Nhà đầu tư tổ chức chi phối thị trường, quỹ nội vẫn đứng ngoài cuộc?
(VNF) - Trong khi dòng vốn của NĐT tổ chức tạo sức ảnh hưởng lớn tới thị trường, vai trò của các quỹ nội trong những cơn sóng vừa qua là không nhiều.
NĐT tổ chức chi phối thị trường
Trong những đợt sóng lớn vừa qua, các đơn vị phân tích nhận định nhà đầu tư tổ chức đã trở thành nhóm chi phối chính trên thị trường, thay cho nhà đầu tư cá nhân vốn từng là động lực chủ đạo trong giai đoạn trước.
Theo ghi nhận của Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), các tổ chức trong nước mua ròng mạnh ngay từ quý I/2025, trước cả thời điểm thị trường điều chỉnh mạnh do yếu tố thuế quan với giá trị mua ròng khoảng 5.000 tỷ đồng.
Sau giai đoạn bán ròng 15.000 tỷ đồng từ tháng 4 đến 7, khối nhà đầu tư tổ chức trong nước đã quay lại mua ròng gần 24.000 tỷ đồng trong tháng 8 và 9, bất chấp VN-Index giảm điểm. Đây là con số đáng chú ý nếu so với các năm trước. Đơn cử như năm 2023 khối nhà đầu tư tổ chức bán ròng 9.800 tỷ đồng, năm 2024 chỉ mua ròng 3.500 tỷ đồng.

Diễn biến này cho thấy dòng tiền tổ chức đang vận động đúng hướng với mục tiêu tái cấu trúc nhà đầu tư của Bộ Tài chính.
Cụ thể, theo đề án tái cấu trúc nhà đầu tư và phát triển ngành quỹ đầu tư chứng khoán, Bộ Tài chính đặt mục tiêu đến năm 2030, về khối lượng giao dịch, nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 70%, nhà đầu tự tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài chiếm khoảng 30%; tăng trong các năm tiếp theo để đạt tỷ lệ tương ứng 60% và 40%.
Theo giới quan sát, mục tiêu này nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân vốn dễ bị chi phối bởi tâm lý ngắn hạn, có thể gây biến động mạnh cho thị trường. Mục tiêu này không chỉ hướng tới việc ổn định cấu trúc thị trường, mà còn nhằm nâng cao chất lượng dòng vốn, khi tỷ trọng của nhà đầu tư tổ chức - những người sở hữu tiềm lực tài chính vững vàng, đội ngũ chuyên gia giàu kinh nghiệm và phương pháp đầu tư khoa học, chuyên nghiệp - ngày càng gia tăng.
Để làm được việc đó, việc phát triển và đa dạng hóa các loại hình quỹ đầu tư chứng khoán là một trong những giải pháp trọng tâm, giúp hình thành dòng vốn trung và dài hạn, tạo nền tảng cho sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Vai trò ‘mờ nhạt’ của quỹ nội
Tuy nhiên, trên thực tế, dù dòng vốn của nhà đầu tư tổ chức đã cho thấy sức ảnh hưởng lớn tới thị trường chứng khoán trong bức tranh sôi động giai đoạn vừa qua, dấu ấn của quỹ đầu tư nội lại khá mờ nhạt. Một chuyên gia trong ngành quỹ cho biết, vai trò của các quỹ nội trong những cơn sóng vừa qua trên thị trường chứng khoán là không nhiều.
Bởi lẽ, phần lớn quỹ cổ phiếu thời gian qua đã ghi nhận tình trạng rút ròng, bất chấp đà tăng tích cực của thị trường. Theo số liệu từ Fiingroup, tiêng trong tháng 8/2025, nhóm quỹ cổ phiếu đã bị rút ròng gần 7,6 nghìn tỷ đồng, mức cao nhất trong hơn hai năm qua. Trong tổng số 74 quỹ (bao gồm quỹ mở, quỹ đóng và ETF), có tới 47 quỹ ghi nhận dòng vốn bị rút, trong khi chỉ 27 quỹ có dòng vốn vào ròng với giá trị khiêm tốn 793 tỷ đồng. Tính chung hai năm gần nhất, các quỹ cổ phiếu trong nước bị rút ròng gần 65 nghìn tỷ đồng, tương đương 45% tổng giá trị bán ròng của khối ngoại trong cùng giai đoạn.
