Sóng gió lại ập đến, thêm 'đại bàng' bất động sản Trung Quốc nguy cơ 'gãy cánh'
(VNF) - Bất động sản Trung Quốc đang đối mặt với sóng gió mới khi China Vanke, từng được xem là “đại bàng” của ngành, lần đầu tiên đề xuất hoãn thanh toán trái phiếu trong nước. Động thái này khiến nhà đầu tư lo ngại về thanh khoản của Vanke và mức độ hỗ trợ từ chính phủ trong bối cảnh thị trường bất động sản suy yếu.
- Thị trường BĐS đóng băng, chủ nhà Trung Quốc 'đặt bùa' chờ khách 25/11/2025 10:45
“Đại bàng” bất động sản China Vanke trước nguy cơ “gãy cánh”
Theo hồ sơ gửi Trung tâm Thanh toán bù trừ Thượng Hải cuối ngày 26/11, China Vanke, từng được coi là doanh nghiệp bất động sản lành mạnh nhất Trung Quốc, muốn trì hoãn việc thanh toán gốc đối với khoản trái phiếu trị giá 2 tỷ nhân dân tệ (283 triệu USD) đáo hạn vào ngày 15/12.
Vanke cho biết sẽ tổ chức cuộc họp với các trái chủ vào ngày 10/12 để thảo luận về đề xuất. Công ty sẽ cần sự chấp thuận của ít nhất 90% trái chủ - một mức rất khó đạt được trong bối cảnh niềm tin đang suy giảm mạnh.

“Việc gia hạn này thật sự gây bất ngờ cho thị trường”, ông Yao Yu, nhà sáng lập công ty xếp hạng tín dụng RatingDog tại Thâm Quyến, nhận định, đồng thời cho rằng sự hỗ trợ từ cổ đông nhà nước lớn nhất của Vanke trong năm qua “đột nhiên trở nên vô nghĩa”.
Đề xuất hoãn trả nợ được đưa ra sau khi trái phiếu và cổ phiếu của Vanke đồng loạt lao dốc mạnh vào đầu tuần. Một số trái phiếu nội địa tiếp tục giảm trong phiên 26/11, thậm chí phải tạm dừng giao dịch ngắn hạn. Cổ phiếu Vanke niêm yết tại Hồng Kông giảm 6,3% trong phiên chiều 26/11, xuống còn 3,88 HKD (khoảng 0,49 USD) – mức thấp nhất trong hơn 1 năm.
Dù vậy, hai trái phiếu đáo hạn vào tháng tới của Vanke vẫn đang được giao dịch gần mệnh giá, cho thấy nhà đầu tư vẫn đặt cược doanh nghiệp sẽ thực hiện đầy đủ nghĩa vụ. Ngoài khoản trái phiếu đáo hạn ngày 15/12, Vanke còn một khoản nợ 3,7 tỷ nhân dân tệ đáo hạn ngày 28/12.
Cổ đông lớn nhất của Vanke, Shenzhen Metro Group Co., đã cung cấp khoảng 30 tỷ nhân dân tệ khoản vay cho doanh nghiệp. Đây được xem là nguồn tài chính quan trọng giúp Vanke trả nợ trái phiếu trong năm nay.
Các khoản vay này đóng vai trò quan trọng giúp Vanke tránh vỡ nợ hồi đầu năm, song nay không còn được đảm bảo chắc chắn. Lo ngại của nhà đầu tư gia tăng từ tháng trước sau khi cựu chủ tịch Xin Jie từ chức và xuất hiện tín hiệu cho thấy Shenzhen Metro có thể áp dụng điều kiện chặt chẽ hơn đối với các khoản vay trong tương lai. Khi tâm lý xấu đi, trái phiếu đáo hạn năm 2027 của Vanke đã mất hơn 40% giá trị chỉ trong một tháng.
Theo thỏa thuận mới nhất, Vanke có thể nhận thêm khoản vay cổ đông tối đa 22 tỷ nhân dân tệ từ Shenzhen Metro từ đầu năm 2025 đến ngày họp đại hội cổ đông tiếp theo của công ty, dự kiến chậm nhất vào 30/6/2016. Nhưng sau khi đã rút phần lớn hạn mức này, số dư còn lại không đủ để công ty tự tin xoay xở với các khoản đáo hạn lớn phía trước.
Đối với Vanke, áp lực hiện dồn vào các khoản nợ sắp đến hạn. Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy công ty có 13,4 tỷ nhân dân tệ trái phiếu nội địa đáo hạn hoặc nằm trong diện nhà đầu tư có quyền yêu cầu mua lại trước hạn từ nay đến cuối tháng 6 năm sau. Con số này vượt xa hạn mức vay còn lại mà Vanke có thể tiếp cận từ cổ đông lớn nhất Shenzhen Metro Group.
