Biến chuyển quan trọng trên bảng tài sản của Đất Xanh
Kết quý I/2025, tổng tài sản của Đất Xanh đã tăng thêm 14% so với cuối năm 2024, đạt 33.360 tỷ đồng. Biến chuyển đáng chú ý nhất trong cơ cấu tài sản là sự gia tăng mãnh liệt của tiền và tương đương tiền, từ 1.249 tỷ đồng lên 5.107 tỷ đồng, tức tăng gấp 4,1 lần. Cộng với 85 tỷ đồng tiền gửi khác, Đất Xanh có quỹ tiền gần 5.200 tỷ đồng.
Đóng góp quan trọng cho sự gia tăng của quỹ tiền nêu trên là sự thành công của đợt phát hành hơn 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cổ phiếu, giúp Đất Xanh hút về hơn 1.800 tỷ đồng. Bên cạnh đó là việc Đất Xanh đã gia tăng được số dư người mua trả tiền trước ngắn hạn (khoảng 700 tỷ đồng), nhận thêm tiền kí quỹ đặt cọc (khoảng 1.200 tỷ đồng) và vay mượn thêm (khoảng 1.000 tỷ đồng).
Sự dồi dào về tiền bạc là yếu tố quan trọng để Đất Xanh tự tin triển khai các dự án, ít nhất là trong năm 2025, nổi bật là The Prive (tên cũ là Gem Riverside), nhằm hiện thực hóa mục tiêu kinh doanh đầy tham vọng: doanh thu 7.000 tỷ đồng, lãi sau thuế thuộc về công ty mẹ 368 tỷ đồng, lần lượt tăng 62% và 44% so với mức thực hiện năm trước.
Trên thực tế, trong quý I/2025, Đất Xanh đã cho “kick-off” The Prive, đạt được hiệu ứng khá tốt, tiến tới mở bán chính thức vào tháng 6/2025. Xa hơn, ông Lương Trí Thìn, chủ tịch hội đồng chiến lược Đất Xanh, nói tại đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 rằng công ty hiện gần hoàn thiện 15.000 sản phẩm, đủ lượng kinh doanh cho giai đoạn 2025 – 2027.
Ghi nhận trong quý I/2025, Đất Xanh đạt được 924 tỷ đồng doanh thu thuần, lãi sau thuế 78 tỷ đồng, lần lượt giảm 13% và tăng 1,1% so với cùng kỳ năm trước. Dẫu không quá tệ so với cùng kỳ, song kết quả này là rất “khiêm tốn” so với mục tiêu đề ra.
Quay trở lại với bức tranh tài sản của Đất Xanh, tại thời điểm kết thúc quý I/2025, giá trị hàng tồn kho giảm 0,1% so với đầu năm, còn 13.406 tỷ đồng. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang cũng gần như không nhúc nhích. Điều này cho thấy Đất Xanh chưa có nhiều hoạt động đầu tư cho các dự án hiện hữu. Diễn biến của khoản phải thu ngắn hạn, chỉ tăng thêm 6%, đạt 11.089 tỷ đồng, củng cố thêm cho nhận định này.
Song điều này cũng là khó trách, bởi nguồn tiền lớn nêu trên của Đất Xanh cũng mới có được trong 1 – 2 tháng. Thị trường phải chờ đợi thêm, ít nhất là trong quý II/2025, để nhìn thấy được dòng tiền của công ty sẽ chảy về đâu.
Tiền nhiều có bớt nợ vay?
Với gần 5.200 tỷ đồng, Đất Xanh đứng vào hàng top doanh nghiệp phát triển nhà ở có số dư tiền mặt cao nhất. Có lẽ vì vậy mà ông Lương Trí Thìn mạnh dạn nói với đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 rằng công ty sẽ không phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu trong suốt giai đoạn 2025 – 2027. Tất nhiên, điều này loại trừ việc Đất Xanh sẽ phát hành 93,5 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp với giá 18.600 đồng/cổ phiếu, nhằm hút về hơn 1.739 tỷ đồng, bởi kế hoạch này đã được duyệt từ trước đó và được nhắc lại tại đại hội năm 2025.
Việc phát hành 148 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và thặng dư vốn cổ phần (tương đương 17% số cổ phần đang lưu hành) chỉ là biện pháp kĩ thuật để tăng vốn điều lệ, chứ không đem về dòng tiền tươi cho công ty. Vì vậy, về cơ bản, Đất Xanh sẽ chỉ có thêm 1.739 tỷ đồng trong tương lai.
Với từng ấy tiền, liệu Đất Xanh có thể không cần đẩy mạnh nợ vay? Câu trả lời dường như là không hẳn. Xét giai đoạn từ 2020 đến 2024, giá trị nợ vay của công ty khá lớn, duy trì trong ngưỡng 5.000 – 6.000 tỷ đồng/năm. Thu từ đi vay mỗi năm cũng 3.000 – 4.000 tỷ đồng, cá biệt có năm lên tới hơn 7.000 tỷ đồng, cụ thể trong cùng giai đoạn đang xét lần lượt là: 4.921 tỷ đồng, 3.274 tỷ đồng, 7.351 tỷ đồng, 3.300 tỷ đồng, 4.052 tỷ đồng. Đây là nguyên do khiến mỗi năm, Đất Xanh phải gánh 300 – 400 tỷ đồng chi phí lãi vay.
