Tỷ giá USD/VND ra sao sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ?

Ông Trump khiến đồng USD mạnh lên

Dự kiến, cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ sẽ chính thức diễn ra vào ngày 5/11 tới với cuộc đua gay cấn giữa ứng cử viên Đảng Cộng hòa Donald Trump và ứng cử viên Đảng Dân chủ Kamala Harris.

Đây không chỉ là sự kiện chính trị riêng của nước Mỹ mà còn thu hút sự quan tâm sát sao của giới tài chính toàn cầu.

Kết quả bầu cử sẽ dẫn tới các kịch bản khác nhau về chính sách kinh tế của Mỹ, qua đó có thể có những ảnh hưởng tới thị trường tài chính - tiền tệ của Mỹ và tác động tới nền kinh tế nói chung cũng như thị trường tiền tệ tại Việt Nam nói riêng.

Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ có một cuộc họp thường kỳ vào đầu tháng 11 và cơ quan này có thể đưa ra các quyết định quan trọng về lãi suất. Diễn biến cuộc bầu cử tại Mỹ cũng là một yếu tố có thể ảnh hưởng đến các quyết định của Fed.

Trong báo cáo chiến lược mới công bố, Công ty Chứng khoán Shinhan (SSV) đánh giá những tác động về tỷ giá và lãi suất sẽ mạnh hơn trong trường hợp ông Donald Trump trở lại Nhà Trắng.

Các chuyên viên phân tích của SSV cho hay “Trump trades” - những giao dịch đặt cược vào việc ông Trump chiến thắng - đã khiến cho chỉ số USD Index (DXY) tăng nhanh trong giai đoạn gần đây. Giới đầu tư tin vào "Trump trades" cho rằng những chính sách của ông Trump sẽ khiến cho USD mạnh lên và lạm phát Mỹ qua đó cũng có thể nóng hơn.

Những kỳ vọng này đã gây áp lực lên nhiều đồng tiền khác, trong đó có VND, khiến VND giảm giá vào tháng 10. Đến cuối tháng 9, VND chỉ giảm 1,2% so với USD. Nhưng đến tháng 10, tỷ giá nhanh chóng leo thang, với mức giảm có lúc vượt 4% so với đồng bạc xanh.

Tương tự, trong báo cáo vĩ mô mới đây, Chứng khoán Phú Hưng (PHS) đánh giá 60% mức tăng của đồng bạc xanh trong tháng 10 có liên quan đến việc đặt cược ông Trump sẽ giành chiến thắng trong cuộc bỏ phiếu ngày 5/11.

Tỷ giá VND/USD trong thời gian qua luôn biến động đồng pha với diễn biến giá của đồng USD trên thị trường quốc tế. Theo đó, khi chỉ số DXY đo lường sức mạnh đồng USD tăng thì tỷ giá trong nước của Việt Nam cũng biến động tăng theo và ngược lại.

Trong tháng 10 cho thấy, chỉ số DXY đã tăng khoảng 3%, trong khi đó tỷ giá VND/USD bán ra tại các ngân hàng thương mại trong nước của Việt Nam đã tăng khoảng 2,7%.

Ngoài yếu tố ngoại cảnh đến từ việc DXY mạnh lên do kỳ vọng ông Trump chiến thắng, một số sự kiện trong nước cũng khiến tỷ giá VND/USD chịu áp lực.

SSV nhận định DXY tăng mạnh cùng lãi suất liên ngân hàng qua đêm có thời điểm xuống thấp dưới 3%/năm khiến cho chênh lệch lãi suất USD-VND bị nới rộng ra.

Trong tháng 10, các doanh nghiệp và Kho bạc Nhà nước đã đẩy mạnh mua USD, khiến tỷ giá tăng nhanh và mạnh. Trước tình hình này, Ngân hàng Nhà nước đã phải can thiệp thông qua việc phát hành tín phiếu và bán USD giao ngay.

Những biện pháp can thiệp này đã có hiệu quả, giúp tỷ giá VND/USD trên thị trường liên ngân hàng giảm về mức 25.295 đồng/USD vào ngày 4/11, so với mức 25.455 đồng/USD ghi nhận vào cuối tháng 10.

Trong tuần trước, giá USD giảm tới 100 đồng tại nhiều ngân hàng thương mại.

Kịch bản trái chiều về tỷ giá VND/USD sau bầu cử Tổng thống Mỹ

Dù có chung quan điểm về nguyên nhân khiến tỷ giá tăng mạnh trong thời gian gần đây nhưng các công ty chứng khoán và chuyên gia lại đưa ra những dự báo khác nhau về diễn biến tỷ giá sau bầu cử Tổng thống Mỹ.

Chứng khoán SSV cho rằng nếu ông Trump là người chiến thắng trong cuộc đua vào Nhà Trắng thì tỷ giá có thể gặp áp lực tăng từ nay đến cuối năm.

Nguyên nhân là bởi giới đầu tư có thể chọn những phương án ít rủi ro để đầu tư và chờ đợi tác động thực tế từ chính sách của tân tổng thống, thay vì hành động theo những đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Các chuyên viên phân tích của SSV dự báo USD và trái phiếu Chính phủ Mỹ sẽ là nơi trú ẩn an toàn, đẩy giá trị USD tiếp tục tăng so với các đồng tiền khác cho đến cuối năm.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Minh Tuấn, CEO của AFA Capital, đánh giá kịch bản Mỹ hạ lãi suất nhanh đã không còn, khiến tỷ giá tiếp tục chịu áp lực trong thời gian dài. Ngoài ra, việc Trung Quốc liên tục hạ lãi suất, tỷ lệ dự trữ bắt buộc để hỗ trợ nền kinh tế và chuẩn bị sẵn sàng cho cuộc chiến thương mại sắp tới với Mỹ cũng sẽ gây áp lực lên VND, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng thương mại với Mỹ.

Trái lại, Chứng khoán PHS cho hay đồng USD có khả năng yếu đi sau bầu cử, bất kể kết quả là ai đắc cử. PHS dự báo Fed sẽ duy trì xu hướng giảm lãi suất, nhất là khi lạm phát đang hạ dần về mục tiêu, kéo theo tỷ giá USD/VND có thể giảm về khoảng 25.000-25.200 đồng/USD vào cuối năm.

Tương tự, Chứng khoán Vietcap dự báo việc Fed tiếp tục giảm lãi suất vào cuối năm nay, nguồn cung ngoại tệ dồi dào từ thặng dư thương mại, dòng vốn FDI, kiều hối và thâm hụt thương mại dịch vụ đang ngày càng được thu hẹp sẽ giúp giảm áp lực cho tỷ giá. Vietcap dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tăng 3% trong cả năm 2024.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) lưu ý rằng nhà đầu tư toàn cầu vẫn đang bán tháo trái phiếu chính phủ và xu hướng này chưa có dấu hiệu dừng lại, đặc biệt khi lộ trình hạ lãi suất của Fed bị giới hạn bởi lạm phát dai dẳng.

Áp lực tỷ giá trong những tháng cuối năm có thể trở thành một rủi ro đáng theo dõi, nhất là khi lượng dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã giảm, hiện chỉ đủ cho khoảng 2,5 tháng nhập khẩu. Sau đợt can thiệp tỷ giá bằng cách bán USD từ tháng 4 đến tháng 8, dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã mỏng đi đáng kể.