Trong nỗ lực giảm thiểu tác động từ những vấn đề nợ nần leo thang, các cơ quan chức năng Trung Quốc đang tăng cường giám sát các doanh nghiệp vay nợ. Theo Shanghai Securities News, cơ quan quản lý tài chính đang siết chặt kiểm tra các vi phạm trên thị trường trái phiếu, tập trung vào các trường hợp công bố thông tin không đầy đủ về tình trạng vỡ nợ, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản.
Diễn biến này làm dấy lên nghi ngờ về khả năng tái cấp vốn hoặc thanh toán nghĩa vụ sắp tới của Vanke nếu không có sự hỗ trợ mạnh mẽ và rõ ràng hơn từ phía chính phủ.
Chính phủ có tiếp tục hỗ trợ?
Từ lâu, Vanke vẫn được coi là “thước đo” sức khỏe của thị trường bất động sản Trung Quốc, và những khó khăn hiện tại của họ phản ánh áp lực dai dẳng trong ngành sau nhiều năm doanh số lao dốc, số vụ vỡ nợ kỷ lục và tâm lý người mua suy yếu nghiêm trọng.
Phần lớn các ngân hàng toàn cầu vẫn duy trì quan điểm ảm đạm về thị trường bất động sản Trung Quốc, vốn đã chứng kiến doanh số giảm trở lại từ quý II. UBS Group AG dự báo giá nhà sẽ còn giảm ít nhất 2 năm nữa. Tháng trước, Fitch Ratings nhận định doanh số bán nhà mới theo diện tích có thể giảm thêm 15%–20% so với hiện tại trước khi thị trường chạm đáy.
Đối với các nhà hoạch định chính sách tại Bắc Kinh, sự xuống dốc bất ngờ của Vanke đặt họ vào tình thế tiến thoái lưỡng nan.

Nhiều chuyên gia cảnh báo rằng nếu để Vanke vỡ nợ, niềm tin ít ỏi vào nỗ lực giải cứu bất động sản của Trung Quốc có thể bị giáng đòn nặng nề.
Li Gen, nhà sáng lập Beijing G Capital, nhận định việc vỡ nợ “sẽ làm suy yếu hiệu quả của các chính sách hỗ trợ” và thậm chí có thể thúc đẩy đà giảm của giá nhà. Ông cũng chỉ ra rằng một cú sốc như vậy có thể kéo theo nghi ngờ mới đối với những doanh nghiệp nhà nước khác từng được xem là an toàn.
Các chuyên gia cho rằng “biên an toàn” quá hẹp khiến Vanke ngày càng phụ thuộc vào hỗ trợ từ bên ngoài để duy trì hoạt động. Ông Zhang Dawei, chuyên gia phân tích trưởng tại Centaline Property, nhận định Vanke đã mất khả năng tạo dòng tiền nội bộ và hiện đang “sống nhờ dòng vốn bên ngoài”.
Ông cho rằng dù Shenzhen Metro vẫn có thể tiếp tục hỗ trợ, nhưng sự hỗ trợ đó chỉ đủ để công ty tồn tại, chứ không đủ tạo ra sự phục hồi thực chất.
Áp lực tài chính nội bộ của công ty ngày càng lộ rõ. Vanke báo cáo khoản lỗ lớn hơn trong quý III, phản ánh doanh số tiếp tục suy giảm và chi phí tài chính tăng cao.
Những rủi ro nợ chồng chất mà Vanke đang phải đối mặt đã trở thành phép thử đối với lập trường của Bắc Kinh trong lĩnh vực bất động sản, vốn kéo dài sức ép lên nền kinh tế suốt nhiều năm. Các nhà hoạch định chính sách vẫn đang cố gắng duy trì thế cân bằng tinh tế: vực dậy thị trường bất động sản ảm đạm do làn sóng vỡ nợ kỷ lục, nhưng không rơi vào tình thế phải giải cứu từng doanh nghiệp riêng lẻ.
Các nguồn thạo tin cho hay Trung Quốc hiện đang cân nhắc các biện pháp mới nhằm vực dậy thị trường nhà ở, bao gồm hỗ trợ lãi suất cho các khoản thế chấp mới. Tuy nhiên, tác động từ các biện pháp nới lỏng đưa ra hồi tháng 9 năm ngoái đã phai nhạt sau một đợt phục hồi ngắn ngủi.
Từng là một trong những doanh nghiệp mạnh nhất và uy tín nhất Trung Quốc, Vanke từ lâu được xem như chỉ báo quan trọng về mức độ sẵn sàng hỗ trợ ngành của các nhà hoạch định chính sách.
