Nợ trong ngưỡng an toàn?
Mới đây, Kinh Bắc đã hoàn tất việc phát hành riêng lẻ 200 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 18 tháng, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu. Đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, có đảm bảo và không kèm chứng quyền, lãi suất trái phiếu cố định 10,8%/năm, trả lãi 6 tháng/kỳ. Tổ chức quản lý tài sản đảm bảo là Công ty cổ phần Chứng khoán Dầu khí.
Tài sản đảm bảo cho số trái phiếu phát hành lần này là 420.000 cổ phần phổ thông của Công ty cổ phần Khu công nghiệp Sài Gòn - Hải Phòng thuộc sở hữu của Kinh Bắc và 20 triệu cổ phần phổ thông của chính Kinh Bắc thuộc sở hữu của bên thứ ba. Theo danh sách cổ đông của Kinh Bắc, cổ đông có đủ 20 triệu cổ phiếu chỉ có thể là một trong trong 2 cổ đông. Đó là cá nhân ông Đặng Thành Tâm, Chủ tịch Hội đồng Quản trị (nắm giữ là 75,25 triệu cổ phiếu) và Công ty cổ phần Tư vấn và Đầu tư Phát triển Kinh Bắc (nắm giữ gần 44,66 triệu cổ phiếu).
Về giá trị của 20 triệu cổ phần dùng để làm tài sản đảm bảo, với mức giá hơn 13.000 đồng/cổ phiếu KBC hiện tại, số cổ phần này tương đương khoảng 260 tỷ đồng. Đương nhiên, đó là trong trường hợp Kinh Bắc vẫn hoạt động bình thường, không có rủi ro gì liên quan đến khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp.
Về cơ cấu nợ, tỷ lệ nợ hiện tại của Kinh Bắc vẫn ở mức thấp, với tổng giá trị nợ phải trả chỉ 6.090,3 tỷ đồng, giảm 979 tỷ đồng so với đầu năm. Tỷ lệ nợ hiện chỉ ở mức dưới 60% so với giá trị vốn chủ sở hữu là 10,436,5 tỷ đồng (thấp hơn nhiều so với tỷ lệ 72% tại thời điểm 1/1/2019).
Áp lực chi phí tài chính
Tuy tỷ lệ nợ so với vốn chủ sở hữu vẫn ở mức khá an toàn, còn dư địa cho doanh nghiệp tiếp tục gia tăng vốn vay phục vụ sản xuất - kinh doanh, nhưng nếu tiếp tục gia tăng tiền vay, thì áp lực chi phí tài chính sẽ không nhẹ với Kinh Bắc.
Năm 2019, chi phí tài chính của Kinh Bắc là 221 tỷ đồng, trong đó, chi phí lãi vay là 198,6 tỷ đồng. Đây là khoản chi phí đáng kể nhất trong các khoản chi phí cơ bản phục vụ kinh doanh của doanh nghiệp này. Theo đó, chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ ở mức 171,6 tỷ đồng, chi phí bán hàng là 140,9 tỷ đồng.
Việc gia tăng một khoản vay 200 tỷ đồng tuy không lớn so với tổng quy mô nợ phải trả hơn 6.000 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu hơn 10.000 tỷ đồng của doanh nghiệp, song xét về chi phí, với lãi suất 10,8%/năm, khoản vay này khiến doanh nghiệp phải gánh thêm 21,6 tỷ đồng chi phí lãi vay, tương đương 12,6% tổng chi phí quản lý doanh nghiệp trong cả năm của Công ty, bằng 15,3% chi phí bán hàng.
Trong bài toán kinh tế, khi một khoản chi phí tăng lên, thì doanh nghiệp phải đẩy doanh thu tăng theo để bù đắp chi phí, hoặc tiết giảm các khoản chi phí khác để đảm bảo chỉ tiêu lợi nhuận.
Nhìn vào tình hình kinh doanh của Kinh Bắc năm 2019, Công ty đạt được tốc độ gia tăng doanh thu khá nhanh. Cụ thể, Công ty đạt 3.249,7 tỷ đồng, tăng tới 34,5% so với năm 2018. Với sự tăng trưởng mạnh về doanh thu, Kinh Bắc đạt được lợi nhuận gộp khá cao, với 1.869,4 tỷ đồng, tăng 27,3%. Đây là nền tảng chính giúp doanh nghiệp có đủ nguồn lực tài chính để trang trải các khoản chi phí, nhưng vẫn gia tăng được lợi nhuận trong năm 2019.
