Đường lên sàn vắng bóng công ty chứng khoán ngoại
(VNF) - Làn sóng niêm yết của các công ty chứng khoán trong nước đang tăng nhiệt, nhưng con đường lên sàn ấy lại thiếu vắng bóng dáng các công ty chứng khoán ngoại.
Công ty chứng khoán ngoại nằm ngoài làn sóng lên sàn
Làn sóng IPO, niêm yết và lên sàn của các công ty chứng khoán lớn đang tạo nên những dấu ấn mới trên thị trường chứng khoán. Cổ phiếu TCX của Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) và VPX của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) đã hoàn tất IPO và niêm yết trên HoSE. Sắp tới, cổ phiếu VCK của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS cũng sẽ gia nhập sàn, tiếp nối bằng thương vụ IPO của Công ty Chứng khoán Kafi.
Sự dồn dập của các thương vụ này giúp nhóm công ty chứng khoán chiếm ưu thế trong “rổ hàng hoá” mới lên sàn, nhất là khi ngành dịch vụ tài chính đang trở thành tâm điểm sau bước tiến nâng hạng thị trường lên nhóm thị trường mới nổi. Đây không chỉ là cơ hội của thị trường nói chung, mà còn là thời điểm quan trọng với từng thành phần tham gia, trong đó các công ty chứng khoán giữ vai trò vừa là trung gian kết nối nhà đầu tư – doanh nghiệp, vừa là hàng hoá quan trọng trên sàn.

Tuy nhiên, trong làn sóng lên sàn đó, sự vắng bóng của các công ty chứng khoán ngoại là điều dễ nhận thấy. Hiện thị trường có khoảng 90 công ty chứng khoán thành viên, trong đó nhóm công ty có vốn ngoại chỉ khoảng 15 đơn vị.
Những cái tên gia nhập thị trường sớm như Maybank Kim Eng (MBKE), KIS Việt Nam hay Mirae Asset Việt Nam (MASVN) đã có mặt tại Việt Nam từ một tới hai thập kỷ. Những tên tuổi đến sau như Yuanta, KBSV hay Pinetree cũng đã hoạt động được gần 10 năm. Trong nhóm này, MASVN và KIS là hai đơn vị nổi bật khi duy trì vị trí trong top 10 thị phần môi giới lớn nhất HoSE. MASVN còn thuộc nhóm 10 công ty có dư nợ margin lớn nhất, trong khi KIS đứng ở vị trí 12, theo thống kê của Công ty Chứng khoán Rồng Việt.
Trao đổi với VietnamFinance, TS. Lê Hồng Điệp, CEO Công ty Cổ phần VICK, cho biết các công ty chứng khoán ngoại đều hiểu rằng niêm yết là mục tiêu tất yếu của một tổ chức tài chính. Ở nhiều thị trường mà họ đã hoạt động, niêm yết là bước đi bình thường và quen thuộc. Tuy vậy, theo ông Điệp, họ vẫn chưa xem việc niêm yết tại Việt Nam là con đường phù hợp ở thời điểm hiện tại.
Khi niêm yết, các công ty buộc phải minh bạch hơn, thu hút thêm nhà đầu tư và mở rộng khả năng huy động vốn từ thị trường. Nhưng ở chiều ngược lại, họ cũng phải đối mặt với nhiều vấn đề nội bộ, câu chuyện chuyển lợi nhuận, cũng như các yêu cầu liên quan đến mô hình hoạt động của tập đoàn mẹ, khiến việc niêm yết có thể ảnh hưởng đến cấu trúc vốn hoặc chiến lược của doanh nghiệp ngoại.
Ông Nguyễn Hồng Điệp nhận định thêm rằng hiện nay việc niêm yết chưa mang lại giá trị rõ rệt cho các công ty chứng khoán ngoại; và vì vậy, trong thời gian tới, khả năng họ lên sàn chỉ xảy ra khi có tính bắt buộc hoặc khi nhìn thấy lợi ích cụ thể.
Chuyên gia này cũng chỉ ra sự tương phản rõ nét giữa hai nhóm công ty nội và ngoại. Trong khi các công ty trong nước như VPBankS, TCBS hay VPS đẩy mạnh niêm yết để gia tăng vốn, thu hút sự chú ý của thị trường, nâng thị phần và tạo thêm nguồn lực cho nhóm sáng lập, thì nhóm công ty ngoại lại chưa thấy cần thiết phải thực hiện bước đi này sớm. Đây chính là khác biệt lớn giữa hai khuynh hướng phát triển.
