Vàng khó mua, nhà đầu tư chuyển hướng tích sản chứng chỉ quỹ
(VNF) - Giá vàng tăng nóng và thị trường vật chất khó tiếp cận khiến một số nhà đầu tư bắt đầu dịch chuyển sang tích sản chứng chỉ quỹ.

Vào tháng 10/2023, Công ty Cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) công bố doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt là 3.007 tỷ đồng (tăng 33,6% so với tháng trước; tăng 1,6% so với cùng kỳ) và 193 tỷ đồng (tăng 108% so với tháng trước; tăng 31% so với cùng kỳ). Mảng bán lẻ và bán sỉ tiếp tục giảm so với cùng kỳ năm trước, tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng giảm thấp nhất so với 9 tháng trước. Biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhờ đóng góp cao hơn từ mảng bán lẻ.
Dựa trên kết quả kinh doanh mảng vàng miếng của PNJ trong 10 tháng năm 2023, Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự đoán đây sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng doanh thu cho quý IV/2023 cũng như cả năm 2023. Doanh thu thuần của quý IV/2023 và cả năm 2023 dự kiến đạt 8.516 tỷ đồng (tăng 23,1% so với quý trước; tăng 2,6% so với cùng kỳ) và 31.893 tỷ đồng (giảm 5,9% so với cùng kỳ). Tương ứng, lợi nhuận ròng quý IV/2023 và cả năm 2023 lần lượt là 452 tỷ đồng (tăng 78,7% so với quý trước; giảm 3,0% so với cùng kỳ) và 1.792 tỷ đồng (giảm 0,8% so với cùng kỳ). 2023 EPS tương ứng là 5.461 đồng.
VDSC hạ dự phóng của SSSG (Tăng trưởng doanh số bán hàng của cùng cửa hàng) năm 2024 xuống -2% so với cùng kỳ. VDSC cho rằng thu nhập khả dụng của người dân Việt Nam vẫn chưa khả quan trong năm 2024, hạn chế sự chi tiêu cho các sản phẩm trang sức. Do đó, doanh thu năm 2024 được điều chỉnh giảm xuống còn 33.818 tỷ đồng (tăng 6% so với cùng kỳ). Tương tự, lợi nhuận ròng và EPS giảm lần lượt xuống 1.982 tỷ đồng (tăng 11% so với cùng kỳ) và 5.705 đồng (tăng 4,5% so với cùng kỳ).
Dựa trên sự kết hợp giữa mô hình định giá FCFF (50%) và so sánh bội số (50%), với P/E 2024 áp dụng là 15,0x, giá mục tiêu mới của VDSC là 86.200 đồng, thấp hơn 2% so với giá mục tiêu mới nhất (88.000 đồng) vào tháng 7-2023. Thêm cổ tức bằng tiền mặt 2.000 đồng/cổ phiếu, lợi nhuận kỳ vọng 12 tháng là 10,3% so với giá đóng cửa ngày 11/12/2023, tương đương với khuyến nghị tích lũy.
Quý III/2023, Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (HoSE: CTG) có thu nhập lãi thuần đạt 13.087 tỷ đồng (tăng 2,6% so với quý trước, tăng 1,3% so với cùng kỳ); TOI đạt 17,393 tỷ đồng (giảm 2,1% so với quý trước, tăng 0,4% so với cùng kỳ). Chi phí trích lập dự phòng đạt 7.440 tỷ đồng (14,8% so với quý trước, giảm 10,6% so với cùng kỳ) khiến LNTT đạt 4.871 tỷ đồng (giảm 25,6% so với quý trước, tăng 17,2% so với cùng kỳ). Lũy kế 9 tháng đầu năm, LNTT đạt 17.401 tỷ đồng, tăng 10,4% so với cùng kỳ với tăng trưởng tín dụng đạt 8,7% YTD.
KBSV kì vọng NIM của CTG sẽ được cải thiện trong năm 2024, đạt 3,0% dựa trên: Các khoản huy động khách hàng lãi suất cao giai đoạn quý IV/2022 – quý I/2023 kì hạn 6 tháng - 1 năm đáo hạn, Thanh khoản dồi dào giúp duy trì lãi suất huy động ở mức thấp và Casa được cải thiện.
Nợ xấu tăng lên 1,37% trong quý III/2023 trong bối cảnh kinh tế vẫn còn nhiều khó khăn. CTG đã trích lập dự phòng hơn 19,8 nghìn tỷ đồng, giúp cải thiện tỷ lệ bao phủ nợ xấu (cao thứ hai hệ thống). Với bộ đệm dự phòng lớn và danh mục cho vay ít rủi ro, Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá CTG sẽ tiếp tục kiểm soát nợ xấu ổn định dưới 1,8% trong năm 2024.
Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTG. Giá mục tiêu cho năm 2024 là 40.900 đồng/cổ phiếu, cao hơn 52,1% so với giá tại ngày 11/12/2023.
Doanh thu 9 tháng năm 2023 của Tổng Công ty Khí Việt Nam (HoSE: GAS) sụt giảm 14% so với cùng kỳ trong khi lợi nhuận gộp giảm mạnh 22% so với cùng kỳ. Tuy có cải thiện trong quý III/2023 nhưng nhìn chung trong 9 tháng năm 2023, giá dầu thô, dầu FO và LPG suy yếu (giảm lần lượt 24% so với cùng kỳ, 29% so với cùng kỳ và 26% so với cùng kỳ), tác động tiêu cực tới kết quả kinh doanh của GAS. Trong quý III/2023, tình hình thủy văn tốt hơn so với kỳ vọng, khiến tiêu thụ khí khô từ các nhà máy điện giảm. Tiêu thụ khí đi ngang đối với các nhà máy đạm và giảm 3% so với cùng kỳ đối với khách hàng khu công nghiệp.
KBSV duy trì dự báo giá dầu Brent và FO ở mức thận trọng đạt trung bình 78 USD/thùng và 398 USD/tấn cho cả năm 2024. Trong giai đoạn cuối 2023 - đầu 2024, giá dầu sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực do các yếu tố chính như: chỉ số kinh tế vĩ mô tại Mỹ và Trung Quốc suy yếu; mùa thấp điểm tiêu thụ và sản lượng khai thác dầu thô tại các nước ngoài khối OPEC+ tăng. Giá dầu FO sẽ biến động mạnh theo dầu thô, nhưng phần nào được hỗ trợ nhờ nhu cầu sưởi ấm trong mùa đông.
Trong 2024, KBSV kỳ vọng GAS sẽ chính thức vận hành kho cảng LNG Thị Vải 1 nhưng chưa thể nhận được lợi nhuận đáng kể trong giai đoạn đầu do công ty có thể phải trợ giá khí LNG. KBSV tiếp tục nhấn mạnh rằng giá LNG nhập khẩu có thể biến động rất mạnh do trên thế giới chỉ có một vài quốc gia có khả năng cung cấp sản phẩm này, trong khi nhu cầu tiêu thụ đang rất lớn do xu hướng ưu tiên sử dụng các nguồn năng lượng ít phát thải. Do vậy, việc thống nhất được khung giá tiêu thụ khí LNG sẽ là yếu tố tiên quyết dẫn đến khả năng sinh lời của dự án.
Dựa trên định giá FCFF, P/E và cân nhắc các rủi ro trong ngắn hạn, KBSV khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu GAS. Giá mục tiêu là 87.300 đồng/cổ phiếu, tương đương mức upside 11,5% so với giá tại ngày 11/12/2023.
(VNF) - Giá vàng tăng nóng và thị trường vật chất khó tiếp cận khiến một số nhà đầu tư bắt đầu dịch chuyển sang tích sản chứng chỉ quỹ.
(VNF) - “Gửi tiết kiệm ngân hàng là chắc ăn nhất” luôn là lựa chọn đầu tiên của người dân khi có tiền để dành. Tuy nhiên, nếu bỏ hết trứng vào một giỏ, có bao nhiêu cũng đầu tư hết vào một kênh...đôi khi chưa phải là lựa chọn tối ưu nhất.
(VNF) - Tòa án không chấp nhận đề nghị đề nghị xem xét lại quyết định tuyên bố phá sản, giao tài sản cho đơn vị thanh lý của VDB Đông Bắc.
(VNF) - Các chuyên gia chung quan điểm, ngưỡng miễn thuế của hộ kinh doanh 200 triệu/năm là bất cập, cần điều chỉnh tăng thêm và lưu ý đến mức lợi nhuận của từng nhóm ngành nghề.
(VNF) - Có thêm 39,62%, cổ phiếu HII là mã có mức tăng theo tuần cao nhất trên sàn HoSE từ đầu tháng 11 đến nay.
(VNF) - Theo TS. Lê Minh Nghĩa, kỹ năng quản lý tài chính cá nhân – gia đình gắn chặt với mục tiêu phát triển con người Việt Nam toàn diện. Một con người toàn diện không chỉ có tri thức, đạo đức, sức khỏe, kỹ năng lao động, mà còn cần năng lực quản lý nguồn lực tài chính của chính mình để sống chủ động, an toàn và có trách nhiệm với gia đình – xã hội.
(VNF) - Trong khi cặp penny HII – HID gây chú ý với loạt văn bản giải trình về chuỗi 5 phiên tăng trần liên tiếp, cặp bluechip VIC – VJC thu hút sự quan tâm bởi hành trình lập đỉnh.