Tuy nhiên, việc Kinh Bắc có thể tiếp tục đẩy doanh thu lên cao nữa trong năm 2020 hay không còn phụ thuộc nhiều vào thị trường. Ngoài ra, tính hiệu quả khi mở rộng quy mô chỉ đạt được khi doanh nghiệp chưa khai thác hết công suất các nguồn lực (nhà máy, nhân sự, hệ thống quản lý…), bởi khi quy mô mở rộng đạt ngưỡng tối đa công suất, mà doanh nghiệp vẫn tiếp tục mở rộng, thì hiệu quả sẽ giảm, do phải gia tăng chi phí đầu tư (mở rộng hệ thống, tuyển thêm nhân sự…).
Năm 2019, giá trị tuyệt đối của doanh thu và lợi nhuận gộp của Kinh Bắc tuy có tăng cao, nhưng biên lợi nhuận gộp giảm còn 57,5%, thấp hơn so với mức 59% của năm 2018.
Tags:
(VNF) - Kiến thức tài chính là một kỹ năng quan trọng giúp trẻ em chuẩn bị cho một tương lai quản lý tài chính có trách nhiệm, phát triển các kỹ năng sống cần thiết. Thông qua việc dạy về tiền và chi tiêu tiền cho trẻ từ nhỏ, cha mẹ sẽ giúp cho con thành công vững chắc trong tương lai
(VNF) - Áp lực bán ròng từ khối ngoại là một trong những nguyên nhân khiến cổ phiếu FPT rớt giá hơn 12% so với vùng đỉnh.
(VNF) - Những thông tin về việc thay đổi một số quy định giao dịch khi áp dụng hệ thống công nghệ mới làm nhiều nhà đầu tư kỳ vọng lớn hơn vào cột mốc nâng hạng thị trường sắp tới.
(VNF) - Trước thông tin phản ánh, thu nhập 15 triệu đồng/tháng, phải đóng thuế thu nhập cá nhân (TNCN), nhưng vẫn coi là "thu nhập thấp" đủ điều kiện mua nhà ở xã hội, Thủ tướng Phạm Minh Chính yêu cầu báo cáo về nghịch lý này
(VNF) - Ngành Thuế lưu ý, người nộp thuế (NNT) cần quan tâm thời hạn quyết toán thuế thu nhập cá nhân (TNCN) và các giấy tờ cần thiết nhằm đảm bảo việc quyết toán thuế đúng với Luật quản lý Thuế hiện hành
(VNF) - Là một thành viên của hệ thống Ricco Group, Công ty cổ phần Reich vừa bị Cục Thuế Hà Nội yêu cầu nộp ngay số tiền thuế truy thu, tiền phạt vi phạm hành chính và tiền chậm nộp, tổng số tiền hơn 2,4 tỷ đồng.
(VNF) - Thời gian gần đây, các nhà đầu tư ngoại liên tục mua vào cổ phiếu TNH, qua đó nâng sở hữu tại Công ty cổ phần Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên.
(VNF) - Cả quỹ mở và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đều là công cụ đầu tư giúp đa dạng hóa danh mục và giảm rủi ro so với đầu tư vào từng cổ phiếu riêng lẻ. Tuy nhiên, tại Việt Nam, quỹ mở thường có hiệu suất tốt hơn so với các quỹ ETF.
(VNF) - Công ty Cổ phần Vận tải biển Vinaship (mã CK: VNA) vừa công bố BCTC hợp nhất kiểm toán năm 2024, ghi nhận nhiều điểm đáng chú ý về kết quả kinh doanh và chiến lược tái cơ cấu đội tàu.
(VNF) - Kỳ vọng của nhà đầu tư về triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) và vận hành hệ thống KRX nhiều khả năng sẽ được đáp ứng trong năm 2025.
(VNF) - Nhằm đáp ứng tái cơ cấu, sắp xếp các cơ quan thuế, Cục Thuế thông báo việc tạm dừng một số các hệ thống thuế điện tử phục vụ nâng cấp và chuyển đổi từ 17h ngày 12/3 đến 8h ngày 17/3
(VNF) - Cơ quan thuế mới ban hành KLTT thuế tại Công ty cổ phần Golden Oil Việt Nam (tên mới là Công ty cổ phần hàng tiêu dùng Go & Go). Theo đó, đơn vị này phải nộp truy thu, xử phạt, tiền chậm nộp là 5 tỷ đồng.
