Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (29/11): PC1, MWG và TCH

PC1: MBS khuyến nghị mua với giá mục tiêu 27.100 đồng/cổ phiếu

Doanh thu quý III/2022 của Công ty Cổ phần Tập đoàn PC1 (HoSE: PC1) đạt 3.006 tỷ đồng, bằng 96% cùng kỳ 2021, lợi nhuận trước thuế đạt 47 tỷ đồng, giảm mạnh 75% so với cùng kỳ năm trước do chi phí tải chính tăng mạnh 219% lên 265 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 5.995 tỷ đồng và 303 tỷ đồng, bằng 78% và 44% cùng kỳ năm trước. Doanh thu suy giảm do hoạt động xây lắp chiếm tỷ trọng lớn giảm mạnh 40% so cùng kỳ 2021. Lợi nhuận giảm do doanh thu giảm và chi phí tài chính tăng mạnh 173% trong kỳ.

Sản xuất điện là động lực tăng trưởng doanh thu trong 9 tháng đầu năm của PC1. Doanh thu sản xuất điện 9 tháng đầu năm đạt 1.243 tỷ đồng, tăng mạnh 148% cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp sản xuất điện đạt 677 tỷ đồng, tăng mạnh 154% và chiếm 62% tổng lợi nhuận gộp, biên lợi nhuận gộp sản xuất điện đạt 54,5%.

Lĩnh vực xây lắp điện, đầu tư dự án bất động sản của PC1 không đạt được như kế hoạch đề ra. Công ty cho biết do Quy hoạch điện 8 chậm được phê duyệt, các dự án năng lượng tái tạo chưa có giá điện mới nên hoạt động xây lắp bị chậm lại, khả năng doanh thu cả năm chỉ đạt 5,048 tỷ đồng, đạt 86% kế hoạch.

Hoạt động phát triển bất động sản cũng bị chậm tiến độ, dự án tại Gia Lâm dự kiến có phê duyệt đầu tư từ tháng 11/2022.

Biến động tỷ giá làm chi phí tài chính tăng mạnh 173% lên 601 tỷ đồng. Trong kỳ, ngoài chi phí lãi vay tăng 88% lên 411 tỷ đồng, công ty cũng chịu chi phí biến động tỷ giá với 179 tỷ đồng.

Dự án khai thác khoáng sản Nickel đảm tiến độ đầu tư. Giá trị đầu tư vào dự án đến tháng 9 năm 2022 đạt 1.359 tỷ đồng, hoàn thành 81% kế hoạch. Dự kiến nhà máy sẽ hoàn thành và chạy thử trong quý IV/2022 và sẽ có sản phẩm thương mại từ đầu năm 2023.

Theo Công ty Chứng khoán MB (MBS), triển vọng kinh doanh của công ty năm 2023 cơ bản sẽ sáng sủa hơn bởi hoạt động xây lắp điện dự kiến sẽ sối động trở lại nhờ Quy hoạch điện 8 sớm được phê duyệt, có giá điện mới cho các dự án năng lượng tái tạo; các dự án bất động sản chuyển tiếp được phê duyệt thực hiện từ cuối 2022, nhà máy khai thác và chế biến quặng Nickel đi vào hoạt động thương mại từ đầu năm 2023.

MBS dự báo doanh thu năm 2023 đạt khoảng 11.500 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 810 tỷ đồng, lần lượt tăng 28% và 93% so với 2022.

Kết hợp các phương pháp định giá từng phần các lĩnh vực hoạt động khác nhau của công ty, MBS xác định giá trị cổ phiếu ở mức 27.100 đồng/cổ phần, khả năng tăng giá so với hiện tại là 58,4%. MBS khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PC1.

MWG: SSI khuyến nghị trung lập với giá mục tiêu 43.500 đồng/cổ phiếu

Trong cuộc họp với chuyên viên phân tích gần đây, ban lãnh đạo Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã chỉ ra rằng kết quả kinh doanh trong quý IV/2022 sẽ bị ảnh hưởng bởi mức tiêu thụ cho các mặt hàng không thiết yếu giảm đi, lãi suất tăng và lỗ tỷ giá.

Trong tháng 10 năm 2022, tổng doanh thu có thể đạt 10,9 nghìn tỷ đồng (giảm 11% so với cùng kỳ), trong đó doanh thu mảng ICT & CE giảm 18% so với cùng kỳ xuống 8,3 nghìn tỷ đồng, doanh thu mảng Bách hoá Xanh tăng 22% so với cùng kỳ lên 2,37 nghìn tỷ đồng.

Ban lãnh đạo dự kiến lợi nhuận ròng năm 2022 sẽ giảm 10% so với cùng kỳ, tương đương với mức tăng trưởng lợi nhuận ròng trong quý IV/2022 giảm 40% so với cùng kỳ.

Đối với năm 2023, công ty dự kiến lợi nhuận của mảng ICT & CE chỉ cải thiện từ nửa cuối năm. Trong khi đó, khả năng sinh lời của mảng Bách hóa Xanh đang được cải thiện và mảng này đã ghi nhận EBITDA dương trong tháng 10. Việc huy động vốn cho Bách hoá Xanh vẫn đang được tiến hành và dự kiến sẽ hoàn thành vào quý I năm 2023.

Công ty Chứng khoán SSI điều chỉnh giảm lần lượt 15% và 19% đối với ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2022 và 2023, xuống 4,37 nghìn tỷ đồng (giảm 11% so với cùng kỳ) và 4,74 nghìn tỷ đồng (tăng 8,4 so với cùng kỳ).