Nhưng nay, giữa lúc công ty chật vật xoay sở nợ nần và hàng tỷ USD nghĩa vụ sắp đáo hạn, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao để xem liệu chính phủ có tiếp tục đứng sau hỗ trợ, và liệu Vanke có thể tránh trở thành nạn nhân lớn tiếp theo của cuộc suy thoái bất động sản kéo dài hay không.
Trung Quốc chưa hết 'đau đầu' vì thị trường bất động sản
- GWM đặt mục tiêu chinh phục châu Âu: Nhà máy mới, 300.000 xe/năm 26/11/2025 05:30
- Canh bạc AI nghìn tỷ USD của các 'ông lớn' vùng Vịnh 26/11/2025 01:30
- Quỹ lớn rút vốn khỏi Hàn Quốc - Đài Loan, đổ tiền vào AI Trung Quốc 25/11/2025 02:00
Chiến sự nóng bỏng, công ty của Elon Musk tăng gấp đôi doanh thu vũ khí
(VNF) - Công ty SpaceX của tỷ phú Elon Musk lần đầu tiên lọt vào danh sách 100 nhà sản xuất vũ khí hàng đầu thế giới của SIPRI. Doanh thu từ vũ khí của hãng tăng gấp đôi so với năm trước, đạt 1,8 tỷ USD, phản ánh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của công nghệ không gian và viễn thông trong lĩnh vực quốc phòng toàn cầu.
Chiến sự bùng phát toàn cầu, một ngành bùng nổ doanh thu
(VNF) - Do nhu cầu leo thang từ các cuộc xung đột ở Ukraine và Gaza cùng xu hướng gia tăng chi tiêu quốc phòng của nhiều quốc gia, doanh thu từ bán vũ khí và dịch vụ quân sự của các tập đoàn quốc phòng lớn trên thế giới đã tăng 5,9% trong năm ngoái, theo báo cáo công bố ngày 1/12 của Viện Nghiên cứu Hòa bình Quốc tế Stockholm (SIPRI).
Công ty bảo hiểm Nhật Bản chi hơn 5.000 tỷ ‘thâu tóm’ MVI Life của Việt Nam
(VNF) - Công ty bảo hiểm Asahi Mutual Life Insurance của Nhật Bản sẽ mua lại toàn bộ cổ phần của MVI Life. Thương vụ dự kiến hoàn tất vào năm 2026.
‘Pháo đài cuối’ của bất động sản Trung Quốc lung lay
(VNF) - Doanh nghiệp cuối cùng còn trụ vững trong ngành bất động sản đang lao đao của Trung Quốc có lẽ cũng sắp gục ngã.
'Kho báu' lithium nghìn tỷ USD ẩn dưới siêu núi lửa, vẽ lại bản đồ ngành pin toàn cầu
(VNF) - Dưới lòng siêu núi lửa cổ đại, một trữ lượng lithium trị giá hàng nghìn tỷ USD được đánh giá như “kho báu” có thể thay đổi cán cân năng lượng và chuỗi cung ứng pin toàn cầu.
Nga tiếp lực đẩy cho tham vọng quốc tế hóa tiền tệ của Bắc Kinh
(VNF) - Nga chuẩn bị phát hành trái phiếu chính phủ bằng nhân dân tệ lần đầu tiên, tạo động lực quan trọng cho chiến lược quốc tế hóa đồng tiền Trung Quốc. Quyết định này không chỉ giúp Moscow tối ưu hóa nguồn vốn nội địa mà còn góp phần mở rộng tầm ảnh hưởng toàn cầu của nhân dân tệ.
TT Trump sắp chỉ định Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới
(VNF) - Tổng thống Donald Trump cho biết ông sẽ chỉ định Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào cuối năm nay, trong bối cảnh Nhà Trắng thúc đẩy chiến lược hạ lãi suất để củng cố tăng trưởng. Quyết định này đang được giới đầu tư theo sát, bởi nó có thể định hình đường hướng chính sách tiền tệ của Mỹ trong nhiệm kỳ mới và tác động trực tiếp tới thị trường tài chính toàn cầu.
Điểm danh loạt doanh nhân được Tổng thống Trump 'giải cứu'
(VNF) - Trong nhiệm kỳ thứ hai, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thực hiện một loạt lệnh ân xá và giảm án mang tính chất phi truyền thống, mở rộng từ những chính khách đến các doanh nhân và tỷ phú có tầm ảnh hưởng trong các lĩnh vực kinh tế mới như tiền điện tử. Gây chú ý cả về khía cạnh pháp lý lẫn tác động tài chính.
