Nhu cầu vốn 5 năm tới tăng gấp đôi: Ngân hàng không thể 'gánh' một mình
(VNF) - Nhu cầu vốn cho nền kinh tế giai đoạn 2026–2030 được dự báo tăng gấp đôi so với 5 năm trước, trong khi dư địa mở rộng tín dụng ngân hàng ngày càng thu hẹp. Trước áp lực tăng trưởng cao và yêu cầu vốn trung – dài hạn ngày càng lớn, các chuyên gia cho rằng hệ thống ngân hàng không thể tiếp tục “gánh” một mình, mà cần sự vào cuộc mạnh mẽ của thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu và chứng khoán.
Đầu tư toàn xã hội đang ở ngưỡng khoảng 32% GDP
Tại Hội thảo “Đa dạng vốn cho phát triển bền vững”, ông Nguyễn Bá Hùng, Chuyên gia kinh tế trưởng, Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), cho biết theo báo cáo từ các văn kiện đại hội Đảng mới đây, các cơ quan đã xác định nhu cầu vốn của nền kinh tế Việt Nam trong 5 năm tới vào khoảng từ 300 - 420 tỷ USD, đến từ đầu tư công và đầu tư của toàn xã hội.
Trong đó, mục tiêu là trong 5 năm tới tỷ lệ đầu tư công sẽ đạt ít nhất là 8% GDP/năm. Điều này tương đương cần thêm khoảng 50 đến 70 tỷ USD trong giai đoạn 5 năm tới.

Còn đầu tư toàn xã hội, hiện đang ở ngưỡng khoảng 32% GDP/năm, thì mục tiêu đặt ra là lên khoảng 40% GDP/năm, tương đương cần thêm khoảng 250 đến 350 tỷ USD tăng thêm so với giai đoạn vừa rồi.
Nhìn vào các kênh huy động vốn trên thị trường hiện nay gồm: tín dụng ngân hàng, trái phiếu Chính phủ, thị trường trái phiếu doanh nghiệp và thị trường chứng khoán có thể thấy dư địa ở kênh tín dụng bị hạn chế khi tỷ lệ tín dụng trên GDP của Việt Nam ở mức tương đối cao.
Các ngân hàng muốn tiếp tục tăng trưởng tín dụng, đặc biệt tín dụng trung dài hạn cần buộc phải cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR), tăng vốn. Hiện nay, so với khu vực thì mức độ đủ vốn của ngân hàng Việt Nam là thấp nhất so với khu vực (Indonesia, Campuchia, Bruney, Thái Lan, Malaysia, Philippines).
Cũng nói về vấn đề vốn cho doanh nghiệp, tại hội thảo về Triển vọng Thị trường vốn Việt Nam 2026 do Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) và Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức, ông Nguyễn Đức Hiển, Phó trưởng ban Chính sách, Chiến lược Trung ương, cho biết xét trên bình diện tổng thể, nguồn lực tài chính cho doanh nghiệp hiện vẫn chủ yếu dựa vào hệ thống ngân hàng. Thị trường chứng khoán, tính đến ngày 30/11/2025, mới đạt quy mô khoảng 81,9% GDP, thấp hơn đáng kể so với mục tiêu đặt ra là 100% GDP. Trong khi đó, thị trường trái phiếu, một công cụ nợ rất quan trọng, nếu huy động tốt sẽ có chi phí vốn rẻ hơn, hiện mới đạt khoảng 23,1% GDP, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 47% GDP cũng như so với nhiều quốc gia khác.
Phần lớn nguồn lực tài chính hiện nay vẫn đến từ hệ thống ngân hàng với quy mô tín dụng tương đương khoảng 134% GDP. “Tuy nhiên, bản chất vốn ngân hàng là vốn ngắn hạn, trong khi đang được sử dụng nhiều cho nhu cầu trung và dài hạn. Trong bối cảnh hướng đến tăng trưởng hai chữ số, vấn đề then chốt là làm thế nào để cung ứng đủ vốn cho doanh nghiệp một cách bền vững”, ông Hiển nhấn mạnh.