Dù các con số này được thống kê bao gồm cả quỹ nội và quỹ ngoại, nhưng giới phân tích cho rằng việc quỹ nội bị rút tiền là điều không thể phủ nhận. Tuy nhiên, tình trạng rút ròng tại các quỹ cổ phiếu này không hẳn phản ánh tâm lý tiêu cực.
Biến động cùng xu hướng với VN-Index, phần lớn các quỹ cổ phiếu đã cho thấy hiệu suất vượt trội. Tháng 8/2025 đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp nhóm quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất dương, nâng mức tăng trưởng lũy kế 8 tháng năm 2025 bình quân đạt 23,8%, vượt xa so với cùng kỳ 2024 (+15,7%). Tính riêng trong tháng 8/2025, nhóm quỹ cổ phiếu đạt mức sinh lời bình quân khoảng 12,9%, trong đó 44/74 quỹ ghi nhận hiệu suất vượt trội so với VN-Index (+12%).
Trước những con số ấn tượng này, việc nhà đầu tư tranh thủ cơ hội chốt lời là điều không thể tránh khỏi. Chỉ có điều, dòng tiền sau khi chốt lời chưa cho thấy dấu hiệu trở lại các quỹ đầu tư một cách mạnh mẽ, một phần bởi nhà đầu tư đang tìm kiếm thời điểm đẹp để trở lại, phần khác bởi thị trường đang sôi động, hấp dẫn nhà đầu tư cá nhân tự giao dịch để “bắt sóng” thay vì ủy thác qua quỹ.
Trao đổi với VietnamFinance, TS Nguyễn Hồng Điệp - CEO Công ty Cổ phần Vick, dù thị trường chứng khoán Việt Nam đã bước sang tuổi 25, song vẫn là một thị trường non trẻ so với các nền tài chính phát triển. Vì vậy, việc nhà đầu tư lựa chọn tự giao dịch với tâm lý lúc hưng phấn, khi lo sợ vẫn chiếm ưu thế. Đây là đặc trưng phổ biến ở các thị trường đang phát triển, nơi văn hóa đầu tư dài hạn và niềm tin vào các định chế tài chính trung gian như quỹ đầu tư vẫn đang trong quá trình hình thành.
Ông Điệp cho rằng, sự mờ nhạt của quỹ nội hiện nay chỉ là tạm thời. Khi thị trường phát triển đến độ chín, nhà đầu tư cá nhân sẽ dần rút khỏi việc đầu tư trực tiếp và chuyển sang ủy thác vốn cho các quỹ chuyên nghiệp, đặc biệt là quỹ nội. Đó là xu hướng tất yếu khi nhà đầu tư trưởng thành hơn, nhận ra rằng đầu tư tự phát, thiếu kiến thức và kỷ luật sẽ rất khó mang lại kết quả bền vững.
Trong tương lai, nếu các quỹ nội duy trì được hiệu suất ổn định, minh bạch và bền vững, chẳng hạn đạt lợi nhuận trung bình 10%/năm, niềm tin của nhà đầu tư sẽ quay trở lại. Khi đó, quỹ nội không chỉ là kênh đầu tư thay thế mà còn trở thành lực đỡ quan trọng của thị trường, giúp ổn định dòng vốn và giảm sự dao động từ dòng tiền ngắn hạn.
