Dòng vốn đầu tư toàn cầu đảo chiều, Việt Nam đón tín hiệu khởi sắc
(VNF) - Trong khi dòng vốn đầu tư toàn cầu bắt đầu rời Mỹ tới những "bến đỗ" mới, Việt Nam ghi nhận loạt tín hiệu tích cực cả về vĩ mô và chính sách: rủi ro hạ nhiệt, khối ngoại mua ròng trở lại, Nghị quyết 68 được ban hành, mở ra kỷ nguyên mới cho kinh tế tư nhân.
Dòng vốn đầu tư toàn cầu đang có dấu hiệu dịch chuyển khi chứng khoán Mỹ bắt đầu chững lại, trong khi thị trường châu Âu phục hồi mạnh mẽ, mở ra khả năng đảo chiều của dòng tiền tìm đến những "miền đất hứa" mới. Trong khi đó, Việt Nam ghi nhận loạt tín hiệu tích cực cả về vĩ mô và chính sách: chỉ số rủi ro quốc gia (CDS) giảm, khối ngoại quay lại mua ròng mạnh và Nghị quyết 68 vừa được ban hành – đánh dấu bước ngoặt trong chiến lược phát triển kinh tế tư nhân.
Đó là những chuyển động đáng chú ý của thị trường tài chính mà ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân tại Yuanta Việt Nam, chia sẻ với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance.

Dòng vốn đầu tư rời Mỹ tìm “miền đất hứa” mới
Về tình hình tài chính toàn cầu, ông Nguyễn Thế Minh cho hay, thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua một tuần điều chỉnh nhẹ. Chỉ số S&P500 giảm 0,47%, tiến sát đường trung bình 200 ngày. Giới đầu tư thể hiện tâm lý giao dịch thận trọng hơn khi quan sát kết quả từ các cuộc đàm phán chính sách cũng như động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Điểm đáng chú ý là chỉ số Equal-weight S&P500 – đại diện cho hiệu suất trung bình của tất cả cổ phiếu trong chỉ số S&P500, không bị chi phối bởi nhóm vốn hóa lớn – đang giao dịch quanh mức P/E 17 lần.
“Con số này gần với mức trung vị lịch sử 20 năm, cho thấy đây là mức định giá hợp lý”, ông Minh đánh giá.

Trái ngược với nhịp điều chỉnh tại Mỹ, chứng khoán châu Âu ghi nhận mức tăng ấn tượng trong tuần. Nổi bật nhất là chỉ số DAX của Đức – đại diện cho nền kinh tế đầu tàu của khu vực – đã xác lập mức đỉnh lịch sử mới.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, dòng vốn đầu tư toàn cầu cũng bắt đầu ghi nhận dấu hiệu đảo chiều khi rút ròng khỏi thị trường chứng khoán Mỹ và quay lại các thị trường châu Âu, nơi được đánh giá đang phục hồi vững chắc sau giai đoạn kiểm soát thành công lạm phát.
Mức chênh lệch giữa dòng vốn vào Mỹ và châu Âu – vốn mở rộng kể từ sau đại dịch Covid-19 – đang thu hẹp trở lại được kỳ vọng sẽ đảo chiều thu hẹp trong giai đoạn toán khi lo ngại nền kinh tế Mỹ sẽ đối mặt nhiều khó khăn về lạm phát và kinh tế châu Âu đang dần hồi phục sau giai đoạn hạ nhiệt lạm phát thành công.

Việt Nam: Rủi ro hạ nhiệt, kỳ vọng khởi sắc
Tại thị trường trong nước, bức tranh kinh tế – tài chính đang xuất hiện những gam màu sáng hơn. Một trong những tín hiệu tích cực nhất là chỉ số CDS (Credit Default Swap) kỳ hạn 5 năm của Việt Nam – thước đo mức độ rủi ro tín dụng quốc gia – đã hạ nhiệt sau khi tăng vọt lên mức 150 điểm vào đầu tháng 4, thời điểm xuất hiện lo ngại về tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ.
“Điều này cho thấy rủi ro quốc gia cũng như các rủi ro dài hạn đã hạ nhiệt khi các cuộc đàm phán đang diễn ra, phản ánh kỳ vọng rằng Việt Nam có thể đạt được đàm phán tích cực trong vài tuần tới”, ông Minh nhận định.

