HSC bán 'mất hàng' trước chân sóng, mảng tự doanh ghi nhận thua lỗ

Hải Đường - 21/01/2026 08:45 (GMT+7)

(VNF) - HSC ghi nhận tăng trưởng tích cực năm 2025 nhờ mảng cho vay lập kỷ lục, song mảng tự doanh lại có điểm trừ khi công ty chốt bán nhiều cổ phiếu ngay trước nhịp tăng mạnh đầu 2026.

Công ty Cổ phần Chứng khoán TP. HCM (HSC, HoSE: HCM) mới đây đã công bố báo cáo tài chính quý IV/2025, qua đó phác hoạ bức tranh kinh doanh của quý cuối năm cũng như toàn bộ năm tài chính 2025.

Theo báo cáo, doanh thu hoạt động trong quý IV/2025 của HSC đạt 1.398 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Trong cơ cấu doanh thu, lãi từ các khoản cho vay và phải thu tiếp tục là trụ cột, đóng góp 732 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 347 tỷ đồng, giảm 27%, trong khi doanh thu từ nghiệp vụ môi giới đạt 285 tỷ đồng, tăng mạnh 52%.

Ở chiều chi phí, chi phí hoạt động trong kỳ tăng 7% lên mức 850 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí đi vay của các khoản cho vay và chi phí môi giới chứng khoán lần lượt tăng 48% và 47%. Sau khi khấu trừ chi phí, HSC ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý IV đạt 319 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ.

Luỹ kế cả năm 2025, doanh thu hoạt động của HSC đạt 5.136 tỷ đồng, tăng 20% so với năm 2024. Riêng hoạt động cho vay mang về 2.395 tỷ đồng doanh thu, tiếp tục thiết lập kỷ lục mới trong lịch sử hoạt động của công ty. Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 1.179 tỷ đồng, tăng 13% so với năm trước.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh của HSC trong năm 2025 khá tích cực khi cả doanh thu và lợi nhuận đều ghi nhận tăng trưởng, trong đó hoạt động cho vay ký quỹ tiếp tục đóng vai trò động lực chính. Tính đến cuối năm 2025, dư nợ cho vay của HSC đạt 28.150 tỷ đồng - mức cao nhất từ trước đến nay.

Động lực cho sự bứt phá này đến từ việc HSC hoàn tất đợt tăng vốn trong năm 2025, qua đó tháo gỡ các hạn chế liên quan đến trần cho vay, tạo dư địa mở rộng hoạt động kinh doanh.

Tuy nhiên, điểm trừ đáng chú ý trong bức tranh tài chính của HSC lại đến từ mảng tự doanh. Cụ thể, lãi từ các tài sản tài chính FVTPL trong quý IV/2025 sụt giảm mạnh. Nếu loại trừ các khoản chênh lệch tăng do đánh giá lại tài sản FVTPL cũng như cổ tức, tiền lãi phát sinh, HSC ghi nhận khoản lỗ ròng hơn 30 tỷ đồng từ hoạt động tự doanh trong quý cuối năm. Luỹ kế cả năm 2025, mảng này ghi nhận mức lỗ gần 2,6 tỷ đồng.

Soi kỹ danh mục tự doanh tại thời điểm cuối năm 2025, có thể thấy HSC đang nắm giữ nhiều cổ phiếu được đánh giá có chất lượng cao, chủ yếu là các mã bluechip như TCB, VPB, HPG, MWG, STB, ACB, VTP, FRT, CTG và FPT. Giá gốc của danh mục cổ phiếu niêm yết này đạt hơn 3.899 tỷ đồng, trong khi giá trị thị trường vào cuối năm đạt khoảng 3.942 tỷ đồng, tương ứng mức lãi tạm tính khoảng 43 tỷ đồng.

So với danh mục công bố tại cuối quý III/2025, HSC đã thoái toàn bộ vốn khỏi nhiều cổ phiếu như VNM, VCB, BID, GAS, SAB, SHB, VIX, SSI, VIC, VHM, DGC, MBB và bán bớt cổ phiếu CTG trong quý IV. Đáng chú ý, phần lớn các cổ phiếu này đều bước vào nhịp tăng mạnh ngay từ đầu năm 2026. Đặc biệt, làn sóng cổ phiếu doanh nghiệp Nhà nước đã giúp nhiều mã tăng hàng chục phần trăm chỉ trong thời gian ngắn.