Mặc dù lợi nhuận của mảng ICT & CE có thể giảm trong năm 2023, nhưng sự cải thiện về khả năng sinh lời của mảng Bách hoá Xanh và việc không phát sinh chi phí tái cấu trúc ghi nhận một lần sẽ giúp MWG đạt tăng trưởng lợi nhuận ròng dương vào năm 2023.

Với lợi nhuận thấp hơn và các hệ số mục tiêu thấp hơn, SSI đưa ra mức giá mục tiêu mới dựa trên phương pháp SOTP cho MWG là 43.500 đồng/cổ phiếu (từ mức 61.000 đồng/cổ phiếu).

Với tiềm năng tăng giá 15%, SSI điều chỉnh giảm khuyến nghị đối với cổ phiếu MWG từ mua xuống trung lập. Mảng ICT & CE của MWG phụ thuộc nhiều vào tiêu dùng không thiết yếu, do đó rất nhạy cảm với chu kỳ kinh doanh mặc dù ban lãnh đạo đã nỗ lực cắt giảm chi phí và duy trì vị thế dòng tiền lành mạnh.

SSI khuyến nghị các nhà đầu tư xem xét lại cổ phiếu khi giá cổ phiếu ở mức định giá hấp dẫn hơn. Công ty chứng khoán này cho rằng kết quả kinh doanh không khả quan trong quý IV/2022, tâm lý thị trường tiêu cực và sự lo ngại về việc tăng lãi suất và VND mất giá sẽ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu MWG trong các quý tới.

TCH: MASVN khuyến nghị mua với giá mục tiêu 11.600 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (HoSE: TCH) hiện đang hoạt động trong 3 mảng chính là xây dựng, kinh doanh bất động sản và ô tô tải. TCH có 30 đại lý trên toàn quốc, và giữ vị thế nhà phân phối độc quyền chính thức hãng xe đầu kéo Navistar (Mỹ).

6 tháng đầu niên độ tài chính 2022-2023 (từ 1/4/2022 – 31/3/2023), doanh thu thuần và lãi ròng sau thuế của TCH đạt 594 tỷ đồng và 73 tỷ đồng, lần lượt giảm 23% và 75% cùng kỳ. Nguyên nhân là doanh thu mảng ô tô đầu kéo và kinh doanh bất động sản giảm 78% và 55% so với cùng kỳ, khoản nộp thuế 124 tỷ đồng tại công ty mẹ đến từ hoạt động kinh doanh bất động sản 931 tỷ đồng và biên lợi nhuận gộp giảm từ 40,7% xuống 16,1%.

Về dự án Hoàng Huy Commerce – Hải Phòng của TCH, dự án bao gồm 2 cụm tòa nhà HH1 và HH2 với tổng số 4.014 căn hộ. Trong đó, HH1 (3 toà nhà, với 2.496 căn) khởi công từ quý II/2021 và HH2 (2 toà với 1.518 căn) khởi công sau. Đầu tháng 11/2022, HH1 đã thi công đến tầng 22 của hai toà Tuylip và Camelia, cũng như tầng 17 của toà Lotus. Hai toà Tuylip và Camelia đã mở bán từ quý II niên độ 2021-2022, còn Lotus đã mở bán từ quý II niên độ 2022-2023.

Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) dự báo HH1 có thể cất nóc trong quý I niên độ 2023-2024 và bàn giao căn hộ trong quý IV cùng niên độ tài chính. MASVN kỳ vọng dự án HH1 bán hết 90% lượng căn hộ vào cuối niên độ 2023-2023.

Về Hoàng Huy Grand Tower, dự án có 37 tầng với 821 căn hộ và 16 căn liền kề shophouse đã gần hoàn thiện, dự kiến bàn giao căn hộ vào tháng 12/2022. Dự án đã bán được 99% lượng căn hộ.

Theo MASVN, TCH có tình hình tài chính thuộc nhóm vững mạnh nhất ngành bất động sản khi tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu (quý II niên độ tài chính 2022-2023) chỉ ở mức 8,9%. Đáng chú ý, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn lên đến hơn 7.400 tỷ đồng, bằng 61% vốn chủ sở hữu.

Năm 2022, MASVN dự báo doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ của TCH đạt 2.419 tỷ và 392 tỷ đồng, giảm 12,2% và 2,2%. Năm 2023, dự báo doanh thu và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 4.876 tỷ và 1.108 tỷ đồng, tăng 102% và 183% cùng kỳ nhờ mảng ô tô tải đạt 762 tỷ đồng doanh thu, tăng 201% nhờ sự phục hồi nguồn cung; mảng bất động sản đạt 2.905 tỷ đồng, tăng 94%, chủ yếu nhờ ghi nhận từ dự án Hoàng Huy Commerce.

MASVN đánh giá tích cực dành cho TCH nhờ việc hưởng lợi từ sự suy yếu của các đối thủ cạnh tranh nhờ nền tảng tài chính vững chắc; hoạt động kinh doanh kỳ vọng phục hồi và bứt phá trong những năm tới.

Theo MASVN, cổ phiếu TCH có nhịp phục hồi mạnh, phá vỡ kênh xu hướng giảm trong trung hạn. Diễn biến giá cổ phiếu TCH sẽ theo thiên hướng dao động mạnh. Vùng giá kháng cự 10.000 đồng/cổ phiếu sẽ là vùng kháng cự tiếp theo, mà nếu vượt qua thì TCH có cơ hội kiểm định vùng đỉnh 6 tháng quanh 13.000 đồng/cổ phiếu.

MASVN khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TCH, giá mục tiêu 11.600 đồng/cổ phiếu.