Tín hiệu cải thiện niềm tin tiếp tục được củng cố khi khối ngoại bất ngờ quay lại mua ròng mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán với giá trị 1.222 tỷ đồng trong tuần giao dịch từ 5–9/5 – mức cao nhất kể từ đầu năm.
Về mặt chính sách, một điểm nhấn quan trọng trong tuần qua là việc Bộ Chính trị ban hành Nghị quyết 68, xác định kinh tế tư nhân là động lực quan trọng nhất của nền kinh tế. Không chỉ dừng lại ở định hướng chiến lược, Nghị quyết này còn đặt ra những mục tiêu cụ thể và đầy tham vọng.
Cụ thể, đến năm 2030, Việt Nam phấn đấu có 2 triệu doanh nghiệp, tương đương khoảng 20 doanh nghiệp/nghìn dân; ít nhất 20 doanh nghiệp lớn có khả năng tham gia chuỗi giá trị toàn cầu. Khu vực kinh tế tư nhân được kỳ vọng tăng trưởng bình quân 10–12% mỗi năm, đóng góp 55–58% GDP, 35–40% thu ngân sách nhà nước, giải quyết 84–85% việc làm xã hội và đạt tốc độ tăng năng suất lao động từ 8,5–9,5%/năm.
Tầm nhìn đến năm 2045, Nghị quyết đặt mục tiêu Việt Nam có khoảng 3 triệu doanh nghiệp tư nhân, đóng góp trên 60% GDP, đồng thời lọt vào nhóm 3 quốc gia hàng đầu ASEAN và top 5 châu Á về đổi mới sáng tạo, công nghệ và chuyển đổi số.
“Trước những thách thức và thay đổi tình hình kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam, Chính phủ sẽ buộc phải thúc đẩy nền kinh tế trong nước và các doanh nghiệp Việt Nam song song với các biện pháp kích cầu tiêu dùng và đầu tư công”, ông Minh đánh giá.
Một yếu tố khác đang nhận được sự quan tâm đặc biệt là quyết định điều chỉnh giá điện từ ngày 10/5, với mức tăng 4,8%, nâng giá bán lẻ điện bình quân lên 2.204 đồng/kWh. Theo ước tính của Yuanta Việt Nam, điện chỉ chiếm khoảng 3% trong rổ CPI, nên mức tăng giá điện lần này dự kiến chỉ khiến CPI cả năm 2025 tăng thêm khoảng 0,07 – 0,10 điểm phần trăm. Với mục tiêu lạm phát dưới 4,5% mà Chính phủ đề ra, tác động này được đánh giá là không đáng kể ở góc độ vĩ mô.
Tuy nhiên, ảnh hưởng ở cấp độ doanh nghiệp lại có độ phân hóa mạnh. Theo đại diện Yuanta Việt Nam, các doanh nghiệp phát điện sẽ là nhóm hưởng lợi trước tiên, nhờ khả năng thanh toán của EVN được cải thiện, qua đó hỗ trợ dòng tiền và kết quả kinh doanh. Nhóm xây lắp điện cũng có triển vọng tích cực hơn khi tình hình tài chính của EVN khởi sắc, mở ra dư địa để triển khai hiệu quả các dự án nguồn và lưới điện. Trong số này, các cổ phiếu như GEG và REE được đánh giá tích cực.