Thúc đẩy doanh nghiệp FDI lên sàn
Con đường niêm yết trên sàn chứng khoán không chỉ thiếu vắng các công ty chứng khoán ngoại nói riêng, mà nhìn rộng ra là toàn bộ các doanh nghiệp FDI nói chung. Hiện thị trường chỉ có khoảng 10 doanh nghiệp FDI trên sàn, bao gồm 6 doanh nghiệp tại HoSE, 1 doanh nghiệp tại HNX và 3 doanh nghiệp tại UPCoM. Tổng lượng cổ phiếu của các doanh nghiệp này đạt khoảng 1,2 tỷ đơn vị, tương đương 0,17% toàn thị trường - một con số được các chuyên gia đánh giá là rất khiêm tốn.
Các doanh nghiệp FDI trên sàn niêm yết chủ yếu trong giai đoạn 2003-2010, khi Nghị định 38/2003/NĐ-CP của Chính phủ được ban hành, cho phép doanh nghiệp FDI đủ điều kiện được chuyển đổi từ công ty trách nhiệm hữu hạn sang công ty cổ phần và niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thời điểm gần đây nhất mà 1 doanh nghiệp FDI lên sàn là vào 7 năm trước (năm 2017), khi Công ty Cổ phần Siam Brothers Việt Nam (HoSE: SBV) niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE).

Việc thúc đẩy các doanh nghiệp FDI lên sàn đang được cơ quan quản lý chú trọng. Tháng 9 vừa qua, Nghị định số 245/2025/NĐ-CP đã được ban hành với nhiều quy định mang tính “mở khoá” tạo điều kiện thuận lợi hơn cho doanh nghiệp nước ngoài tham gia thị trường vốn Việt Nam.
Theo đó, văn bản này quy định theo hướng UBCKNN không xem xét việc đăng ký niêm yết chứng khoán của tổ chức phát hành nước ngoài và doanh nghiệp chỉ cần thực hiện đăng ký niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán.
Mới đây, tại hội Hội nghị phổ biến quy định về niêm yết và đăng ký giao dịch đối với tổ chức kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài, Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương nhấn mạnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới, đòi hỏi sự chuyển dịch theo chiều sâu và tuân thủ các chuẩn mực quốc tế khắt khe hơn. Trong bối cảnh đó, sự hiện diện của khối doanh nghiệp FDI trên sàn niêm yết mang ý nghĩa chiến lược.
"Chúng tôi kỳ vọng sẽ đón nhận thêm nhiều doanh nghiệp FDI quy mô lớn, hoạt động hiệu quả. Sự tham gia này không chỉ giúp nâng cao chất lượng hàng hóa, gia tăng lựa chọn cho nhà đầu tư mà còn góp phần quan trọng trong việc cơ cấu lại tỷ trọng các nhóm ngành trên bảng điện tử", bà Phương chia sẻ.
Hiện tại, tỷ trọng các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực tài chính, ngân hàng và bất động sản đang chiếm ưu thế hơn so với khối sản xuất. Việc thu hút các doanh nghiệp FDI lớn, có vốn hóa và hoạt động sản xuất kinh doanh thực chất sẽ góp phần nâng cao chất lượng hàng hóa và tạo ra sự lựa chọn đa dạng hơn cho nhà đầu tư.
Trong thời gian qua, nhiều doanh nghiệp FDI đã đánh tiếng về khả năng IPO và niêm yết tại thị trường Việt Nam, có thể kể đến như Charoen Pokphand Foods Plc (CP Foods) - nhà sản xuất thịt lớn nhất Thái Lan, BW Industrial - doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp liên doanh giữa Becamex IDC và Warburg Pincus, Công ty TNHH Olympia Lighting Vietnam (Nhật Bản).
Vì sao công ty chứng khoán ngoại chọn đứng ngoài cuộc đua tăng vốn?
Chi lương từ 5 triệu phải chuyển khoản: 'DN thêm gánh nặng, đối mặt rủi ro thuế'
(VNF) - Quy định về việc chi lương, thưởng từ 5 triệu đồng trở lên phải thanh toán không dùng tiền mặt đang gây nhiều tranh luận. Dưới góc nhìn pháp lý, bà Lê Yến - Chủ tịch HĐQT, kiêm Tổng Giám đốc Công ty TNHH Tư vấn thuế Hà Nội (HanoiTax) cho rằng, chính sách này nhằm minh bạch hóa dòng tiền và chống thất thu thuế, song cũng đặt ra không ít thách thức cho doanh nghiệp, đặc biệt là khu vực doanh nghiệp nhỏ, doanh nghiệp ở vùng nông thôn, vùng sâu vùng xa.
Dòng tiền xoay trục, cổ phiếu họ Vin không còn ‘độc diễn’: Sóng tăng mới đã hình thành?
(VNF) - Pha xoay trục của dòng tiền diễn ra khá đột ngột, nhưng được đánh giá là “hợp lý” và “lành mạnh”. Theo đó, sóng tăng mới đã được xác nhận, nơi sự đi lên của VN-Index không còn chỉ dựa vào nhóm cổ phiếu “siêu trụ” mà hình thành từ sự đồng thuận bởi các nhóm ngành hưởng lợi từ chính sách và có nền tảng tăng trưởng lợi nhuận tốt.
