Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (25/2): KBC, NLG và BID

VCSC: Khuyến nghị khả quan cho KBC với giá mục tiêu 43.500 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết, Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HoSE: KBC) vừa công bố thành lập 3 công ty con, bao gồm Tập đoàn Đầu tư Vũng Tàu, Đầu tư Phát triển Long An và Tập đoàn Đầu tư Phát triển Hưng Yên.

Các doanh nghiệp này sẽ đầu tư vào các dự án khu công nghiệp và khu đô thị lần lượt tại tại Bà Rịa-Vũng Tàu (miền Nam), Long An (miền Nam) và Hưng Yên (miền Bắc).

Trong đó, tỷ lệ sở hữu của KBC dao động khoảng 65%-75% vốn; tổng vốn điều lệ của 3 công ty này là 4.300 tỷ đồng. Trong khi thông tin liên quan đến các dự án mới còn hạn chế, VCSC kỳ vọng KBC sẽ mở rộng các mảng kinh doanh của công ty sang các tỉnh thành công nghiệp khác tại Việt Nam nhằm nắm bắt nhu cầu đất khu công nghiệp gia tăng.

VCSC lưu ý rằng hiện chưa ghi nhận các dự án mới này trong mô hình định giá và dự báo lợi nhuận cho KBC. Công ty chứng khoán này hiện có khuyến nghị khả quan cho KBC với giá mục tiêu 43.500 đồng/cổ phiếu.

BSC: Khuyến nghị mua NLG với giá mục tiêu 42.800 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) nhận định, trong giai đoạn 2021-2022, tổng giá trị mở bán dự kiến ghi nhận mức kỷ lục 25.776 tỷ đồng, con số này sẽ là đòn bẩy cho Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) đột phá trong tương lai.

Để đảm bảo nguồn tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2021-2022, NLG đang sở hữu quỹ đất sạch có quy mô lớn đến 681 ha.

Bên cạnh đó, BSC đưa ra dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2021 của NLG lần lượt ước đạt 6.557 tỷ đồng (tăng 190% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 1.178 tỷ đồng (tăng trưởng 41%). Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) ước đạt 3.923 đồng; chỉ số PE năm 2021 ước đạt 9,2 lần.

Trên cơ sở phân tích dựa trên phương pháp RNAV do thay đổi một số giả định như đánh giá và bổ sung, điều chỉnh tỷ trọng lại danh mục các dự án, giảm mức chiết khấu WACC dự án từ mức 13% về mức 11.5% do yếu tố mặt bằng lãi suất giảm, chiết khấu rủi ro 10%... BSC duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu NLG và nâng giá mục tiêu lên mức 42.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn 19% so với giá kết phiên 22/2.

SSI: Khuyến nghị phù hợp thị trường với BID, giá mục tiêu 46.430 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán SSI (SSI) nhận định, trong quý IV/2020, NIM của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (HoSE: BID) tăng 33% so với quý trước, giúp thu nhập lãi thuần và tổng thu nhập hoạt động lần lượt tăng 10,3% và 11,7% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế trong quý IV/2020 chỉ là 2.200 tỷ đồng (giảm 42% so với cùng kỳ) do trích lập dự phòng tín dụng tăng 93%. Lợi nhuận trước thuế trong năm 2020 chỉ đạt 9.210 tỷ đồng (giảm 14,1% so với cùng kỳ) và chỉ số ROE giảm xuống mức thấp nhất trong 15 năm là 9,45%.

Có thể thấy, việc tăng trích lập dự phòng và xử lý nợ xấu có tác động khá tích cực đến chất lượng tài sản của BID, khi tỷ lệ nợ xấu (bao gồm trái phiếu VAMC) và tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu (LLC) đều ở mức tốt nhất trong sáu năm qua.

Năm 2021, SSI điều chỉnh tăng 2,2% ước tính lợi nhuận trước thuế của BID lên 13.500 tỷ đồng (tăng 46,4% so với cùng kỳ). Tuy ước tính lợi nhuận 2021 không thay đổi đáng kể nhưng việc chi trả cổ tức năm 2019 ở mức 8% bằng tiền mặt cao hơn ước tính của SSI là 5% và làm giảm ước tính BVPS năm 2021.

Do đó, công ty chứng khoán này điều chỉnh giảm 1,5% giá mục tiêu 1 năm xuống còn 46.430 đồng/cổ phiếu, dưa trên hệ số P/B mục tiêu không đổi là 2,2x tính trên BVPS 2021.

Mặc dù lợi nhuận 2021 có thể tăng mạnh nhưng tăng trưởng những năm sau 2021 phụ thuộc vào khả năng tăng vốn và đây sẽ là yếu tố chính hỗ trợ tăng giá cổ phiếu.

Giá mục tiêu này tương ứng với triển vọng tăng giá là 7,9% so với giá hiện tại, từ đó SSI đưa ra khuyến nghị phù hợp thị trường đối với cổ phiếu BID.