Thị trường chứng khoán năm 2025: Mốc 1.500 điểm chỉ là khởi đầu
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào nửa cuối năm 2025 với tâm thế mới: vững vàng hơn, lạc quan hơn và được tiếp sức bởi hàng loạt tín hiệu tích cực từ kinh tế vĩ mô, dòng vốn ngoại cho đến kỳ vọng nâng hạng. Mốc 1.500 điểm – từng được xem là giới hạn – giờ đây chỉ còn là điểm xuất phát cho hành trình vươn tới những tầm cao mới.
Thị trường chứng khoán sẵn sàng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới?
Thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu nửa cuối năm 2025 một cách đầy hào hứng. Bắt đầu từ chuỗi 7 phiên tăng liên tiếp kể từ ngày 4/7, VN-Index nhanh chóng bứt phá khỏi mốc 1.400 điểm và chính thức vượt ngưỡng 1.500 điểm trong phiên giao dịch ngày 18/7, trở lại vùng đỉnh lịch sử hồi năm 2022.
Tuy nhiên, khác với những lần “ghé thăm” chóng vánh trong quá khứ, lần “tái ngộ” này dường như không phải để dừng lại. Sau vài nhịp rung lắc mang tính kiểm định, ngày 26/7, thị trường chứng khoán lập đỉnh mọi thời đại với 1.531 điểm, phát đi một thông điệp rằng mốc 1.500 không còn là ranh giới cuối cùng, mà là điểm xuất phát cho hành trình mới – hành trình vươn lên tầm cao mới, đúng vào dịp kỷ niệm 25 năm hình thành và phát triển, cũng là lúc Việt Nam đang tiến tới giấc mơ gia nhập nhóm thị trường mới nổi của FTSE Russell gần hơn bao giờ hết.
Trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, TS. Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc Nghiên cứu và tư vấn đầu tư, Công ty Cổ phần Chứng khoán DNSE, nhận định thị trường vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng trong thời gian tới.

Theo vị chuyên gia, triển vọng thị trường 6 tháng cuối năm sẽ được định hình bởi yếu tố: diễn biến chính sách thuế quan giữa Việt Nam và Mỹ, tiến trình nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi và tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế song hành với tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp.
Là quốc gia thứ ba đạt được thỏa thuận thuế quan với Mỹ, Việt Nam không chỉ khẳng định vị thế ngày càng vững chắc trên trường quốc tế mà còn có cơ sở kỳ vọng vào những điều khoản thuận lợi cho xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế. Cùng với đó, tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực, mở ra cơ hội thu hút dòng vốn ngoại và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán.
“Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp được dự báo tích cực với EPS tăng 15-20%, trong khi P/E forward ở mức 12,3 (theo Bloomberg), cho thấy tiềm năng định giá hấp dẫn. Với các yếu tố thuận lợi trên, VN-Index có thể đạt mức cao hơn nhiều so mức 1.500 điểm trong thời gian tới”, ông Hoà cho hay.
Vị chuyên gia cũng đi sâu phân tích về triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán cũng như các yếu tố vĩ mô – những động lực nền tảng giúp củng cố niềm tin nhà đầu tư và định hình một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn cho thị trường trong giai đoạn tới.
Nâng hạng không còn là giấc mơ xa vời
Về một trong những động lực lớn nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay là tiến trình nâng hạng từ cận biên lên mới nổi, TS. Hồ Sỹ Hoà cho hay, trong báo cáo “ASEAN Equity Strategy” mới đây, JPMorgan đã nâng đánh giá cổ phiếu Việt Nam lên mức “overweight” (tăng tỷ trọng) trong danh mục đầu tư.
“Điều này phản ánh xu hướng đồng thuận trong giới đầu tư toàn cầu về triển vọng nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam”, ông Hoà nói.
