Chuyên gia lý giải về lộ trình 1 năm chính thức nâng hạng TTCK
(VNF) - Việt Nam sẽ trải qua một cuộc đánh giá giữa kỳ vào tháng 3/2026 trước khi nâng hạng chính thức. Theo các chuyên gia, kỳ đánh giá này chủ yếu xem xét các rào cản thủ tục và không ảnh hưởng đến tiến độ hút vốn.
“Chứng sĩ” Việt Nam vừa đón tin vui nhưng cũng không tránh khỏi bối rối: FTSE Russell quyết định nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên (frontier market) lên thị trường mới nổi thứ cấp (secondary emerging market), với ngày hiệu lực dự kiến là thứ Hai, ngày 21/9/2026, kèm theo một đợt rà soát giữa kỳ diễn ra vào tháng 3/2026.
Để giải đáp thắc mắc của đông đảo nhà đầu tư xoay quanh quyết định này, Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance đã có cuộc trao đổi với ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân tại Yuanta Việt Nam.

“Nói một cách chính xác, chúng ta được xác nhận nâng hạng nhưng có điều kiện, giống như một học sinh đã được phép vào lớp học, nhưng vẫn phải được giáo viên theo dõi sát sao”, ông Minh nói.
Vị chuyên gia lý giải, sự thận trọng này phản ánh đặc thù đánh giá của FTSE Russell. Khác với MSCI chỉ dựa vào 21/21 tiêu chí định lượng, FTSE Russell không chỉ xem xét 9 tiêu chí định lượng mà còn theo dõi các yếu tố vận hành thực tế. Trong trường hợp của Việt Nam, tổ chức này còn quan tâm đến khả năng tiếp cận các công ty chứng khoán toàn cầu (global brokers).
Báo cáo của FTSE Russell cho biết, Hội đồng Quản trị Chỉ số (Index Governance Board, IGB) đã cân nhắc ý kiến phản hồi từ các Ủy ban Tư vấn của FTSE Russell liên quan đến hạn chế về vai trò của các công ty chứng khoán toàn cầu (global brokers) trong hoạt động giao dịch tại Việt Nam. Mặc dù việc sử dụng công ty chứng khoán toàn cầu làm đối tác duy nhất không phải là điều kiện bắt buộc để thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên nhóm mới nổi thứ cấp song IGB nhận thấy rằng nhà đầu tư chỉ số cần có khả năng “mô phỏng chỉ số” theo nguyên tắc thứ hai trong Tuyên bố Nguyên tắc (Statement of Principles). Điều này được kỳ vọng sẽ đưa thị trường Việt Nam tiệm cận chuẩn mực quốc tế, giảm thiểu rủi ro đối tác và tăng cường niềm tin của nhà đầu tư thông qua việc thiết lập các mối quan hệ với tổ chức trung gian uy tín.
Theo đó, kỳ đánh giá tháng 3/2026 sẽ tập trung đánh giá sự tiến triển trong việc mở rộng vai trò của công ty chứng khoán toàn cầu – một yếu tố quan trọng trong việc mô phỏng chỉ số và đáp ứng được các như cầu của cộng đồng đầu tư quốc tế.
“Để giải quyết vấn đề xoay quanh tiêu chí của global brokers, điểm đầu tiên cần lưu ý giao dịch không yêu cầu ký quỹ 100% (non-prefunding). Thực tế, các thị trường chứng khoán được nâng hạng trước đó đều áp dụng cơ chế cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) theo tiêu chuẩn quốc tế. Trong khi đó, giải pháp non-prefunding của Việt Nam có phần khác biệt, nên cần có thời gian để đánh giá xem nó có hoạt động mượt mà, trơn tru hay không”, ông Nguyễn Thế Minh phân tích.
Cùng với đó, chu kỳ thanh toán thực tế hiện đang là T+2,5, cũng cần được điều chỉnh về T+2, để đáp ứng tiêu chuẩn của các công ty chứng khoán nước ngoài.
“Điểm quan trọng nhất cần cải thiện là thời gian mở tài khoản chứng khoán của các nhà đầu tư nước ngoài. Thực tế, gần đến thời điểm nâng hạng, Ngân hàng Nhà nước mới “gỡ nút thắt” thủ tục này. Thay đổi được thực hiện vào thời điểm quá sát với kỳ đánh giá, nên FTSE Russell cũng sẽ cần thêm thời gian để theo dõi và đánh giá xem chúng ta thực hiện như thế nào”, đại diện Yuanta Việt Nam lưu ý.
Điểm tích cực, theo ông Nguyễn Thế Minh, là đợt rà soát tháng 3 sẽ không trải qua nhiều hội đồng như trước, mà chỉ cần IGB xem xét là đủ. Sở dĩ như vậy là các rào cạn hiện nay chủ yếu mang tính thủ tục chứ không phải kỹ thuật.
