Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (9/7): NVL, DHC và GAS

VCSC: Khuyến nghị kém khả quan đối với NVL

Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết, Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (HoSE: NVL) vừa công bố thêm thông tin chi tiết về kế hoạch phát hành trái phiếu chuyển đổi (CB) quốc tế được cổ đông phê duyệt lần đầu vào tháng 5/2020 và điều chỉnh sau đó tại đại hội cổ đông diễn ra vào tháng 4/2021.

Theo đó, NVL dự kiến phát hành tổng cộng 300 triệu USD CB quốc tế và niêm yết lượng trái phiếu này thông qua Sở Giao dịch chứng khoán Singapore Limited – không tài sản đảm bảo và không đi kèm chứng quyền – dự kiến đáo hạn trong 5 năm với lãi suất coupon là 5,25% mỗi năm và giá chuyển đổi ban đầu là 135.700 đồng/cổ phiếu.

Nếu toàn bộ lượng CB này được đăng ký mua với các điều khoản như trên và được chuyển đổi hoàn toàn, VCSC ước tính tổng cộng 50,87 triệu cổ phiếu sẽ được phát hành – tương ứng 3,5% lượng cổ phiếu hiện tại của NVL.

Ban lãnh đạo cho biết, danh sách đăng ký mua đã cao gấp nhiều lần so với giá trị giao dịch là 300 triệu USD. Ngoài ra, ban lãnh đạo chia sẻ rằng các điều khoản về quyền chuyển đổi có thể tương tự các điều khoản chuyển đổi CB phát hành vào năm 2018; doanh nghiệp sẽ công bố thêm thông tin chi tiết vào thời điểm phát hành.

Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng sẽ hoàn tất quá trình đăng ký vào cuối tháng 7/2021 và công bố kết quả trong quý III/2021.

Trên thị trường, hiện VCSC có khuyến nghị kém khả quan đối với NVL, giá mục tiêu 82.500 đồng/cổ phiếu.

PHS: Khuyến nghị nắm giữ dành cho DHC

Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho biết, quý I/2021, Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre (HoSE: DHC) ghi nhận kết quả kinh doanh vượt trội với doanh thu thuần đạt 1.017 tỷ đồng (tăng 51,6% so với cùng kỳ) nhờ sản lượng tiêu thụ tăng và hưởng lợi giá giấy tăng cao.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ 1,1 điểm phần trăm do giá giấy phế liệu tăng mạnh, bởi giá cước vận chuyển neo cao và khó khăn nhập khẩu tới từ ảnh hưởng Covid-19. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn báo lãi sau thuế tăng trưởng 93% so với cùng kỳ, cán mốc 173 tỷ đồng do chi phí lãi vay giảm mạnh và cải thiện hiệu quả chí phí hoạt động.

PHS dự báo, năm 2021, nhu cầu tiêu thụ giấy và bao bì giấy sẽ tiếp tục tăng trưởng. Theo ước tính của Hiệp hội Giấy và Bột giấy Việt Nam, nhu cầu giấy của Việt Nam tăng trưởng từ 8 - 10%/năm, đặc biệt với giấy bao bì trên 15%/năm, nhờ những động lực tăng trưởng như mục tiêu kim ngạch xuất khẩu tăng 5% và chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 8% trong 2021; xu hướng dịch chuyển các nhà máy công nghiệp của các doanh nghiệp FDI sang các quốc gia Đông Nam Á, trong đó có Việt Nam;

Việc tận dụng ưu đãi về thuế từ các Hiệp định thương mại tự do (FTA); xu hướng sử dụng bao bì giấy thay thế túi nilon đang phát triển mạnh tại Việt Nam; xuất khẩu bao bì giấy vào thị trường Trung Quốc năm 2021 triển vọng cao hơn năm 2020 do dự báo sẽ thiếu cung hơn 5 triệu tấn bao bì giấy tại quốc gia này.

Đối với DHC, năm 2021, doanh nghiệp có mục tiêu tăng công suất và hiệu suất nhà máy Giao Long 2 và có thể đạt mức tối đa 120% công suất thiết kế. Sản lượng tiêu thụ giấy công nghiệp và bao bì carton ước tính tăng lần lượt 5% và 8% so với thực hiện năm ngoái. Ngoài ra, giá bán giấy công nghiệp cũng tăng 28%. Ước tính doanh thu cốt lõi của DHC đạt 3.763 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 30% trong 2021.

Bên cạnh đó, trong năm 2021, DHC sẽ chuẩn bị đầu tư nhà máy giấy Giao Long 3 với công suất 1.000 tấn/ngày và tổng mức đầu tư 90-100 triệu USD. Sản phẩm chính là giấy kraftliner, chủ yếu xuất khẩu sang Trung Quốc.

PHS cho rằng, dự án Giao Long 3 sẽ là động lực tăng trưởng chính của DHC trong dài hạn. Mặt khác, công ty chứng khoán này cũng kỳ vọng doanh thu năm 2021 của DHC sẽ tăng trưởng 30% so với cùng kỳ, đạt 3.765 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 497 tỷ đồng, tăng 27%.

Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, mức giá hợp lý cho cổ phiếu DHC khoảng 109.000 đồng/cổ phiếu (cao hơn 7% so với giá hiện tại). Từ đó, PHS khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu này.

VCSC: Khuyến nghị mua GAS với giá mục tiêu 100.400 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết, Tổng công ty Khí Việt Nam (HoSE: GAS) mới đây đã công bố kết quả kinh doanh sơ bộ quý II/2021 với doanh thu ước đạt 19.900 tỷ đồng (tăng 27,7% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số là 2.300 tỷ đồng (tăng 28,2%).

Kết quả tích cực là nhờ giá dầu nhiên liệu bình quân tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, bù đắp cho mức giảm sản lượng bán (9,7% so với cùng kỳ) do nhu cầu yếu từ các nhà máy điện.

Đáng chú ý, mảng khí hóa lỏng (LPG) của GAS cũng có diễn biến khá tốt. Theo đó, sản lượng tiêu thụ khí quý II/2021 đạt mức thấp so với dự báo của VCSC; tuy nhiên, giá dầu nhiên liệu trung bình đã tăng mạnh hơn dự báo.

Trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số của GAS lần lượt đạt 37.500 tỷ đồng (tăng 12% cùng kỳ) và 4.300 tỷ đồng (tăng 3%), hoàn thành 52,4% và 46,8% dự báo cả năm.

VCSC hiện có khuyến nghị mua dành cho GAS với giá mục tiêu 100.400 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng mức sinh lời dự phóng là 14,1%, bao gồm lợi suất cổ tức 4,4%. Theo giá đóng cửa phiên 8/7, GAS đang giao dịch với P/E dự phóng năm 2021 là 19,5 lần và P/E năm 2022 là 17,3 lần.