Báo cáo mới đây của FiinGroup chỉ ra, tính đến cuối tháng 2/2025, toàn thị trường có gần 1,26 triệu tỷ đồng TPDN đang lưu hành, giảm nhẹ 0,4% so với cuối tháng 1/2025 nhưng tiếp tục tăng so với cùng kỳ.
Cơ cấu tỷ trọng giá trị lưu hành TPDN theo nhóm ngành trong tháng 2/2025 gần như không thay đổi so với tháng 1/2025 khi Ngân hàng tiếp tục là nhóm dẫn đầu, chiếm 44% giá trị lưu hành TPDN của toàn thị trường. Theo sau là Bất động sản chiếm 28,9% và Du lịch và giải trí chiếm 6,1%.
Tuy nhiên, đáng chú ý là trong tháng 2/2025, thị trường TPDN lần đầu không có phát hành mới. Nguyên nhân chính do nhu cầu thấp ở ngân hàng giai đoạn đầu năm và tâm lý thận trọng ở nhóm phi ngân hàng sau khi có thêm quy định mới về phát hành TPDN.
Lý giải cụ thể hơn, các chuyên gia FiinGroup cho biết: “Đối với ngành ngân hàng, nhu cầu huy động vốn thường ở mức thấp trong giai đoạn đầu năm do thanh khoản hệ thống dồi dào và các tổ chức tín dụng tập trung vào điều chỉnh danh mục tài sản sau kỳ báo cáo tài chính cuối năm”.
Trong khi đó, ở nhóm phi ngân hàng, các tổ chức phát hành đang thận trọng hơn sau khi Thông tư 76/2024 và Luật Chứng khoán sửa đổi (2024) có hiệu lực.
Cụ thể, Luật Chứng khoán sửa đổi 2024 (có hiệu lực từ ngày 1/1/2025) và Thông tư 76/2024 (có hiệu lực từ ngày 25/12/2024) đưa ra các quy định chặt chẽ hơn đối với hoạt động công bố thông tin về phát hành TPDN, bao gồm yêu cầu tổ chức phát hành phải công bố đầy đủ BCTC kiểm toán và kế hoạch sử dụng vốn, dẫn đến kéo dài thời gian chuẩn bị hồ sơ. Các quy định mới cũng yêu cầu nhóm bất động sản – nhóm phát hành TPDN lớn thứ hai sau ngân hàng - minh bạch hơn trong phương án huy động và sử dụng vốn.
Mặc dù trái phiếu phát hành trước 1/1/2026 vẫn theo luật chứng khoán cũ, nhưng các TCPH vẫn phải tuân thủ quy định CBTT trong Thông tư 76 và vẫn chịu rủi ro bị điều chỉnh sau đó, các chuyên gia FiinGroup nhận định.
Trong tháng 2/2025, tổng giá trị mua lại trước hạn đạt 3,7 nghìn tỷ đồng, giảm 75% so với tháng trước, đến từ sự sụt giảm mạnh ở cả nhóm Ngân hàng (giảm 66%) và Phi Ngân hàng (giảm 77%). Đối với nhóm Phi ngân hàng, Dịch vụ tài chính chiếm hơn một nửa khổi lượng mua lại trong tháng (51%), với tổng giá trị mua lại trước hạn đạt 1,9 nghìn tỷ đồng, tăng gấp 5 lần so với tháng trước. Đáng chú ý, 99% giá trị mua lại của ngành thuộc về Tập đoàn Sovico nhờ tất toán toàn bộ 16 lô trái phiếu phát hành vào tháng 5 và 6/2020, vốn đã được công bố tái cấu trúc nợ từ năm 2023.
Trong khi đó, giá trị mua lại trước hạn ngành bất động sản chỉ đạt 241 tỷ đồng, giảm mạnh 98% so với tháng trước và giảm 85% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là giá trị mua lại thấp nhất theo tháng từ trước đến nay ở ngành bất động sản.
Trong quý II/2025, tổng nợ gốc TPDN đến hạn thanh toán ở nhóm phi ngân hàng đạt 26,3 nghìn tỷ đồng, tăng 36% so với quý I. Dự kiến năm 2025 có hơn 163 nghìn tỷ đồng TPDN đáo hạn, đạt đỉnh ở quý III/2025 (65,3 nghìn tỷ đồng). Bất động sản chiếm tỷ trọng áp đảo, phần lớn tập trung vào tháng 7 (15,3 nghìn tỷ đồng) và tháng 8 (21,6 nghìn tỷ đồng).
Sau 2 tháng đầu năm có phần ảm đạm, các chuyên gia FiinGroup kỳ vọng hoạt động phát hành TPDN được kỳ vọng sôi động trở lại từ tháng 4/2025 (thậm chí là cuối tháng 3/2025) khi các tổ chức phát hành đáp ứng đủ điều kiện theo quy định mới.
Trong khi đó, các ngân hàng sẽ tiếp tục đẩy mạnh phát hành trái phiếu như một giải pháp quan trọng để gia tăng nguồn vốn huy động trong bối cảnh lãi suất huy động thấp làm chậm tốc độ tăng trưởng tiền gửi, trong khi nhu cầu tín dụng vẫn tiếp tục tăng cao.
