Góc nhìn chứng khoán: Giằng co quanh 860

Tình thế dập dình đi ngang thiếu chút nữa là bị phá vỡ phiên này nếu như VN-Index đóng cửa dưới 860 điểm. Hiện tượng co kéo một số cổ phiếu vốn hóa lớn đem lại hiệu quả khi nhịp đảo chiều phục hồi cuối phiên giúp thở phào nhẹ nhõm.

VN-Index để mất mốc 860 điểm phân nửa thời gian của phiên giao dịch hôm nay, thậm chí cuối phiên sáng chỉ số rơi hẳn xuống gần 856 điểm. Đà giảm không có gia tốc và giao dịch cũng không nhanh. Thị trường đơn giản chỉ là lịm dần đi. Nếu không có VCB, VNM hồi lên tương đối tốt thì kết cục khá bi quan.

Chỉ số phục hồi từ đáy gần 4,8 điểm tương đương 0,55% thì VNM phục hồi 1,22%, VCB phục hồi 1%. Ngoài ra cũng phải nhờ tới VHM phục hồi 1,68% so với đáy, BID phục hồi khoảng 1,12%. Tuy nhiên hai mã này không đủ lực để vượt qua tham chiếu: VHM đóng cửa vẫn giảm nhẹ 0,51%, BID không đổi. Những cổ phiếu tăng còn lại là quá nhỏ để có thể tác động tới VN-Index.

Ít nhất diễn biến đảo chiều dần lên ở một số blue-chips cũng thể hiện cầu bắt đáy hoạt động có hiệu quả mặc dù nếu tính riêng lực cầu tạo thanh khoản ở nhóm blue-chips VN30 chiều nay là quá kém: Buổi sáng các mã này giảm khá mạnh thì giao dịch vượt 1.000 tỷ đồng, trong khi buổi chiều giá hồi lên giao dịch chỉ chưa tới 687 tỷ đồng. Điểm tốt của mức thanh khoản nhỏ kéo giá hồi này là áp lực bán không nhiều, nhưng điểm bất lợi là không thể biết được liệu khả năng mua đỡ bắt đáy có duy trì được tiếp hay không.

Thông thường các phiên diễn biến kiểu giảm trước tăng sau là tốt. Hôm nay thị trường lại ở thời điểm thử thách có duy trì được vùng dao động đi ngang hiện tại hay không (trong khoảng 860-880 điểm). Vì vậy cứ phục hồi giúp chỉ số giữ nguyên vùng dao động có thể xem là một thành công.

Việc VN-Index đóng cửa lên 861,69 điểm có thể giúp an tâm phần nào nếu đánh giá thị trường trên cơ sở chỉ số này. Với cổ phiếu, mức phục hồi là khá yếu so với mức giảm mạnh hôm qua. Do biến động giá quá nhỏ suốt hai tuần qua nên mức giảm mạnh dù chỉ một phiên cũng khiến cổ phiếu mất lãi hoặc thua lỗ. Vì vậy phục hồi quá ít rất khó hàn gắn được thiệt hại. Chẳng hạn tính trên rổ VN100, chỉ dưới 15% số cổ phiếu hiện cao hơn mức giá trung bình trong 2 tuần qua. Ngay cả khi VN-Index đi ngang thì tình hình lời lỗ với cổ phiếu cũng không tương xứng.

Tình trạng thiếu lực tăng hiện tại là khá rõ vì thị trường đi ngang quá lâu trong bối cảnh đáng lẽ cơ hội tăng nhiều hơn. Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết, thị trường quốc tế đều tăng đã không giúp thị trường sôi động một cách rõ rệt. Nếu như kỳ vọng đã không đủ mạnh để thị trường tăng thì cơ hội tốt nhất cũng chỉ là đi ngang dao động hẹp kéo dài.

Thông thường sau khi kết thúc đợt báo cáo lợi nhuận quý 2, thị trường sẽ rất trống thông tin hỗ trợ. Nếu cuối tháng 6 đầu tháng 7 thị trường không tăng được thì sang tháng 8 và cho tới đợt báo cáo lợi nhuận quý 3, giao dịch ảm đạm và phần lớn là giảm dù mức độ khác nhau. Nhà đầu tư luôn cần một cái gì đó để tạo hứng thú, hay nói mỹ miều hơn là tạo kỳ vọng. Kết quả kinh doanh cũng có thể là một lý do nhưng đến hiện tại chưa thấy tác động rõ nét nào hoặc đã kết thúc. Thị trường cần một động lực nào đó mới mẻ hơn để thay đổi trạng thái lình xình này.