Cải tạo Khu tập thể Vĩnh Hồ: Cử tri đề nghị đẩy nhanh tiến độ
(VNF) - Cử tri Hà Nội yêu cầu đẩy nhanh quy hoạch 1/500 cải tạo, xây dựng lại khu tập thể Vĩnh Hồ, dự kiến phê duyệt trong tháng 5/2026.
Nợ vay tăng mạnh: Không là vấn đề?
Kể từ lần đầu tiên vượt ngưỡng 10.000 tỷ đồng vào năm 2018, con số nợ vay của CII đã không ngừng tăng qua các năm: 2019 là 13.851 tỷ đồng, 2020 là 16.585 tỷ đồng, 2021 là 17.039 tỷ đồng, 2022 là 14.582 tỷ đồng, 2023 là 18.886 tỷ đồng và 2024 là 20.346 tỷ đồng (chưa tính 2.827 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi). Tính đến 31/12/2024, tổng nợ phải trả của CII đạt tới 27.547 tỷ đồng, gấp 3,02 lần vốn chủ sở hữu.
Hệ quả là chi phí tài chính của CII các năm qua luôn duy trì ở mức rất cao: 2020 là 1.214 tỷ đồng, 2021 là 1.416 tỷ đồng, 2022 là 1.359 tỷ đồng, 2023 là 1.600 tỷ đồng và 2024 là 1.530 tỷ đồng.
Những con số này ít nhiều gây quan ngại cho giới quan sát. Tuy nhiên, trao đổi với Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, đại diện CII cho rằng đây không phải vấn đề lớn. Nguyên do là hầu hết khoản vay của CII đều gắn trực tiếp với các tài sản BOT đang trong giai đoạn khai thác, tạo ra dòng tiền ổn định.
Điểm mấu chốt là các hợp đồng BOT của CII đều có quy định rõ ràng về việc đảm bảo cho nhà đầu tư một tỷ suất lợi nhuận cố định trên phần vốn chủ sở hữu đã tham gia. Điều này có nghĩa là mỗi dự án BOT phải tạo ra đủ doanh thu để: trang trải toàn bộ chi phí hoạt động của dự án, thanh toán đầy đủ chi phí lãi vay, hoàn trả hoàn toàn nợ gốc và thanh toán lợi nhuận, vốn gốc cho nhà đầu tư.
“Trong trường hợp doanh thu thực tế không đạt đủ, thời gian thu phí của dự án BOT sẽ được kéo dài để đảm bảo nguyên tắc hoàn vốn đã cam kết. Chính nhờ cơ chế hoàn vốn đặc thù này, khả năng thanh toán nợ của CII được đảm bảo, dù tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ sở hữu có thể ở mức cao”, đại diện CII cho hay.
Đại diện CII cũng cho rằng các dự án BOT đòi hỏi vốn đầu tư ban đầu rất lớn và có thời gian thu hồi vốn kéo dài. Theo đặc thù ngành, cấu trúc vốn vay trên vốn chủ sở hữu của một dự án BOT thông thường có thể lên tới 85%/15% (theo quy định của Luật đầu tư PPP), dẫn đến chỉ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của các dự án này đạt mức 5,67 lần. Trong khi đó, tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của CII tính tới cuối quý I/2025 chỉ xấp xỉ 2,2 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành.

Một điểm đáng nói khác cũng được đại diện CII nêu ra là việc phát hành trái phiếu chuyển đổi, được xem như một chiến lược tài chính của công ty. Theo đó, việc phát hành trái phiếu chuyển đổi trong năm 2024 được thực hiện với mục đích chính là thanh toán trước hạn một số khoản nợ của CII và các công ty thành viên. Điều này có nghĩa là tổng dư nợ của công ty không tăng lên, mà thay vào đó là một sự tái cơ cấu nợ.
Giải pháp tài chính này mang lại lợi ích kép. Một là cổ đông được hưởng lãi định kỳ từ trái phiếu. Hai là CII tăng tốc độ thu hồi vốn. Trên thực tế, với các khoản vay BOT hiện tại, ngân hàng thường được ưu tiên thu hồi gốc và lãi từ dòng tiền ròng của dự án trước khi nhà đầu tư nhận lại vốn và lợi nhuận. Bởi vậy, việc chuyển đổi nợ thành trái phiếu giúp CII không còn chịu sự ưu tiên thu hồi vốn từ ngân hàng. Điều này giúp CII có được dòng tiền đều đặn và ổn định hơn, từ đó tạo nền tảng để chi trả cổ tức cho cổ đông.
