Góc nhìn chứng khoán: Cơ hội 900 điểm xa dần

VN-Index để mất 1,22% hôm nay và đóng cửa tại điểm thấp nhất phiên, tức là lực bán đã áp đảo hoàn toàn. Nhóm blue-chips giảm đáng kể nhất, VN30-Index mất 1,33% và toàn bộ 30 mã đỏ rực.

Không có nhóm blue-chips dẫn dắt thì các chỉ số cắm đầu giảm là bình thường. Tuy nhiên điều được trông đợi là kết quả kinh doanh quý 2 sẽ giúp thị trường phân hóa, cổ tăng cổ giảm chứ không phải tình trạng như hôm nay: Số lượng cổ phiếu giảm giá nhiều gấp 3 lần số tăng giá.

Mặt khác, nếu trông đợi kết quả kinh doanh tốt thì nhóm blue-chips phải có kỳ vọng nhiều nhất vì đây là các doanh nghiệp lớn, có sức chống chịu khủng hoảng tốt hơn các doanh nghiệp nhỏ. Đáng tiếc là VIC lại giảm tới 1,42%, VHM giảm 1,61%, GAS giảm 1,39%, BID giảm 1,92%, CTG giảm 1,24%, VNM giảm 0,94%, MSN giảm 2,14%, HPG giảm 1,93%...

Riêng nhóm cổ phiếu khu công nghiệp có biểu hiện khá tốt: ITA tăng 4,48%, KBC tăng 2,43%, SZC tăng 5,16%, SZL tăng 1,35%, LHG tăng 5,99%... Hạn chế duy nhất là các cổ phiếu này không phải là nhóm dẫn dắt được thị trường và thanh khoản chỉ dừng ở mức độ thấp. Thanh khoản thấp cũng có nghĩa là chỉ một lượng tiền nhỏ tham gia giao dịch, không phản ánh được xu thế lớn của toàn thị trường.

Nhóm cổ phiếu dẫn đầu nhóm chứng khoán, những mã mà vài phiên trước còn có kỳ vọng rất cao rằng kết quả kinh doanh quý 2 sẽ khả quan, cũng giảm giá mạnh: SSI giảm 1,59%, HCM giảm 2,59%. Có thể mức tăng giá trước đó đã được xem là phản ánh kỳ vọng này.

Thị trường giảm hôm nay cũng có thanh khoản tương đối lớn. Các mã giao dịch nhiều nhất thì hầu hết là giảm như HPG, HSG, VHM, GEX, SSI, FPT, STB... Tổng giá trị khớp lệnh cổ phiếu hai sàn duy trì được trên 4.100 tỷ đồng, thỏa thuận khoảng 1.096 tỷ đồng nữa. Tuy nhiên nếu thanh khoản này giữ được thị trường tăng hoặc ít nhất là phân hóa giá thì sẽ tích cực hơn.

Giao dịch yếu hôm nay diễn ra từ từ chứ không sốc và cũng không có thông tin xấu đặc biệt nào. Đúng hơn, cường độ giảm gia tăng dần về cuối phiên khiến các chỉ số trượt dốc nhanh hơn và đóng cửa tại điểm thấp nhất ngày. Như vậy rất có thể tâm lý đã yếu đi thêm khi thị trường không có nhịp hồi và nhà đầu tư tiếp tục bán ra liên tục cho đến hết giờ.

VN-Index đã gia tăng biên độ dao động sau chuỗi phiên đi ngang hẹp trước đó và đây là biểu hiện không tốt. Nếu thị trường đi ngang hẹp là quá trình tích lũy tích cực thì nên có diễn biến nối tiếp là tăng, chứ không phải giảm. Mặt khác, cho đến hết tuần trước chỉ số vẫn đang giằng co quanh ngưỡng kháng cự ngắn hạn tương đương với đỉnh gần nhất cuối tháng 6. Vượt qua được đỉnh này thì VN-Index có cơ hội đi tiếp lên mốc 900. Rất tiếc đóng cửa hôm nay chỉ số lại xuống dưới cả mốc 870 điểm (861,4 điểm).

Về mặt kỹ thuật tình hình lại có vẻ xấu đi thêm vì nếu ngưỡng 870-873 còn không vượt được thì mơ gì đến ngưỡng 900 điểm? Khả năng tích cực nhất hiện tại là VN-Index giữ được vùng dao động trong khoảng 860-880 điểm. Kết quả kinh doanh sẽ dần công bố trong những ngày tới có thể là lực đỡ cho các cổ phiếu riêng lẻ. Tuy nhiên nếu giá cổ phiếu đã tăng trước thì rất khó để xuất hiện hiệu ứng thông tin, thậm chí các nhà đầu tư đang có cổ phiếu sẽ canh bán hơn là mua thêm.