Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay 25/7: VNM, PNJ và IJC

VNM: VNDirect nâng khuyến nghị lên khả quan, giá mục tiêu 83.000 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (HoSE: VNM) ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý II/2023 tăng lần lượt 1,6%/5,6% so với cùng kỳ lên 15.200/2.220 tỷ đồng. Đây cũng là quý đầu tiên công ty ghi nhận KQKD tích cực sau năm quý lợi nhuận giảm liên tiếp.

KQKD quý II/2023 của VNM khá hơn so với ước tính của Công ty chứng khoán VNDirect do VNDirect dự phóng biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện từ quý III/2023. Trong khi đó, VNDirect ước tính lợi nhuận gộp của VNM đã cải thiện 2,7 điểm % sv quý trước và 0,8 điểm % so với cùng kỳ trong quý II/2023 nhờ chi phí bột sữa đầu vào thấp hơn. Trong 6 tháng năm 2023, VNM ghi nhận DT tăng nhẹ 0,9% so với cùng kỳ trong khi lợi nhuận sau thuế giảm 5,9% so với cùng kỳ, lần lượt hoàn thành 46%/46% dự phóng cả năm của VNDirect.

Trong ngày 06/07, VNM đã chính thức công bố nhận diện thương hiệu mới với logo, bao bì mới cùng với kế hoạch tối ưu hóa danh mục sản phẩm nhằm tiếp cận thế hệ người tiêu dùng mới hiệu quả hơn. Tái định vị chỉ là bước đầu trong chiến lược 5 năm tới của công ty, đi cùng đó là thay đổi trong chuyển đổi số, tuyển dụng nhân sự, quy trình quản trị nhằm nâng cao trải nghiệm của người tiêu dùng.

VNDirect cho rằng đây cũng có thể là dấu hiệu thay đổi trong việc quản trị của VNM để chuyển giao sang thế hệ nhân sự trẻ hơn, sáng tạo và nhiệt huyết hơn.

Do đó, VNDirect cho rằng chiến lược mới sẽ giúp công ty giành lại được thị phần và tạo đà tăng trưởng doanh thu trong thời gian tới. Trong nửa cuối 2023, VNDirect kỳ vọng VNM ghi nhận biên lợi nhuận gộp tiếp tục cải thiện 2,5 điểm % so với cùng kỳ lên 41,7% nhờ hưởng lợi từ chi phí bột sữa duy trì xu hướng giảm. Do đó, VNDirect dự phóng lợi nhuận ròng VMN cải thiện 8,4%/8,8% so với cùng kỳ trong 2023-2024.

VNDirect cũng nâng khuyến nghị lên khả quan cho mã cổ phiếu VNM với giá mục tiêu cao hơn là 83.000 đồng/cổ phiếu.

Giá mục tiêu của VNDirect dựa trên sự kết hợp với tỷ trọng bằng nhau giữa phương pháp định giá DCF với EPS 2023-24 tăng 1,7%/2,4% và P/E mục tiêu 19,6 lần. Tiềm năng tăng giá bao gồm: nhu cầu tiêu thụ nội địa cao hơn dự kiến và nhu cầu cao hơn dự kiến ở các nước khu vực Trung Đông. Rủi ro giảm giá bao gồm: giá bột sữa cao hơn dự kiến và nhu cầu nội địa yếu hơn so với kỳ vọng.

PNJ: BVSC khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu là 98.902 đồng/cổ phiếu

Chủ yếu dựa trên việc điều chỉnh tăng dự báo kết quả kinh doanh, Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nâng giá mục tiêu theo Phương pháp DCF cho CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) thêm 15,3% lên 98.902 đồng/cổ phiếu (Upside: 23,6%) từ mức 85.746 đồng/cổ phiếu trong cập nhật ngành bán lẻ gần đây. Tại giá mục tiêu mới, BVSC định giá PNJ ở mức P/E hợp lý là 15,5x.

Theo BVSC, trong khi lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2023 của PNJ chứng tỏ bền bỉ, giá cổ phiếu của PNJ đã giảm 9,3% so với đầu năm, kém hiệu quả hơn 22,9% so với VNIndex (tăng 13,6%). Ở mức giá hiện tại, PNJ giao dịch hấp dẫn với P/E là 12,7x (năm 2024), 11,0x (năm 2025) so với mức trung bình 5 năm là 18,0x.

Theo đó, công ty chứng khoán này duy trì khuyến nghị khả quan cho mã cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu là 98.902 đồng/cổ phiếu. Về dài hạn, BVSC tiếp tục ưa thích PNJ với vị thế cạnh tranh hưởng lợi trực tiếp từ: tăng trưởng của thị trường trang sức có thương hiệu tại Việt Nam và gia tăng tầng lớp trung lưu và giàu có.

IJC: BVSC khuyến nghị tích cực, giá mục tiêu 19.397 đồng/cổ phiếu

Căn cứ kế hoạch Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (HoSE: IJC) đề ra và bối cảnh thị trường, BVSC ước tính doanh thu năm 2023 là 1.609 tỷ đồng, giảm 18% so với năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 427 tỷ đồng, giảm 16%.

Mặc dù, lợi nhuận năm 2023 giảm so với năm 2022 nhưng vẫn tích cực trong bối cảnh hiện tại. Kế hoạch phát hành cho cổ đông hiện hữu là động lực để IJC duy trì kết quả kinh doanh.

BVSC cho rằng giá cổ phiếu IJC vẫn đang định giá thấp so với giá trị hợp lý của Công ty. Theo ước tính thận trọng của BVSC, giá hợp lý mỗi cổ phần IJC là 19.397 đồng/cổ phiếu, cao hơn 30,6% giá thị trường ngày 21/7/2023.

BVSC cũng đưa ra khuyến nghị khả quan với cổ phiếu IJC cho mục tiêu đầu tư trung hạn, giá mục tiêu là 19.397 đồng/cổ phiếu. Triển vọng khả quan hơn vào năm 2024 và các thông tin chi tiết hơn về góp vốn vào Becamex Bình Phước sẽ là điểm nhấn cho IJC trong thời gian tới. Rủi ro bao sẽ là việc thị trường bất động sản phục hồi kéo dài hơn so với kỳ vọng.