Mất hơn 15% trong ngày ra mắt, cổ phiếu VCK vẫn còn... đắt?
(VNF) - Đi ngược với kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS mất hơn 15% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.

Trong quý I/2023, thu nhập lãi thuần của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV, HoSE: BID) tăng 8,7% so với cùng kỳ nhờ tăng trưởng tín dụng 12,4% so với cùng kỳ (4,9% so với đầu năm) trong khi NIM giảm 0,25 điểm % do chi phí huy động tăng mạnh. Thu nhập ngoài lãi giảm 1,7% chủ yếu do thu nhập từ hoạt động khác giảm 33% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận trước dự phòng tăng 4,6% so với cùng kỳ nhưng chi phí dự phòng giảm mạnh (giảm 25,2% so với cùng kỳ) giúp lợi nhuận trước thuế quý I/2023 tăng 53,3% so với cùng kỳ (6.920 tỷ đồng), hoàn thành 23.5% dự báo của Công ty Chứng khoán MB (MBS).
Công ty chứng khoán này cũng dự báo tăng trưởng tín dụng cả năm 2023 của BID đạt mức 12%, đi ngang so với các năm trước (2022: 12,14%, 2021: 11,23%). Với xu hướng giảm lãi suất thời gian gần đây, MBS dự báo NIM những quý cuối năm có thể cải thiện so với quý I/2023 (2,67%), cả năm đạt mức 2,94%. Chất lượng tài sản vẫn là bệ đỡ cho BID với tỷ lệ nợ xấu ở mức thấp so với trung bình ngành. MBS cũng dự báo tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ bao nợ xấu cuối năm 2023 lần lượt là 1,41%/184%.
Đồng thời dự phóng LNTT 2023-2024 của BID tăng trưởng tích cực ở mức 28%/31% nhờ chủ yếu vào trích lập dự phòng hạ nhiệt sau giai đoạn trích lập cao 2021- 2022.
MBS cũng dự báo tổng lợi nhuận hoạt động của BID tăng trưởng lần lượt 12,9%/9,8% cho năm 2023/2024 trong khi đó chi phí dự phòng tăng nhẹ trong 2023 (tăng 4%) và giảm 9% năm 2024. Ở mức này, tỷ lệ bao nợ xấu của BID vẫn ở mức 183% vào cuối năm 2024, ngưỡng an toàn theo quan điểm của MBS.
Dù kết quả kinh doanh quý I tăng trưởng tích cực, tuy nhiên MBS cho rằng định giá hiện tại đã ở mức hợp lý sau giai đoạn tăng giá vừa qua.
MBS cũng đưa ra khuyến nghị nắm giữ với giá mục tiêu 49.150 đồng/cổ phiếu cho mã cổ phiếu BID. Rủi ro giảm giá bao gồm: tăng trưởng tín dụng thấp hơn dự kiến; NIM giảm nhanh hơn kỳ vọng. Động lực tăng giá bao gồm: khả năng thu hồi nợ xấu tốt hơn kỳ vọng.
Trong quý II/2023, Công ty Chứng khoán SSI kỳ vọng Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (HoSE: VNM) sẽ đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 15,5 nghìn tỷ đồng (tăng 4% so với cùng kỳ, 11,5% so với quý trước) và 2,3 nghìn tỷ đồng (tăng 10% so với cùng kỳ; 20% so với quý trước). Doanh số bán hàng vẫn còn chững trong tháng 4/2023, nhưng đạt tăng trưởng trở lại trong tháng 5 và tháng 6 năm 2023 nhờ vào mức nền thấp so với cùng kỳ năm trước.
Như SSI đã đề cập, tác động của chi phí tồn kho đối với nguyên liệu thô nhập khẩu thấp hơn sẽ bắt đầu có tác động tích cực đến tỷ suất lợi nhuận gộp kể từ quý II/2023, nâng tỷ suất lợi nhuận gộp lên gần 40% (so với mức 38,8% trong quý I/2023).
