Trước ngày lên sàn HoSE: Lương thực A An làm ăn thế nào?

Công ty cổ phần Lương thực A An (mã dự kiến: AAN) vừa công bố tài liệu Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, dự kiến tổ chức ngày 20/3 tại Hà Nội. Doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu 4.300 tỷ đồng, tăng 29,56% so với thực hiện năm 2025; lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 57,7 tỷ đồng, tăng 28,51%.

Trong năm 2026, Lương thực A An cho biết sẽ không chia cổ tức tiền mặt mà tái đầu tư toàn bộ lợi nhuận giữ lại nhằm mở rộng vùng nguyên liệu chất lượng cao; nâng cấp hệ thống sản xuất và kho vận; tăng cường vốn lưu động phục vụ sản xuất – xuất khẩu; đồng thời đẩy mạnh xây dựng thương hiệu và phát triển kênh phân phối.

Về phân phối lợi nhuận năm 2025, doanh nghiệp trình cổ đông phương án không trả cổ tức tiền mặt mà chi trả bằng cổ phiếu với tỷ lệ 18%, tương ứng phát hành thêm 11,7 triệu cổ phiếu. Thời gian thực hiện dự kiến từ quý II đến quý III/2026 sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

Ngoài ra, công ty cũng dự kiến phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 23%, tương ứng phát hành thêm 14,95 triệu cổ phiếu trong cùng giai đoạn. Nếu hai đợt phát hành này hoàn tất, vốn điều lệ của Lương thực A An dự kiến tăng từ 650 tỷ đồng lên 961,5 tỷ đồng.

Trước đó, ngày 24/02, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) cho biết đã nhận hồ sơ đăng ký niêm yết của Lương thực A An. Hồ sơ được tiếp nhận từ ngày 12/02 với quy mô niêm yết toàn bộ 65 triệu cổ phiếu, tương ứng vốn điều lệ 650 tỷ đồng tính theo mệnh giá. Mã chứng khoán đăng ký là AAN và đơn vị tư vấn niêm yết là Công ty cổ phần Chứng khoán DNSE.

Doanh nghiệp hình thành từ mảng gạo của Tân Long

Công ty cổ phần Lương thực A An được thành lập vào tháng 1/2021 trên nền tảng mảng kinh doanh gạo của Tập đoàn Tân Long. Ban đầu, vốn điều lệ thực góp của doanh nghiệp là 100 tỷ đồng, trong đó Tập đoàn Tân Long nắm 75% vốn, hai cổ đông cá nhân là ông Võ Quang Hải và ông Trần Hữu Vinh mỗi người sở hữu 12,5%.

Đến tháng 7/2023, công ty tăng vốn lên 350 tỷ đồng. Cơ cấu cổ đông sau đó thay đổi đáng kể khi Công ty cổ phần Siba Holdings nắm 52,14% vốn và trở thành công ty mẹ, còn Tân Long giảm tỷ lệ sở hữu xuống 44,29%. Sau đó, Tân Long đã thoái toàn bộ vốn khỏi doanh nghiệp.

Tính đến cuối năm 2025, vốn điều lệ thực góp của Lương thực A An đạt 650 tỷ đồng. Riêng trong năm 2025, công ty đã tăng vốn từ 350 tỷ đồng lên 650 tỷ đồng, đồng thời cổ đông Tập đoàn Tân Long giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 5% và không còn là cổ đông lớn.

Hiện Công ty cổ phần Siba Holdings là cổ đông lớn duy nhất khi nắm giữ 52,14% vốn điều lệ, trong khi phần còn lại 47,86% thuộc về các cổ đông sở hữu dưới 5%.

Chủ tịch Hội đồng quản trị của Lương thực A An là ông Trương Mạnh Linh, trong khi ông Trương Đức Nam giữ chức Tổng giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật của công ty.

