Điều gì đang 'níu chân' kinh tế Trung Quốc?
(VNF) - Doanh số bán lẻ của Trung Quốc tăng trưởng với tốc độ yếu nhất kể từ đại dịch Covid-19, trong khi đầu tư tiếp tục suy giảm, cho thấy những rủi ro ngày càng lớn đối với nền kinh tế sau nhiều tháng trì trệ.
- Kinh tế Trung Quốc bước vào giai đoạn chuyển biến lịch sử 14/12/2025 09:00
Tiêu dùng suy yếu kéo dài
Theo số liệu công bố ngày 15/12, doanh số bán lẻ trong tháng 11 của Trung Quốc chỉ tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức tăng thấp nhất từng ghi nhận ngoài giai đoạn đại dịch.
Sản xuất công nghiệp tăng 4,8%, giảm nhẹ so với mức 4,9% của tháng 10. Trong khi đó, đầu tư tài sản cố định giảm 2,6% trong 11 tháng, chủ yếu do đầu tư bất động sản tiếp tục lao dốc. Tỷ lệ thất nghiệp đô thị giữ nguyên ở mức 5,1%.

Trên thị trường tài chính, giá hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 30 năm thu hẹp phần nào mức giảm sau khi dữ liệu được công bố. Cổ phiếu tại Hồng Kông tiếp tục chịu áp lực, với chỉ số Hang Seng China Enterprises Index có lúc giảm tới 1,2% trước khi thu hẹp đà lao dốc.
Trong tuyên bố đi kèm, Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) thừa nhận “nền kinh tế đã phải đối mặt với nhiều thách thức” trong tháng 11, khi “bất ổn và không chắc chắn từ bên ngoài gia tăng, trong khi nhu cầu trong nước vẫn chưa đủ mạnh”.
Việc Trung Quốc không thể phục hồi chi tiêu tiêu dùng đang khiến nền kinh tế đối mặt với rủi ro từ bên ngoài, sau khi nước này dựa nhiều vào nhu cầu nước ngoài để thúc đẩy tăng trưởng trong phần lớn năm nay, bất chấp cuộc chiến thuế quan do Tổng thống Mỹ Donald Trump phát động.
Nhìn chung, xuất khẩu được dự báo sẽ chậm lại trong những tháng tới, sau một năm 2025 tăng trưởng mạnh mẽ ngoài dự kiến, khi chủ nghĩa bảo hộ lan rộng và căng thẳng thương mại gia tăng không chỉ với Mỹ mà còn với nhiều đối tác khác.
NBS cho biết Trung Quốc sẽ theo đuổi các chính sách kinh tế vĩ mô chủ động hơn, tiếp tục mở rộng nhu cầu nội địa và tối ưu hóa nguồn cung. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu dùng và đầu tư trong nước yếu kém đã kéo dài trong nhiều năm, khiến nền kinh tế lớn thứ hai thế giới rơi vào tình trạng giảm phát dai dẳng, bào mòn lợi nhuận doanh nghiệp và tiền lương người lao động.
Khó khăn có thể chưa chạm đáy
Nhiều dấu hiệu cho thấy những khó khăn có thể chưa chạm đáy, khi tăng trưởng tín dụng chững lại và đầu tư suy giảm mạnh một cách khó lý giải trong những tháng gần đây.
Đà chậm lại của tiêu dùng trong tháng 11 được cho là xuất phát một phần từ sự suy yếu của doanh số bán ô tô, cũng như việc các chương trình khuyến mãi Ngày Độc thân (11/11) bắt đầu sớm hơn thường lệ. Sự thay đổi về thời điểm này khiến một phần nhu cầu được ghi nhận vào tháng 10, theo nhận định của các nhà kinh tế thuộc Goldman Sachs Group Inc., trong đó có ông Lisheng Wang.

Bên cạnh đó, số liệu bán lẻ còn chịu tác động bất lợi từ yếu tố so sánh thống kê. Trung Quốc bắt đầu triển khai trợ cấp của chính phủ cho việc mua hàng tiêu dùng của hộ gia đình từ cuối năm 2024, tạo ra nền so sánh cao. Hiệu quả suy giảm của chương trình trợ cấp đổi xe cũ lấy xe mới thể hiện rõ trong dữ liệu tháng 11.
Cụ thể, doanh số bán thiết bị gia dụng giảm 19% so với cùng kỳ năm ngoái, ghi nhận mức giảm sâu nhất kể từ đầu năm 2020. Doanh số bán ô tô giảm 8%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 5/2022.
