Ngồi trên đống tiền, doanh nghiệp nào 'rộng cửa' chia cổ tức 'khủng'?
(VNF) - Khi một doanh nghiệp vừa có “kho tiền” lớn, vừa duy trì ROE cao, họ có thể chia cổ tức "khủng" cho cổ đông mà không làm suy yếu nguồn lực tăng trưởng.
Trong một thị trường mà giá cổ phiếu thường xuyên bị chi phối bởi lãi suất, chu kỳ kinh tế và những biến động tâm lý ngắn hạn, có một thước đo tưởng chừng giản dị nhưng lại đặc biệt “đắt giá” với nhà đầu tư ưa thích dòng tiền: khả năng chia cổ tức tiền mặt của doanh nghiệp. Điều này liên hệ mật thiết với lượng “tiền mặt thực tế” của doanh nghiệp (bao gồm tiền và các khoản tương đương tiền cộng với các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, tức phần tài sản có tính thanh khoản cao nhất, sẵn sàng chuyển hóa thành cổ tức nếu doanh nghiệp quyết định phân phối).
Tuy nhiên, doanh nghiệp có nhiều tiền không mặc nhiên đồng nghĩa với việc sẽ chia đậm cho cổ đông. Tiền có thể là “đạn dược” cho tăng trưởng, cũng có thể là lớp đệm phòng thủ trước chu kỳ kinh tế bất lợi, và trong một số trường hợp, thậm chí phản ánh việc doanh nghiệp chưa tìm được cơ hội đầu tư đủ hấp dẫn. Vì vậy, để nhận diện nhóm thực sự “rộng cửa” chia cổ tức tiền mặt “khủng”, cần đặt lượng “tiền mặt thực tế” bên cạnh hiệu quả sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE). Khi một doanh nghiệp vừa có “kho tiền” lớn, vừa duy trì ROE cao, họ có thể trả tiền cho cổ đông mà không làm suy yếu nguồn lực tăng trưởng.

Nổi bật nhóm VN100 đáp ứng các điều kiện trên có thể kể đến Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS), Công ty Cổ phần Hoá chất Đức Giang (DGC), Tổng công ty Công trình Viettel (CTR), Công ty Cổ phần FPT (FPT) và Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk (VNM).
Trong nhóm này, SCS có thể xem là điển hình của một doanh nghiệp “ngồi trên núi tiền” nhưng vẫn làm ăn hiệu quả. Dữ liệu cho thấy tỷ trọng tiền mặt thực tế trên tổng tài sản của SCS lên tới 71,84%, trong khi ROE 2025 đạt 48,08% – mức rất cao so với mặt bằng chung. Để định hình về khả năng chia cổ tức tiền mặt, có thể xét thêm một chỉ tiêu nữa là so sánh lượng “tiền mặt thực tế” với giá trị vốn hoá của doanh nghiệp, đối với SCS hiện đang ở mức khoảng gần 30%.
Con số này mang ý nghĩa gì? Về mặt lý thuyết, nếu doanh nghiệp phân phối toàn bộ phần “tiền mặt thực tế” nói trên, cổ đông có lượng cổ phiếu trị giá 100 triệu đồng sẽ nhận về gần 30 triệu đồng tiền mặt. Dĩ nhiên, đó là kịch bản cực đoan bởi doanh nghiệp vẫn cần vốn lưu động và dự phòng. Nhưng ngay cả khi chỉ chi một nửa lượng “tiền mặt thực tế” thì tỷ suất cổ tức thực tế cũng lên đến gần 15%. Với ROE gần 50% và doanh nghiệp chưa có kế hoạch đầu tư nào lớn trong vài năm tới, việc chia cổ tức với tỷ lệ cao cũng không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Trên thực tế, thị trường không phải không thiếu những trường hợp như vậy. Gần đây nhất là trường hợp cổ phiếu MCH của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan - Masan Consumer liên tục chia cổ tức “siêu khủng” và chính điều này tạo ra sức hấp dẫn cho cổ phiếu MCH.
Không chỉ SCS mà DGC còn cho thấy tiềm năng chia cổ tức “khủng” hơn nếu chỉ nhìn vào lượng tiền mặt. “Ông lớn” hoá chất này ngồi trên “núi tiền”, ROE vượt ngưỡng 20%. Đặc biệt, lượng tiền mặt thực tế so với giá trị vốn hóa lên đến gần 50% tính theo giá mở phiên đầu tháng 3/2026, nghĩa là nếu đem tiền mặt thực tế ra chia, mỗi cổ đông sẽ nhận về một nửa giá trị cổ phiếu mình nắm giữ… bằng tiền mặt. Tất nhiên, DGC đang tích tiền để đầu tư cho “siêu dự án” nhưng không loại trừ khả năng nào nếu kế hoạch đầu tư có sự thay đổi.
Một trường hợp nữa là CTR. Doanh nghiệp này có lượng “tiền mặt thực tế” lớn, ROE năm 2025 đạt gần 30% và đặc biệt, tỷ lệ “tiền mặt thực tế” trên giá trị vốn hoá lên đến trên 30%, cũng là một ứng viên có thể chia cổ tức “khủng”.
