'Phát triển ngành quỹ trong nước, giảm phụ thuộc vào dòng vốn ngoại ngắn hạn'
(VNF) - Theo đại diện Vinacapital, sự phát triển của quỹ mở, ETF và quỹ hưu trí tự nguyện cũng sẽ giúp hình thành nguồn vốn tổ chức dài hạn trong nước, giảm phụ thuộc vào dòng vốn ngắn hạn từ nước ngoài.
Thị trường vốn Việt Nam đang giữ vai trò then chốt trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và hiện thực hóa mục tiêu phát triển dài hạn, bền vững của doanh nghiệp. Tuy nhiên, theo bà Nguyễn Hoài Thu, CFA, Phó Tổng giám đốc Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital, quy mô và cơ cấu nhà đầu tư trong nước vẫn còn ở giai đoạn phát triển sơ khai, đặc biệt xét trên khía cạnh nhà đầu tư tổ chức và tính chuyên nghiệp của dòng vốn.

“Hiện nay, nhà đầu tư cá nhân chiếm tới 90% giá trị giao dịch hàng ngày, với quy mô tài khoản trung bình chỉ vài trăm triệu đồng. Phần lớn thiếu các nguồn lực cần thiết để phân bổ vốn hiệu quả – từ tri thức, kinh nghiệm đến thời gian đầu tư. Trong khi đó, ở những thị trường phát triển hơn như Thái Lan, tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân chỉ còn khoảng 40%. Điều này cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn phụ thuộc nhiều vào nhà đầu tư nhỏ lẻ và chưa bước vào giai đoạn trưởng thành, nơi dòng vốn tổ chức đóng vai trò chủ đạo”, bà Thu nhận định.
Theo bà, ngành quỹ đầu tư – một trong những trụ cột của thị trường vốn – hiện mới quản lý tổng tài sản tương đương khoảng 6% GDP, thấp hơn nhiều so với mức bình quân khu vực.
Số lượng nhà đầu tư vào chứng chỉ quỹ cũng chỉ chiếm dưới 0,5% dân số, trong khi tại nhiều quốc gia châu Á con số này dao động từ 20% đến 50%. Dù một số quỹ mở, đặc biệt là các quỹ cổ phiếu do VinaCapital quản lý, đạt mức tăng trưởng ấn tượng 20–22%/năm, song quy mô toàn ngành vẫn còn quá nhỏ. Điều này phản ánh một thị trường đầy tiềm năng nhưng đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, đối mặt nhiều thách thức về nhận thức và hành vi đầu tư.
Để tiến tới giai đoạn “chín muồi”, bà Nguyễn Hoài Thu cho rằng Việt Nam cần tăng quy mô và tỷ trọng nhà đầu tư tổ chức, đồng thời khuyến khích sự phát triển mạnh mẽ của các quỹ đầu tư.
Dòng vốn từ quỹ, với tính chuyên nghiệp và dài hạn, sẽ giúp phân bổ nguồn lực hiệu quả hơn, đồng hành cùng doanh nghiệp thực hiện mục tiêu phát triển bền vững, giảm sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng – vốn vẫn là kênh dẫn vốn chủ yếu hiện nay.
Bà Thu dự báo, trong thời gian tới, thị trường vốn Việt Nam sẽ phát triển tích cực theo nhiều hướng. Thứ nhất, cần tạo đột phá về khung pháp lý và phát triển sản phẩm đầu tư mới, giúp thị trường bắt kịp xu hướng toàn cầu và mở rộng cơ hội đầu tư.
Thứ hai, ngành quỹ sẽ lớn mạnh hơn khi được hỗ trợ bởi các giải pháp đồng bộ, bao gồm giáo dục tài chính đại chúng nhằm nâng cao kiến thức và kỹ năng cho nhà đầu tư, khuyến khích hình thành thói quen đầu tư tích sản dài hạn qua quỹ mở thay vì đầu cơ ngắn hạn.
Sự phát triển của quỹ mở, ETF và quỹ hưu trí tự nguyện cũng sẽ giúp hình thành nguồn vốn tổ chức dài hạn trong nước, giảm phụ thuộc vào dòng vốn ngắn hạn từ nước ngoài.