Phó trưởng ban Chính sách, Chiến lược Trung ương nhận định hệ thống ngân hàng không thể mở rộng mãi, việc tăng cung tín dụng quá mức cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. “Nếu đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số nhưng lạm phát cao, thì con số tăng trưởng đó sẽ không còn nhiều ý nghĩa. Thực tế, việc mở rộng tín dụng với tốc độ cao, như năm nay là khoảng 18%, không thể kéo dài liên tục. Vì vậy, nguồn vốn từ thị trường vốn, bao gồm cổ phiếu và trái phiếu, có vai trò đặc biệt quan trọng, thậm chí mang tính sống còn”, ông Hiển nhấn mạnh.
Nhu cầu vốn cho 5 năm tới tăng gấp đôi so với giai đoạn trước
Để đáp ứng nhu cầu vốn cho phát triển, các chuyên gia đặt kỳ vọng vào sự phát triển của thị trường trái phiếu gồm trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp.

Theo bà Phạm Thị Thanh Tâm, Phó Vụ trưởng Vụ Các định chế tài chính (Bộ Tài chính), nhu cầu vốn để phục vụ cho tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là vốn trung dài hạn trong giai đoạn 5 năm tới 2026 - 2030 tăng gấp đôi so với giai đoạn trước (2021- 2025). Điều này tạo áp lực lên kênh huy động trái phiếu chính phủ và kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp.
"Đặc điểm lớn nhất trên thị trường vốn và thị trường trái phiếu Việt Nam có ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn là cơ sở nhà đầu tư rất mỏng, thiếu vắng nhà đầu tư có tổ chức, có tiềm lực tài chính mạnh, có nguồn vốn dài hạn để tham gia đầu tư", bà Tâm chia sẻ.
Chuyên gia Nguyễn Bá Hùng cho rằng Việt Nam có lợi thế ở nguồn huy động vốn Chính phủ khi dư nợ trái phiếu Chính phủ so với GDP chỉ xấp xỉ 20% GDP, là ở ngưỡng rất thấp so với các nước trong khu vực. Nhà đầu tư nước ngoài sở hữu trái phiếu Chính phủ Việt Nam gần như bằng 0.
Cùng với đó, nợ nước ngoài của Việt Nam đang có xu hướng giảm nhanh trong quá trình khoảng 5 năm vừa qua, điều này cho thấy tài chính công của chúng ta là ở ngưỡng an toàn cao và đồng nghĩa với việc đây là một trong những kênh có nhiều dư địa để tăng huy động.
Về trái phiếu doanh nghiệp, ông Hùng cho hay dư nợ trái phiếu doanh nghiệp hiện nay chỉ vào khoảng 10% GDP, thấp hơn nhiều so với nhiều nước trong khu vực như Singapore, Thái Lan, Malaysia, cho thấy vẫn còn không gian rất lớn để phát triển.
"Nếu doanh nghiệp có thể tiếp cận thị trường trái phiếu để huy động vốn, đặc biệt là vốn trung và dài hạn, thì áp lực lên hệ thống ngân hàng sẽ được giảm bớt. Khi đó, ngân hàng có thể tập trung nhiều hơn vào các khoản tín dụng ngắn và trung hạn, phù hợp hơn với đặc thù hoạt động của hệ thống ngân hàng", ông Hùng chia sẻ.
Theo chuyên gia, một trong những hướng đi cần thiết là cải cách thị trường trái phiếu Chính phủ theo hướng đa dạng hóa nhóm nhà đầu tư. Đặc biệt, cần tạo điều kiện để thu hút thêm các nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường trái phiếu Chính phủ bằng đồng nội tệ.
"Khi các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ trái phiếu Chính phủ bằng tiền nội tệ, điều này sẽ mang lại nhiều thuận lợi cho Chính phủ trong quản lý rủi ro và ổn định tài chính vĩ mô", ông Hùng chia sẻ.
