Cổ phiếu VIC: Niềm tin được hồi đáp, cơn say đang bắt đầu?

“Anh chỉ mất khi anh bán”: Nhà đầu tư “về bờ”

Kể từ khi xác lập xu hướng đi lên vào trung tuần tháng 3, cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup liên tục khuấy đảo bảng điện tử và trở thành hiện tượng đáng chú ý nhất thị trường chứng khoán. Sau khi chạm mốc 80.000 đồng/cp, đầu tuần qua, mã này tăng trần hai phiên liên tiếp, bứt tốc lên vùng giá 90.000 đồng/cp, thành công vượt đỉnh 3 năm.

Đỉnh điểm của sự thăng hoa là vào phiên sáng 22/5/2025, khi VIC bật lên 98.400 đồng/cp, đưa vốn hoá thị trường của Vingroup chạm ngưỡng 380.000 tỷ đồng, tương đương 14,5 tỷ USD. Tuy nhiên, áp lực chốt lời gia tăng trong chiều hôm đó đã khiến mã này quay đầu, giảm 1% so với tham chiếu.

Dẫu vậy, đà hưng phấn không bị triệt tiêu hoàn toàn. Trong phiên giao dịch cuối tuần, VIC đã nhanh chóng lấy lại phong độ và đóng cửa trong sắc xanh, qua đó góp mặt trong danh sách 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE. Dù chỉ xếp thứ 6 về độ bứt phá (16,25%) nhưng với quy mô vốn hoá khổng lồ, VIC là trụ đỡ lớn nhất của VN-Index khi đóng góp 12,5 điểm cho chỉ số.

Với mức giá 93.000 đồng/cp, vốn hoá của Vingroup hiện đạt 360.708 tỷ đồng, tiếp tục củng cố vị trí doanh nghiệp tư nhân giá trị nhất thị trường chứng khoán. Nếu tính cả khối doanh nghiệp Nhà nước, Vingroup chỉ đứng sau duy nhất Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank, HoSE: VCB) .

So với đáy gần nhất (39.900 đồng/cp) tại ngày 12/2/2025, cổ phiếu VIC đã tăng tới 133%, mạnh hơn cả giá vàng. Đây được xem minh chứng sống động cho tuyên bố mạnh mẽ của Chủ tịch Vingroup Phạm Nhật Vượng tại ĐHĐCĐ thường niên 2025: “Chọn VIC hay chọn vàng thì chọn VIC là đúng rồi”.

Còn nếu nhìn rộng hơn, với việc vượt đỉnh 3 năm, cổ phiếu VIC đã đưa hàng vạn cổ đông đã trở lại vùng có lãi sau thời gian dài “nằm gai nếm mật”. Nhà đầu tư dường như đã được “trả công” cho sự trung thành. Phát biểu của Chủ tịch Phạm Nhật Vượng tại ĐHĐCĐ thường niên 2023 – “Anh chỉ mất khi anh bán” – từng được xem như một câu trấn an, bỗng hoá lời tiên tri ứng nghiệm. Những ai kiên trì nắm giữ cổ phiếu VIC, giờ đây không chỉ “về bờ”, mà còn gặt hái thành quả đáng kể.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, màn tăng giá ngoạn mục của cổ phiếu VIC hai tháng vừa qua không phải điều quá bất ngờ, khi mã này đã bị “nén” trong suốt một thời gian dài, từ tháng 11/2023 đến tháng 3/2025. Như một chiếc lò xo bị dồn lực, VIC chỉ chờ thời điểm để bung ra, khi hàng loạt thông tin tích cực liên tiếp đổ về.

“Cú hích” đầu tiên đến từ thông tin Công ty CP Vinpearl - chuỗi nghỉ dưỡng trong hệ sinh thái Vingroup - đăng ký niêm yết gần 1,8 tỷ cổ phiếu trên HoSE, đồng thời hé lộ những kế hoạch đầy tham vọng khi “tái xuất” thị trường chứng khoán.

Không lâu sau, ngày 29/4/2025, Vingroup tiếp tục “gây bão” khi công bố báo cáo tài chính quý I với những con số vượt xa kỳ vọng: doanh thu hợp nhất đạt 84.053 tỷ đồng – tăng 287% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận sau thuế đạt 2.243 tỷ đồng, tăng 68%.