Do đó, SSI kỳ vọng lợi nhuận sau thuế của VNM sẽ ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 10% so với cùng kỳ trong quý II/2023, so với mức nền thấp trong quý II/2022. Đây sẽ là quý đầu tiên đạt doanh thu tăng trưởng dương sau 9 quý liên tiếp ghi nhận mức tăng trưởng âm.
Sau khi LNST giảm 18% trong quý I/2023, theo kế hoạch năm của công ty trong ba quý còn lại của năm 2023, LNST sẽ tăng trưởng khoảng 7%.
Công ty chứng khoán này kỳ vọng VNM sẽ đạt mức tăng trưởng LNST 18% so với cùng kỳ trong nửa cuối năm 2023 nhờ chi phí đầu vào giảm. Vào đầu quý III/2023, VNM sẽ khởi động chương trình tái xây dựng thương hiệu, đây là đợt tái cấu trúc danh mục sản phẩm lớn nhất của công ty trong thập kỷ qua.
Mặc dù có thể mất một thời gian để thấy được kết quả, nhưng SSI hy vọng chương trình này sẽ giúp cải thiện doanh thu và giúp công ty giành lại thị phần trong thời gian tới. Do đó, SSI cho rằng VNM sẽ phải chịu chi phí bán hàng & quản lý cao hơn trong năm.
Trong năm 2023, SSI hiện ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của VNM lần lượt đạt 63,8 nghìn tỷ đồng (tăng 6,4% so với cùng kỳ) và 9,2 nghìn tỷ đồng (tăng 7,3% so với cùng kỳ).
Trong năm 2024, công ty chứng khoán này ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 67,8 nghìn tỷ đồng (tăng 6,3% so với cùng kỳ) và 10,2 nghìn tỷ đồng (tăng 11,3% so với cùng kỳ).
Theo phân tích của SSI, với mức giá 71.900 đồng/cổ phiếu, VNM đang giao dịch với P/E 2023 và 2024 lần lượt là 18,3x và 16,4x. SSI sử dụng phương pháp DCF và giảm giả định WACC dựa trên môi trường lãi suất trong nước hạ nhiệt để đưa ra mức giá mục tiêu mới cho VNM là 82.000 đồng/cổ phiếu (từ 74.700 đồng/cổ phiếu), tương ứng với tiềm năng tăng giá là 14%.
Dựa trên ước tính tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2023- 2024 khả quan hơn so với thị trường chung, SSI cũng nâng khuyến nghị đối với VNM từ trung lập lên khả quan.
Theo đánh giá của SSI, mặc dù nhu cầu tiêu thụ ô tô hiện tại yếu, nhưng Tổng công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (HoSE: VEA) vẫn là cổ phiếu hấp dẫn với một bộ phận nhà đầu tư nhờ lợi thế liên doanh với các nhà sản xuất ô tô hàng đầu bao gồm Toyota, Honda và Ford, cũng như chính sách cổ tức đều đặn hấp dẫn (tỷ suất cổ tức là 11% trong năm 2022).
Trong năm 2023, SSI dự báo VEA sẽ ghi nhận lợi nhuận thấp hơn từ các công ty liên doanh liên kết nhưng lãi tiền gửi cao hơn do nguồn tiền gửi dồi dào.
Công ty chứng khoán này ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng hợp nhất năm 2023 của VEA lần lượt là 4,3 nghìn tỷ đồng (giảm 14% so với cùng kỳ) và 7,1 nghìn tỷ đồng (giảm 8% so với cùng kỳ).
SSI cũng đưa ra ước tính cho năm 2024 với giả định thu nhập lãi thấp hơn và mức tiêu thụ ô tô phục hồi nhẹ. Cụ thể, ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng hợp nhất năm 2024 lần lượt là 4,3 nghìn tỷ đồng (tăng 0,5% so với cùng kỳ) và 7 nghìn tỷ đồng (giảm 1% so với cùng kỳ).