Trên thực tế, Đất Xanh không thể không vay, bởi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp gần như không tạo được dòng tiền dương. Suốt từ 2016 đến nay (ngoại trừ năm 2021), dòng tiền kinh doanh của công ty đều là số âm, lần lượt là: -467 tỷ đồng, -1.054 tỷ đồng, -931 tỷ đồng, -1.645 tỷ đồng, -780 tỷ đồng, +1224 tỷ đồng, -3.904 tỷ đồng, -850 tỷ đồng, -1.388 tỷ đồng. Đây gần như là “căn bệnh kinh niên” của doanh nghiệp này.
Bởi vậy, không ngoại trừ khả năng Đất Xanh vẫn sẽ tăng vay trong năm nay, bất chấp dòng tiền kinh doanh đã dương 1.130 tỷ đồng trong quý I/2025 nhờ sự tăng mạnh của các khoản phải trả. Thực tế cho thấy ngay trong quý I/2025, thu từ đi vay của công ty cũng tăng gần 3 lần so với cùng kỳ năm trước, đạt 1.513 tỷ đồng. Giá trị nợ vay tại ngày kết thúc quý I/2025 cũng đã tăng thêm 15% so với đầu năm, lên 7.545 tỷ đồng. Chi phí tài chính tăng 10%, đạt 138 tỷ đồng.
Những diễn biến này cho thấy, tiền nhiều là tốt, song cũng chớ mừng vội, còn phải xem tiền đó sẽ chảy vào đâu và đồng vốn sẽ quay thế nào.
Tags:
(VNF) - Từ 2026, chuyển đất nông nghiệp, đất vườn, ao trong cùng thửa có đất ở sang đất ở chỉ phải nộp 30-50% phần chênh lệch tiền sử dụng đất, thay vì 100% như hiện nay.
(VNF) - Công ty cổ phần Hạ tầng GELEX làm chủ đầu tư dự án khu đô thị nhà ở thấp tầng ANmaison tại Hải Phòng thông qua công ty thành viên là Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu vật liệu Kim Trang.
(VNF) - Ngày 19/12/2025, UBND TP. HCM phối hợp với Tập đoàn Sun Group tổ chức Lễ khởi động Tổ hợp dự án tại phường Tây Nam và Phú An quy mô 724 ha, tổng mức đầu tư 51.160 tỷ đồng, gồm ba khu đô thị hiện đại (Đông An Tây, Bắc An Tây, Tây An Tây) và Cảng Tổng hợp An Tây.
(VNF) - Ngày 19/12/2025, tại Quần thể nghỉ dưỡng quốc tế Mường Hoa, lễ cất nóc dự án Sofitel Sapa Hotel & Residences đã chính thức diễn ra, đánh dấu cột mốc quan trọng trong hành trình hiện thực hóa tổ hợp nghỉ dưỡng hạng sang tại thung lũng Mường Hoa.
(VNF) - Sở Xây dựng TP. HCM vừa có văn bản thông báo dự án cao ốc An Khang với tên thương mại là A&K Tower tại phường An Phú đủ điều kiện được bán, cho thuê nhà hình thành trong tương lai.
(VNF) - Ngày 19/12, Công ty cổ phần Chương Dương (CDC) cùng liên danh các đối tác đã chính thức khởi động dự án nhà ở xã hội tại khu dân cư Nam cầu Cẩm Lệ với tổng vốn đầu tư 1.015 tỷ đồng.
(VNF) - Sáng 19/12, Tập đoàn Vingroup đồng loạt xúc tiến 11 dự án lớn trên toàn quốc. Đây là các dự án nền tảng trong lĩnh vực phát triển đô thị, hạ tầng, năng lượng xanh và công nghiệp nặng, góp phần tạo động lực tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai.
(VNF) - Ngày 19/12, hệ sinh thái đầu tư SGO Group chính thức khởi công dự án nhà ở xã hội SGO We City Hạ Long tại phường Hà Tu, tỉnh Quảng Ninh. Dự án đánh dấu bước đi đầu tiên của SGO Group trong chiến lược phát triển chuỗi nhà ở xã hội mang thương hiệu “SGO We City” trên phạm vi cả nước.
(VNF) - Dự án Khu đô thị ven vịnh Cam Ranh được triển khai tại phường Bắc Cam Ranh có diện tích trên 1.254ha, tổng mức đầu tư hơn 85.293 tỷ đồng.