“Nếu rào cản của chúng ta được xác định là vấn đề room ngoại thì mới khó, mới cần phải làm nhiều việc, còn với các rào cản mang tính thủ tục thì không quá đáng lo. Tôi cho rằng, trong các kỳ đánh giá của FTSE Russell, đây là kỳ thành công nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam”, ông Minh nói.
Vị chuyên gia cũng không loại trừ việc có thể xảy ra thay đổi về kết quả nnag hạng nếu thị trường chứng khoán Việt Nam không đáp ứng được điều kiện của FTSE Russell vào kỳ đánh giá tháng 3. Theo đó, Uỷ ban Chứnng khoán Nhà nước (UBCKNN) sẽ cần phối hợp chặt chẽ với FTSE Russell để cải thiện..
Một chi tiết khác trong báo cáo của FTSE là việc nâng hạng thị trường Việt Nam lên nhóm mới nổi thứ cấp sẽ được triển khai theo từng giai đoạn. Trước câu hỏi liệu điều này có ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại hay không, ông Nguyễn Thế Minh cho biết, quá trình nâng hạng có hai dốc mốc quan trọng là ngày thông báo chính thức và ngày hiệu lực.
“Trường hợp của Việt Nam, quá trình này kéo dài một năm, với ngày hiệu lực dự kiến vào tháng 9/2026. Đến thời điểm đó, FTSE Russell sẽ đưa thị trường chứng khoán Việt Nam vào chỉ số. Điều này không làm thay đổi hay tác động nhiều đến dòng vốn.”
Về phía UBCKNN, trong thông cáo báo chí mới nhất, cơ quan này cho biết sẽ tiếp tục phối hợp chặt chẽ với FTSE Russell, đảm bảo quá trình chuyển đổi chính thức theo đúng lộ trình.
“UBCKNN cam kết tiếp tục triển khai các giải pháp toàn diện nhằm tạo điều kiện tối đa cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước trong việc tiếp cận thị trường; đồng thời hoàn thiện khung khổ pháp lý, hiện đại hóa, số hóa cơ sở hạ tầng, hướng tới phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng minh bạch, hiệu quả, thúc đẩy hội nhập sâu rộng hơn nữa vào thị trường tài chính toàn cầu”, thông cáo nhấn mạnh.
Đón 'trái ngọt' nâng hạng, UBCKNN và các công ty chứng khoán nói gì?
- Công bố nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam 08/10/2025 03:00
- TTCK Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp 08/10/2025 04:09
- Nhà đầu tư thức xuyên đêm đón khoảnh khắc công bố nâng hạng 08/10/2025 02:50
Bắt tay MISA, LOTTE Finance mở rộng hiện diện trong mảng tài chính số
(VNF) - Ngày 15/6/2026 tại Hà Nội, Công ty Tài chính TNHH MTV Lotte Việt Nam (LOTTE Finance) và Tập đoàn MISA ký kết thỏa thuận hợp tác nhằm triển khai các giải pháp tài chính số, hướng tới nâng cao hiệu quả quản lý tài chính và mở rộng khả năng tiếp cận vốn cho doanh nghiệp, hộ kinh doanh và khách hàng cá nhân.
Từ 1/7, chín trường hợp doanh nghiệp có thể bị cơ quan thuế 'gõ cửa'
(VNF) - Từ ngày 1/7, các doanh nghiệp thực hiện hoàn thuế, chuyển địa điểm kinh doanh, sáp nhập, giải thể hoặc có dấu hiệu rủi ro về thuế sẽ thuộc nhóm có thể bị cơ quan thuế kiểm tra trực tiếp tại trụ sở theo quy định mới của Luật Quản lý thuế 2025.
Loạt doanh nghiệp phát hành ESOP giá rẻ, nhân viên hưởng khoản chênh lệch khổng lồ
(VNF) - Giá phát hành chỉ 10.000 đồng/cổ phiếu trong khi thị giá trên sàn cao gấp nhiều lần đang giúp hàng trăm nhân viên tại các doanh nghiệp niêm yết nhận được khoản ưu đãi đáng kể từ các chương trình ESOP.
Hậu đổi chủ, cổ phiếu IMP diễn biến ra sao?
(VNF) - Sau khi Livzon hoàn tất thương vụ thâu tóm Imexpharm, cổ phiếu IMP đã giảm hơn 20% so với vùng đỉnh gần nhất.
Bộ Tài chính bỏ đề xuất dùng tài sản ảo làm tài sản bảo đảm cho DN vay vốn
(VNF) - Bộ Tài chính đã tiếp thu ý kiến về những “quan ngại” việc cho phép đưa nhóm tài sản số, tài sản ảo vào giao dịch bảo đảm tín dụng cho nhóm doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME).