Bà Thu cũng nhận định, ngày càng có nhiều định chế tài chính quốc tế như quỹ chỉ số, quỹ hưu trí và quỹ đầu tư quốc gia quan tâm đến Việt Nam nhờ triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế. Đây là tín hiệu tích cực cho khả năng thu hút dòng vốn chất lượng trong giai đoạn tới.
Về phía VinaCapital, bà Nguyễn Hoài Thu cho biết doanh nghiệp đang tích cực phối hợp cùng Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các cơ quan chức năng để đề xuất nhiều giải pháp phát triển thị trường vốn và ngành quỹ tại Việt Nam, tập trung vào bốn nhóm hành động chính.
Thứ nhất, tiếp tục minh bạch hóa thị trường và nâng cao chất lượng hàng hóa chứng khoán, tạo điều kiện cho doanh nghiệp niêm yết minh bạch và bền vững hơn.
Thứ hai, nâng cao nhận thức và tính chuyên nghiệp của nhà đầu tư, thông qua giáo dục tài chính đại chúng và chính sách thuế ưu đãi cho người tích lũy tài sản dài hạn.
Thứ ba, mở rộng kênh phân phối quỹ mở, qua đó huy động nguồn vốn nhàn rỗi ổn định trong dân cư, chuyển hóa vốn nhỏ lẻ thành dòng vốn lớn đầu tư vào doanh nghiệp chất lượng.
Với tầm nhìn dài hạn, quỹ mở giúp giảm biến động thị trường và thúc đẩy quản trị doanh nghiệp minh bạch. VinaCapital đề xuất sửa Luật Các tổ chức tín dụng để cho phép ngân hàng thương mại phân phối quỹ mở, đồng thời xây dựng quy trình cấp chứng chỉ hành nghề cho nhân viên ngân hàng, chuẩn hóa đội ngũ tư vấn và tăng niềm tin của nhà đầu tư.
Thứ tư, đa dạng hóa sản phẩm quỹ đầu tư. Theo đó, cần đẩy nhanh phê duyệt các ETF mới (chủ động, theo chiến lược hoặc chủ đề), sớm hoàn thiện khung pháp lý cho quỹ REITs và quỹ hưu trí tự nguyện (QHTBSTN).
Một số đề xuất cụ thể gồm: bỏ quy định bắt buộc đầu tư 50% vào trái phiếu chính phủ, thiết kế phân bổ tài sản theo độ tuổi, miễn thuế thu nhập cá nhân cho người rút vốn đúng hạn và cho phép chuyển đổi tài khoản để đảm bảo tính liên tục.
Bà Nguyễn Hoài Thu nhấn mạnh, các giải pháp này hướng tới mục tiêu cuối cùng là xây dựng một thị trường vốn phát triển bền vững, thu hút dòng vốn dài hạn, hỗ trợ doanh nghiệp mở rộng quy mô và giúp nhà đầu tư cá nhân tích lũy tài sản hiệu quả hơn trong dài hạn.
Nhà đầu tư tổ chức chi phối thị trường, quỹ nội vẫn đứng ngoài cuộc?
Chuyện gì xảy ra với DGC: Hơn 12 triệu cổ phiếu nằm sàn chờ bán, trắng bên mua
(VNF) - Cổ phiếu DGC nằm sàn la liệt trong 2 phiên liên tiếp, bất chấp không ghi nhận các thông tin xấu liên quan tới doanh nghiệp.
Tăng trưởng 10%: ‘Tham vọng lớn, không dễ hiện thực hóa'
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MAS), mục tiêu tăng trưởng GDP 10% là tham vọng lớn và không dễ hiện thực hóa trong bối cảnh hiện nay. Trong khi đó, kịch bản tăng trưởng ở mức 8-9% được đánh giá khả thi hơn, vẫn giữ Việt Nam trong nhóm nền kinh tế tăng trưởng tốt hàng đầu châu Á.
Mất hơn 15% trong ngày ra mắt, cổ phiếu VCK vẫn còn... đắt?
(VNF) - Đi ngược với kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS mất hơn 15% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.
Đứt chuỗi tăng trần: Cổ phiếu QCG bị bán tháo, nằm sàn la liệt
(VNF) - Cổ phiếu QCG bị bán tháo, chỉ hơn 309.000 đơn vị được giao dịch trong phiên 16/12, xuyên suốt cả phiên là tình trạng trắng bên mua.
Phạt đến 80 triệu đồng vì không lập hóa đơn: Doanh nghiệp nên làm gì?