'Việt Nam cần 670 – 700 tỷ USD cho tăng trưởng xanh đến 2050'
- Dòng vốn đầu tư nước ngoài đảo chiều sau khi TTCK Việt Nam nâng hạng 15/12/2025 08:45
- Hợp đồng tương lai vàng: Bước đi tiếp theo trên nền tảng KRX 14/12/2025 10:00
- 'Dư nợ tín dụng ngân hàng chiếm 134% GDP, tiềm ẩn rủi ro an toàn hệ thống' 13/12/2025 07:30
Độ mở kinh tế gấp đôi GDP, Việt Nam cần trung tâm tài chính quốc tế để hút vốn toàn cầu
(VNF) - Theo TS Nguyễn Như Quỳnh, Viện trưởng Viện Chiến lược và Chính sách Kinh tế - Tài chính (Bộ Tài chính), độ mở của nền kinh tế Việt Nam hiện đã gấp đôi quy mô GDP, phản ánh mức độ hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng. Trong bối cảnh đó, việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế được xem là yêu cầu tất yếu để thu hút dòng vốn toàn cầu, nâng cao năng lực cạnh tranh và đáp ứng mục tiêu tăng trưởng trong giai đoạn tới.
Vai trò và hành động của tổ chức nghề nghiệp trong chuẩn hóa nghề tư vấn tài chính cá nhân tại Việt Nam
(VNF) - Việc chuẩn hóa nghề tư vấn tài chính cá nhân đòi hỏi một cách tiếp cận hệ thống và lâu dài. Khi các bên cùng hành động, Việt Nam có thể hình thành một đội ngũ tư vấn tài chính chuyên nghiệp đáp ứng tiêu chuẩn làm việc tại Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam, góp phần nâng cao năng lực quản lý tài chính của người dân và thúc đẩy sự phát triển ổn định của thị trường tài chính và nền kinh tế.
Thêm 108 DN lớn vào diện kiểm tra chuyên ngành của Cục Thuế
(VNF) - Cục Thuế (Bộ Tài chính) mới đây đã ban hành Quyết định về kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026, trong đó có nhiều doanh nghiệp lớn thuộc các nhóm ngành ngân hàng, bất động sản, dược phẩm, năng lượng…
Chứng khoán APG bị xử phạt vì 'ém' thông tin trái phiếu
(VNF) - Chứng khoán APG bị xử phạt vì thiếu minh bạch thông tin trái phiếu, giữa lúc cổ phiếu bị cảnh báo do báo cáo tài chính kiểm toán nhận ý kiến ngoại trừ.
HNX cắt margin 53 cổ phiếu trong quý II/2026: Rủi ro chồng rủi ro
(VNF) - Nguyên nhân khiến 53 cổ phiếu bị HNX cắt margin trong quý II trải rộng từ việc bị cảnh báo, kiểm soát đến thua lỗ và vi phạm công bố thông tin. Đáng chú ý, một số mã đồng thời vi phạm nhiều tiêu chí, phản ánh mức độ rủi ro cao.
Dòng tiền nội - ngoại hợp lực, VN-Index bật tăng hơn 13 điểm
(VNF) - Sau pha “rũ hàng” phiên 9/4, thị trường chứng khoán nhanh chóng lấy lại thế cân bằng khi dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là ngân hàng và bất động sản.
Tasco Auto doanh thu 2025 đạt 37.300 tỷ đồng, tổng tài sản vượt 18.700 tỷ đồng
(VNF) - Tình hình tài chính năm 2025 của Tasco Auto có kết quả phản ánh chiến lược tái cấu trúc và đầu tư trong giai đoạn còn nhiều thách thức.
Thị trường thế giới bất định, Vicostone 'chốt' mục tiêu doanh thu tăng nhẹ
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường thế giới đầy bất định, nhà sản xuất đá thạch anh gốc nhân tạo Vicostone đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 tăng nhẹ so với năm 2025.