Tiếp nối chuỗi thông tin tích cực, ngày 13/5/2025, Vinpearl chính thức niêm yết cổ phiếu VPL trên sàn HoSE, đưa tổng số doanh nghiệp niêm yết trong hệ sinh thái của tỷ phú Phạm Nhật Vượng lên con số 5. Có thời điểm, VPL vọt lên tới104.500 đồng/cp, nâng vốn hóa Vinpearl lên xấp xỉ 162.000 tỷ đồng, gia nhập nhóm 11 doanh nghiệp có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường.

Chưa dừng lại ở đó, ngày 19/5/2025, sự kiện khởi công dự án xây dựng cầu Tứ Liên – công trình hạ tầng trọng điểm có tổng mức đầu tư lên tới 20.000 tỷ đồng, với sự tham gia của Vingroup trong vai trò nhà thầu liên danh – đã tạo thêm làn sóng kỳ vọng mạnh mẽ. Cổ phiếu VIC lập tức phản ứng tích cực, tăng trần hai phiên liên tiếp và tiếp tục “phá đỉnh”.

Cổ phiếu VIC đã đi vào vùng nhạy cảm?

Nhưng có lẽ, câu hỏi đáng quan tâm nhất lúc này không phải là “vì sao VIC tăng”, mà là “đà tăng này sẽ kéo dài bao lâu?”.

Lịch sử vận động của VIC cho thấy: sau mỗi lần lập đỉnh, cổ phiếu thường bước vào pha điều chỉnh sâu và kéo dài. Như đợt sóng hồi cuối tháng 7/2023, mã này từng tăng hơn 50%, từ 51.000 đồng lên 76.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, chỉ trong vòng hai tháng, VIC đã đánh mất gần một nửa giá trị, lao dốc xuống vùng 38.000 đồng – thấp hơn cả điểm xuất phát. Kịch bản này cũng từng xảy ra vào tháng 11/2022 và tháng 4/2021, với các pha tăng giá trong biên độ 40–50% rồi nhanh chóng đảo chiều.

Trong chu kỳ đó, nếu chốt lời đúng thời điểm, nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận đáng kể. Ngược lại, nếu nắm giữ quá lâu, họ không chỉ mất đi thành quả, mà còn có nguy cơ rơi vào thua lỗ ngay cả khi đã mua ở vùng giá thấp.

Lần này có khác không? Có thể. Đợt tăng hiện tại của VIC kéo dài hơn, biên độ rộng hơn và được hỗ trợ bởi một chuỗi các thông tin tích cực. Tuy nhiên, cũng chính vì vậy mà kỳ vọng thị trường có thể phần nào đã được “chiết khấu” vào giá cổ phiếu. Ở mức 93.000 đồng, VIC đang được định giá tương đương vùng đỉnh lịch sử - nơi mà trong quá khứ đã chứng kiến các đợt điều chỉnh mạnh.

Thị trường chứng khoán luôn biết cách khiến nhà đầu tư hưng phấn rồi vội vã lo lắng. Thời điểm này, áp lực chốt lời là không thể tránh khỏi, đặc biệt với những nhà đầu tư gom hàng từ vùng giá dưới 40.000 đồng/cp – nay đã đạt mức lợi nhuận hơn gấp đôi. Ngay cả những nhà đầu tư từng “đu đỉnh” cách đây ba năm, giờ mới “về bờ”, cũng có lý do chính đáng để thoát hàng.

Vậy thì, những người mua vào ở vùng 90.000 đồng/cp, liệu có đang đánh cược vào tâm lý FOMO? Nếu dòng tiền mới – đặc biệt là nhà đầu tư F0 – tiếp tục đổ vào thời điểm này, liệu họ có lặp lại chu kỳ “mua đỉnh - ra đảo” như giai đoạn 2021–2022 hay không?

Thị trường đang “chiết khấu” tương lai – điều không sai, nhưng cũng mang theo những rủi ro nhất định. Trong khi đó, không thể phủ nhận, VIC xứng đáng với sự thừa nhận mà thị trường đang trao.

Chỉ có thể nói rằng, rủi ro thực sự không nằm ở nội tại doanh nghiệp, mà nằm ở chính kỳ vọng của nhà đầu tư – nhất là những người “vào sau” và chỉ nhìn vào đồ thị. Bởi thị trường chứng khoán vốn dĩ là như vậy, điều quan trọng không chỉ là mua đúng cổ phiếu, mà còn là mua đúng thời điểm và giữ kỳ vọng hợp lý.