Thị trường chứng khoán vào vùng chuyển tiếp, nhóm dẫn dắt mới đang thành hình
(VNF) - Theo đại diện Mirae Asset Việt Nam, điều quan trọng lúc này không phải đoán đáy của thị trường chứng khoán, mà là nhận diện những tín hiệu sớm cho thấy dòng tiền đang dịch chuyển về đâu.
Cảnh báo doanh nghiệp lập ‘2 sổ kế toán’ che giấu doanh thu, né thuế
(VNF) - Cơ quan thuế đã có những cảnh báo pháp lý về hành vi lập hệ thống 2 sổ kế toán, đồng thời khuyến cáo các đơn vị tư vấn kế toán, kiểm toán, đại lý thuế tuân thủ.
Cổ phiếu tăng mạnh: Dấu ấn dòng tiền đầu cơ
(VNF) - Diễn biến của nhóm cổ phiếu tăng mạnh tuần qua tiếp tục phản ánh thực tế rằng dòng tiền trên thị trường đang tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và những mã có câu chuyện riêng.
TIG bị phạt và truy thu hơn 1,6 tỷ đồng tiền thuế
(VNF) - Theo quyết định của Cục thuế, Công ty cổ phần Tập đoàn Đầu tư Thăng Long có tổng số tiền thuế bị phạt và truy thu là hơn 1,6 tỷ đồng.
Cục Thuế: Bốn nhóm đối tượng và thủ đoạn gian lận thuế, chiếm đoạt ngân sách
(VNF) - Cục Thuế cho biết tình trạng lợi dụng chính sách hoàn thuế giá trị gia tăng để gian lận, chiếm đoạt ngân sách đang diễn biến ngày càng phức tạp. Nhiều đối tượng thành lập doanh nghiệp "ma", xây dựng các đường dây mua bán hóa đơn khống hoạt động liên tỉnh, phân tầng nhiều lớp nhằm hợp thức hóa hồ sơ hoàn thuế và che giấu dòng tiền bất hợp pháp.
Dược Hà Tĩnh: Doanh thu đi ngang, lợi nhuận vẫn 'bứt tốc'
(VNF) - Các chỉ số tài chính cho thấy, Công ty Cổ phần Dược Hà Tĩnh (Hadiphar) vẫn ghi nhận một năm kinh doanh nhiều điểm sáng. Dù doanh thu gần như đi ngang, doanh nghiệp vẫn tạo được mức tăng trưởng lợi nhuận gần 28%, đồng thời duy trì dòng tiền kinh doanh dồi dào và nền tảng tài chính an toàn.
Hơn 1 triệu tỷ đồng đầu tư của DN bảo hiểm đang ‘nằm’ ở đâu?
(VNF) - Bởi đặc thù là kinh doanh rủi ro và theo quy định DN bảo hiểm phải đảm bảo giữa hiệu quả đầu tư và khả năng bồi thường khi rủi ro xảy ra, do đó, dòng vốn bảo hiểm có nguyên tắc riêng để đảm bảo điều này.
Pomina nguy cơ hủy giao dịch gần 280 triệu cổ phiếu trên UPCoM
(VNF) - CTCP Thép Pomina (mã: POM) đang đối mặt nguy cơ bị hủy tư cách công ty đại chúng và phải rời sàn UPCoM khi vốn chủ sở hữu tiếp tục âm hàng trăm tỷ đồng.
VPX chính thức được cấp margin sau hơn 6 tháng niêm yết trên HOSE
(VNF) - Gần 1,9 tỷ cổ phiếu VPX của CTCP Chứng khoán VPBank đã chính thức đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin) sau hơn 6 tháng niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE).
Báo cáo tài chính EVN, hiểu đúng về những con số đang gây tranh luận?
(VNF) - EVN đang lãi lớn hay vẫn còn áp lực tài chính? Câu trả lời không nằm ở riêng khoản lợi nhuận gần 52.000 tỷ đồng hay hơn 152.000 tỷ đồng tiền gửi trên báo cáo tài chính. Muốn hiểu đúng bức tranh tài chính của tập đoàn điện lực lớn nhất Việt Nam, cần nhìn đồng thời vào báo cáo hợp nhất, công ty mẹ, chất lượng dòng tiền và nhu cầu đầu tư khổng lồ của ngành điện trong những năm tới.
VN-Index tụt mốc 1.800 điểm, khối ngoại bán ròng phiên thứ 5 liên tiếp
(VNF) - Kết thúc phiên giao dịch 12/06, VN-Index giảm 6,96 điểm (-0,39%) xuống 1.791,65 điểm, tiếp tục lùi sâu khỏi ngưỡng tâm lý 1.800 điểm.
