Sau 'cơn sốt' 2025, bạc có còn hấp dẫn trong năm 2026?
(VNF) - Sau nhiều năm bị xem như phiên bản ít nổi bật hơn của vàng, bạc có màn tái xuất mạnh mẽ trong năm2025. Sự kết hợp của nguồn cung toàn cầu thắt chặt, nhu cầu công nghiệp bùng nổ, cùng sự tham gia của giới đầu tư qua ETF đang khiến bạc trở thành một trong những mặt hàng có tính cấu trúc thú vị nhất trên thị trường thế giới.
- Khan hiếm nguồn cung, bạc tăng giá 'sốc' hơn cả vàng 03/12/2025 10:00
Năm 2025 ghi nhận đà tăng mạnh mang tính kỷ lục của giá bạc, cho thấy sự quan tâm của thị trường đối với kim loại này đang quay trở lại.
Tính đến tháng 10/2025, bạc đã có nhiều phiên vượt mốc 50 USD/ounce, lần đầu tiên kể từ năm 2011, trước khi tiếp tục đi lên trong tháng cuối năm và đạt mức đỉnh lịch sử hơn 60 USD/ounce vào tháng 12/2025, tương đương mức tăng gần 92% so với cùng kỳ năm trước.
Diễn biến trên thị trường cho thấy giá bạc không chỉ tăng dần theo chiều hướng ngắn hạn mà còn thiết lập các mức cao kỷ lục mới, do nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ và thiếu hụt nguồn cung kéo dài. Đà tăng này vượt xa nhiều dự báo ban đầu và khiến bạc trở thành một trong những tài sản có hiệu suất nổi bật nhất trong nhóm hàng hoá năm 2025.

Từ kim loại quý sang “kim loại công nghiệp”
Trong truyền thống, bạc được biết đến chủ yếu với ba vai trò: hàng rào chống biến động tiền tệ, tài sản đa dạng hóa tương tự vàng, và kênh đầu tư mang tính chu kỳ của nhóm kim loại quý. Dù những chức năng này vẫn giữ nguyên giá trị, phân tích của Edelweiss, tập đoàn dịch vụ tài chính lớn tại Ấn Độ, cho thấy một sự dịch chuyển sâu sắc: bạc đang ngày càng trở thành một kim loại tăng trưởng công nghiệp.

Theo Edelweiss, khoảng 58% nhu cầu bạc toàn cầu hiện đến từ các lĩnh vực công nghiệp. Trong số này, 39% được sử dụng cho các ứng dụng điện, 29% phục vụ ngành quang điện, đặc biệt là sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời, và 8% dành cho hàn. Phần còn lại thuộc các ứng dụng công nghiệp khác.
Ngoài công nghiệp, nhu cầu trang sức chiếm khoảng 18%, trong khi nhu cầu đầu tư đóng góp 17% tổng tiêu thụ toàn cầu.
Theo các chuyên gia, sự chuyển dịch này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố mang tính dài hạn, gồm quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu với trọng tâm là điện mặt trời, tốc độ tăng trưởng mạnh của xe điện và thiết bị điện tử, cùng với sự mở rộng ứng dụng bạc trong công nghệ y sinh.
Thâm hụt nguồn cung đẩy giá tăng cao
Thâm hụt nguồn cung đang trở thành yếu tố then chốt đẩy giá bạc leo thang trong những năm gần đây. Ở góc độ cung, thị trường bạc đối mặt với thách thức mang tính cấu trúc, bởi đây không phải là kim loại được khai thác độc lập. Tổng nguồn cung toàn cầu hiện vào khoảng 1.015 triệu ounce, trong đó 81% đến từ hoạt động khai thác và 19% từ tái chế.
Đáng chú ý, tới 73% sản lượng khai thác bạc lại là sản phẩm phụ của các kim loại khác, gồm 30% từ quặng chì – kẽm, 26% từ đồng và 17% từ vàng, chỉ 27% đến từ khai thác bạc nguyên cấp.
Cơ cấu này khiến nguồn cung bạc gần như không thể tăng nhanh, ngay cả khi giá tăng mạnh, bởi sản lượng phụ thuộc vào triển vọng kinh tế của những kim loại chính đi kèm. Sự cứng nhắc về nguồn cung chính là nền tảng tạo ra các chu kỳ thiếu hụt kéo dài.