“CII dự kiến sẽ tiếp tục phát hành thêm trái phiếu chuyển đổi trong tương lai để thanh toán trước hạn các khoản vay hiện hữu. Khi những trái phiếu mới này được chuyển đổi thành cổ phần, tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của CII sẽ tiếp tục được cải thiện, giúp tăng cường hơn nữa cơ cấu vốn của công ty”, vị đại diện nói thêm.
Nhìn chung về công tác tái cấu trúc nguồn vốn, đại diện CII cho rằng công ty đang đạt được một số kết quả tích cực, như: gia tăng tỷ trọng nợ dài hạn nhằm phù hợp với đặc thù đầu tư dài hạn của các dự án BOT (đến cuối năm 2024, tỷ trọng nợ đáo hạn sau 5 năm chiếm 48% tổng nợ dài hạn, tăng đáng kể so với mức 26% vào năm 2020), đàm phán tái cấu trúc các khoản vay với lãi suất thấp hơn.
“Theo chuẩn mực kế toán hiện hành, chi phí lãi vay của các dự án BOT sẽ giảm dần theo thời gian khi công ty tiến hành thanh toán gốc các khoản vay. Đồng thời, dòng doanh thu từ các dự án BOT sẽ tăng trưởng nhờ lưu lượng phương tiện và lộ trình điều chỉnh giá vé. Hai yếu tố này kết hợp sẽ giúp chi phí tài chính giảm dần, trong khi lợi nhuận tăng trưởng đều đặn qua các năm”, vị đại diện này nói.
Mảng bất động sản có triển vọng gì?
Bên cạnh câu chuyện nguồn vốn, một vấn đề được quan tâm khác của CII là sự suy giảm của doanh thu bất động sản trong những năm qua. Cho tới năm 2024, doanh thu mảng này chỉ còn 325 tỷ đồng, giảm 71% so với năm trước.
Lý giải về điều này, đại diện CII cho hay các dự án đã được cấp phép xây dựng, hoàn thành thi công và bàn giao trước năm 2025 cho phép công ty ghi nhận doanh thu trong các năm trước. Nhưng với 2025, các dự án còn đang trong giai đoạn triển khai nên chưa thể ghi nhận doanh thu, lợi nhuận.
Trong năm 2025, CII sẽ tập trung vào 3 việc lớn ở mảng bất động sản. Một là tháo gỡ vướng mắc pháp lý tại các dự án thuộc khu đô thị mới Thủ Thiêm. Hai là hoàn thiện hồ sơ pháp lý để triển khai dự án NBB3. Ba là hoàn tất thủ tục xin chấp thuận chủ trương đầu tư cho dự án NBB2.
Với mảng thu phí giao thông, năm 2025, CII đề ra mục tiêu doanh thu 2.712 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước. Giải thích về mức tăng 6%, đại diện CII nói rằng trong năm 2025, các dự án hiện hữu chưa đến chu kỳ điều chỉnh tăng giá vé (theo hợp đồng BOT đã ký với cơ quan nhà nước có thẩm quyền). Do đó, tăng trưởng mảng thu phí năm 2025 sẽ chủ yếu đến từ việc gia tăng lưu lượng xe, phù hợp với tốc độ phát triển giao thông trung bình khoảng 6%/năm tại các khu vực dự án, tương ứng với tốc độ tăng trưởng kinh tế chung của Việt Nam.
Dù vậy, đại diện CII từ chối bình luận sâu hơn về mục tiêu lợi nhuận 110 tỷ đồng của năm 2025. Thay vào đó, công ty giải thích rằng kế hoạch lợi nhuận năm 2025 chưa phản ánh đầy đủ toàn bộ lợi nhuận tiềm năng do một số đặc thù về cách thức hạch toán theo chuẩn mực kế toán Việt Nam. Công ty cho hay đang kiến nghị Bộ Tài chính cho phép áp dụng cơ chế kế toán đặc thù cho doanh nghiệp BOT. Nhưng trước khi điều này trở thành hiện thực, lợi nhuận mục tiêu năm 2025 vẫn phải chấp nhận cảnh “thấp hơn tiềm năng thực tế”.