SSI hiện đưa ra giá mục tiêu 1 năm đối với VEA là 39.300 đồng/cổ phiếu dựa trên mức P/E là 7,5x. Với tổng mức sinh lời là 14% (bao gồm tỷ suất cổ tức là 10%), SSI khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu VEA.
Về quan điểm ngắn hạn, SSI cho rằng lợi nhuận quý II/2023 của VEA sẽ yếu hơn so với mức nền cao trong năm 2022, ngoài ra nửa cuối năm 2023 sẽ ghi nhận doanh số tốt hơn nhờ việc giảm lệ phí trước bạ. Cơ hội tăng/rủi ro giảm đối với khuyến nghị bao gồm: kế hoạch trích lập dự phòng không được Bộ Công Thương phê duyệt, dẫn tới việc cổ tức có thể tăng lên nhưng cũng làm tăng rủi ro cổ phiếu tiếp tục ở mức cảnh báo; mức tiêu thụ ô tô phục hồi mạnh hơn dự kiến nhờ giảm lệ phí trước bạ từ ngày 1/7/2023.
(VNF) - Đi ngược với kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS mất hơn 15% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
(VNF) - Chứng khoán EVS để xảy ra hàng loạt vi phạm kéo dài trong nhiều năm, trải rộng từ hoạt động nghiệp vụ đến nghĩa vụ báo cáo và công bố thông tin.
(VNF) - Theo Dự thảo lần 2 của Bộ Tài chính, hộ kinh doanh được chia làm 4 nhóm với nghĩa vụ thuế khác nhau với từng loại thuế tương ứng với các ngưỡng doanh thu.
(VNF) - Nhu cầu vốn cho nền kinh tế giai đoạn 2026–2030 được dự báo tăng gấp đôi so với 5 năm trước, trong khi dư địa mở rộng tín dụng ngân hàng ngày càng thu hẹp. Trước áp lực tăng trưởng cao và yêu cầu vốn trung – dài hạn ngày càng lớn, các chuyên gia cho rằng hệ thống ngân hàng không thể tiếp tục “gánh” một mình, mà cần sự vào cuộc mạnh mẽ của thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu và chứng khoán.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng Thành viên Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), hiện các cấu phần kỹ thuật để triển khai giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
(VNF) - Theo ông Phạm Lưu Hưng - Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư, Công ty Chứng khoán SSI, năm 2025 ghi nhận một diễn biến khá bất thường trong xu hướng nhà đầu tư nước ngoài đến Việt Nam khi lượng quan tâm và các chuyến làm việc lại gia tăng mạnh vào nửa cuối năm, trái ngược với quy luật các năm trước.
(VNF) - Chuyên gia kinh tế, PGS.TS Ngô Trí Long cho rằng, Việt Nam hội tụ đủ điều kiện mà nhiều quốc gia mất hàng thập kỷ mới có được, qua đó có cơ hội cạnh tranh với các trung tâm tài chính trên thế giới nhờ sở hữu nhiều điều kiện thuận lợi.
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
(VNF) - Tập đoàn Daikin Industries (Nhật Bản) vừa đạt thỏa thuận thâu tóm một doanh nghiệp Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực giải pháp công nghệ và quản lý năng lượng cho tòa nhà, thông qua công ty thành viên tại thị trường Việt Nam.
(VNF) - Thị trường chứng khoán "đại hạ giá", danh sách cổ phiếu tăng mạnh tuần qua chủ yếu ghi nhận sự góp mặt của các mã penny.
(VNF) - Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi vừa được Quốc hội thông qua đã thay đổi căn bản cách tính và ngưỡng chịu thuế đối với người cho thuê nhà. Từ năm 2026, chỉ những trường hợp doanh thu lớn mới phải nộp thuế, đồng thời cách tính cũng “dễ thở” hơn so với quy định hiện hành.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cơ chế bán vốn linh hoạt hơn, cho phép giảm giá khởi điểm và mở rộng phương thức bán theo lô nhằm tháo gỡ “nút thắt” thoái vốn tại gần 40 doanh nghiệp Nhà nước do SCIC quản lý nhưng nhiều năm không tìm được nhà đầu tư.