Trao đổi với VietnamFinance, ông Lê Hoài Ân cho biết sự chênh lệch ngày càng gia tăng giữa tốc độ tăng trưởng tín dụng và huy động vốn đang đặt các ngân hàng trước áp lực phải tìm kiếm giải pháp dài hạn nhằm duy trì thanh khoản và giảm sự phụ thuộc quá mức vào nguồn tiền gửi ngắn hạn. Trong bối cảnh đó, phát hành trái phiếu nổi lên như một lựa chọn tối ưu của các ngân hàng.
Thời gian gần đây, động cơ phát hành trái phiếu của các ngân hàng phần lớn là để duy trì hệ số an toàn vốn (CAR). Việc phát hành trái phiếu có kỳ hạn trên 5 năm giúp các ngân hàng bổ sung vốn cấp 2, từ đó, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng mà vẫn đảm bảo đáp ứng các yêu cầu về hệ số CAR theo quy định.
Tuy nhiên, theo ông Ân, ở thời điểm hiện tại, hệ số CAR của nhiều ngân hàng đã đạt mức tương đối ổn định. Thay vì chỉ để đảm bảo yêu cầu về hệ số CAR, các ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu để gia tăng nguồn vốn cho vay, nhất là trong năm 2025, NHNN đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng lên tới 16%.
Năm 2024, ngân hàng cũng là ngành giữ vị trí chủ lực trên thị trường TPDN khi có tổng giá trị phát hành đạt gần 300.000 tỷ đồng, tương đương hơn 67% tổng thị trường. Nhiều ngân hàng nằm trong danh sách các tổ chức có giá trị phát hành TPDN lớn nhất năm như ACB (36.100 tỷ đồng), HDBank (30.900 tỷ đồng),…
Bên cạnh việc phát hành các trái phiếu thông thường để huy động vốn, các ngân hàng cũng đang tích cực thúc đẩy phát hành trái phiếu xanh – xu hướng tài chính bền vững ngày càng nhận được sự quan tâm từ thị trường. Những cái tên nổi bật trong lĩnh vực này có thể kể đến Vietcombank, BIDV, SeABank hay HDBank.
Tags:
(VNF) - Với 78,44 triệu người dùng Internet và nền kinh tế số dự kiến đạt 49 tỷ USD vào năm 2025, Việt Nam đang chứng kiến sự bùng nổ của thị trường kiếm tiền trực tuyến (MMO). 20.000 người Việt đã kiếm được 1.500 tỷ đồng từ mạng xã hội, chứng minh tiềm năng to lớn của lĩnh vực này.
(VNF) - Trong cơ cấu doanh thu, kế hoạch cho mảng bất động sản có sự đột biến khi Becamex IJC đặt mục tiêu doanh thu mảng này tăng 207% lên 990 tỷ đồng.
(VNF) - Bộ Tài chính đã trình dự thảo Nghị quyết thí điểm phát hành và giao dịch tài sản mã hoá, đề xuất cơ chế phối hợp giữa cơ quan quản lý như Bộ Tài chính, Bộ Công an, Ngân hàng Nhà nước nhằm thúc đẩy hoạt động thị trường đồng thời hạn chế tối đa rủi ro về an ninh tài chính, bảo đảm sự ổn định cho thị trường tài chính – tiền tệ.
(VNF) - Áp lực bán ròng không chỉ khiến vốn hóa FPT lao dốc mà còn tác động mạnh đến hiệu suất của các "cá mập". Mã này hiện chiếm tỷ trọng tương đối lớn trong danh mục của nhiều quỹ đầu tư.
(VNF) - Bị bán mạnh, cổ phiếu TPB giảm mạnh nhất nhóm VN30, đồng thời cũng là mã ảnh hưởng tiêu cực nhất tới thị trường chung.
(VNF) - Sáng 20/3/2025, Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (HNX: VFS) đã tổ chức thành công ĐHĐCĐ năm 2025, thông qua các nội dung quan trọng, nổi bật là kế hoạch kinh doanh với mục tiêu lập kỷ lục lợi nhuận, quyết định mở rộng hoạt động sang lĩnh vực phái sinh và việc tái khởi động kế hoạch tăng gấp đôi vốn điều lệ.
(VNF) - Sự xuất hiện của sàn giao dịch tiền số có thể mở ra kênh huy động vốn mới, nhưng cũng đặt ra thách thức lớn đối với thị trường tài chính truyền thống.
(VNF) - Cổ phiếu ORS ghi nhận mức thanh khoản cao đột biến trong phiên sáng nay, khớp lệnh hơn 23 triệu đơn vị, cao gấp 2,8 lần mức trung bình 3 tháng.
(VNF) - Pha đảo chiều ngoạn mục trong ngày thị trường chung đỏ lửa đã giúp cổ phiếu VIC tiếp tục xác nhận xu hướng đi lên. Tăng 32% từ vùng đáy dài hạn, tỷ suất sinh lời của mã này thậm chí cao hơn cả việc nắm giữ vàng.