Theo đại diện DNSE, những vướng mắc kỹ thuật từng cản trở quá trình nâng hạng như tỷ lệ giao dịch lỗi (failed trades) và yêu cầu nhà đầu tư tổ chức nước ngoài phải prefunding (nộp đủ tiền trước giao dịch) đã dần được tháo gỡ. Hiện nay, các công ty chứng khoán trong nước đã chủ động triển khai quy trình giao dịch linh hoạt hơn, cho phép xử lý kể cả trong trường hợp nhà đầu tư chưa nộp đủ tiền ngay từ đầu, nhưng vẫn đảm bảo tuân thủ quy định của Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán (VSDC) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN).
Về “nút thắt” lớn nhất hiện nay là giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL), Chính phủ và Bộ Tài chính cũng đã có động thái tích cực nhằm “nới” room ngoại, mở ra thêm không gian tiếp nhận dòng vốn nước ngoài vào thị trường nội địa.
Bên cạnh đó, TS. Hồ Sỹ Hoà cũng kỳ vọng, việc hệ thống KRX đi vào vận hành sẽ tạo ra “cú huých” kỹ thuật đối với thị trường chứng khoán trong thời gian tới. Tuy nhiên, vị chuyên gia lưu ý rằng, để hướng đến mục tiêu nâng hạng và phát triển các sản phẩm tài chính phục vụ nhà đầu tư, các công ty chứng khoán cần nâng cấp hạ tầng công nghệ, đảm bảo tốc độ xử lý nhanh và độ trễ thấp, phù hợp với các tiêu chí giao dịch T+0 và bán khống.
“Hạ tầng đáp ứng đầy đủ các tiêu chí này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc triển khai các sản phẩm hỗ trợ giao dịch tần suất cao (HFT), cũng như kết nối hệ thống, phục vụ nhu cầu ngày càng đa dạng và phức tạp của nhà đầu tư chuyên nghiệp”, ông Hoà nhấn mạnh.

Theo vị chuyên gia, việc nâng hạng sẽ đóng vai trò là chất xúc tác mạnh mẽ cho thị trường vốn Việt Nam, không chỉ giúp tăng khả năng tiếp cận nhà đầu tư nước ngoài mà còn đưa quy mô vốn hóa và thanh khoản tiệm cận các thị trường mới nổi tương đồng trong khu vực. Theo tính toán của Ngân hàng Thế giới, nếu được nâng hạng, Việt Nam có thể thu hút khoảng 25 tỷ USD vốn đầu tư gián tiếp từ nay đến năm 2030 – một nguồn lực quan trọng để thúc đẩy phát triển thị trường cả chiều rộng lẫn chiều sâu.
Chứng khoán Việt sẽ “quen dần” với thanh khoản tỷ USD
Nhìn từ bức tranh vĩ mô, TS. Hồ Sỹ Hoà đánh giá, mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 ở mức 8,3–8,5% mà Chính phủ đề ra là một tham vọng lớn, đặc biệt trong bối cảnh GDP 6 tháng đầu năm mới chỉ đạt 7,52%. Điều này đồng nghĩa với việc nền kinh tế cần tăng tốc mạnh mẽ trong nửa cuối năm để có thể “về đích”.
Theo vị chuyên gia, việc mở rộng tín dụng sẽ giúp các doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn cần thiết để tăng cường sản xuất, mở rộng hoạt động kinh doanh, đồng thời giúp kích thích tiêu dùng nội địa. Bên cạnh đó, giải ngân đầu tư công nhanh và hiệu quả sẽ tạo ra tác động lan tỏa mạnh mẽ đến các ngành công nghiệp phụ trợ, nâng cao năng lực hạ tầng và tạo việc làm, từ đó góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế một cách bền vững.

Mặt khác, bối cảnh kinh tế quốc tế cũng đang mở ra những cơ hội mới cho Việt Nam. TS. Hồ Sỹ Hoà chỉ ra rằng, đã xuất hiện những “tín hiệu sớm” cho thấy nền kinh tế Mỹ đang bước vào giai đoạn đầu của đình lạm (stagflation) – tức tăng trưởng chậm trong khi lạm phát có xu hướng gia tăng, đặc biệt do tác động của chính sách thuế từ chính quyền Tổng thống Donald Trump. Trong bối cảnh đó, dòng vốn đầu tư quốc tế có xu hướng chuyển dịch sang các thị trường mới nổi tại châu Á, bao gồm Việt Nam.