(VNF) - Chủ tịch VSDC cho biết, các cấu phần kỹ thuật để thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
(VNF) - Đại diện Dragon Capital cho rằng cần trao vai trò lớn hơn cho hệ thống ngân hàng thương mại trong việc phân phối sản phẩm quỹ. Khi có thể được tiếp cận dễ dàng hơn, chứng chỉ quỹ có thể chuyển mình từ một thị trường “ngách” trở thành kênh tài sản chính thống và phổ biến.
(VNF) - Theo Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải, tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân quá lớn là một trong những nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Việt Nam có mức độ biến động cao.
(VNF) - Bà Lương Thị Mỹ Hạnh - Giám đốc Quản lý tài sản, Khối trong nước, Dragon Capital Việt Nam - cho biết mức độ hiểu biết về tài chính của người Việt dưới mức 25%, theo một nghiên cứu của PwC.
(VNF) - Nhu cầu mua sắm tăng mạnh vào những tháng cuối năm khiến nhiều người tìm đến các khoản vay tiêu dùng để đáp ứng chi tiêu. Theo ông Nguyễn Tiến Sỹ - Phó Giám đốc Khối Tài chính số, Công ty tài chính EVF - việc vay tiêu dùng chỉ thực sự hiệu quả khi người vay có kế hoạch tài chính rõ ràng, hiểu đúng về lãi suất và lựa chọn kênh vay an toàn.
(VNF) - Việc khai thông nguồn hàng từ doanh nghiệp tư nhân đã phát đi tín hiệu tích cực với làn sóng IPO, niêm yết vừa qua, trong khi nguồn hàng từ doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) cũng như doanh nghiệp FDI vẫn còn là bài toán bỏ ngỏ.
(VNF) - Sắc đỏ bao trùm toàn bộ các nhóm ngành trong phiên hôm nay (12/12), kéo VN-Index giảm sâu 52 điểm bất chấp thanh khoản có dấu hiệu cải thiện ở thời điểm mở cửa.
(VNF) - Kết quả đấu giá cho thấy 6 nhà đầu tư đã mua hết 23,21% vốn Petrosetco do PVN sở hữu, giá trúng bình quân 36.500 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Trước khi bị NHNN xử phạt 702 triệu đồng, VietCredit đã báo lãi 654 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2025 nhờ chuyển hướng sang nền tảng số.
(VNF) - Đó là nhận định của ông Nguyễn Đức Hiển, Phó Trưởng ban Chính sách, chiến lược Trung ương, tại Diễn đàn Triển vọng thị trường vốn Việt Nam 2026 với chủ đề “Bứt phá trên nền tảng mới” do Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) và Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức.
(VNF) - Làn sóng niêm yết của các công ty chứng khoán trong nước đang tăng nhiệt, nhưng con đường lên sàn ấy lại thiếu vắng bóng dáng các công ty chứng khoán ngoại.
(VNF) - Năm 2025 được xem là giai đoạn bản lề đối với Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (EVF) khi công ty cùng lúc triển khai chiến lược tái định vị thương hiệu và đặt ra mục tiêu kinh doanh đầy thách thức với lợi nhuận trước thuế 960 tỷ đồng. Trước thềm kết thúc năm tài khóa 2025, các chỉ số tài chính tích cực cho thấy EVF đang củng cố vững chắc nền tảng tài chính, qua đó tạo đà tăng tốc cho những tháng cuối năm.
(VNF) - Đi ngược với kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS mất hơn 15% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.
(VNF) - Dự án cao tốc Đồng Đăng - Trà Lĩnh có tổng chiều dài 121km, phân kỳ thành 2 giai đoạn với tổng mức đầu tư gần 23000 tỷ đồng và dự kiến thông tuyến vào ngày 19/12 tới đây.