Ngược lại, các doanh nghiệp sản xuất sử dụng nhiều điện như thép, xi măng, giấy, hóa chất… sẽ phải đối mặt với áp lực tăng chi phí đầu vào, kéo theo khả năng suy giảm biên lợi nhuận trong ngắn hạn.
Nghị quyết 68 của Bộ Chính trị: Bước ngoặt mới cho kinh tế tư nhân
- Nghị quyết 68: Doanh nghiệp kỳ vọng những cơ chế đột phá 10/05/2025 07:00
- Thị trường chứng khoán hậu nghỉ lễ: Trút bỏ mọi lắng lo? 02/05/2025 09:00
- Chạy KRX, thị trường chứng khoán mong T+0, bán khống và phái sinh 07/05/2025 09:45
Đón DN vốn hoá triệu tỷ đồng, VN-Index chốt tuần trong sắc xanh
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
Đợt 'siết' thuế 2026: Sau cú choáng, hộ kinh doanh phải trưởng thành hơn
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
Chậm hoàn 9.200 tỷ thuế VAT: Bộ Tài chính tìm cách gỡ ‘điểm nghẽn’
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
Làm giả giấy tờ để chào bán, phát hành chứng khoán riêng lẻ bị phạt 1,5 tỷ
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
'Cá mập' Phần Lan lại gây choáng với dự báo VN-Index lên 3.200 điểm
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
F88 lần đầu tiên phát hành trái phiếu ra công chúng với lãi suất 10%/năm
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
Khép lại tranh chấp, KIDO bán nốt cổ phần KDF cho Nutifood với giá 2.500 tỷ?
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
Hà Nội cấm xe máy xăng: Sức ép đè nặng 'gà đẻ trứng vàng' của VEAM
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
HDBank tiếp tục thoái vốn tại Vietjet
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
Bách Hoá Xanh dự lãi hơn 600 tỷ năm nay, muốn xoá lỗ luỹ kế để lên sàn
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
Cổ phiếu MSB 'cháy hàng' sau khi VNPT công bố kế hoạch thoái vốn
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
Ba ngày, 9 'án phạt' từ UBCKNN: Nhức nhối vi phạm của công ty chứng khoán và BĐS
(VNF) - UBCKNN chỉ ra hàng loạt “lỗ hổng” trong nghiệp vụ và kiểm toán nội bộ của các công ty chứng khoán và vấn đề minh bạch thông tin trái phiếu tại các doanh nghiệp bất động sản.
Cục Thuế cảnh báo nhiều dấu hiệu rủi ro trong mua bán vàng qua cá nhân
(VNF) - Cơ quan thuế đã triển khai 3 chuyên đề trọng điểm nhằm chống thất thu thuế, gian lận hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT), nhất là đối với lĩnh vực kinh doanh vàng.
Dòng vốn vào quỹ tăng tốc: Việt Nam đứng trước cơ hội vượt lên
(VNF) - Các quỹ đầu tư giúp chuyển hóa dòng tiết kiệm của người dân sang đầu tư một cách chuyên nghiệp, giảm rủi ro cho từng cá nhân, đồng thời nâng tính thanh khoản và hiệu quả vận hành của thị trường.
Đạt Phương bán cổ phiếu huy động 740 tỷ làm dự án nghỉ dưỡng tại Đà Nẵng
(VNF) - HĐQT Tập đoàn Đạt Phương (HoSE: DPG) đã phê duyệt phương án chào bán gần 17,8 triệu cổ phiếu theo hình thức riêng lẻ.
Chủ tịch HIPT gom thêm 5,5 triệu cổ phiếu, gia tăng ảnh hưởng tại Vinasun
(VNF) - Ông Lê Hải Đoàn - Chủ tịch HIPT tiếp tục đăng ký mua thêm gần 5,5 triệu cổ phiếu VNS. Động thái này diễn ra trong bối cảnh ông Đoàn liên tục nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinasun hơn một năm qua, từng bước củng cố vị thế trong cơ cấu cổ đông của hãng taxi này.
Xây lắp Dầu khí Việt Nam: Nhà thầu hàng nghìn tỷ bị phạt vì vi phạm về chứng khoán
(VNF) - Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt vi phạm hành chính tổng số tiền xử phạt hơn 200 triệu đồng.
Địa ốc Hoàng Quân hoãn phát hành 50 triệu cổ phiếu hoán đổi nợ
(VNF) - Công ty cho biết sau khi rà soát, hồ sơ phát hành cần được điều chỉnh và bổ sung thông tin trước khi tiếp tục triển khai.
Bộ Tài chính đề xuất 3 điểm mới về thuế, ảnh hưởng gần 2,6 triệu hộ kinh doanh
(VNF) - Thêm phương án tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN), nâng ngưỡng doanh thu không chịu thuế và được trừ ngưỡng doanh thu không chịu thuế trước khi tính thuế là 3 điểm mới được Bộ Tài chính đề xuất.
Hộ kinh doanh có thể nộp thuế TNCN theo lợi nhuận thay vì áp trên doanh thu
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất, đối với cá nhân, hộ kinh doanh có doanh thu vượt ngưỡng miễn thuế có thể tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN) trên lợi nhuận thay vì áp theo doanh thu.
Đề xuất giảm mức thuế suất trong biểu thuế thu nhập cá nhân
(VNF) - Bộ Tài chính dự kiến điều chỉnh biểu thuế thu nhập cá nhân lũy tiến từng phần theo hướng xem xét giảm mức thuế suất 15%, 25% xuống 10%, 20%.
Vingroup muốn 'hồi sinh' Thép Pomina
(VNF) - Bên cạnh việc cấp vốn lưu động trong vòng tối đa 2 năm với lãi suất 0%, Vingroup ưu tiên chọn Pomina là nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên.
VN-Index 'trượt chân' tại ngưỡng kháng cự
(VNF) - Áp lực bán gia tăng mạnh ngay trước phiên ATC khiến VN-Index không thể trụ lại mốc kháng cự 1.670 điểm.
Bộ Tài chính: 'Sẽ nâng ngưỡng doanh thu tính thuế đối với hộ kinh doanh'
(VNF) - Lãnh đạo Bộ Tài chính cho biết hộ kinh doanh và cá nhân kinh doanh có doanh thu năm dưới 3 tỷ đồng mà không tính được chi phí sẽ được trừ ngưỡng doanh thu trước khi tính thuế thu nhập cá nhân.
Hiệu suất đầu tư kém tích cực, dòng tiền vào quỹ đầu tư suy yếu
(VNF) - Tháng 10/2025, các quỹ đầu tư tại Việt Nam ghi nhận dòng tiền rút mạnh, trong khi hiệu suất quỹ cổ phiếu và trái phiếu đều chịu áp lực suy giảm
Đón DN vốn hoá triệu tỷ đồng, VN-Index chốt tuần trong sắc xanh
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
Toàn cảnh 1.400 căn hộ vừa mở bán ở Khu đô thị công nghệ FPT Đà Nẵng
(VNF) - Tòa nhà chung cư FPT Plaza 4 – Khu đô thị Công nghệ FPT Đà Nẵng gần 1.400 căn hộ vừa được xác nhận đủ điều kiện mở bán, bổ sung nguồn cung nhà ở quy mô lớn cho khu vực này.


































