Với lợi thế am hiểu thị trường trong nước, cơ cấu đầu tư linh hoạt và chi phí quản lý cạnh tranh hơn quỹ ngoại, quỹ nội hoàn toàn có thể đóng vai trò trung tâm trong giai đoạn phát triển kế tiếp của thị trường chứng khoán Việt Nam. Dù hiện tại chưa nổi bật trong những con sóng ngắn hạn, nhưng về dài hạn, chính dòng vốn quỹ nội sẽ phản ánh độ trưởng thành và sức bền của thị trường tài chính Việt Nam.
Thu hẹp đầu tư cá nhân, quỹ đầu tư đến thời 'bùng nổ'
- Dòng tiền thận trọng, chờ diễn biến tỷ giá để quyết định hướng đi? 23/09/2025 02:30
- VN-Index tăng, lợi nhuận quỹ mở bứt phá 09/09/2025 08:00
- Mua bán chứng chỉ quỹ mở, nhà đầu tư sẽ được miễn thuế thu nhập cá nhân 08/09/2025 11:45
Tin vui nâng hạng chưa đủ giữ chân khối ngoại: Bán ròng hơn 23.200 tỷ trong tháng 10
(VNF) - Dù thị trường đã đón nhận thông tin tích cực từ nâng hạng, khối ngoại vẫn duy trì đà bán ròng mạnh trong tháng 10 với giá trị hơn 23.273 tỷ đồng.
Thủy điện Hủa Na: Lãi đậm sau 9 tháng, lãnh đạo nhận thù lao tiền tỷ
(VNF) - Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na (HNA) ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 400 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2025, vượt xa kế hoạch năm và tăng mạnh so với cùng kỳ. Cùng với kết quả kinh doanh tăng trưởng, thù lao lãnh đạo doanh nghiệp cũng đạt mức trên 100 triệu đồng/người/tháng.
Vietjet tăng trưởng mạnh trong quý III/2025: Chia cổ tức 20% bằng cổ phiếu
(VNF) - Công ty Cổ phần Hàng không Vietjet (HoSE: VJC) công bố kết quả kinh doanh quý III/2025 với tăng trưởng mạnh mẽ, đạt 97% kế hoạch năm, khẳng định đà phục hồi và phát triển sau đại dịch.
VN-Index mất gần 30 điểm, kết thúc tháng 10 trong sắc đỏ
(VNF) - VN-Index lùi xuống dưới mốc 1.640 điểm, khép lại tháng 10 một cách đầy tiếc nuối. Nếu như trước đó, dòng tiền đổ mạnh vào nhóm bất động sản đã giúp chỉ số lập đỉnh lịch sử, thì nay, chính nhóm này lại trở thành lực cản lớn nhất.
Dabaco, MML, HAGL dẫn dắt tăng trưởng quý III/2025 ngành nông nghiệp
(VNF) - Quý III/2025, kết quả kinh doanh nổi bật của các doanh nghiệp nông nghiệp niêm yết phản ánh sức khỏe ngành, với thị trường nội địa tiếp tục là động lực tăng trưởng chính.
Vinatex: Lần đầu thu hơn 5.000 tỷ trong 1 quý, cán đích lợi nhuận sớm 3 tháng
(VNF) - Tập đoàn Dệt may Việt Nam (Vinatex, UPCoM: VGT) ghi nhận quý III/2025 khởi sắc nhất kể từ năm 2022, với doanh thu và lợi nhuận đồng loạt tăng mạnh nhờ phục hồi đơn hàng xuất khẩu và hiệu quả từ các công ty liên kết.
Nhiệt điện Quảng Ninh: Lợi nhuận quý III 'bốc hơi' hơn một nửa so với cùng kỳ
(VNF) - Quý III/2025, Nhiệt điện Quảng Ninh ghi nhận doanh thu 2.056 tỷ đồng, giảm 14%; lợi nhuận sau thuế đạt 33 tỷ đồng, giảm gần 57% so với cùng kỳ.