Dữ liệu từ Edelweiss cũng cho thấy thị trường bạc liên tục rơi vào tình trạng thiếu hụt đáng kể trong giai đoạn 2021–2024, với mức thâm hụt dao động từ 118 đến hơn 264 triệu ounce mỗi năm. Trước đó, tổ chức này cũng đưa dự báo thị trường bạc vẫn tiếp tục thiếu hụt trong năm 2025.
Theo Edlweiss, sự mất cân đối cung – cầu này đã góp phần đẩy giá bạc tăng mạnh trong thời gian gần đây.
Đáng chú ý, Edelweiss cho rằng bức tranh thị trường đã thay đổi rõ rệt: nếu trước đây giá bạc chủ yếu biến động theo dòng vốn đầu tư, thì nay động lực chính lại đến từ nhu cầu công nghiệp tăng mạnh.
Điều này tái định hình cấu trúc hỗ trợ giá dài hạn của bạc, khiến chu kỳ hiện tại mang tính nền tảng và khác biệt so với các giai đoạn tăng giá trước đây.
Kênh đầu tư sáng giá năm 2026?
Trong bối cảnh giá bạc tăng mạnh, câu hỏi đặt ra là liệu kim loại này có tiếp tục là kênh đầu tư sáng giá trong năm 2026 hay không. Một trong những chỉ báo quan trọng là tỷ lệ vàng – bạc, thước đo cho biết cần bao nhiêu ounce bạc để đổi một ounce vàng. Mức trung bình dài hạn của tỷ lệ này duy trì quanh mức 69, cho thấy giá bạc đã không còn quá rẻ như những năm trước, cũng chưa bị đẩy lên mức quá cao.
Nếu tỷ lệ này tăng lên rất cao (khoảng từ 90-100), bạc thường đang bị định giá rẻ so với vàng; ngược lại, khi tỷ lệ giảm sâu (khoảng từ 40-50), bạc có thể đang ở trạng thái đắt hơn bình thường.

Đến tháng 11/2025, tỷ lệ vàng – bạc đã quay trở lại sát mức trung bình lịch sử, cho thấy bạc không còn bị định giá quá thấp so với vàng như giai đoạn trước đó, nhưng cũng chưa rơi vào trạng thái nóng quá mức. Với các nhà phân bổ tài sản, đây là tín hiệu cho thấy vùng định giá của bạc đang ổn định hơn, đồng thời giảm nguy cơ xuất hiện các pha phân kỳ cực đoan giữa hai kim loại quý này.
Chứng chỉ ETF bạc tiếp tục thu hút nhà đầu tư
Trong bối cảnh giá bạc tăng phi mã và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, các chứng chỉ bạc ETF tiếp tục thu hút dòng vốn lớn từ nhà đầu tư nhờ tính linh hoạt và khả năng bám sát giá giao ngay. Tuy vậy, Edelweiss cảnh báo mức độ rủi ro của các quỹ bạc ETF vẫn được xếp loại “rất cao”, do giá bạc phụ thuộc mạnh vào biến động lãi suất, đồng USD và nhu cầu công nghiệp.
Các tổ chức phân tích tài chính khuyến nghị bạc chỉ nên đóng vai trò tài sản vệ tinh mang tính chiến thuật, thay vì thay thế cho nhóm tài sản cốt lõi như cổ phiếu, trái phiếu hoặc vàng.

Giới chuyên gia cũng lưu ý sự gia tăng phổ biến của các quỹ ETF vàng và bạc không đồng nghĩa nhà đầu tư nên ồ ạt tích lũy hai loại kim loại quý này. Điều quan trọng là xác định rõ vai trò của chúng trong danh mục.
Lịch sử cho thấy vàng và bạc thường mang tính đa dạng hóa, nhờ mức độ tương quan thấp với cổ phiếu, và đóng vai trò hàng rào trong bối cảnh lạm phát hoặc rủi ro địa chính trị gia tăng. Tuy nhiên, chúng không phải là công cụ tạo ra của cải chủ đạo trong dài hạn. Cổ phiếu vẫn vượt trội về hiệu suất, thể hiện qua việc thị trường chứng khoán Ấn Độ, như chỉ số Nifty 50, mang lại mức sinh lời 12 - 14% mỗi năm trong thập kỷ qua, cao hơn đáng kể so với mức 7 - 8% của vàng.
Theo Value Research, nhà đầu tư chỉ nên bổ sung bạc như một cấu phần đa dạng hóa mang tính chu kỳ, bởi kim loại này thường bứt phá mạnh trong các giai đoạn công nghiệp tăng trưởng. Tỷ trọng vàng và bạc trong danh mục nên được giữ trong ngưỡng 10% để đảm bảo cân bằng giữa ổn định và rủi ro.