Giữ chân giới siêu giàu, Thụy Sĩ phản bác thuế thừa kế gây tranh cãi
(VNF) - Ngày 30/11, cử tri Thụy Sĩ đã bác bỏ sáng kiến thu thuế thừa kế 50% đối với giới tỷ phú. Kết quả này có tác động trực tiếp tới niềm tin nhà đầu tư và môi trường kinh tế Thụy Sĩ.
Ngân hàng TW ra cảnh báo, Trung Quốc siết khai thác tiền số
(VNF) - Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) khẳng định lập trường nghiêm ngặt với tiền điện tử, nhấn mạnh kinh doanh tài sản kỹ thuật số là bất hợp pháp trong phạm vi lãnh thổ nước này. Cơ quan này cũng cảnh báo nguy cơ các stablecoin tiềm ẩn rủi ro tài chính và khả năng bị lợi dụng cho các hoạt động phi pháp như rửa tiền, huy động vốn gian lận và chuyển vốn xuyên biên giới bất hợp pháp.
Tín hiệu đáng lo cho đà phục hồi kinh tế Trung Quốc
(VNF) - Hoạt động sản xuất của Trung Quốc cải thiện nhưng vẫn thu hẹp trong tháng 11, kéo dài chuỗi suy giảm lên mức kỷ lục khi nền kinh tế tiếp tục đối mặt với đà giảm tốc.
Bong bóng AI khổng lồ: Điều gì có thể kích hoạt vụ nổ 10 nghìn tỷ USD?
(VNF) - 25 năm sau bong bóng Dot-Com, thị trường AI 2025 đứng trước nguy cơ bong bóng 10 nghìn tỷ USD. Liệu lịch sử có lặp lại?
Indonesia triệt phá hơn 1.400 mỏ vàng trái phép
(VNF) - Chính phủ Indonesia triển khai chiến dịch quy mô lớn nhằm đóng cửa khoảng 1.400 mỏ vàng trái phép tại Vườn quốc gia Halimun Salak. Đánh dấu một trong những chiến dịch mạnh tay nhất của quốc đảo trong nhiều năm với lĩnh vực tài nguyên khoáng sản.
Chàng trai từ chối công việc văn phòng, lập chuỗi sửa chữa thu 33 tỷ/năm
(VNF) - Khi mới 16 tuổi, Zames Chew bỏ ra 23 USD (khoảng 600.000 đồng) mua một tên miền trên Internet - quyết định ngẫu hứng mà chính anh không ngờ sẽ trở thành nền tảng cho sự nghiệp sau này. 9 năm trôi qua, khoản đầu tư nhỏ ấy đã dẫn đường để chàng trai 26 tuổi xây dựng Repair.sg, doanh nghiệp sửa chữa - dọn dẹp quy mô với doanh thu khoảng 1,3 triệu USD (33 tỷ đồng) mỗi năm.
Fed sắp hành động, đại gia BĐS Trung Quốc bên bờ phá sản... cả thị trường ‘nín thở’
(VNF) - Thị trường toàn cầu ghi nhận nhiều biến động trước kỳ vọng Fed hạ lãi suất. Trên thị trường tiền điện tử, Bitcoin phục hồi nhẹ nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro, gây thiệt hại hàng tỷ USD cho TT Trump. Thế giới cũng rung chuyển sau vụ cháy chung cư nghiêm trọng ở Hong Kong, phơi bày cuộc khủng hoảng nhà ở và BĐS trầm trọng ở Trung Quốc.
Trung Quốc cắt 1.000 chuyến bay, Tokyo ước thiệt hại 1,2 tỷ USD
(VNF) - Các hãng hàng không Trung Quốc ra thông báo sẽ hủy hơn 900 chuyến bay tới Nhật Bản trong tháng 12, do căng thẳng ngoại giao giữa hai nước. Sự kiện này gây áp lực lớn lên các sân bay tại Nhật Bản, đồng thời tác động mạnh tới du lịch và kinh tế Tokyo với thiệt hại ước tính 1,2 tỷ USD.
Dầu khí Nga hứng khủng hoảng kép, doanh nghiệp giảm mạnh lợi nhuận
(VNF) - Nhà sản xuất dầu lớn nhất của Nga Rosneft ngày 28/11 cho biết lợi nhuận ròng từ tháng 1 đến tháng 9 đã giảm 70% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 277 tỷ rúp (tương đương 3,57 tỷ USD), trong bối cảnh lãi suất cao, giá dầu giảm và đồng rúp mạnh hơn.