Thu ngân sách TP. HCM tăng đột biến nhờ tiền sử dụng đất và thuê đất
(VNF) - Tổng thu ngân sách Nhà nước 10 tháng năm 2025 của TP. HCM đạt hơn 652.500 tỷ đồng (hơn 97% dự toán Trung ương giao và bằng 115,5% cùng kỳ).
Chứng khoán Hòa Bình bị 'kiểm soát đặc biệt'
(VNF) - Chứng khoán Hoà Bình không được ký mới và gia hạn các hợp đồng liên quan đến dịch vụ cho vay để thực hiện giao dịch ký quỹ, ngừng cho vay vốn để thực hiện giao dịch ký quỹ trong vòng 4 tháng.
'Nữ hoàng' cá tra Vĩnh Hoàn lãi lớn nhờ tỷ giá và chốt lời chứng khoán
(VNF) - Hưởng lợi từ chênh lệch tỷ giá và hoàn nhập đầu tư chứng khoán, lợi nhuận quý III/2025 của Vĩnh Hoàn tăng 34% so với cùng kỳ.
Vinamilk: Doanh thu quý III gần cán mốc 17.000 tỷ đồng
(VNF) - Tổng doanh thu hợp nhất quý III của Vinamilk đạt 16.968 tỷ đồng, tăng 9,1% so với cùng kỳ. Theo đó, tổng doanh thu hợp nhất lũy kế 9 tháng đạt 46.678 tỷ đồng, tăng 0,7% so với cùng kỳ. Cả hoạt động kinh doanh trong nước và nước ngoài của doanh nghiệp sữa hàng đầu Việt Nam đều tăng trưởng so với quý trước.
Ông Tô Hải rời ghế Tổng giám đốc Vietcap
(VNF) - Ông Tô Hải rời ghế Tổng giám đốc Chứng khoán Vietcap theo đơn từ nhiệm vì lý do cá nhân kể từ ngày 18/11/2025.
Quý buồn của Vinasun: Lợi nhuận xuống mức thấp nhất gần 4 năm
(VNF) - Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam (Vinasun, HoSE: VNS) khép lại quý III/2025 với doanh thu và lợi nhuận đồng loạt giảm mạnh. Lãi ròng chỉ đạt hơn 9,2 tỷ đồng – mức thấp nhất kể từ cuối năm 2021.
KIDO báo lãi trước thuế gần 160 tỷ đồng, tăng gấp 2,2 lần
(VNF) - Kết thúc 9 tháng, KIDO báo lãi trước thuế 157,3 tỷ đồng và lãi sau thuế 126,6 tỷ đồng, tăng lần lượt 2,2 lần và 2,3 lần so với cùng kỳ năm ngoái.
Mất khách ‘sộp’, Phục vụ Mặt đất Sài Gòn báo lãi quý III giảm 44%
(VNF) - Sản lượng phục vụ các hãng hàng không quốc tế của Phục vụ Mặt đất Sài Gòn tăng trưởng tốt nhưng không đủ đề bù đắp phần doanh thu bị mất từ Vietjet Air.
Nông nghiệp Hòa Phát lãi hơn 1.400 tỷ đồng trước thềm niêm yết
(VNF) - Sau 9 tháng, mảng nông nghiệp Hòa Phát lãi hơn 1.400 tỷ đồng, củng cố nền tảng cho Hòa Phát Agriculture (HPA) trước thời điểm IPO cuối năm.
Tham vọng lãi 3.200 tỷ, KBC sau 9 tháng chỉ đạt 49% kế hoạch
(VNF) - Sau 9 tháng năm 2025, KBC đã ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 1.563 tỷ đồng, tương đương 49% kế hoạch năm.
DIC Group báo lãi quý III tăng 17 lần nhờ bán dự án Lam Hạ Center Point
(VNF) - DIC Group ghi nhận lợi nhuận ròng hơn 193 tỷ đồng trong quý III/2025, gấp 17 lần so với cùng kỳ năm trước. Kết quả đột biến này chủ yếu đến từ thương vụ chuyển nhượng dự án Lam Hạ Center Point tại Hà Nam.