“Trong bối cảnh nền tảng vĩ mô tiếp tục giữ được độ ổn định, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể dần quen với kịch bản thanh khoản quy mô hàng tỷ USD, phản ánh sức hút ngày càng lớn của dòng vốn ngoại vào thị trường”, ông Hoà nói.
Tuy nhiên, vị chuyên gia cũng lưu ý rằng vẫn còn hai yếu tố rủi ro cần được theo dõi chặt chẽ trong thời gian tới, đó là kịch bản tỷ giá tăng mạnh nếu căng thẳng thương mại trở nên tiêu cực và kịch bản lạm phát vượt ngoài tầm kiểm soát.
Cổ phiếu 'vua' đưa VN-Index lập đỉnh mới
- 2,2 tỷ cổ phiếu được trao tay, thị trường chứng khoán lập kỷ lục thanh khoản 05/08/2025 05:00
- Vĩ mô thuận lợi, chứng khoán vào sóng mới 05/08/2025 04:23
- Khối ngoại bán ròng kỷ lục 10.000 tỷ, chứng khoán Việt vẫn tăng mạnh nhất châu Á 04/08/2025 05:53
Ngưỡng chịu thuế 500 triệu/năm: ‘Hộ kinh doanh bớt gánh nặng, lo ngân sách thất thu’
(VNF) - Trao đổi cùng Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, Luật sư Nguyễn Ngọc Hà cho rằng, ngưỡng chịu thuế 500 triệu đồng/năm cho hộ kinh doanh là phù hợp trong bối cảnh hiện nay, nhưng để phát huy hiệu quả, cần kết hợp với các giải pháp về quản lý thuế, chống thất thu và hỗ trợ chuyển đổi hộ kinh doanh lên mô hình doanh nghiệp khi đạt đến quy mô nhất định, nếu không ngân sách sẽ đứng trước nguy cơ thất thu.
Ngưỡng chịu thế: Mức nào để không làm mất kế sinh nhai của hộ kinh doanh nhỏ?
(VNF) - Phó Chủ tịch Quốc hội Nguyễn Đức Hải nêu ý kiến, ngưỡng không chịu thuế cần phù hợp, không làm mất kế sinh nhai của các hộ cá nhân kinh doanh nhỏ, đảm bảo an sinh xã hội.
VPBankS 'chào sân' HoSE giá 33.900 đồng/cổ phiếu, vốn hóa dự kiến gần 2,5 tỷ USD
(VNF) - HĐQT VPBankS vừa thông qua giá tham chiếu cổ phiếu VPX là 33.900 đồng/cp. Ở mức giá này, vốn hóa VPBankS đạt gần 64.000 tỷ đồng, trở thành doanh nghiệp tỷ đô trên sàn chứng khoán.
'Mua cân chè, con lợn bắt buộc yêu cầu cung cấp CCCD để lập bảng kê'
(VNF) - Theo chuyên gia thuế, khi mua hàng người mua bắt buộc yêu cầu người bán cung cấp CCCD để thực hiện lập bảng kê, nhằm truy xuất nguồn gốc hàng hoá và thông tin người bán.
Hơn 31 triệu cổ phiếu Dragon Capital sắp 'đổ bộ' sàn chứng khoán Việt Nam
(VNF) - 31,2 triệu cổ phiếu sẽ được Dragon Capital đăng ký lưu ký tại VSDC và đăng ký giao dịch trên sàn UPCoM với ngày chốt danh sách cổ đông vào 17h ngày 4/12.
Hơn 13 triệu cổ phiếu PTB sắp được chào bán bằng 1/4 thị giá
(VNF) - PTB sẽ phát hành gần 13,4 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp, thấp hơn 4 lần so với thị giá. Đợt chào bán dự kiến thu về gần 161 tỷ đồng, dùng để bổ sung vốn cho hai công ty con Phúc Tân Kiều và Gỗ Phú Tài Bình Định.
Ngày 12/12 sẽ diễn ra Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026
(VNF) - Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) phối hợp với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance đồng tổ chức Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 với chủ đề “Bứt phá trên nền tảng mới”.
