VNDirect: VN-Index tháng 5 dao động ở vùng 1.160 - 1.260 điểm, nhà đầu tư nên bán bớt cổ phiếu

Tháng 4, VN-Index vượt đỉnh lịch sử và chốt phiên ngày 26/4/2021 tại 1.215,77 điểm, tăng 2% so với cuối tháng 3/2021 và tăng 10,1% so với cuối năm 2020.

Thanh khoản trong tháng 4 lập kỷ lục mới với giá trị giao dịch bình quân trên 3 sàn đạt xấp xỉ 1 tỷ USD/phiên, tăng gấp 5,6 lần so với cùng kỳ năm ngoái khi dòng tiền trong nước tiếp tục đổ mạnh vào thị trường chứng khoán (TTCK) và tình trạng nghẽn lệnh trên sàn HoSE đã thuyên giảm.

Trong báo cáo chiến lược thị trường tháng 5 công bố mới đây, Công ty Chứng khoán VNDirect lưu ý tình hình dịch Covid-19 trong khu vực Đông Nam Á đang diễn biến khó lường, tiềm ẩn nguy cơ bùng phát làn sóng lây nhiễm thứ 4 tại Việt Nam. Nếu dịch bùng phát trở lại sẽ ảnh hưởng lớn đến đà phục hồi kinh tế.

Cùng với đó là nguy cơ lạm phát tăng mạnh trong quý II/2021 do giá xăng dầu tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái.

"Chúng tôi dự báo lạm phát bình quân quý II/2021 có thể chạm ngưỡng 4-5% do giá xăng dầu trong nước tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước", chuyên gia của VNDirect nhận định.

Trước diễn biến mới của lạm phát, VNDirect cho rằng Ngân hàng Nhà nước sẽ phải thận trọng hơn trong việc nới lỏng thêm chính sách tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tại ngày 26/4/2021, P/E của VN-Index ở mức 18,4 lần, cao hơn 11,5% so với mức bình quân 5 năm là 16,5 lần và cao hơn 6,4% so với thời điểm đầu năm 2021.

Theo dự báo của VNDirect, P/E năm 2021 của VN-Index sẽ ở mức 16,3 lần.

"Chúng tôi cho rằng mặt bằng định giá hiện tại của thị trường đang ở mức hợp lý, thị trường cần thêm thời gian để kết quả kinh doanh cải thiện và kéo mặt bằng định giá về mức hấp dẫn hơn", công ty chứng khoán này nêu quan điểm.

Tựu trung, VNDirect cho rằng VN-Index khó có thể bứt phát mạnh trong tháng 5/2021 bởi rủi ro tăng lên trong tháng 5/2021 khi thị trường thiếu vắng các thông tin hỗ trợ. Bên cạnh đó là nỗi lo về dịch bệnh quay trở lại, margin thị trường ở mức cao và lạm phát được dự báo tăng cao trong quý II/2021 sẽ có tác động không nhỏ đến tâm lý thị trường.

Theo công ty chứng khoán này, “Sell in May and go away” (bán cổ phiếu trong tháng 5 và rời bỏ thị trường) là lựa chọn đang được ưa tiên của một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư.

"Chúng tôi dự báo chỉ số VN-Index dao động trong vùng từ 1.160-1.260 điểm trong tháng 5/2021. Nhà đầu tư nên chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu về ngưỡng an toàn để giảm thiểu rủi ro", VNDirect khuyến nghị.

Về chiến lược đầu tư tháng 5, công ty chứng khoán này lưu ý đến xu hướng tăng giá lương thực toàn cầu, từ đó đặt niềm tin vào các cổ phiếu như LTG và QNS do các công ty này tự chủ được nguồn nguyên liệu đầu vào và hưởng lợi từ mức giá bán cao hơn. Trong đó, QNS có thể được hưởng lợi kép từ quyết định mới về thuế chống bán phá giá lên đường nhập khẩu Thái Lan và giá đường tăng theo giá thế giới.

Các công ty phân bón như DPM, DCM cũng được hưởng lợi gián tiếp từ nhu cầu về vật tư nông nghiệp tăng cao do nông dân tăng sản xuất để tận dụng xu hướng giá lương thực tăng.

Ngoài ra, các ngành bán lẻ, bất động sản, vận tải & kho bãi được kỳ vọng phục hồi và ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý II/2021 khi so sánh với mức nền thấp của cùng kỳ năm trước.

Cụ thể, VNDirect chọn MWG, SCS, PHP, HPG và CTG.