Sau vàng, giá bạc tăng dựng đứng, kim loại quý vào sóng biến động mạnh
- Giá bạc lập kỷ lục, tăng 102%: Những lực đẩy nào đứng sau? 10/12/2025 09:00
- Khan hiếm nguồn cung, bạc tăng giá 'sốc' hơn cả vàng 03/12/2025 10:00
- Sau vàng, giá bạc tăng dựng đứng, kim loại quý vào sóng biến động mạnh 30/11/2025 11:30
Xuất hiện tỷ phú 600 tỷ USD đầu tiên trên thế giới
(VNF) - Việc SpaceX chuẩn bị phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO) đang trở thành cú hích lớn nhất đối với khối tài sản của Elon Musk, đưa ông chính thức trở thành người đầu tiên trên thế giới chạm mốc 600 tỷ USD tài sản ròng. Đây được xem là thương vụ IPO tiềm năng lớn nhất lịch sử, và là canh bạc mang tính bước ngoặt của thị trường vốn toàn cầu vào tương lai hạ tầng không gian.
Sau vàng và bạc, một kim loại quan trọng phá kỷ lục giá
(VNF) - Năm nay, giá đồng tăng vọt, liên tiếp thiết lập các mức kỷ lục mới. Đà tăng này được dự báo sẽ tiếp tục kéo dài sang năm 2026.
Than đá và bài toán tài chính nan giải của Trung Quốc
(VNF) - Than đá là trụ cột bảo đảm tăng trưởng, việc làm và ổn định xã hội của Trung Quốc trong nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, khi Bắc Kinh thúc đẩy chuyển đổi năng lượng và giảm phát thải, việc loại bỏ than đá trở thành một bài toán tài chính – ngân sách phức tạp, ảnh hưởng đến hàng triệu việc làm, tài sản công và sự ổn định của nhiều địa phương phụ thuộc vào than.
'Bão' phá sản toàn cầu năm 2025: Khi những ông lớn lần lượt gục ngã
(VNF) - Làn sóng phá sản doanh nghiệp lan rộng trong năm 2025, từ các tập đoàn hàng chục tỷ USD tại Mỹ và châu Âu đến hàng trăm nghìn doanh nghiệp rút lui khỏi thị trường ở các nền kinh tế mới nổi như Việt Nam. Điều đáng chú ý là không chỉ các doanh nghiệp nhỏ yếu, mà nhiều thương hiệu lâu đời, từng được xem là "quá lớn để sụp đổ", cũng không thoát khỏi vòng xoáy khủng hoảng.
CEO Nvidia đã ‘xoay chuyển cục diện’ tại Nhà Trắng như thế nào?
(VNF) - CEO Nvidia Jensen Huang đã từng bước xoay chuyển lập trường của Nhà Trắng, mở đường cho việc xuất khẩu chip AI tiên tiến sang Trung Quốc. Động thái này phản ánh vai trò ngày càng lớn của Nvidia trong các tính toán chiến lược về công nghệ, thương mại và an ninh của Mỹ.
Ứng viên Chủ tịch Fed lộ diện, hai tên tuổi được giới đầu tư toàn cầu kỳ vọng
(VNF) - Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm lãi suất thêm 25 điểm vào tuần trước, sự chú ý của giới đầu tư và thị trường tài chính ngay lập tức chuyển sang việc lựa chọn Chủ tịch Fed tiếp theo. Báo cáo mới nhất từ Nhà Trắng cho thấy TT Trump đang cân nhắc hai ứng viên sáng giá là Kevin Hassett và Kevin Warsh.
Những chiếc 'bồn cầu vàng' và một góc nhìn về kinh tế Trung Quốc
(VNF) - Trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng suy yếu, các trung tâm thương mại ở Trung Quốc tìm cách thu hút khách bằng những “chiêu trò” gây tò mò như nhà vệ sinh có đàn piano hay bồn cầu bằng vàng. Câu hỏi đặt ra là liệu các biện pháp mang tính bề nổi này có thể giải quyết được tận gốc bài toán tiêu dùng hay không.
Tesla bất ngờ ra mắt vợt pickleball trị giá 350 USD
(VNF) - Hãng xe điện Tesla của Elon Musk vừa bất ngờ ra mắt chiếc vợt pickleball trị giá 350 USD, đánh dấu bước mở rộng danh mục sản phẩm phong cách sống. Động thái này phản ánh chiến lược của công ty trong việc không chỉ dừng lại ở ô tô mà còn khai thác thị trường tiêu dùng cao cấp và sản phẩm giải trí – thể thao.
