đã tăng vọt từ mức nền thấp, khi tháng 7/2021 là giai đoạn các biện pháp phong tỏa diễn ra nghiêm ngặt làm mạng lưới bán hàng của PNJ bị đình trệ.

Bên cạnh đó, doanh thu bán lẻ tháng 7 đi ngang so với tháng 6, do đang bước vào mùa thấp điểm, cho thấy sức mua bền bỉ của nhóm khách hàng trung và thượng lưu của PNJ; lạm phát tác động không đáng kể đến nhóm khách hàng này và PNJ vẫn là doanh nghiệp hưởng lợi chính từ quá trình hợp nhất đang diễn ra của ngành.

BVSC duy trì quan điểm cho rằng doanh thu của PNJ sẽ tiếp tục tăng trong những tháng sắp tới, đặc biệt từ cuối quý III và quý IV/2022 là mùa cao điểm của thị trường.

Cũng theo ước tính của BVSC, biên lợi nhuận ròng tháng 7 của PNJ đạt 3,15%, tăng 5 điểm cơ bản so với mức 3,10% trong tháng 6, khả năng nhờ lãi tài chính trong tháng. Mức tăng này bù đắp nhiều hơn so với mức giảm của biên lợi nhuận hoạt động, từ 5,7% trong tháng 6 xuống còn 4,8% trong tháng 7. BVSC cho rằng, đó là nhờ nỗ lực của PNJ trong việc thúc đẩy doanh thu tại các thành phố cấp thấp hơn (giành thêm thị phần) và một số chiến dịch kích cầu trong tháng thấp điểm.

Nhìn chung, do kết quả kinh doanh tháng 7 và lũy kế 7 tháng đầu năm tương đối sát kỳ vọng đưa ra, BVSC duy trì dự báo lợi nhuận ròng 2022 của PNJ đạt 1.945 tỷ đồng (82% so với cùng kỳ). Ở mức giá hiện tại, PNJ đang giao dịch tại mức P/E dự phóng 2022 là 14 lần so với mức trung bình 5 năm là 17,9 lần.

Từ đó duy trì khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu là 141.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng triển vọng tăng giá 22,8% cho PNJ.

VND: Khuyến nghị trung lập với cổ phiếu KDC

Theo ước tính của Công ty Chứng khoán VNDirect (VND), Tập đoàn Kido (HoSE: KDC) đã tăng giá bán lẻ dầu ăn xấp xỉ 40% so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm, nhờ vậy doanh thu quý II tăng 34% cùng kỳ lên 3.473 tỷ đồng.

Biên lợi nhuận gộp quý II tăng ấn tượng 6,4 điểm phần trăm lên 25,7% nhờ khả năng quản lý hàng tồn kho tốt hơn. Lợi nhuận trước thuế cũng tăng 48% cùng kỳ lên 275 tỷ đồng.

Tuy nhiên, lợi nhuận ròng trong quý lại giảm 21% cùng kỳ xuống 198 tỷ đồng do trong quý II/2021, KDC đã ghi nhận khoản giảm thuế bất thường (83 tỷ đồng) và lãi cổ đông thiểu số bị âm (22 tỷ đồng). Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 6.352 tỷ đồng (tăng 30% so với cùng kỳ) và 305 tỷ đồng (giảm 11% cùng kỳ), hoàn thành 56% dự báo cả năm.

VND dự báo, đà tăng chi phí đầu vào sẽ giảm trong nửa cuối 2022. Cụ thể, giá dầu cọ thô đã giảm khoảng 43% so với mức đỉnh vào tháng 4 do việc cắt giảm thuế xuất khẩu của Indonesia.

Theo đà suy giảm của giá dầu cọ, VND kỳ vọng áp lực từ chi phí đầu vào tăng sẽ hạ nhiệt vào nửa cuối năm 2022, giúp lợi nhuận gộp của KDC giữ ở mức cao 21,9%/23,5% trong năm 2022/2023 (so với 19,4%/19,9% trong dự báo trước đó).

Ngoài ra, KDC đã đưa vào hoạt động nhà máy sản xuất bánh kẹo quy mô lớn đầu tiên sau khi quay trở lại mảng này với công suất lên đến 19.044 tấn/năm từ tháng 4 năm nay để đẩy nhanh sản xuất bánh kẹo. Vào mùa Trung thu năm 2022, KDC quay trở lại kinh doanh bánh trung thu với thương hiệu “Kido’s Bakery”, dự kiến tung ra thị trường 300 tấn sản phẩm, tương đương 200 tỷ đồng, theo VND ước tính.

Do đó, VND kỳ vọng mảng bánh kẹo sẽ đóng góp khoảng 700 tỷ đồng/1.014 tỷ đồng trong năm 2022/2023, tương đương 5,2%/7,3% tổng doanh thu của KDC.

Hiện công ty chứng khoán này duy trì đánh giá trung lập với giá mục tiêu cao hơn 70.900 đồng/cổ phiếu sau khi nâng dự phóng lợi nhuận ròng của KDC tăng 12,5%/12,2% trong năm 2022/2023.

Giá KDC tăng hơn 25% kể từ tháng 6/2022 đã phản ánh tiềm năng tăng trưởng của KDC trong 2022/2023. Tiềm năng tăng giá gồm Kido’s Baker hoặc Chuk & Tea thành công và biên lợi nhuận gộp tốt hơn hoặc chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp thấp hơn kỳ vọng. Rủi ro gồm biên lợi nhuận gộp thấp hơn hoặc chi phí vận hành cao hơn kỳ vọng.