Nghị định 310/2025 chuyển sang phạt lũy tiến theo số lượng hóa đơn, đẩy mức phạt hành vi không lập hóa đơn lên tới 80 triệu đồng, tác động trực diện đến bán lẻ, F&B và thương mại điện tử.
Hộ kinh doanh cần tài khoản ngân hàng riêng: Tránh rủi ro bị ấn định thuế ‘oan’
(VNF) - Theo chuyên gia, hộ kinh doanh cần tách bạch dòng tiền cá nhân và doanh thu bán hàng hoá, dịch vụ bằng cách sử dụng tài khoản ngân hàng riêng để phục vụ cho hoạt động kinh doanh, tránh rủi ro về thuế trong tương lai.
Năm điểm nhấn của ngành Chứng khoán trong năm 2025
(VNF) - Trên nền tảng chung của kinh tế vĩ mô, thị trường chứng khoán năm 2025 đã ghi nhận nhiều kết quả rất tích cực. Dấu mốc quan trọng nhất là việc được nâng hạng từ nhóm cận biên lên nhóm mới nổi thứ cấp.
Thu hút đầu tư vào Trung tâm Tài chính Quốc tế: Việt Nam học được gì từ thế giới?
(VNF) - Theo bà Lê Vũ Hương Quỳnh - Giám đốc khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, tập đoàn Tether - Việt Nam có thể học hỏi những kinh nghiệm đã được chứng minh là thành công trên thế giới, đặc biệt thông qua các sandbox thanh toán tài sản mã hóa dành cho khách du lịch.
Cổ phiếu QCG tăng 'sốc' 30% trước tin vui từ dự án Phước Kiển
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
Chứng khoán EVS lĩnh 'trát' phạt hơn 1 tỷ đồng
(VNF) - Chứng khoán EVS để xảy ra hàng loạt vi phạm kéo dài trong nhiều năm, trải rộng từ hoạt động nghiệp vụ đến nghĩa vụ báo cáo và công bố thông tin.
Cách tính thuế mới nhất với hộ kinh doanh từ 2026
(VNF) - Theo Dự thảo lần 2 của Bộ Tài chính, hộ kinh doanh được chia làm 4 nhóm với nghĩa vụ thuế khác nhau với từng loại thuế tương ứng với các ngưỡng doanh thu.
Nhu cầu vốn 5 năm tới tăng gấp đôi: Ngân hàng không thể 'gánh' một mình
(VNF) - Nhu cầu vốn cho nền kinh tế giai đoạn 2026–2030 được dự báo tăng gấp đôi so với 5 năm trước, trong khi dư địa mở rộng tín dụng ngân hàng ngày càng thu hẹp. Trước áp lực tăng trưởng cao và yêu cầu vốn trung – dài hạn ngày càng lớn, các chuyên gia cho rằng hệ thống ngân hàng không thể tiếp tục “gánh” một mình, mà cần sự vào cuộc mạnh mẽ của thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu và chứng khoán.
Hợp đồng tương lai: Gỡ 'nút thắt' trên thị trường vàng trong nước
(VNF) - Theo ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng Thành viên Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), hiện các cấu phần kỹ thuật để triển khai giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
Dòng vốn đầu tư nước ngoài đảo chiều sau khi TTCK Việt Nam nâng hạng
(VNF) - Theo ông Phạm Lưu Hưng - Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư, Công ty Chứng khoán SSI, năm 2025 ghi nhận một diễn biến khá bất thường trong xu hướng nhà đầu tư nước ngoài đến Việt Nam khi lượng quan tâm và các chuyến làm việc lại gia tăng mạnh vào nửa cuối năm, trái ngược với quy luật các năm trước.
'Trung tâm tài chính quốc tế: Việt Nam hội đủ điều kiện mà nhiều quốc gia hàng thập kỷ mới có được'
(VNF) - Chuyên gia kinh tế, PGS.TS Ngô Trí Long cho rằng, Việt Nam hội tụ đủ điều kiện mà nhiều quốc gia mất hàng thập kỷ mới có được, qua đó có cơ hội cạnh tranh với các trung tâm tài chính trên thế giới nhờ sở hữu nhiều điều kiện thuận lợi.