Kinh tế Trung Quốc bước vào giai đoạn chuyển biến lịch sử
(VNF) - Nền kinh tế Trung Quốc đang bước vào một sự chuyển biến mang tính lịch sử khi tình trạng suy thoái đầu tư ngày càng trở nên rõ nét. Trong năm nay, đầu tư vào 3 lĩnh vực trụ cột gồm sản xuất, cơ sở hạ tầng và bất động sản được dự báo sẽ đồng loạt suy giảm. Đây được xem là một bước ngoặt đáng chú ý đối với nền kinh tế từng định hình lại trật tự toàn cầu bằng nhiều thập kỷ tăng trưởng dựa vào vốn đầu tư.
Từ thú chơi đến thị trường tỷ USD: Gen Z và làn sóng sưu tầm thẻ trên eBay
(VNF) - Từng được xem là thú chơi gắn với tuổi thơ của thế hệ 8X–9X, thẻ bài sưu tầm như Pokémon hay Yu-Gi-Oh! đang chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ trên các nền tảng thương mại điện tử. Dữ liệu từ eBay cho biết Gen Z Mỹ đang chi tiêu ngày càng nhiều cho thẻ bài và các vật phẩm sưu tầm, biến một trào lưu văn hoá thành thị trường kinh doanh và đầu tư có quy mô đáng kể.
Fed hạ lãi suất, vàng và chứng khoán 'thăng hoa' giữa biến động toàn cầu
(VNF) - Quyết định hạ lãi suất của Fed trong tuần qua đã kích hoạt làn sóng tăng mạnh trên Phố Wall và củng cố sức hấp dẫn của vàng. Cùng lúc, Trung Quốc và Nga tăng dự trữ vàng, trong khi EU đóng băng vô thời hạn tài sản Nga, phản ánh xu hướng dịch chuyển dòng tiền và tái cơ cấu dự trữ trong bối cảnh kinh tế – địa chính trị toàn cầu đầy biến động.
Biến động tài sản tỷ phú năm 2025: Giới siêu giàu lập đỉnh mới
(VNF) - Năm 2025 chứng kiến biến động lớn về tài sản của giới tỷ phú trên toàn cầu khi tổng giá trị tài sản đạt mức cao kỷ lục, chủ yếu nhờ đà tăng của cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo. Tại Việt Nam, số lượng tỷ phú không thay đổi nhiều, song tài sản của một số cá nhân, đặc biệt người giàu nhất Việt Nam, tăng mạnh theo diễn biến thị trường chứng khoán.
Tỷ phú 27 tuổi của Polymarket: Khi một ý tưởng táo bạo đủ sức định hình cả ngành crypto
(VNF) - Ở tuổi 27, CEO của nền tảng thị trường dự đoán Polymarket Shayne Coplan đã trở thành tỷ phú tự thân trẻ nhất thế giới khi công ty được định giá 9 tỷ USD. Hành trình của chàng trai bỏ học để xây dựng startup trong phòng tắm đến gương mặt nổi bật ngành crypto toàn cầu phản ánh sức mạnh của ý tưởng táo bạo, trí tuệ đám đông và bước chuyển mình của cả một lĩnh vực công nghệ.
Trung Quốc tung 'át chủ bài' trong cuộc đua AI với Mỹ
(VNF) - Mỹ là nơi khai sinh các mô hình trí tuệ nhân tạo mạnh mẽ nhất và nắm quyền kiểm soát các loại chip máy tính tiên tiến nhất. Thế nhưng, giữa cuộc cạnh tranh AI toàn cầu, Trung Quốc lại sở hữu một lợi thế mang tính quyết định: một lưới điện khổng lồ và rẻ nhất thế giới.
EU cứng rắn chưa từng có: ‘Đóng băng vô thời hạn’ 246 tỷ USD tài sản Nga
(VNF) - Liên minh châu Âu (EU) ngày 12/12 quyết định đóng băng vô thời hạn khoảng 210 tỷ euro (tương đương 246 tỷ USD) tài sản nhà nước của Nga, thay vì tiếp tục cơ chế gia hạn 6 tháng một lần như trước đây.
Cú sập 40 tỷ USD và bản án 15 năm làm rúng động ngành tài sản số
(VNF) - Ngày 11/12, doanh nhân người Hàn Quốc Do Kwon, nhà sáng lập Terraform Labs, đơn vị đứng sau hai đồng tiền TerraUSD và Luna, đã bị tòa án liên bang Mỹ tuyên phạt 15 năm tù. Bản án được đưa ra gần 3 năm sau cú sập gây thiệt hại ước tính 40 tỷ USD, được thẩm phán mô tả là “một vụ gian lận mang tính thế hệ”.