(VNF) - Cử tri Hà Nội yêu cầu đẩy nhanh quy hoạch 1/500 cải tạo, xây dựng lại khu tập thể Vĩnh Hồ, dự kiến phê duyệt trong tháng 5/2026.
(VNF) - Ông Lê Tiến Công, Giám đốc Tài chính của Công ty Cổ phần Vinhomes (HoSE: VHM) cho biết trong năm 2026, công ty này sẽ ghi nhận doanh số rất lớn từ một loạt dự án lớn đang triển khai.
(VNF) - Tại sự kiện giới thiệu dự án Artisan Park vào ngày 11/4, những chuyển động tăng trưởng của khu vực Bình Dương và tiềm năng của phân khúc nhà phố thương mại đã trở thành tâm điểm, mở ra góc nhìn rõ nét về cơ hội đầu tư.
Không chỉ tại khu chung cư vạn dân HH Linh Đàm (phường Hoàng Liệt, Hà Nội), cơ quan chức năng cũng đang khảo sát, lấy ý kiến cư dân chưa được cấp sổ hồng tại nhiều dự án khác có sai phạm liên quan đến Doanh nghiệp tư nhân Xây dựng số 1 tỉnh Điện Biên, Công ty Bemes…
(VNF) - Dự thảo Nghị quyết của Quốc hội về cơ chế, chính sách đặc thù nhằm xử lý các vi phạm đất đai trước khi Luật Đất đai 2024 có hiệu lực đang đưa ra phương án tháo gỡ cho loại hình “đất ở không hình thành đơn vị ở” tại các dự án bất động sản du lịch. Tuy nhiên, theo chuyên gia pháp lý, các quy định hiện tại cần được mở rộng để giải quyết đầy đủ những vướng mắc tồn đọng trên thị trường.
(VNF) - Thanh tra Chính phủ kiến nghị chuyển hồ sơ vụ việc liên quan đến dự án Usilk City do CTCP Sông Đà Thăng Long làm chủ đầu tư để Bộ Công an xem xét điều tra, xử lý theo quy định của pháp luật.
(VNF) - Chính sách lãi suất chưa từng có của Vinhomes đang tạo cú hích mạnh mẽ cho thị trường, khi chi phí vay mua nhà thậm chí thấp hơn cả nhà ở xã hội.
(VNF) - Sở Xây dựng Hà Nội vừa công bố danh mục dự án đầu tư xây dựng nhà ở cho phép tổ chức, cá nhân nước ngoài được sở hữu nhà ở đối với Khu chức năng đô thị tại số 233, 233B và 235 đường Nguyễn Trãi, phường Khương Đình.
(VNF) - Khi thị trường căn hộ cao cấp không còn dừng ở câu chuyện từng dự án riêng lẻ, mà chuyển sang cạnh tranh về khả năng duy trì chất lượng sống một cách nhất quán, cách phát triển sản phẩm cũng buộc phải thay đổi. Trong bối cảnh đó, dòng sản phẩm căn hộ cao tầng Imperia của MIK Group cho thấy một hướng đi rõ nét hơn khi được phát triển theo một hệ tiêu chuẩn xuyên suốt.
(VNF) - Mặt bằng giá còn thấp, quỹ đất rộng và sự tham gia của nhiều nhà đầu tư lớn đang mở ra cơ hội mới cho phía tây TP.HCM. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, để hình thành một chu kỳ tăng trưởng bền vững, khu vực này vẫn cần thêm thời gian để hoàn thiện hệ thống kết nối và thu hút dòng dân cư thực.
(VNF) - Lãi suất vay mua bất động sản phổ biến ở mức 12% – 14%/năm, một số trường hợp lên đến 15% – 16%/năm theo cơ chế thả nổi. Chi phí tài chính tăng nhanh khiến người mua có xu hướng thận trọng hơn, đặc biệt với nhóm khách hàng sử dụng đòn bẩy tài chính.
(VNF) - Sau cơn sốt 2020-2022, đất nền vùng ven TP.HCM rơi vào trạng thái đóng băng kéo dài, nhiều nhà đầu tư rao bán cắt lỗ suốt 4 năm vẫn không có giao dịch.