“Nguyên nhân chính là chính sách đổi hàng đã chuyển từ động lực hỗ trợ sang lực cản. Điều này đồng nghĩa với việc sang năm tới, hoặc chính sách này phải được mở rộng sang các nhóm hàng hóa mới, hoặc cần có những biện pháp hoàn toàn mới để thúc đẩy tiêu dùng”, bà Lynn Song, nhà kinh tế trưởng khu vực Đại Trung Hoa tại ING Groep NV, nhận định.
Tại các cuộc họp kinh tế quan trọng diễn ra trong tuần trước, lãnh đạo cấp cao Trung Quốc đã xác định thúc đẩy nhu cầu nội địa là ưu tiên hàng đầu trong năm tới, cho thấy sự thận trọng trước những bất ổn của thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, dù cam kết duy trì các chính sách hỗ trợ tăng trưởng, đến nay vẫn chưa xuất hiện những biện pháp mang tính quyết liệt.
“Sự thu hẹp của các hoạt động bất động sản và đà chậm lại của doanh số bán lẻ đang diễn ra song song. Cả hai đều đang hạ nhiệt nhanh hơn trong những tháng gần đây. Xu hướng này đi ngược lại thông điệp của lãnh đạo về việc thúc đẩy nhu cầu nội địa”, ông Raymond Yeung, nhà kinh tế trưởng khu vực Đại Trung Hoa tại Tập đoàn Ngân hàng Australia & New Zealand (ANZ), cho biết.
Theo ông Yeung, chính quyền Trung Quốc sẽ buộc phải hành động trong năm 2026, và bất kỳ biện pháp chính sách nào cũng cần mang tính đột phá và toàn diện, thay vì những giải pháp rời rạc và ngắn hạn.
Lập kỷ lục thặng dư thương mại 1.000 tỷ USD: Trung Quốc mạnh hơn hay dễ tổn thương hơn?
- Trung Quốc tung 'át chủ bài' trong cuộc đua AI với Mỹ 13/12/2025 10:00
- EU cứng rắn chưa từng có: ‘Đóng băng vô thời hạn’ 246 tỷ USD tài sản Nga 13/12/2025 09:45
- Ukraine dồn dập tấn công 'huyết mạch' tài chính của Nga 12/12/2025 10:42
Giá vàng đổ dốc rồi lại dựng đứng: Rủi ro đầu cơ dần lộ diện?
(VNF) - Sau cú lao dốc mạnh ngay khi vừa lập đỉnh lịch sử, giá vàng thế giới đã nhanh chóng phục hồi và bật tăng trở lại, cho thấy mức độ biến động rất lớn của thị trường kim loại quý trong giai đoạn hiện nay.
Giá vàng thế giới vọt lên đỉnh sau một đêm đột ngột gãy đổ
(VNF) - Giá vàng thế giới vừa ghi nhận đà phục hồi mạnh mẽ sau một phiên giảm sâu. Biểu đồ hiển thị diễn biến giá vàng XAU/USD theo thời gian thực, cho thấy kim loại quý này đã trải qua biến động lớn trong ngắn hạn.
Giá vàng thế giới đột ngột lao dốc sau khi lập đỉnh lịch sử
(VNF) - Giá vàng thế giới đã giảm mạnh trong phiên gần nhất, đánh dấu một trong những nhịp điều chỉnh sâu nhất kể từ đầu năm, sau khi kim loại quý này vừa lập đỉnh lịch sử quanh 5.550 USD/ounce.
Trung Quốc từ bỏ ‘ba lằn ranh đỏ’ để vực dậy thị trường bất động sản
(VNF) - Các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc không còn phải báo cáo dữ liệu hàng tháng liên quan đến chính sách “ba lằn ranh đỏ”, truyền thông địa phương đưa tin ngày 28/1. Động thái này được xem là dấu hiệu cho thấy bộ quy định từng châm ngòi cho cuộc khủng hoảng nợ lớn của ngành bất động sản Trung Quốc về cơ bản đã khép lại.
Dòng tiền đầu cơ 'khuấy đảo' thị trường vàng
(VNF) - Dòng tiền đầu cơ ồ ạt đang đẩy giá vàng lên các mốc kỷ lục, khiến thị trường kim loại quý biến động mạnh và ngày càng tách rời khỏi các yếu tố cung – cầu truyền thống.
'Hồ sơ' Tala: Nền tảng fintech Mỹ đầu tư triệu USD vào Việt Nam
(VNF) - Startup fintech Mỹ Tala vừa công bố kế hoạch đầu tư 5 triệu USD và thiết lập hiện diện pháp lý trực tiếp tại Việt Nam. Động thái này đánh dấu bước đi mới trong chiến lược mở rộng tại các thị trường mới nổi của startup này.