(VNF) - Trong bối cảnh giá nhà nội đô Hà Nội neo cao và quỹ đất ngày càng khan hiếm, đất nền tách thửa, có sổ đỏ, pháp lý rõ ràng tại khu vực vùng ven đang thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư và người mua ở thực. Hạ tầng mở rộng, vốn đầu tư vừa phải và thanh khoản tốt đang trở thành lực đỡ khiến phân khúc này “nóng” trở lại.
(VNF) - Dự án nhà ở xã hội có tổng mức đầu tư khoảng 673 tỷ đồng dự kiến khởi công tại trung tâm phường Đồng Hới, tỉnh Quảng Trị đang thu hút sự quan tâm của người dân địa phương trong bối cảnh nhu cầu nhà ở xã hội tại khu vực đô thị vẫn ở mức cao.
(VNF) - Sun Group khởi công loạt dự án gần 150.000 tỷ, Gia Lai gọi vốn khu đô thị Cát Hải Center 3.400 tỷ, Phú Thọ chấp thuận chủ trương dự án khu đô thị 1.400 tỷ đồng... là những tin tức đáng chú ý về bất động sản 19/12.
(VNF) - Ngày 18/12, Tổ công tác 1645 đã có buổi làm việc gỡ vướng mắc tại 5 dự án nhà ở nhằm tiến đến cấp giấy chứng nhận cho người mua nhà.
(VNF) - Sở Xây dựng TP. HCM vừa công bố 8 khu đất đã có hệ thống hạ tầng kỹ thuật, dự kiến xây nhà ở xã hội (NƠXH).
(VNF) - Giảm kỳ vọng lợi nhuận, chấp nhận cắt “tiền chênh”, nhiều nhà đầu tư chung cư tại Hà Nội đang tìm cách thoát hàng khi thị trường chững lại, lãi suất tăng và nguồn cung mới ồ ạt ra thị trường.
(VNF) - Tổ hợp căn hộ kết hợp thương mại dịch vụ Hoàng Gia Sông Hàn (VIHA ROYAL) do Công ty TNHH Xuân Lộc Thọ làm chủ đầu tư, có vốn hơn 3.223 tỷ đồng.
(VNF) - Dự án Khu đô thị Cát Hải Center được triển khai tại xã Cát Tiến với quy mô gần 68ha, tổng mức đầu tư hơn 3.400 tỷ đồng.
(VNF) - Theo kế hoạch năm 2025, cả nước khởi công mới 90 dự án với quy mô trên 96.600 căn, dự kiến có 18 địa phương đạt hoặc vượt chỉ tiêu được giao; 13 địa phương không có khả năng hoàn thành chỉ tiêu.
(VNF) - Dự án Khu đô thị Chu Lai được triển khai tại xã Núi Thành có diện tích hơn 188ha, tổng vốn đầu tư của dự án hơn 15.267 tỷ đồng.
(VNF) - Vingroup khởi công dự án nghỉ dưỡng suối khoáng 650ha tại Tuyên Quang, Nam Long ra hàng biệt thự đảo Đại Phước... là những tin tức đáng chú ý về bất động sản 18/12.
(VNF) - Giữa làn sóng phát triển mạnh mẽ của thị trường bất động sản nghỉ dưỡng, Pearl Residence khẳng định vị thế tiên phong với dấu ấn khác biệt từ dịch vụ quản lý vận hành bởi Savills Việt Nam, cùng hệ thống tiện ích toàn diện, mang lại trải nghiệm sống trọn vẹn, tiện nghi và bền vững.
(VNF) - Tập đoàn Vingroup chính thức khởi công Khu đô thị nghỉ dưỡng và tổ hợp khu thể dục thể thao - sân golf tại phường Mỹ Lâm, tỉnh Tuyên Quang.
(VNF) - Thủ tướng Chính phủ yêu cầu các địa phương chủ động bố trí đất đai, nguyên vật liệu, thiết lập luồng xanh giải quyết thủ tục hành chính, giải quyết ngay các vướng mắc để phát triển nhà ở xã hội.
(VNF) - TP. HCM vừa ban hành Quyết định phê duyệt nhiệm vụ quy hoạch phân khu tỷ lệ 1/2000 đối với Khu đô thị đại học quốc tế tại xã Xuân Thới Sơn.
(VNF) - UBND tỉnh Lâm Đồng vừa có thông báo thu hồi toàn bộ diện tích đất đã giao, cho thuê và cho phép Công ty Sài Gòn Đại Ninh chuyển mục đích sử dụng đất do vi phạm pháp luật về đất đai.
(VNF) - Từ 2026, chuyển đất nông nghiệp, đất vườn, ao trong cùng thửa có đất ở sang đất ở chỉ phải nộp 30-50% phần chênh lệch tiền sử dụng đất, thay vì 100% như hiện nay.
(VNF) - Sau 5 tháng tạm ngưng hoạt động để nâng cấp, sửa chữa, sân bay Vinh sẽ khai thác trở lại vào ngày 19/12 với diện mạo mới và "điểm nhấn" công nghệ hiện đại giúp hành khách có trải nghiệm tốt hơn.