Vay ngân hàng 2 tỷ mua nhà: 'Vỡ trận' vì bất ngờ mất việc, lo không giữ được nhà
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
Thêm một ông lớn Nhật Bản chi tiền thâu tóm doanh nghiệp Việt
(VNF) - Tập đoàn Daikin Industries (Nhật Bản) vừa đạt thỏa thuận thâu tóm một doanh nghiệp Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực giải pháp công nghệ và quản lý năng lượng cho tòa nhà, thông qua công ty thành viên tại thị trường Việt Nam.
Cổ phiếu tăng mạnh: Bluechip gặp áp lực điều chỉnh, nhóm penny lên ngôi
(VNF) - Thị trường chứng khoán "đại hạ giá", danh sách cổ phiếu tăng mạnh tuần qua chủ yếu ghi nhận sự góp mặt của các mã penny.
Thuế cho thuê nhà từ 2026: Ai phải nộp, ai được miễn?
(VNF) - Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi vừa được Quốc hội thông qua đã thay đổi căn bản cách tính và ngưỡng chịu thuế đối với người cho thuê nhà. Từ năm 2026, chỉ những trường hợp doanh thu lớn mới phải nộp thuế, đồng thời cách tính cũng “dễ thở” hơn so với quy định hiện hành.
Gỡ vướng để thoái vốn Nhà nước tại gần 40 doanh nghiệp
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cơ chế bán vốn linh hoạt hơn, cho phép giảm giá khởi điểm và mở rộng phương thức bán theo lô nhằm tháo gỡ “nút thắt” thoái vốn tại gần 40 doanh nghiệp Nhà nước do SCIC quản lý nhưng nhiều năm không tìm được nhà đầu tư.
Hợp đồng tương lai vàng: Bước đi tiếp theo trên nền tảng KRX
(VNF) - Chủ tịch VSDC cho biết, các cấu phần kỹ thuật để thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
Đưa chứng chỉ quỹ thoát thị trường ngách thành kênh tài sản phổ biến
(VNF) - Đại diện Dragon Capital cho rằng cần trao vai trò lớn hơn cho hệ thống ngân hàng thương mại trong việc phân phối sản phẩm quỹ. Khi có thể được tiếp cận dễ dàng hơn, chứng chỉ quỹ có thể chuyển mình từ một thị trường “ngách” trở thành kênh tài sản chính thống và phổ biến.
Chứng khoán Việt Nam biến động mạnh, nhà quản lý giải thích nguyên nhân
(VNF) - Theo Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải, tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân quá lớn là một trong những nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Việt Nam có mức độ biến động cao.
Trình độ quản lý tài chính cá nhân ở mức thấp, Việt Nam cần chương trình đào tạo quốc gia
(VNF) - Bà Lương Thị Mỹ Hạnh - Giám đốc Quản lý tài sản, Khối trong nước, Dragon Capital Việt Nam - cho biết mức độ hiểu biết về tài chính của người Việt dưới mức 25%, theo một nghiên cứu của PwC.
Vay nóng tiêu dùng cuối năm: Kiểm soát rủi ro lãi suất, tránh bẫy tín dụng đen
(VNF) - Nhu cầu mua sắm tăng mạnh vào những tháng cuối năm khiến nhiều người tìm đến các khoản vay tiêu dùng để đáp ứng chi tiêu. Theo ông Nguyễn Tiến Sỹ - Phó Giám đốc Khối Tài chính số, Công ty tài chính EVF - việc vay tiêu dùng chỉ thực sự hiệu quả khi người vay có kế hoạch tài chính rõ ràng, hiểu đúng về lãi suất và lựa chọn kênh vay an toàn.
Chuyện gì xảy ra với DGC: Hơn 12 triệu cổ phiếu nằm sàn chờ bán, trắng bên mua
(VNF) - Cổ phiếu DGC nằm sàn la liệt trong 2 phiên liên tiếp, bất chấp không ghi nhận các thông tin xấu liên quan tới doanh nghiệp.
Thăm cao tốc Đồng Đăng – Trà Lĩnh 23.000 tỷ trước ngày thông tuyến
(VNF) - Dự án cao tốc Đồng Đăng - Trà Lĩnh có tổng chiều dài 121km, phân kỳ thành 2 giai đoạn với tổng mức đầu tư gần 23000 tỷ đồng và dự kiến thông tuyến vào ngày 19/12 tới đây.


































