(VNF) - Bên cạnh việc nộp phạt, Telcom còn bị buộc hủy bỏ các thông tin đã công bố liên quan đến việc chào bán chứng khoán riêng lẻ.
(VNF) - Chủ tịch DNSE Nguyễn Hoàng Giang cho hay, mục tiêu của công ty là tập trung phát triển thị phần và xây dựng khách hàng. Đây là "chìa khoá" để DNSE kiếm lợi nhuận, cũng như mang lại lợi ích lâu dài cho cổ đông.
(VNF) - Hai con gái của Chủ tịch OCB Trịnh Văn Tuấn cùng lúc đăng ký bán ra tổng cộng 95 triệu cổ phiếu ngân hàng này, tương ứng với gần 4% vốn điều lệ.
(VNF) - Nghề hoạch định tài chính cá nhân đang ngày càng trở thành một lĩnh vực quan trọng, hỗ trợ các cá nhân quản lý tài sản hiệu quả. Do đó, việc chuẩn hóa và nâng cao chất lượng đào tạo cho các chuyên gia hoạch định tài chính theo tiêu chuẩn quốc tế trở nên rất cấp thiết
(VNF) - Nếu như trong tuần trước, khối ngoại đã bán ròng cổ phiếu FPT với tổng giá trị hơn 1.100 tỷ đồng, thì chỉ riêng trong phiên giao dịch ngày 19/3, lượng vốn ngoại rút ra khỏi cổ phiếu này đã lên tới hơn 1.000 tỷ đồng.
(VNF) - Đối mặt với nhiều thách thức và rủi ro cố hữu, việc triển khai thuế đối với tài sản kỹ thuật số tại Việt Nam được nhận định là không hề đơn giản.
(VNF) - Nếu không giải quyết được bài toán IPO cho các start-up công nghệ số, khó có thể nói đến thành công của cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ 4, của quá trình chuyển đổi số, xây dựng và phát triển nền kinh tế số, chính phủ số, xã hội số, công dân số.
(VNF) - Theo Tổng giám đốc Chứng khoán Kafi, Với triển vọng nâng hạng, vốn ngoại có thể quay trở lại vào quý III hoặc quý IV/2025, góp phần đưa VN-Index tăng từ 12-15%, kỳ vọng đạt 1.500 điểm.
(VNF) - Alphabet sẽ mua start-up đang phát triển nhanh Wiz với giá khoảng 32 tỷ USD, đánh dấu thương vụ lớn nhất từ trước đến nay của công ty mẹ Google.
(VNF) - Đối với mặt hàng bia rượu, thuốc lá, tăng thuế không giảm được tiêu dùng vì người mua có xu hướng chuyển sang các sản phẩm bất hợp pháp. Do đó, các chuyên gia đề xuất giãn hiệu lực tăng thuế tiêu thụ đặc biệt (TTĐB) đến năm 2028
(VNF) - Chỉ sau 3 phiên giao dịch, vốn hóa của SHB đã tăng thêm gần 6.100 tỷ đồng, đạt xấp xỉ 47.157 tỷ đồng.
(VNF) - Theo ông Lưu Minh Sang, Giảng viên Trường Đại học Kinh tế - Luật, Đại học Quốc gia TP. HCM, Việt Nam đang chậm hơn các nước trong khu vực từ 6 - 8 năm trong cuộc đua phát triển thị trường tiền số. Lựa chọn duy nhất để Việt Nam không bị bỏ lại phía sau là phải quyết liệt, chủ động thử nghiệm và điều chỉnh liên tục.
(VNF) - Cục Thuế thông tin, 130 nhà cung cấp nước ngoài gồm Meta, Google, TikTok, Microsoft… đã nộp gần 2.800 tỷ đồng tiền thuế trong tháng 2, tương đương gần 1/3 tổng thu của năm 2024
(VNF) - Kết luận thanh tra của Cục Thuế tỉnh Long An cho biết tổng số tiền thuế truy thu, tiền thuế thu hồi, tiền chậm nộp và tiền phạt của Công ty TNHH Giầy Fu-Luh phải nộp vào ngân sách nhà nước là hơn 135,6 tỷ đồng.
(VNF) - Chủ tịch Bamboo Capital Kou Kok Yiow (sinh năm 1962) đã đột ngột từ trần do nhồi máu cơ tim, hưởng thọ 63 tuổi.
(VNF) - Với 78,44 triệu người dùng Internet và nền kinh tế số dự kiến đạt 49 tỷ USD vào năm 2025, Việt Nam đang chứng kiến sự bùng nổ của thị trường kiếm tiền trực tuyến (MMO). 20.000 người Việt đã kiếm được 1.500 tỷ đồng từ mạng xã hội, chứng minh tiềm năng to lớn của lĩnh vực này.
(VNF) - Để mở rộng khu vực phía đông hồ Hoàn Kiếm, thành phố Hà Nội sẽ phải di dời 12 tổ chức, cơ quan, đơn vị cùng với đó là 35 hộ dân.