(VNF) - Bất chấp kết quả kinh doanh sau kiểm toán năm 2024 ở mức thấp, Sợi Thế Kỷ vẫn đặt tham vọng tăng trưởng kỷ lục cho năm 2025.
(VNF) - Hội đồng Quản trị Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) vừa thông qua chủ trương điều chỉnh kế hoạch doanh thu, lợi nhuận năm 2024. Theo đó, một phần doanh thu và lợi nhuận phát sinh từ giai đoạn 1 của dự án khu dân cư kết hợp chỉnh trang đô thị Bắc Hà Thanh sẽ được ghi nhận vào năm 2025.
(VNF) - Sự nhầm lẫn này được cho là lỗi soạn thảo văn bản, khi xét nội dung chi tiết mà Dầu khí Nam Sông Hậu trình bày.
(VNF) - Mặc dù Dakruco không thể bán hết số cổ phiếu đã đăng ký song DRI không còn là công ty con của doanh nghiệp này. Diễn biến được ghi nhận trong bối cảnh DRI đang tính đường niêm yết trên HoSE.
(VNF) - Đợt kiểm thử hệ thống KRX diễn ra từ 17/03/2025 đến ngày 11/04/2025, mô phỏng hoạt động giao dịch chứng khoán như một ngày giao dịch bình thường.
(VNF) - Cục thuế TP Hà Nội cho biết tổng số tiền thuế truy thu, tiền phạt và tiền chậm nộp của Công ty cổ phần Tập đoàn đầu tư Bảo Ngọc là hơn 902,4 triệu đồng.
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn chuyển mình với nhiều động lực tăng trưởng mới. Xu hướng đầu tư công, công nghệ, xuất khẩu và sự phát triển của thị trường tài chính được kỳ vọng sẽ mở ra cơ hội lớn, nhưng cũng đi kèm những thách thức mà nhà đầu tư cần cân nhắc.
(VNF) - Hệ thống KRX dự kiến “go-live” vào tháng 5 hoặc tháng 6 năm nay, trong khi cơ chế CCP sẽ được triển khai vào năm sau. Đây là hai vấn đề mà thị trường đặc biệt quan tâm, bởi vai trò quan trọng trong việc đảm bảo giao dịch NPF của nhà đầu tư nước ngoài.
(VNF) - TP. HCM dự kiến xây dựng Trung tâm Tài chính quốc tế tại khu vực 11 lô đất (ký hiệu từ 1-1 đến 1-11 với diện tích 9,2 ha) thuộc khu chức năng số 1, Khu đô thị mới Thủ Thiêm, TP. Thủ Đức.
(VNF) - Tổng số tiền thuế truy thu, tiền phạt và tiền chậm nộp của Công ty cổ phần Du lịch và thương mại Vinacomin là gần 1,4 tỷ đồng.
(VNF) - Theo ông Huang Bo, Tổng Giám đốc, Công ty Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam, việc nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài trong các lĩnh vực chiến lược như ngân hàng, năng lượng tái tạo,… là một trong những chiến lược cần thực hiện để ngành chứng khoán phát huy vai trò hơn trong sự tăng trưởng của nền kinh tế.
(VNF) - Cục thuế TP HN yêu cầu Công ty TNHH Hitachi Astemo nộp truy thu, xử phạt hơn 1 tỷ và chuyển hồ sơ sang cơ quan điều tra với hành vi trốn thuế.
(VNF) - Dù thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục đối mặt với áp lực rút ròng từ khối ngoại, các quỹ ETF được dự báo vẫn sẽ bổ sung một số cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng cao.
(VNF) - Kiến thức tài chính là một kỹ năng quan trọng giúp trẻ em chuẩn bị cho một tương lai quản lý tài chính có trách nhiệm, phát triển các kỹ năng sống cần thiết. Thông qua việc dạy về tiền và chi tiêu tiền cho trẻ từ nhỏ, cha mẹ sẽ giúp cho con thành công vững chắc trong tương lai
(VNF) - Dự án VSIP Hà Tĩnh có tổng mức đầu tư giai đoạn 1 là hơn 1.555 tỷ đồng, sau gần 1 năm khởi công, công trường thi công rất ảm đạm. Có thời gian dài dự án dường như bất động…