Ngân hàng ngoại đầu tiên mở trụ sở trong Trung tâm tài chính quốc tế tại TP. HCM
(VNF) - Ngân hàng UOB (Singapore) sẽ trở thành ngân hàng nước ngoài đầu tiên khởi công trụ sở trong Trung tâm tài chính quốc tế tại TP. HCM. Động thái này đánh dấu bước đi mang tính biểu tượng trong quá trình hình thành trung tâm tài chính của Việt Nam, đồng thời thể hiện cam kết đầu tư dài hạn của UOB với thị trường Việt Nam.
VN-Index tăng chưa đến 10 điểm, nhà đầu tư vẫn ‘ăn mừng’
(VNF) - Khi tâm lý lạc quan chiếm ưu thế và thanh khoản tiếp tục dồi dào, thị trường dường như đang “bán” cho nhà đầu tư một thứ còn quý hơn cả điểm số: cảm giác an tâm rằng cuộc chơi vẫn còn nhiều dư địa phía trước.
Hàng loạt vụ thao túng chứng khoán bị 'khui': Chưa xác định được khoản thu trái pháp luật
(VNF) - Nhiều vụ thao túng cổ phiếu thời gian qua đã bị phát hiện và xử phạt, song kết quả kiểm tra cho thấy chưa xác định được khoản thu trái pháp luật.
VN-Index lập đỉnh mới: ‘Nhà vua’ thay ‘nhà Vin’ kéo chỉ số
(VNF) - Dòng tiền lớn vẫn ở lại thị trường chứng khoán, nhưng đang chọn lọc kỹ hơn những “chữ V” đủ nền tảng để giữ nhịp tăng cho VN-Index.
Quản lý gia sản và quản lý tài sản: Một sự 'hiểu nhầm' trên thị trường tài chính Việt Nam
(VNF) - Ông Ngô Thành Huấn - CEO của FIDT cho rằng, giá trị của người làm nghề quản lý gia sản sẽ gắn với chữ thịnh vượng, hạnh phúc và bình an chứ không đơn giản chỉ là kiếm được nhiều tiền.
Người Việt mở thêm 2,5 triệu tài khoản chứng khoán
(VNF) - Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán tính đến cuối năm ngoái đạt gần 11,9 triệu, tăng hơn 2,5 triệu so với đầu năm. Đây là con số tăng kỷ lục trên sàn chứng khoán Việt Nam.
‘Cuộc đua’ thị phần môi giới cổ phiếu: Sức nóng phả vào ngôi vương
(VNF) - Nếu như thời kỳ trước, ngôi vương chủ yếu phụ thuộc vào sự giằng co thị phần môi giới giữa SSI và VPS thì hiện nay lại xuất hiện thêm một gương mặt khác sẵn sàng lấy thị phần từ cả SSI và VPS.
Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 3
(VNF) - Công ty Cổ phần Helio Energy (HIO) vừa công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán.
Sáu lĩnh vực ưu tiên thu hút đầu tư vào Trung tâm Tài chính quốc tế tại Đà Nẵng
(VNF) - TP. Đà Nẵng đang kêu gọi đầu tư vào Trung tâm Tài chính quốc tế với các cơ chế, chính sách ưu đãi cao nhất theo quy định của Chính phủ, Quốc hội và các nghị quyết liên quan, nhằm tạo điều kiện thuận lợi nhất cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước.
Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm vốn Nhà nước ‘lên ngôi’, một ngân hàng gây thất vọng lớn
(VNF) - Danh sách cổ phiếu tăng mạnh tuần này gọi tên nhóm doanh nghiệp có vốn Nhà nước. Trái ngược, nhóm penny và bất động sản gây thất vọng lớn.
Một cổ phiếu bất động sản có thể bị loại khỏi rổ VN30
(VNF) - Mirae Asset Securities trong báo cáo mới đây cho rằng mã cổ phiếu bất động sản VPL nhiều khả năng sẽ được bổ sung vào rổ chỉ số VN30.
Trước ngày rời sàn, doanh nghiệp bánh kẹo có tiếng trả cổ tức ‘khủng’ cho cổ đông
(VNF) - Công ty CP Bibica (HOSE: BBC) vừa gây chú ý mạnh trên thị trường khi thông qua phương án chi trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ lên tới 353,5% cho năm 2024, chỉ ít ngày trước thời điểm cổ phiếu chính thức rời sàn HoSE.