(VNF) - Theo TS Nguyễn Văn Đính, trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn sàng lọc mạnh, người mua nhà không còn chạy theo tâm lý đám đông mà ngày càng thận trọng hơn, ưu tiên những dự án có pháp lý rõ ràng.
(VNF) - Dự án nhà ở xã hội Newlife HUD Vân Canh dự kiến hoàn thành vào quý IV/2027, cung cấp thêm nguồn cung nhà ở cho các đối tượng người dân có thu nhập thấp và thuộc diện chính sách.
Tổ hợp chung cư HH Linh Đàm đi vào hoạt động từ năm 2015, hiện có khoảng 10.000 căn hộ với hơn 40.000 cư dân sinh sống. Tuy nhiên, đến nay, toàn bộ các căn hộ vẫn chưa được cấp giấy chứng nhận (sổ đỏ).
(VNF) - Bộ trưởng Bộ Tư pháp Hoàng Thanh Tùng đã ký báo cáo tiếp thu, giải trình bước đầu ý kiến của các đại biểu Quốc hội thảo luận về dự luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Công chứng.
(VNF) - Theo các DN, việc đưa ra quy định tín dụng bất động sản không tăng cao hơn mức chung của ngành khiến những doanh nghiệp đã ký hợp đồng vay không được giải ngân, doanh nghiệp đang được giải ngân thì không được giải ngân tiếp, cá nhân tiếp cận vốn khó khăn...
(VNF) - Dự án nhà ở xã hội ở Khu công nghiệp Yên Mỹ 2 có tổng vốn đầu tư hơn 4.960 tỷ đồng, phục vụ dân số khoảng 11.500 người.
(VNF) - Dự án Khu nhà ở xã hội Hòa Phước quy mô hơn 2.000 tỷ đồng do Công ty cổ phần Xây lắp thương mại Trường Hải làm chủ đầu tư.
(VNF) - Sau hơn hai thập kỷ phát triển, bất động sản Việt Nam đã hình thành nhiều doanh nghiệp quy mô lớn, song phần lớn vẫn dừng lại ở mô hình phát triển và bán sản phẩm. Trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn đòi hỏi tính bền vững cao hơn, Đất Xanh lựa chọn tái cấu trúc theo hướng trở thành tập đoàn đầu tư – quản lý tài sản và phát triển bất động sản toàn cầu, với mục tiêu chuyển từ tăng trưởng theo chu kỳ sang tạo lập giá trị dài hạn.
(VNF) - Thuế Quảng Ninh liên tục nêu tên công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng và Thương mại M.K.L do nợ số tiền thuế lớn, hơn 70 tỷ.
(VNF) - Dự án Đà Nẵng Times Square với 4 tòa tháp cao nhất đến 50 tầng đang được đẩy nhanh thi công, dự kiến cung cấp hàng nghìn căn hộ ra thị trường.
(VNF) - Theo kế hoạch, tỉnh Phú Thọ sẽ chuyển đổi gần 600ha đất rừng để triển khai 3 dự án khu đô thị và nghỉ dưỡng. Riêng hai dự án khu đô thị sinh thái có tổng mức đầu tư hơn 8.300 tỷ đồng
(VNF) - Tập đoàn Đất Xanh, HĐQT đơn vị này vừa bầu ban lãnh đạo mới do ông Bùi Ngọc Đức- Tổng Giám đốc lên làm Chủ tịch thay cho ông Lương Ngọc Huy.
(VNF) - Tại Nam Nha Trang, tháp căn hộ Onsen 3 (Charmora City) đang xác lập chuẩn mực sống mới. Bằng việc tích hợp hệ sinh thái khoáng nóng vào không gian an cư, dự án không chỉ đáp ứng nhu cầu sống hiện đại mà còn trở thành "khối tài sản truyền đời vô giá", kết hợp hoàn hảo giữa không gian xanh ven sông cùng những liệu pháp trị liệu tự nhiên.
(VNF) - Cử tri Hà Nội yêu cầu đẩy nhanh quy hoạch 1/500 cải tạo, xây dựng lại khu tập thể Vĩnh Hồ, dự kiến phê duyệt trong tháng 5/2026.
(VNF) - Với quy mô gần 20ha, dự án được kỳ vọng sẽ hình thành một không gian công cộng lớn ven sông Hồng, ngay khu vực sát chân cầu Thăng Long.