Mỹ trừng phạt 3 cháu trai của Tổng thống Venezuela
(VNF) - Mỹ tiếp tục gia tăng sức ép đối với chính quyền Tổng thống Nicolás Maduro khi áp đặt lệnh trừng phạt lên ba cháu trai của ông, cùng nhiều cá nhân, doanh nghiệp và tàu vận tải bị cáo buộc tham gia vận chuyển dầu cho Caracas. Động thái này là một phần trong chiến dịch siết nguồn thu tài chính của Venezuela và mở rộng nỗ lực trấn áp hoạt động buôn lậu ma túy tại khu vực Caribe.
Ukraine dồn dập tấn công 'huyết mạch' tài chính của Nga
(VNF) - Ukraine ngày 11/12 cho biết máy bay không người lái tầm xa của họ đã tấn công một giàn khoan dầu lớn ngoài khơi Biển Caspi trong tuần này. Chiến dịch này phản ánh nỗ lực mở rộng mục tiêu của Kyiv nhằm bóp nghẹt nguồn thu từ năng lượng - nguồn lực quan trọng nhất giúp Nga duy trì cuộc chiến.
Bùng nổ trong năm 2025, chứng khoán Việt là 'ngôi sao đang lên'
(VNF) - Các chuyên gia quốc tế nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đã bùng nổ trong năm 2025, và dư địa tăng trưởng còn rất rộng mở trong thời gian tới.
Mexico nâng thuế nhập khẩu lên 50%, Trung Quốc nói bị ‘xúc phạm’
(VNF) - Mexico nâng thuế nhập khẩu lên 50% khiến Trung Quốc phản ứng gay gắt, gọi đây là hành động bảo hộ “mang tính xúc phạm” và cảnh báo tác động tiêu cực tới thương mại song phương.
Lập kỷ lục thặng dư thương mại 1.000 tỷ USD: Trung Quốc mạnh hơn hay dễ tổn thương hơn?
(VNF) - Trung Quốc ghi nhận thặng dư thương mại kỷ lục 1.000 tỷ USD, đặt ra câu hỏi liệu sức mạnh xuất khẩu có che giấu những điểm yếu ngày càng lớn của nền kinh tế hay không?
Fed hạ lãi suất, Phố Wall thăng hoa
(VNF) - Sau tin Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất, Phố Wall tăng điểm mạnh. Trong khi đó, giá vàng cũng bật tăng nhưng cuối cùng vẫn quay trở về vùng 4.205 USD/ounce, gần như không đổi so với trước đó.
TT Trump tiếp tục công kích Fed sau quyết định giảm lãi suất
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 10/12 cho rằng quyết định mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về việc hạ lãi suất chuẩn thêm 0,25 điểm phần trăm là chưa đủ mà lẽ ra phải “mạnh tay gấp đôi”.
Fed hạ lãi suất xuống mức thấp nhất trong 3 năm
(VNF) - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất trong vòng 3 năm sau một cuộc họp căng thẳng, phơi bày những rạn nứt sâu sắc giữa các nhà hoạch định chính sách về việc nên ưu tiên xử lý thị trường lao động suy yếu hay lạm phát vẫn ở mức cao.
Xuất hiện tỷ phú 600 tỷ USD đầu tiên trên thế giới
(VNF) - Việc SpaceX chuẩn bị phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO) đang trở thành cú hích lớn nhất đối với khối tài sản của Elon Musk, đưa ông chính thức trở thành người đầu tiên trên thế giới chạm mốc 600 tỷ USD tài sản ròng. Đây được xem là thương vụ IPO tiềm năng lớn nhất lịch sử, và là canh bạc mang tính bước ngoặt của thị trường vốn toàn cầu vào tương lai hạ tầng không gian.
Thăm cao tốc Đồng Đăng – Trà Lĩnh 23.000 tỷ trước ngày thông tuyến
(VNF) - Dự án cao tốc Đồng Đăng - Trà Lĩnh có tổng chiều dài 121km, phân kỳ thành 2 giai đoạn với tổng mức đầu tư gần 23000 tỷ đồng và dự kiến thông tuyến vào ngày 19/12 tới đây.































