M&A Việt Nam bước vào chu kỳ mới: Nguồn cung dồi dào, sức bật đến từ vốn nội
(VNF) - Theo bà Lê Hàn Tuệ Lâm, dòng vốn trong nước đang có sức hút và tác động rất tích cực trên thị trường M&A, kể cả với những thương vụ lớn quy mô vài triệu, vài chục triệu USD.
'Bán con' cho thành viên DOJI Group, Vinahud mong ngắt chuỗi 12 quý thua lỗ
(VNF) - Thương vụ "bán con" dự kiến mang về khoảng 90 tỷ đồng lợi nhuận, được Vinahud kỳ vọng trở thành cú hích giúp doanh nghiệp thoát khỏi chuỗi thua lỗ kéo dài.
Phát Đạt muốn chi 10.400 tỷ đồng mua phần vốn góp tại Lotte Properties HCMC
(VNF) - Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HoSE: PDR) vừa thông báo lấy ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch mua phần vốn góp tại Công ty TNHH Lotte Properties HCMC.
Làn sóng IPO trở lại: Hàng hóa mới có kéo được dòng tiền mới?
(VNF) - Kinh nghiệm từ các đợt phát hành trước cho thấy hàng hóa mới không đồng nghĩa với cơ hội sinh lời. Định giá hợp lý, "thiên thời" và sức hút đối với dòng vốn đầu tư mới sẽ là những yếu tố quyết định thành công của làn sóng IPO sắp tới.
'Nguồn hàng mới từ các doanh nghiệp FDI đang chờ lên sàn'
(VNF) - Việt Nam đã đạt được sự đồng thuận về chủ trương cho phép các doanh nghiệp FDI quy mô lớn thực hiện IPO và niêm yết trên thị trường chứng khoán. Hiện đã có nhiều tập đoàn FDI lớn chuẩn bị hồ sơ để tham gia thị trường vốn Việt Nam.
Nhóm cổ đông Âu Lạc nâng sở hữu tại ACB lên hơn 8%
(VNF) - Theo thông tin được ACB công bố, nhóm cổ đông Âu Lạc liên quan nữ doanh nhân Ngô Thu Thúy vừa nâng tỷ lệ sở hữu tại Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) lên 8,09%.
Những cuộc thâu tóm DN gây chấn động sàn chứng khoán Việt Nam
(VNF) - Việc thâu tóm DN thông qua mua gom cổ phiếu không là chuyện mới và sau thâu tóm liên minh cổ đông mới đã tạo ra những thay đổi quyền kiểm soát tại các doanh nghiệp niêm yết. Trên sàn chứng khoán Việt đã từng có nhiều vụ thâu tóm gây xôn xao, có nhiều vụ vẫn để hậu quả kéo dài đến hôm nay
CC1 công bố BCTC sau kiểm toán, bổ sung hàng nghìn tỷ đồng backlog
(VNF) - Tổng Công ty Xây dựng Số 1 - CTCP (CC1) công bố Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 với kết quả kinh doanh tăng trưởng. Bên cạnh đó, giá trị backlog của doanh nghiệp ghi nhận vượt 50.000 tỷ đồng sau khi bổ sung các hợp đồng mới.
Bất động sản công nghiệp ‘dậy sóng’, VN-Index lấy lại mốc 1.800
(VNF) - Dù VN-Index ghi nhận mức tăng điểm tương đối ổn định, nhưng dòng tiền vẫn giao dịch trong mức yếu khi thanh khoản chỉ đạt hơn 625 triệu cổ phiếu.
Bắt tay MISA, LOTTE Finance mở rộng hiện diện trong mảng tài chính số
(VNF) - Ngày 15/6/2026 tại Hà Nội, Công ty Tài chính TNHH MTV Lotte Việt Nam (LOTTE Finance) và Tập đoàn MISA ký kết thỏa thuận hợp tác nhằm triển khai các giải pháp tài chính số, hướng tới nâng cao hiệu quả quản lý tài chính và mở rộng khả năng tiếp cận vốn cho doanh nghiệp, hộ kinh doanh và khách hàng cá nhân.
Thực địa khu vực đầu tư nhà máy nhiệt điện LNG gần 60.000 tỷ đồng tại Nghệ An
(VNF) - Nhà máy nhiệt điện LNG Quỳnh Lập có quy mô gần 60.000 tỷ đồng, được xây dựng tại phường Tân Mai, tỉnh Nghệ An.


































