Vàng tiến sát mốc 5.600 USD, bạc hướng tới 120 USD mỗi ounce
(VNF) - Giá vàng và bạc tiếp tục bứt phá mạnh, đồng loạt thiết lập những đỉnh cao lịch sử mới khi dòng tiền toàn cầu gia tăng tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn trước bất ổn địa chính trị, triển vọng chính sách tiền tệ khó đoán định và lo ngại lạm phát kéo dài.
Nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới đang làm ‘rung chuyển’ thị trường vàng
(VNF) - Chỉ trong vòng một năm, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới Tether đã lặng lẽ trở thành một thế lực “đáng gờm” trên thị trường vàng toàn cầu, phản ánh rõ nét sự giao thoa ngày càng sâu giữa thế giới tiền điện tử và vàng truyền thống.
'Ngai vàng' của đồng USD đang lung lay?
(VNF) - Khi các nền kinh tế Nam bán cầu và nhóm BRICS đẩy mạnh thanh toán ngoài USD, cuộc dịch chuyển âm thầm này phản ánh những toan tính địa chính trị sâu xa và nỗ lực tái định hình cán cân quyền lực toàn cầu.
Ngay đầu năm mới, 30.000 nhân viên của một tập đoàn bị sa thải
(VNF) - Tổng số nhân sự bị cắt giảm trong hai đợt liên tiếp sẽ lên tới gần 30.000 người, đánh dấu một trong những chương trình tinh giản bộ máy lớn nhất trong lịch sử của tập đoàn này.
Giá vàng vọt lên mức cao kỷ lục sau quyết định của Fed
(VNF) - Thị trường chứng khoán Mỹ hầu như không biến động sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất, trong khi các kim loại quý tăng vọt, dẫn đầu là giá vàng.
Fed giữ nguyên lãi suất bất chấp áp lực từ Nhà Trắng
(VNF) - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 28/1 quyết định giữ nguyên lãi suất trong biên độ 3,5% – 3,75%, bất chấp áp lực ngày càng lớn từ Nhà Trắng yêu cầu hạ lãi suất nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Trung Quốc gia tăng dự trữ vàng, quy mô có thể lên tới 5.500 tấn
(VNF) - Trong bối cảnh giá vàng thế giới liên tục lập các mức kỷ lục mới, Trung Quốc đang điều chỉnh cơ cấu dự trữ ngoại hối theo hướng gia tăng tỷ trọng vàng và thu hẹp dần danh mục trái phiếu Kho bạc Mỹ.
'Báo động' nợ công tại các nền kinh tế lớn nhất thế giới
(VNF) - Trong nhiều thập kỷ, gánh nặng nợ nần đã gieo rắc khổ cực cho các quốc gia nghèo và có thu nhập thấp trên thế giới. Nhưng hiện nay, mối đe dọa từ việc vay nợ không thể kiểm soát đang bao trùm nền kinh tế toàn cầu lại xuất phát từ chính những quốc gia giàu có nhất.
Giá vàng chạm đỉnh lịch sử trên 5.200 USD/ounce
(VNF) - Giá vàng thế giới lập kỷ lục mới khi vượt mốc 5.200 USD/ounce trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng mạnh mẽ, đồng USD suy yếu kéo dài và những bất ổn xoay quanh chính sách của Mỹ tiếp tục phủ bóng lên thị trường tài chính toàn cầu.
Nhật Bản xem xét rót 550 tỷ USD vào các dự án chiến lược tại Mỹ
(VNF) - Nhật Bản đang cân nhắc triển khai gói đầu tư trị giá 550 tỷ USD vào các dự án chiến lược tại Mỹ, trong đó kế hoạch xây dựng nhà máy sản xuất kim cương tổng hợp được xem là trọng điểm. Động thái này nhằm củng cố chuỗi cung ứng vật liệu then chốt cho ngành bán dẫn và giảm phụ thuộc vào Trung Quốc.
Tái thiết nội đô: Kinh nghiệm quy hoạch của các đô thị lớn thế giới
(VNF) - Nhiều thành phố lớn trên thế giới đã lựa chọn một hướng đi nhằm giảm tải khu trung tâm bằng cách dịch chuyển dần các hoạt động công nghiệp, logistics và đầu mối dịch vụ ra vùng ven, tạo dư địa tái thiết nội đô.
