Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (6/10): VGC, REE và THT

MASVN: Khuyến nghị nắm giữ đối với REE

Trong 6 tháng đầu năm, Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (HoSE: REE) ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng cao so với cùng kỳ do hoạt động M&A và các mảng kinh doanh không chịu ảnh hưởng nhiều bởi dịch bệnh.

Theo đó, doanh thu hợp nhất trong kỳ của REE đạt 2.819 tỷ đồng, tăng 14,1% so với cùng kỳ nhờ hợp nhất Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh (VSH – mảng điện) và Công ty TNHH TK Cộng (mảng nước – quy mô nhỏ và đóng góp 23 tỷ doanh thu).

Lợi nhuận sau thuế tăng 26,9% đạt 799 tỷ đồng do ghi nhận thêm lợi nhuận của nhà máy thủy điện Thượng Kontum (TKT – vận hành cuối tháng 3 năm 2021). Doanh thu và lợi nhuận sau thuế hợp nhất lần lượt đạt 40,7% và 44,1% so với kế hoạch năm 2021.

Về triển vọng 6 tháng cuối năm, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) cho rằng REE sẽ được hưởng lợi từ tình hình thủy văn thuận lợi sẽ giúp mảng thủy điện sớm bù đắp sự sụt giảm mạnh về lợi nhuận của mảng nhiệt điện do giá than tăng cao, đồng thời triển vọng lớn đến từ mảng điện gió và sự phục hồi của mảng M&E khi tình hình giãn cách được nới lỏng cho các nhà thầu xây dựng.

Trong đó, VSH với động lực tăng trưởng từ nhà máy thủy điện TKT (220MW) và tình hình thủy văn thuận lợi có thể giúp VSH đạt sản lượng 1,55 triệu kWh trong 2021 (tăng gần 3 lần so với 2020) và 1,7 triệu kWh trong năm 2022.

Mặt khác, REE đang tiến hành đàm phán lại với EVN về giá hợp đồng mua bán điện PPA cho dự án này (vì chi phí đầu tư lớn hơn kế hoạch cũ) với mức giá kì vọng là 1.200 – 1.300 đồng/kWh (cao hơn 20% so với hiện tại). Dự án này cũng được nhận mức ưu đãi thuế 10% trong vòng 15 năm.

Việc bổ sung thêm 3 dự án điện gió đã nâng tổng công suất REE sở hữu từ 12MW lên 87,5MW vào cuối 2021 và theo đó sẽ hoạt động hết công suất cả năm 2022. Đồng thời dự án văn phòng Etown 6 sẽ bắt đầu cho thuê từ quý II/2023 cũng là yếu tố hỗ trợ tăng trưởn cho doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, mảng M&E kỳ vọng sẽ trở lại sau khi nới lỏng các biện pháp phong tỏa đối với các công trình xây dựng trong Q4/2021 và hồi phục mạnh từ năm 2022 so với mức nền thấp trong năm 2021; mảng sản xuất và cấp nước có lợi nhuận rất ổn định và duy trì tăng trưởng qua nhiều năm không chịu ảnh hưởng từ tình hình dịch bệnh.

MASVN hiện khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu REE với giá mục tiêu là 72.500 đồng/đơn vị, cao hơn 3,8% giá đóng cửa phiên 5/10, dựa trên phương pháp định giá từng phần kết hợp với phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF.

BSC: Khuyến nghị chốt lãi VGC tại ngưỡng 38.500 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết, cổ phiếu VGC của Tổng công ty Viglacera đang nằm trong xu hướng hồi phục từ ngưỡng đáy ngắn hạn 32.000 đồng/đơn vị, bên cạnh đó thanh khoản cổ phiếu đang nằm dưới ngưỡng trung bình 20 phiên, cho thấy xu hướng tăng vẫn khá yếu.

Tuy nhiên, BSC cho rằng đường giá cổ phiếu đã vượt lên đường MA20 và MA50, ủng hiệu xu hướng tăng giá này. Chỉ báo MACD cũng đang có dấu hiệu chuyển sang xu hướng tích cực và chỉ báo RSI đang ủng hộ xu hướng này.

Chính vì vậy, nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 34.500 đồng/cổ phiếu, chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng 38.500 đồng và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 32.500 đồng/cổ phiếu.

MASVN: Khuyến nghị mua dành cho THT

Công ty Cổ phần Than Hà Tu - Vinacomin (HNX: THT) là công ty con của Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam - chiếm 65% vốn điều lệ, hoạt động chính trong lĩnh vực khai thác và kinh doanh than.

Về kết quả kinh doanh, 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần và lãi ròng của THT đạt 1.408 tỷ và 16 tỷ đồng, lần lượt tăng 9% và giảm 16% cùng kỳ. Tình hình kinh doanh không mấy tích cực trong bối cảnh ảnh hưởng dịch Covid-19 khiến giá bán bình quân quý II giảm 19% cùng kỳ mặc dù sản lượng đạt 846.000 tấn, tăng 35% cùng kỳ.

Bên cạnh đó, chi phí tài chính tăng mạnh do tăng đầu tư dự án Bắc Bàng Danh. Đây là dự án khai thác lộ thiên với công suất mỏ tối đa dự kiến đến 3,3 triệu tấn/năm với vòng đời khai thác lên đến 10 năm.

Hiện tại, Bộ Tài Nguyên và Môi trường đã phê duyệt đề án đóng cửa mỏ đối với dự án Đầu tư phát triển mỏ Công ty Cổ phần Than Hà Tu. Như vậy, thời gian tới THT sẽ tập trung khai thác ở mỏ Bắc Bàng Danh. Ước tính, tổng khối lượng khoáng sản địa chất còn lại đến hết năm 2020 là hơn 18,9 triệu tấn.

Năm 2021, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) dự báo doanh thu và lãi ròng THT đạt 4.556 tỷ và 101 tỷ đồng, lần lượt tăng 58% và 177% so với cùng kỳ. MASVN giả định giá than bán tăng nửa cuối năm 2021 giúp biên lợi nhuận gộp cả năm tăng từ 6,2% lên 6,7%, sản lượng than tiêu thụ đạt 2.090 tấn, tăng 59% cùng kỳ và chi phí tài chính ở mức 98 tỷ đồng, tăng 56%.

Như vậy, EPS dự phóng năm 2021 của THT ước đạt 4.104 đồng, tương ứng P/E dự phóng 2021 ở mức 5 lần. Hiện MASVN khuyến nghị mua dành cho THT với giá mục tiêu 12 tháng là 26.600 đồng/cổ phiếu, dựa trên kỳ vọng sản lượng của doanh nghiệp gia tăng tốt từ năm 2021 nhờ mỏ Bắc Bàng Danh đi vào hoạt động năng suất cao cùng trữ lượng lớn.

Đồng thời, giá than bán tiêu thụ đang tăng tốt theo sau đà thiếu hụt than trên thế giới, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện tích cực.