Vingroup lãi hơn 7.500 tỷ đồng sau 9 tháng
(VNF) - Vingroup lãi hơn 7.500 tỷ đồng sau 9 tháng. Tại ngày 30/9/2025, tổng tài sản Vingroup vượt 1 triệu tỷ đồng, tăng 30% so với hồi đầu năm nay.
Vietnam Airlines thu trung bình 10.000 tỷ mỗi tháng
(VNF) - Tổng doanh thu hợp nhất 9 tháng năm 2025 của Vietnam Airlines đạt 90.177 tỷ đồng, bằng 104,58% so với cùng kỳ 2024.
Chứng khoán hậu nâng hạng: 'Sẽ có những thay đổi đáng kinh ngạc'
(VNF) - Theo đại diện FTSE Russell, khi chứng khoán Việt Nam chính thức gia nhập nhóm thị trường mới nổi hạng hai, mức độ cạnh tranh sẽ khốc liệt hơn, nhưng đó cũng là cơ hội để chứng kiến “những thay đổi đáng kinh ngạc”.
Không có 'phép màu', VN-Index điều chỉnh về quanh 1.670 điểm
(VNF) - Sau cú "trượt chân" trong phiên sáng, VN-Index tiếp tục dao động ở vùng thấp. Nỗ lực phục hồi cuối phiên chiều là không đủ để giúp thị trường "đổi màu".
Giá lợn hơi lao dốc, lãi quý III của BAF giảm 66%
(VNF) - Công ty Cổ phần Nông nghiệp BAF Việt Nam (HoSE: BAF) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025, ghi nhận lợi nhuận ròng sụt giảm mạnh do giá lợn rơi xuống vùng thấp và chi phí mở rộng quy mô tăng cao. Dù vậy, nhờ kết quả tích cực trong nửa đầu năm, lãi ròng 9 tháng của doanh nghiệp vẫn tăng 70% so với cùng kỳ.
Bộ Tài chính: 'Tăng thu nhập cho cán bộ thuế, hải quan nhằm hạn chế tiêu cực'
(VNF) - Theo Bộ Tài chính, lương cán bộ ngành thuế, hải quan không được điều chỉnh tiền lương theo mức tăng lương cơ sở mà giữ nguyên chỉ khoảng 10 triệu/tháng, do đó Bộ đề xuất bổ sung chế độ đãi ngộ nhằm hạn chế tiêu cực.
Văn Phú hoàn thành hơn 75% kế hoạch lợi nhuận năm 2025
(VNF) - Việc ghi nhận doanh thu từ các dự án The Terra - Bắc Giang và Vlasta - Sầm Sơn giúp Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Văn Phú kết thúc quý III/2025 với lợi nhuận sau thuế ở mức 119 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ năm 2024. Luỹ kế ba quý của năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế ở mức 262,9 tỉ đồng – tương ứng thực hiện hơn 75% kế hoạch lợi nhuận năm 2025.
Tin vui nâng hạng chưa đủ giữ chân khối ngoại: Bán ròng hơn 23.200 tỷ trong tháng 10
(VNF) - Dù thị trường đã đón nhận thông tin tích cực từ nâng hạng, khối ngoại vẫn duy trì đà bán ròng mạnh trong tháng 10 với giá trị hơn 23.273 tỷ đồng.
Thực trạng loạt dự án BĐS lớn ở Đà Nẵng đang huy động vốn hàng chục nghìn tỷ
(VNF) - Các dự án đô thị, nghỉ dưỡng có quy mô lớn như Làng Vân, Thuận Phước – Đà Nẵng, The Legend City Danang… được cho phép huy động vốn hàng chục nghìn tỷ đồng.

































