Hướng dẫn cách tính thuế khi cho thuê nhà theo quy định mới
(VNF) - Từ 2026, chính sách thuế với hoạt động cho thuê nhà có nhiều thay đổi, trong đó đáng chú ý là việc nâng ngưỡng chịu thuế lên 500 triệu đồng/năm và bãi bỏ lệ phí môn bài.
Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 2
(VNF) - Công ty Cổ phần Helio Energy (HIO) vừa công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán.
Khi Nhà nước thôi 'giữ vốn', thị trường chứng khoán được gì?
(VNF) - Theo phân tích của YSVN, Nghị quyết 79 không chỉ thay đổi tư duy quản lý vốn Nhà nước, mà còn tạo ra các cơ chế đủ mạnh để tác động trực tiếp tới dòng tiền, cung – cầu cổ phiếu và triển vọng định giá trên thị trường chứng khoán.
Điểm danh các nhà đầu tư tham gia trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng
(VNF) - TP. Đà Nẵng đã trao giấy chứng nhận thành viên cho 12 doanh nghiệp và giấy chấp thuận quan tâm cho 5 tổ chức tham gia trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam.
Cổ phiếu KLB sắp có phiên giao dịch đầu tiên trên HoSE
(VNF) - Sau phiên giao dịch cuối cùng trên sàn UPCoM vào ngày 6/1/2026, cổ phiếu KLB của KienlongBank sẽ có phiên giao dịch đầu tiên trên HOSE vào ngày 15/1/2026 tới đây. So với đầu năm 2025, thị giá cổ phiếu KLB đã tăng hơn 130%, đưa vốn hóa thị trường của ngân hàng tiến sát mốc 10.000 tỷ đồng trước thời điểm niêm yết mới.
Khai trương trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng
(VNF) - Chiều 9/1, UBND TP. Đà Nẵng tổ chức lễ khai trương trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Đà Nẵng, đặt tại Khu Công viên Phần mềm số 2. Sự kiện đánh dấu bước khởi đầu chính thức của mô hình trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam theo Nghị định của Chính phủ.
Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 1
(VNF) - Công ty Cổ phần Helio Energy (HIO) vừa công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán.
Tam trụ ngân hàng ‘thức giấc’, bất động sản ‘ngụp lặn’ dưới đáy
(VNF) - Áp lực chốt lời xuất hiện trên diện rộng, đặc biệt là nhóm bất động sản khiến VN-Index rung lắc mạnh trong phiên, song lực đẩy mạnh từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là bộ 3 cổ phiếu ngân hàng (VCB, BID và CTG) đã giúp chỉ số giữ được nhịp vận động tích cực.
Hai quỹ VinaCapital 'ế' cổ phiếu KDH
(VNF) - Diễn biến này được ghi nhận trong bối cảnh dòng tiền trên thị trường chứng khoán phân hóa mạnh, còn cổ phiếu bất động sản chưa thể trở lại vai trò dẫn dắt.
Tất toán đều tay, TCBS vẫn duy trì nhịp 'ra hàng' trái phiếu
(VNF) - TCBS huy động thành công 500 tỷ đồng qua kênh trái phiếu. Đây là lô trái phiếu thứ năm được công ty chứng khoán này phát hành trong năm 2025.
2 nhà đầu tư 'siêu dự án' trục đại lộ cảnh quan sông Hồng hút hàng nghìn tỷ trái phiếu
(VNF) - Thaco Group và Đại Quang Minh là 2 trong số các thành viên trong liên danh nhà đầu tư "siêu dự" án trục đại lộ cảnh quan sông Hồng vừa huy động tổng cộng 3.500 tỷ đồng qua kênh trái phiếu.
Chi lương từ 5 triệu phải chuyển khoản: 'DN thêm gánh nặng, đối mặt rủi ro thuế'
(VNF) - Quy định về việc chi lương, thưởng từ 5 triệu đồng trở lên phải thanh toán không dùng tiền mặt đang gây nhiều tranh luận. Dưới góc nhìn pháp lý, bà Lê Yến - Chủ tịch HĐQT, kiêm Tổng Giám đốc Công ty TNHH Tư vấn thuế Hà Nội (HanoiTax) cho rằng, chính sách này nhằm minh bạch hóa dòng tiền và chống thất thu thuế, song cũng đặt ra không ít thách thức cho doanh nghiệp, đặc biệt là khu vực doanh nghiệp nhỏ, doanh nghiệp ở vùng nông thôn, vùng sâu vùng xa.
Cận cảnh con đường di sản 9.000 tỷ ở Hưng Yên đang xây dựng
(VNF) - Tuyến đường kết nối di sản dọc sông Hồng đi qua 13 xã của tỉnh Hưng Yên đang thi công hiện nhiều đoạn đã thành hình.






























