‘Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đứng trước bước ngoặt then chốt’
(VNF) - Theo Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đang đứng trước bước ngoặt then chốt.
MBS báo lãi quý I gần 300 tỷ, chi phí tài chính tăng 70%
(VNF) - Hoạt động cho vay ký quỹ tiếp tục đóng vai trò trụ cột, giúp MBS duy trì tăng trưởng doanh thu trong quý I/2026, song đà tăng lợi nhuận bị kìm hãm khi chi phí tài chính “leo thang”.
OKX cùng CAEX lập sàn giao dịch tiền mã hoá
(VNF) - OKX Ventures trực thuộc OKX đã thông báo về khoản đầu tư chiến lược vào Công ty cổ phần Sàn giao dịch Tài sản Tiền điện tử Thịnh vượng Việt Nam (CAEX).
Những 'đại án' trốn thuế trăm tỷ và ‘lằn ranh đỏ’ minh bạch tài chính
(VNF) - Những vụ án vi phạm chính sách kế toán và trốn thuế lớn kéo dài và có tổ chức liên tục được khởi tố,, nhiều DN bị nghi vấn lập hai hệ thống kế toán và chênh lệch doanh thu hàng nghìn tỷ đồng. Với động thái mạnh tay này, cơ quan quản lý đã gửi thông điệp mạnh tay tới các DN.
Chỉ 1 KCN ở Quang Ninh thu 2.000 tỷ, 'ông lớn' BĐS công nghiệp Amata VN lãi lớn ở Việt Nam
(VNF) - Doanh thu năm 2025, Công ty Đô thị Amata Hạ Long thu hơn 2.000 tỷ đồng, tuy nhiên Amata Hạ Long vẫn bị nêu tên nợ thuế do nợ hơn 320 triệu đồng.
Yến sào Khánh Hòa: Lợi nhuận giảm, hơn 46 tỷ tiền lương chưa trả cho nhân viên
(VNF) - Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 của CTCP Nước giải khát Yến sào Khánh Hòa, đến thời điểm cuối năm 2025 công ty đang ghi nhận gần 46 tỷ đồng tiền lương còn phải trả cho người lao động.
PYN Elite Fund lỗ nặng trong tháng 3, ‘cược lớn’ vào cổ phiếu MWG
(VNF) - Lỗ gần 10% trong tháng 3, PYN Elite Fund tiến hành tái cơ cấu danh mục, bán mạnh cổ phiếu ngân hàng, đồng thời gia tăng tỷ trọng ở HPG, MWG.
Tăng trưởng tín dụng gấp đôi tăng GDP: Tìm đâu thêm 30 tỷ USD/năm ngoài vốn vay ngân hàng?
(VNF) - Các chuyên gia đều cho rằng, tín dụng ngân hàng đã đạt ngưỡng, bắt đầu có rủi ro, để đảm bảo và duy trì được tăng trưởng kinh tế trên 10%, rất cần thêm nguồn vốn ổn định, dài hạn và chi phí vốn hợp lý.
AB InBev Việt Nam: Ông lớn bia ngoại vào danh sách kiểm tra của Cục Thuế
(VNF) - Công ty TNHH Bia Anheuser-Busch Inbev Việt Nam (AB InBev Việt Nam) - “ông lớn” bia ngoại vừa vào diện kiểm tra thuế theo danh sách công bố của Cục Thuế.
Thiết kế thể chế đặc thù cho Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam
(VNF) - Quyền tự chủ pháp lý (legal autonomy) là một trong những yếu tố trung tâm của thể chế đặc thù trong trung tâm tài chính quốc tế. Bên cạnh đó, mô hình quản trị đóng vai trò quyết định trong việc đảm bảo hiệu quả vận hành của trung tâm.