Sau gần 80 năm, Trung Quốc sắp khánh thành kênh đào 10 tỷ USD kết nối Đông Nam Á
(VNF) - Kênh đào Pinglu được xem là dự án kênh đào mới đầu tiên mà Trung Quốc xây dựng kể từ năm 1949, với tổng vốn đầu tư khoảng 10 tỷ USD. Công trình được kỳ vọng sẽ rút ngắn chi phí logistics, tăng cường kết nối thương mại giữa các tỉnh nội địa Trung Quốc và Đông Nam Á - thị trường xuất khẩu lớn nhất của Bắc Kinh.
Du lịch Đông Nam Á tái cấu trúc mạnh mẽ, khách Trung Quốc 'đổ' về Việt Nam
(VNF) - Sự trở lại mạnh mẽ của du khách Trung Quốc và quốc tế, cùng chính sách thị thực thông thoáng đang trở thành động lực quan trọng giúp ngành du lịch Việt Nam bứt phá. Kéo doanh thu toàn ngành vượt mốc 1 triệu tỷ đồng trong năm 2025.
‘Nhân loại cần thức tỉnh trước những rủi ro thảm khốc từ AI’
(VNF) - Theo ông Dario Amodei, Giám đốc điều hành Anthropic - một trong những công ty tiên phong trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), nhân loại cần phải “thức tỉnh” trước những rủi ro mang tính thảm khốc mà các hệ thống AI có năng lực vượt trội có thể gây ra trong những năm tới.
Vợ chồng David Beckham sở hữu khối tài sản ròng bao nhiêu?
(VNF) - Khối tài sản ròng của David Beckham được tạo nên từ sự nghiệp bóng đá lừng lẫy của ông cùng hàng loạt hợp đồng quảng cáo và đại diện thương hiệu đình đám. Trong khi đó, vợ ông, Victoria Beckham, cựu thành viên nhóm nhạc Spice Girls, cũng đã kiếm được hàng triệu bảng Anh nhờ các hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực thời trang và làm đẹp.
EU ‘khoá van’ khí đốt Nga, hai nước thành viên khởi kiện
(VNF) - Lệnh cấm mang tính bước ngoặt của Liên minh châu Âu (EU) đối với nhiên liệu hóa thạch Nga đang đứng trước thách thức pháp lý lớn đầu tiên, khi Hungary và Slovakia tuyên bố sẽ khởi kiện khối này ngay sau khi quy định chính thức có hiệu lực.
Từ 'cuộc chiến' ở Venezuela, nhìn lại hơn 20 năm Mỹ kiểm soát dầu mỏ của Iraq
(VNF) - Trong thời gian gần đây, các diễn biến liên quan đến Venezuela đã làm nổi bật vai trò của Mỹ trong việc kiểm soát dòng doanh thu dầu mỏ tại một số quốc gia giàu tài nguyên. Từ Venezuela, nơi Mỹ can thiệp trực tiếp vào cơ chế quản lý và phân phối nguồn thu dầu, có thể nhìn lại một mô hình kiểm soát đã tồn tại hơn hai thập kỷ tại Iraq.
1,33 tỷ USD tháo chạy trong một tuần, Bitcoin sẽ về 'đáy' 10.000 USD?
(VNF) - Bitcoin đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh nhất trong nhiều tháng, khi áp lực bán gia tăng và dòng vốn tổ chức rút lui rõ rệt. Việc giá liên tục xuyên thủng các mốc kỹ thuật quan trọng cho thấy tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường, làm dấy lên lo ngại về triển vọng ngắn hạn của đồng tiền số lớn nhất thế giới.
Nói Hàn Quốc 'không thực hiện đúng cam kết', TT Trump nâng thuế lên 25%
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ nâng thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ Hàn Quốc lên mức 25% với cáo buộc Seoul “không thực hiện đúng cam kết” trong thỏa thuận thương mại đạt được hồi năm 2025.
Giá vàng đổ dốc rồi lại dựng đứng: Rủi ro đầu cơ dần lộ diện?
(VNF) - Sau cú lao dốc mạnh ngay khi vừa lập đỉnh lịch sử, giá vàng thế giới đã nhanh chóng phục hồi và bật tăng trở lại, cho thấy mức độ biến động rất lớn của thị trường kim loại quý trong giai đoạn hiện nay.
Sau 2 năm khởi công, NƠXH đình trệ và trơ móng ở HUD Mê Linh Central
(VNF) - Ghi nhận của VietnamFinance trong tháng 1/2026 cho thấy hiện dự án HUD Mê Linh Central có nhiều đơn nguyên nhà ở xã hội được triển khai xây dựng nhưng phần lớn đang đình trệ.


































