Sếp Gelex sắp ngồi ghế HĐQT FPT Telecom?
(VNF) - Ông Nguyễn Trọng Trung, Phó Tổng giám đốc Tập đoàn Gelex có tên trong danh sách đề cử vào vị trí Thành viên HĐQT FPT Telecom nhiệm kỳ 2023-2028.
Tìm hiểu về Seaside Homes, DN trăm tỷ dưới tay 2 'nữ tướng' bất động sản
(VNF) - Seaside Homes – doanh nghiệp bất động sản tại TP. Hồ Chí Minh, do hai nữ doanh nhân góp vốn sở hữu phần lớn – vừa bị UBCKNN xử phạt 92,5 triệu đồng vì không công bố đầy đủ thông tin liên quan đến các đợt phát hành trái phiếu. Đây không phải lần đầu công ty này bị xử phạt, trong khi doanh nghiệp đang hoạt động trên nhiều dự án và sở hữu một hệ sinh thái các công ty BĐS liên kết rộng lớn.
Chính phủ vẫn muốn giữ thuế suất thu nhập cá nhân cao nhất 35%
(VNF) - Tối 2/12, Ủy ban Thường vụ Quốc hội cho ý kiến về giải trình, tiếp thu dự thảo Luật Thuế thu nhập cá nhân (sửa đổi).
Vượt mục tiêu lợi nhuận 2025, Taseco Land tự tin lãi 2026 tăng gấp 5 lần
(VNF) - Taseco Land đặt mục tiêu doanh thu 12.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.000 tỷ đồng trong năm 2026, lần lượt gấp 3 lần và gần 5 lần mức thực hiện 2025. Lợi thế về quỹ đất sẽ là động lực chính cho năm bùng nổ này.
Tôn Đông Á nộp hồ sơ niêm yết HoSE, 149 triệu cổ phiếu chuyển sàn
(VNF) - Sau 2 năm giao dịch tại hệ thống UPCoM, Tôn Đông Á quyết định chuyển sàn khi tình hình kinh doanh cải thiện, chấm dứt tình trạng thua lỗ.
Thuế hộ kinh doanh: '500 triệu đồng chưa tạo công bằng, cần nâng lên 1 tỷ'
(VNF) - Bà Lê Yến - Giám đốc Công ty TNHH Tư vấn Thuế Hà Nội cho rằng, đề xuất nâng ngưỡng doanh thu không phải nộp thuế cho hộ kinh doanh lên 500 triệu đồng/năm của Bộ Tài chính vẫn chưa thực sự công bằng. Do đó, cần nâng nên cân nhắc nâng ngưỡng lên 1 tỷ đồng/năm để đảm bảo tính hợp lý, tạo điều kiện cho hộ kinh doanh nhỏ duy trì hoạt động và phát triển.
Nỗi lo sợ xuất sai hóa đơn: ‘Chỉ phạt những trường hợp cố tình sai, gian lận thuế’
(VNF) - Lãnh đạo Thuế TP. Hà Nội khẳng định, mọi sai sót của hộ kinh doanh trong quá trình chuyển đổi không phải lỗi cố tình được cơ quan thuế nhắc nhở, chưa xử phạt.
Thoái vốn nhà nước tại DN: Sóng lớn, sóng nhỏ và 'bẫy' FOMO
(VNF) - Sau khi các kế hoạch thoái vốn Nhà nước được công bố, nhiều "con sóng" lớn, nhỏ đã được ghi nhận tại các cổ phiếu liên quan. GTD và VTC thậm chí đã tím trần 10 phiên liên tiếp.
Tranh cãi thuế cho hộ kinh doanh: 'Muốn công bằng phải dựa vào biên lợi nhuận'
(VNF) - Bộ Tài chính vừa đề nghị điều chỉnh mức doanh thu không phải nộp thuế lên 500 triệu đồng/năm. Về vấn đề này, chuyên gia thuế Nguyễn Văn Được đánh giá phương án mới hợp lý hơn so với cách tính cũ, nhưng vẫn cần điều chỉnh theo biên lợi nhuận để đảm bảo công bằng giữa hộ kinh doanh và người làm công ăn lương.