Đang diễn ra Diễn đàn Hoạch định Tài chính Cá nhân 2026
(VNF) - Diễn đàn Thường niên Hoạch định Tài chính Cá nhân 2026, tổ chức tại Học viện Ngân hàng ngày 11/4, là diễn đàn đối thoại chuyên sâu quy tụ đại diện cơ quan quản lý, giới học thuật, các định chế tài chính, doanh nghiệp và cộng đồng thực hành.
Ngành thuế 'truy quét' gian lận thuế từ 2 sổ kế toán sau vụ Bảo Tín Minh Châu
(VNF) - Từ tháng 4, cơ quan thuế sẽ tiến hành rà soát, đưa ra cảnh báo và khuyến nghị đối với các tổ chức, doanh nghiệp, hộ kinh doanh có dấu hiệu sử dụng 2 kế toán, qua đó tăng cường siết gian lận thuế.
Những quy định quan trọng về thuế cho thị trường tiền mã hóa
(VNF) - Bộ Tài Chính ban hành hướng dẫn việc kê khai và nộp thuế liên quan đến giao dịch tài sản mã hóa, tiến tới siết chặt quản lý vấn đề thuế.
Khối ngoại 'xả ròng' hơn 3.000 tỷ tại một cổ phiếu VN30, VN-Index đảo chiều giảm sâu
(VNF) - VN-Index quay đầu điều chỉnh khi áp lực chốt lời lan rộng và khối ngoại bán ròng quy mô lớn. Một cổ phiếu VN30 bị xả mạnh với giá trị lên tới 3.000 tỷ đồng.
'Bức tranh lợi nhuận quý I khởi sắc nhưng chưa phản ánh vào giá cổ phiếu'
(VNF) - Dù triển vọng kết quả lợi nhuận tích cực, bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Trung tâm Phân tích ACBS cho rằng diễn biến thị trường chứng khoán lại chưa phản ánh đầy đủ kỳ vọng này khi chịu tác động mạnh từ các yếu tố bên ngoài.
Đề xuất đầu tiên của Bộ trưởng Bộ Tài chính Ngô Văn Tuấn trước Quốc hội
(VNF) - Chính phủ đề xuất giảm các loại thuế với xăng, dầu, nhiên liệu bay gồm thuế bảo vệ môi trường, VAT, tiêu thụ đặc biệt về 0 đến hết ngày 30/6.
Xây dựng chuẩn mực chống rửa tiền và tài trợ khủng bố cho VIFC
(VNF) - Để xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam (VIFC) vừa có sức cạnh tranh, vừa có độ bền thể chế thì chuẩn mực phòng, chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố phải được đặt đúng vị trí của nó, không phải là rào cản của phát triển mà là điều kiện để phát triển có chất lượng.
Độ mở kinh tế gấp đôi GDP, Việt Nam cần trung tâm tài chính quốc tế để hút vốn toàn cầu
(VNF) - Theo TS Nguyễn Như Quỳnh, Viện trưởng Viện Chiến lược và Chính sách Kinh tế - Tài chính (Bộ Tài chính), độ mở của nền kinh tế Việt Nam hiện đã gấp đôi quy mô GDP, phản ánh mức độ hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng. Trong bối cảnh đó, việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế được xem là yêu cầu tất yếu để thu hút dòng vốn toàn cầu, nâng cao năng lực cạnh tranh và đáp ứng mục tiêu tăng trưởng trong giai đoạn tới.
Khảo sát vị trí nhà ga metro Nam Thăng Long - Trần Hưng Đạo, hạt nhân đô thị TOD đầu tiên của Hà Nội
(VNF) - Depot Xuân Đỉnh thuộc dự án tuyến đường sắt đô thị số 2, đoạn Nam Thăng Long - Trần Hưng Đạo nằm trên địa bàn phường Xuân Đỉnh, Hà Nội.


































