(VNF) - Hộ kinh doanh dưới 200 triệu đồng/năm được miễn thuế giá trị gia tăng (GTGT) và thu nhập cá nhân (TNCN), còn hộ từ 200 triệu đến dưới 1 tỷ đồng/năm phải nộp thuế theo tỷ lệ % doanh thu tùy ngành nghề.
(VNF) - Đà tăng của thị trường chứng khoán song hành với đà tăng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết.
(VNF) - Công ty Cổ phần đầu tư Địa ốc Phương Đông tiếp tục thông báo chậm thanh toán lãi trái phiếu liên quan lô trái phiếu 900 tỷ đồng phát hành năm 2021.
(VNF) - Việc chủ động chuẩn bị vốn cho các dự án dài hạn thể hiện sự thận trọng trong chiến lược đầu tư, tuy nhiên, “ôm” lượng tiền mặt quá lâu cũng khiến không ít doanh nghiệp rơi vào tình thế khó xử.
(VNF) - Chuyên gia cho rằng, vay ngân hàng đầu tư bất động sản luôn là con dao hai lưỡi, nếu sử dụng thông minh, nó có thể biến thành động cơ phản lực giúp bạn mở rộng tài sản; nhưng nếu thiếu tính toán, bạn có thể bị siết cổ bởi lãi suất, dòng tiền âm và biến động thị trường.
(VNF) - Cơ chế hoạt động, cơ chế tài chính đặc thù của PVN hướng tới tăng quyền chủ động cho HĐTV, đồng thời quy định rõ cơ chế xử lý chi phí đầu tư thất bại.
(VNF) - Hai điểm nổi bật trong Dự thảo Nghị định thay thế Nghị định số 153/2020/NĐ-CP là việc tăng cường trách nhiệm của các chủ thể chào bán và phân luồng chặt chẽ nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia giao dịch trái phiếu doanh nghiệp.
(VNF) - Công chức thuế không được có thái độ, hành vi không đúng chuẩn mực, thông đồng, tiếp tay cho người nộp thuế vi phạm hoặc nhận lợi ích bằng tiền, quà tặng…
(VNF) - Theo TS. Bùi Thị Thu Hương, sự ra đời của Thông tư 99 hướng dẫn chế độ kế toán mới sẽ giúp "bức tranh" báo cáo tài chính của doanh nghiệp trở nên rõ nét và chân thực hơn.
(VNF) - CASC bị phạt 175 triệu đồng do báo cáo sai lệch tỷ lệ vốn khả dụng trong bối cảnh Bộ Tài chính siết chặt các quy định về an toàn tài chính của các CTCK.
(VNF) - T+0 và bán chứng khoán chờ về mở ra kỷ nguyên giao dịch nhanh, tăng thanh khoản nhưng đi kèm thách thức và áp lực lên hạ tầng công nghệ.
(VNF) - Từ lớp nhà đầu tư F0 trong làn sóng 2020–2021, một nữ nhân viên 9x đã chứng minh sự trưởng thành sau chiến thắng tại giải đấu phái sinh.
(VNF) - Vinataba dự kiến tổ chức 5 phiên đấu giá thoái vốn cổ phần tại hàng loạt doanh nghiệp trong tháng 12 tới.
(VNF) - Báo cáo tài chính quý III/2025 của các doanh nghiệp xuất khẩu cho thấy thuế đối ứng đã bắt đầu gây ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh, dù mức độ có sự khác biệt giữa từng ngành và từng đơn vị.
(VNF) - Mức giá IPO mà Nông nghiệp Hòa Phát đưa ra cao hơn 3,6 lần giá trị sổ sách của cổ phiếu HPA (11.504 đồng/cổ phiếu), tương ứng mức định giá 11.900 tỷ đồng.
(VNF) - Vi phạm quy định về chào bán và phát hành tài sản mã hoá là nhóm hành vi chịu chế tài nặng nhất, với mức phạt khởi điểm từ 70 đến 100 triệu đồng.
(VNF) - Thị trường trái phiếu bất động sản đang “nóng” trở lại với nhiều thương vụ phát hành quy mô lớn, lãi suất hấp dẫn, cao nhất tới 13,5%.
(VNF) - Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) quyết định xử phạt Công ty cổ phần Vật tư – Xăng dầu (COMECO) 112,5 triệu đồng vì vi phạm quy định quản trị công ty
(VNF) - Giá vàng tăng nóng và thị trường vật chất khó tiếp cận khiến một số nhà đầu tư bắt đầu dịch chuyển sang tích sản chứng chỉ quỹ.
(VNF) - Dự án Khu phức hợp công nghiệp – đô thị – dịch vụ Tiên Tiến (Mường Central) do Công ty cổ phần Thương mại Dạ Hợp thực hiện, với quy mô diện tích lên tới 82ha.