Trong khi đó, FPT và VNM cũng ghi nhận lượng “tiền mặt thực tế” khủng và ROE cao. Nếu so với giá trị vốn hoá, tỷ lệ “tiền mặt thực tế” của FPT đạt khoảng 25% trong khi VNM đạt khoảng 16%.
Những doanh nghiệp ngồi trên 'núi tiền': Đừng vội dán nhãn 'an toàn'
Chiến sự Trung Đông nảy lửa: Hai nhóm cổ phiếu chịu sức ép rõ nhất
(VNF) - MAS nhấn mạnh 2 nhóm ngành có thể bị ảnh hưởng tiêu cực ở mức cao và trung bình cao, là hàng không và vận tải logistics.
Chạy đua thời gian mở sàn tài sản mã hóa: Đẩy tiến độ hay bước đi thận trọng?
(VNF) - Trước yêu cầu sớm vận hành sàn giao dịch tài sản mã hóa, luật sư Nguyễn Thanh Hà, Chủ tịch Công ty Luật SBLAW, cho rằng thời gian chuẩn bị khá gấp nếu muốn bảo đảm đầy đủ cơ chế cấp phép, kiểm soát rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư. Theo ông, nên triển khai theo hướng thí điểm có kiểm soát thay vì chạy theo tiến độ, để bảo đảm thị trường phát triển an toàn và minh bạch.
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 2: Dầu khí bùng nổ, cảng biển vào sóng
(VNF) - Tháng 2, nhóm dầu khi tiếp tục là tâm điểm hút dòng tiền với hàng loạt đại diện góp mặt trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh.
'Sẽ điều chỉnh mức thu nhập làm căn cứ xác định người phụ thuộc'
(VNF) - Nhằm đảm bảo phù hợp với tình hình kinh tế - xã hội và mức sống người dân, Bộ Tài chính cho biết sẽ nghiên cứu điều chỉnh mức thu nhập làm căn cứ xác định người phụ thuộc.
Hộ kinh doanh hoạt động trên mạng xã hội khai, tính thuế, nộp thuế thế nào?
(VNF) - Hộ kinh doanh hoạt động trên mạng xã hội cần nắm rõ các quy định về khai, tính thuế, nộp thuế, các hành vi bị cấm,… để tránh rơi vào vòng xoáy vi phạm pháp luật.
Loạt thay đổi về thuế từ năm 2026: Doanh nghiệp và hộ kinh doanh cần biết
(VNF) - Thuế tỉnh Gia Lai vừa ban hành văn bản về việc tuyên truyền, phổ biến các chính sách thuế mới áp dụng từ kỳ tính thuế năm 2026 đối với doanh nghiệp, tổ chức, hộ kinh doanh và cá nhân trên địa bàn tỉnh.
Hướng dẫn đăng ký mã số thuế đối với hoạt động cho thuê tài sản
(VNF) - Cơ quan thuế khu vực 2 tỉnh An Giang vừa phổ biến chi tiết các bước đăng ký mã số thuế cho cá nhân cho thuê tài sản, cá nhân phát sinh nghĩa vụ thuế và người phụ thuộc. Người dân có thể lựa chọn nộp hồ sơ trực tiếp tại cơ quan thuế hoặc thực hiện trực tuyến thông qua Cổng dịch vụ công của ngành thuế.
Tuần đầu năm Bính Ngọ, khối ngoại bán ròng hơn 5.100 tỷ, FPT chịu áp lực xả mạnh
(VNF) - Dòng vốn ngoại đảo chiều bán ròng ngay sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, tập trung mạnh vào cổ phiếu FPT khi bị xả ròng 4 phiên liên tiếp.
VikkiBankS được chấp thuận chuyển đổi thành công ty cổ phần
(VNF) - Việc chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần được kỳ vọng sẽ tạo ra những thay đổi sâu rộng hơn về cơ cấu sở hữu và quy mô vốn của VikkiBankS trong thời gian tới.
Cổ phiếu dầu khí 'lên ngôi', VN-Index kết tháng 2 tại 1.880 điểm
(VNF) - Phiên giao dịch cuối cùng của tháng 2, nhóm cổ phiếu dầu khí tiếp tục thể hiện sức mạnh bất chấp áp lực chốt lời lan toả trên diện rộng.
VSDC khắc phục xong sự cố, hàng T+2 đã về tài khoản của nhà đầu tư
(VNF) - Sau ít giờ khiến thị trường xôn xao, sự cố chậm thanh toán bù trừ đã được khắc phục.
'Nghẽn' thanh toán T+2: Nhà đầu tư 'đứng ngồi không yên'
(VNF) - Sự cố trong khâu thanh toán bù trừ tại đã khiến kế hoạch giao dịch của nhiều nhà đầu tư chứng khoán bị đảo lộn.