Công ty chứng khoán ngoại mất thị phần margin vào tay nhóm có ngân hàng 'chống lưng'
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
Dabaco bị phạt vì vi phạm sử dụng vốn và công bố thông tin chưa đầy đủ
(VNF) - Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) bị cơ quan quản lý điểm tên vì vi phạm trong công bố thông tin và sử dụng vốn huy động. Quyết định xử phạt được Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ban hành ngày 26/11/2025 theo số 460/QĐ-XPHC.
Thương vụ Sabeco sau 8 năm: 'Đau đồng vốn' nhưng lợi dòng tiền lớn
(VNF) - Sau 8 năm ThaiBev thâu tóm Sabeco, bức tranh tài chính của “ông lớn” ngành bia Việt Nam cho thấy sự đối lập rõ nét: giá trị khoản đầu tư của chủ mới giảm mạnh khoảng 3,7 tỷ USD, nhưng dòng tiền cổ tức vẫn đều đặn giúp nhà đầu tư Thái thu về gần 15.500 tỷ đồng.
Làm rõ những loại thuế phải nộp của chủ cho thuê bất động sản
(VNF) - Theo cơ quan thuế, khi phát sinh hoạt động cho thuê nhà, bất động sản thì cá nhân, hộ gia đình đã trực tiếp tham gia hoạt động kinh doanh, do đó phải có nghĩa vụ kê khai, nộp thuế.
'Bật công tắc' thanh khoản, cổ phiếu VPL lập đỉnh mới
(VNF) - Thanh khoản cao kỷ lục, cổ phiếu VPL tăng kịch biên độ, vượt qua mức đỉnh cũ và trở lại câu lạc bộ thị giá "3 chữ số".
OCBS tăng vốn liên tiếp lên 3.200 tỷ cùng hàng loạt chuyển động lớn
(VNF) - Ngày 27/11/2025, Công ty Cổ phần Chứng khoán OCBS (OCBS) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường thông qua phương án tăng vốn điều lệ lên 3.200 tỷ đồng. Đây là lần tăng vốn thứ hai của OCBS trong năm 2025, sau khi công ty hoàn tất nâng vốn từ 300 tỷ lên 1.200 tỷ vào tháng 7/2025. Với tổng mức tăng gấp hơn 10 lần chỉ trong thời gian ngắn, OCBS trở thành một trong những doanh nghiệp có tốc độ tăng vốn nhanh nhất thị trường.
Vì sao kế hoạch niêm yết của MCH được xem là tín hiệu đáng chú ý cho thị trường cuối năm?
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
'Ngưỡng miễn thuế 750 triệu cho hộ kinh doanh để nuôi dưỡng nguồn thu dài hạn'
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
Định giá startup Việt: Bài toán rủi ro giữa con số hiện tại và kỳ vọng tương lai
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
Ngưỡng chịu thuế 500 triệu/năm: ‘Hộ kinh doanh bớt gánh nặng, lo ngân sách thất thu’
(VNF) - Trao đổi cùng Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, Luật sư Nguyễn Ngọc Hà cho rằng, ngưỡng chịu thuế 500 triệu đồng/năm cho hộ kinh doanh là phù hợp trong bối cảnh hiện nay, nhưng để phát huy hiệu quả, cần kết hợp với các giải pháp về quản lý thuế, chống thất thu và hỗ trợ chuyển đổi hộ kinh doanh lên mô hình doanh nghiệp khi đạt đến quy mô nhất định, nếu không ngân sách sẽ đứng trước nguy cơ thất thu.
Khảo sát tiến độ các dự án nhà ở xã hội xây dựng ở Đà Nẵng
(VNF) - Hàng loạt dự án nhà ở xã hội tại Đà Nẵng như An Trung 2, Đại Địa Bảo, Ecohome Hòa Hiệp… đang được đẩy nhanh tiến độ, cung cấp hàng nghìn căn hộ cho thị trường, đáp ứng nhu cầu an cư của người thu nhập thấp.


































