'Siêu cá mập' mạnh tay mua vào, giá bạc lập đỉnh lịch sử
(VNF) - Giá bạc vượt mốc lịch sử khi chạm ngưỡng 55 USD/ounce, đánh dấu một giai đoạn tăng nóng hiếm thấy trên thị trường kim loại quý. Diễn biến này vừa phản ánh tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài, vừa cho thấy dòng vốn lớn tiếp tục đổ vào thị trường, củng cố kỳ vọng bạc sẽ bước vào chu kỳ tăng giá mạnh mẽ và bền vững trong nhiều năm tới.
Vụ cướp 1,6 triệu USD USD Bitcoin dấy lên lo ngại về an toàn tài sản số
(VNF) - Một gia đình Canada đã mất 1,6 triệu USD Bitcoin sau khi bị một nhóm nghi phạm đột nhập, trói giữ và cưỡng ép suốt nhiều giờ. Vụ việc không chỉ thu hút sự chú ý về mức độ bạo lực mà còn phản ánh xu hướng gia tăng các tấn công nhắm vào chủ sở hữu crypto, cảnh báo rủi ro với tài sản kỹ thuật số.
Thụy Sĩ ‘chấn động’ vì thuế thừa kế: Tỷ phú dọa rời bỏ đất nước
(VNF) - Thụy Sĩ từ lâu đã được xem là thiên đường của giới siêu giàu, nơi 300 cư dân giàu nhất sở hữu tổng tài sản lên tới 850 tỷ franc Thụy Sĩ (tương đương hơn 1.000 tỷ USD), theo tạp chí kinh doanh Bilanz. Tuy nhiên, vào ngày 30/11 tới, cử tri nước này sẽ bỏ phiếu về một loại thuế thừa kế mới đang gây chấn động trong cộng đồng tài phiệt.
Công xưởng Trung Quốc thời 5.0: Mỗi nhà máy là 1 'sinh vật sống' do AI làm chủ?
(VNF) - CEO OpenAI Sam Altman muốn dùng AI để chữa ung thư, tỷ phú Elon Musk nói robot AI sẽ xóa đói giảm nghèo, còn Trung Quốc lại đặt mục tiêu thực tế hơn: vận hành các nhà máy tốt hơn bằng AI.
Airbus triệu hồi 6.000 máy bay trên toàn cầu
(VNF) - Airbus thông báo triệu hồi khẩn cấp trên toàn cầu 6.000 máy bay dòng A320 nguy cơ lỗi phần mềm do liên quan đến bão từ khiến dữ liệu điều khiển bay bị sai lệch.
Indonesia phản đối điều khoản ‘thuốc độc’ trong đàm phán thương mại với Mỹ
(VNF) - Indonesia được cho là đang phản đối nỗ lực của Mỹ nhằm đưa cái gọi là điều khoản “thuốc độc” vào một thỏa thuận thương mại thuế quan đang được hai bên đàm phán, hãng tin Financial Times dẫn nguồn tin am hiểu quá trình thảo luận cho hay.
Số doanh nghiệp Trung Quốc báo lỗ cao kỷ lục, bức tranh kinh tế ngày càng u ám
(VNF) - Gần 1/4 doanh nghiệp niêm yết tại Trung Quốc báo cáo lỗ ròng trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 9, ghi nhận tỷ lệ cao nhất kể từ năm 2002, trong bối cảnh công suất dư thừa và nhu cầu nội địa tiếp tục yếu ớt.
Cháy chung cư Hong Kong khiến 94 người thiệt mạng: Gánh nặng bảo hiểm thuộc về ai?
(VNF) - Cổ phiếu China Taiping Insurance Holdings từng lao dốc 8% trong phiên 27/11, khi lo ngại về khoản bảo hiểm hơn 200 triệu USD cho khu chung cư Hồng Kông – nơi xảy ra vụ hỏa hoạn khiến ít nhất 94 người thiệt mạng và gần 300 người mất tích.
Chiến sự nóng bỏng, công ty của Elon Musk tăng gấp đôi doanh thu vũ khí
(VNF) - Công ty SpaceX của tỷ phú Elon Musk lần đầu tiên lọt vào danh sách 100 nhà sản xuất vũ khí hàng đầu thế giới của SIPRI. Doanh thu từ vũ khí của hãng tăng gấp đôi so với năm trước, đạt 1,8 tỷ USD, phản ánh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của công nghệ không gian và viễn thông trong lĩnh vực quốc phòng toàn cầu.
Toàn cảnh 3ha đất nông nghiệp nội đô vừa được Hà Nội chuyển đổi để xây cao ốc
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.


































