40% vốn vừa đổi chủ, Chứng khoán An Bình lên kế hoạch chuyển sàn
(VNF) - Song song với biến động cổ đông và nhân sự, Chứng khoán An Bình đang triển khai nhiều kế hoạch quan trọng trong năm 2026.
Vingroup muốn huy động thêm 350 triệu USD trái phiếu quốc tế
(VNF) - Đợt huy động vốn này Vingroup tiếp tục duy trì cấu trúc từng áp dụng ở thương vụ cuối năm 2025 là gắn trái phiếu với quyền chọn nhận cổ phiếu VPL.
Rà soát tư cách đại chúng của doanh nghiệp nhà nước trên sàn chứng khoán
(VNF) - UBCKNN nêu rõ các doanh nghiệp nhà nước không thuộc đối tượng quy định tại khoản 7 Điều 59 Luật số 68/2025/QH15 và công ty con của doanh nghiệp nhà nước, trường hợp không đáp ứng một trong các điều kiện của công ty đại chúng quy định, sẽ bị hủy tư cách công ty đại chúng.
Chứng khoán Artex ra khỏi diện kiểm soát
(VNF) - Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đã ra quyết định đưa Công ty Cổ phần Chứng khoán Artex ra khỏi diện kiểm soát.
Sau Nghị quyết 79: Năm nhóm DN trên sàn nhà đầu tư cần chú ý
(VNF) - Các thông tin liên quan đến Nghị quyết 79 có tầm quan trọng không nhỏ đối với hoạt động đầu tư chứng khoán trong năm 2026. Trong đó, có 5 nhóm doanh nghiệp cần đặc biệt để tâm.
'VN-Index sẽ đi lên trong rung lắc'
(VNF) - Theo người đứng đầu PYN Elite Fund, trạng thái rung lắc của VN-Index sẽ kéo dài suốt năm, nhưng xu hướng chung vẫn là đi lên.
Để bứt phá trong kỷ nguyên tài chính on-chain
(VNF) - Trong lịch sử vận động của các trung tâm tài chính toàn cầu, những bước ngoặt lớn thường diễn ra vào thời điểm thế giới đứng trước một chu kỳ chuyển đổi sâu sắc: London bứt phá trong thời kỳ công nghiệp hóa; New York vươn lên khi trật tự Bretton Woods hình thành; Singapore trỗi dậy cùng làn sóng toàn cầu hóa châu Á.
Quản lý tiền lì xì Tết: Cất vào 'lợn đất', cho con tự quản và tự chi tiêu?
(VNF) - Chuyên gia về tài chính cá nhân nhấn mạnh, việc dạy con quản lý tiền lì xì Tết không đơn giản là tiết kiệm hay đầu tư mà bố mẹ cần hiểu gốc rễ từng giai đoạn phát triển của con, cách phản ứng với tiền lì xì để có được phương pháp đúng đắn.
Ngày vía Thần Tài: Sinh viên kiếm tiền triệu nhờ xếp hàng mua hộ vàng bạc
(VNF) - Nhiều người trẻ lựa chọn mua vàng, bạc với giá trị vừa túi tiền trong ngày vía Thần Tài để lấy may mắn. Tuy nhiên, cũng có những sinh viên được thuê xếp hàng mua hộ với mức thù lao đáng kể.
Tiệm vàng nhỏ lẻ ảm đạm trong ngày vía Thần Tài
(VNF) - Trong khi các cửa hàng của những thương hiệu lớn như Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải, Phú Quý chật kín người mua vàng từ sáng sớm ngày vía Thần Tài thì các tiệm vàng nhỏ lẻ lại rơi vào tình trạng ảm đạm.
Người nộp thuế không cần làm điều này khi quyết toán thuế thu nhập cá nhân
(VNF) - Một số thủ tục khi quyết toán thuế thu nhập cá nhân đã được bãi bỏ, đơn giản hoá nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho người nộp thuế (NNT).
Kinh doanh karaoke, cà phê… cần lưu ý để tránh phải chịu thuế mức cao nhất
(VNF) - Chuyên gia thuế cảnh báo, một số mô hình kinh doanh nếu chủ hộ không hiểu đúng pháp luật về thuế, tách riêng doanh thu rất có thể sẽ gặp rủi ro lớn về thuế và bị áp mức thuế cao hơn.
Chiến sự Trung Đông nảy lửa: Hai nhóm cổ phiếu chịu sức ép rõ nhất
(VNF) - MAS nhấn mạnh 2 nhóm ngành có thể bị ảnh hưởng tiêu cực ở mức cao và trung bình cao, là hàng không và vận tải logistics.
Thăm công trường xây dựng khẩn cấp Hồ điều hòa Phú Đô chống ngập phía Tây Hà Nội
(VNF) - Hồ điều hòa Phú Đô là một trong 10 dự án khẩn cấp được UBND TP Hà Nội phê duyệt nhằm giải quyết tình trạng ngập úng kéo dài tại khu vực phía Tây Thủ đô.






























