Siba Holdings là thành viên trong hệ sinh thái Tân Long do ông Trương Sỹ Bá sáng lập và giữ vai trò Chủ tịch Hội đồng quản trị. Ông Trương Mạnh Linh Chủ tịch HĐQT Lương thực A An là con trai ông Trương Sỹ Bá, đồng thời có liên quan đến các doanh nghiệp niêm yết khác trong hệ sinh thái như Công ty cổ phần Nông nghiệp BAF Việt Nam và Công ty cổ phần Tập đoàn Cơ khí Công nghệ cao Siba.

Hiện Lương thực A An vận hành ba nhà máy chế biến gạo gồm Nhà máy gạo Yến Đăng tại An Giang, Nhà máy gạo Đồng Tháp tại tỉnh Tiền Giang và Nhà máy gạo Hòa Bình. Tổng diện tích các nhà máy khoảng 63.000 m², với công suất sấy hơn 4.000 tấn/ngày và sức chứa khoảng 54.000 tấn.

Kinh doanh tăng trưởng mạnh, nợ vay chủ yếu là ngắn hạn

Năm 2025, Lương thực A An ghi nhận doanh thu thuần gần 3.319 tỷ đồng, tăng khoảng 36% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 45 tỷ đồng, tăng khoảng 61% so với năm trước.

Với kết quả này, doanh nghiệp vượt khoảng 4% kế hoạch doanh thu và vượt 28% chỉ tiêu lợi nhuận năm. Theo giải trình của công ty, lợi nhuận sau thuế tăng trưởng chủ yếu nhờ mở rộng quy mô kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, đồng thời triển khai hiệu quả các biện pháp kiểm soát và tối ưu chi phí sản xuất – vận hành, qua đó cải thiện biên lợi nhuận gộp so với cùng kỳ.

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của Lương thực A An đạt hơn 1.609 tỷ đồng, tăng khoảng 25% so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, tài sản ngắn hạn chiếm 1.344 tỷ đồng, tương đương 83,51%, còn tài sản dài hạn đạt 265 tỷ đồng, chiếm 16,48%. Riêng tiền và các khoản tiền gửi ngân hàng đạt hơn 391 tỷ đồng, tăng 71% so với đầu năm.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả cuối năm 2025 đạt hơn 675 tỷ đồng, giảm khoảng 172 tỷ đồng sau 12 tháng. Đáng chú ý, toàn bộ nợ của doanh nghiệp đều là nợ ngắn hạn – phản ánh đặc thù ngành lương thực phụ thuộc nhiều vào vốn lưu động phục vụ thu mua nguyên liệu theo mùa vụ.

Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt hơn 604 tỷ đồng, chiếm khoảng 90% tổng nợ phải trả. Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt hơn 933 tỷ đồng, bao gồm 650 tỷ đồng vốn góp của chủ sở hữu và khoảng 132 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

Một điểm đáng chú ý trong báo cáo tài chính là việc công ty sử dụng nhiều tài sản thuộc sở hữu bên thứ ba để bảo đảm nghĩa vụ vay vốn.

Cụ thể, doanh nghiệp cầm cố trái phiếu trị giá 7 tỷ đồng thuộc sở hữu của Chủ tịch Hội đồng quản trị Trương Mạnh Linh để thế chấp tại VietinBank. Đồng thời, công ty còn sử dụng hợp đồng tiền gửi trị giá 24 tỷ đồng của ông Trương Mạnh Linh và bà Nguyễn Thị Khánh Huyền làm tài sản bảo đảm cho các giao dịch tín dụng tại BIDV. Như vậy, riêng Chủ tịch và người thân đã đưa tổng cộng 31 tỷ đồng làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay của công ty.

Ngoài ra, Lương thực A An còn sử dụng quyền sử dụng đất tại thửa đất số 308, tờ bản đồ số 16, địa chỉ 145/18 Nguyễn Văn Hưởng, phường An Khánh, TP.HCM (thuộc sở hữu của Công ty Cổ phần CBOT Việt Nam) để thế chấp với giá trị tài sản đảm bảo 210 tỷ đồng.

Doanh nghiệp cũng sử dụng 12 giấy chứng nhận quyền sử dụng đất của Công ty TNHH Lương Thực Cờ Đỏ làm tài sản thế chấp tại Ngân hàng Thương mại TNHH E.SUN.