Diễn biến này khiến không ít nhà đầu tư bày tỏ sự đồng cảm với HSC khi rơi vào tình cảnh “bán ngay chân sóng”, để lỡ cơ hội hưởng lợi từ nhịp tăng mạnh sau đó. Một số ý kiến khác cho rằng, điều đáng tiếc không chỉ nằm ở một vài cổ phiếu riêng lẻ, mà là cả một “rổ” cổ phiếu có diễn biến tích cực đã được HSC chốt bán ngay trước khi thị trường bước vào giai đoạn hưng phấn.

Lại vi phạm về công bố thông tin, HSC bị xử phạt 125 triệu đồng

Lại vi phạm về công bố thông tin, HSC bị xử phạt 125 triệu đồng

Tài chính
(VNF) - UBCKNN cho hay đã áp dụng tình tiết tăng nặng do HSC đã nhiều lần chậm trễ trong việc gửi báo cáo theo quy định.
Cùng chuyên mục
Chứng khoán LPBank muốn IPO gần 130 triệu cổ phiếu, con trai bầu Thuỵ được đề cử vào HĐQT

Chứng khoán LPBank muốn IPO gần 130 triệu cổ phiếu, con trai bầu Thuỵ được đề cử vào HĐQT

19/01/26 16:11 (GMT+7)

(VNF) - Nối gót TCBS, VPBankS và VPS, LPBS là công ty chứng khoán tiếp theo dự kiến IPO trong năm 2026.

Cổ phiếu BĐS KCN và năng lượng hút dòng tiền, VN-Index tiến sát mốc 1.900 điểm

Cổ phiếu BĐS KCN và năng lượng hút dòng tiền, VN-Index tiến sát mốc 1.900 điểm

19/01/26 15:36 (GMT+7)

(VNF) - Cùng với sự khởi sắc của thị trường trong phiên 19/1, khối ngoại đã đảo chiều mua ròng trở lại, chấm dứt chuỗi 4 phiên bán ròng trước đó.

Home Credit và Thế Giới Di Động nâng tầm hợp tác, tạo động lực bứt phá cho Điện Máy Xanh

Home Credit và Thế Giới Di Động nâng tầm hợp tác, tạo động lực bứt phá cho Điện Máy Xanh

19/01/26 14:00 (GMT+7)

(VNF) - Home Credit và Thế Giới Di Động (MWG) chính thức nâng tầm hợp tác chiến lược với tầm nhìn đến năm 2030. Sự hợp tác được kỳ vọng tạo động lực tăng trưởng vượt trội cho MWG, với trọng tâm là hệ sinh thái thuộc công ty Cổ phần đầu tư Điện Máy Xanh, thông qua việc tích hợp các giải pháp tài chính tiên tiến, tái định nghĩa hành trình mua sắm của người tiêu dùng.

Cổ phiếu nhà Dragon Capital tăng trần 40% ngay khi lên UPCoM

Cổ phiếu nhà Dragon Capital tăng trần 40% ngay khi lên UPCoM

19/01/26 13:41 (GMT+7)

(VNF) - Cổ phiếu DCV của Dragon Capital Việt Nam gây chú ý ngay trong ngày giao dịch đầu tiên trên UPCoM khi tăng kịch trần 40%, đưa vốn hóa doanh nghiệp vượt mốc 2.900 tỷ đồng.

Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Nhà nước tiếp tục dẫn sóng, hệ sinh thái Vingroup gặp áp lực

Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Nhà nước tiếp tục dẫn sóng, hệ sinh thái Vingroup gặp áp lực

18/01/26 15:30 (GMT+7)

(VNF) - Tuần vừa qua, danh sách cổ phiếu tăng mạnh tiếp tục gọi tên các doanh nghiệp vốn hoá nhà nước. Trong đó, PLX, PVI, VGI là các mã nổi bật nhất.

Cả năm chăm chỉ cuối năm trắng tay: Sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân

Cả năm chăm chỉ cuối năm trắng tay: Sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân

18/01/26 12:30 (GMT+7)

(VNF) - Theo chuyên gia hoạch định tài chính Trần Đức Trung, những sai lầm tài chính lặp đi lặp lại và cách đặt mục tiêu thiếu trọng tâm khiến nhiều kế hoạch rơi vào cảnh "đầu voi đuôi chuột".

Tập đoàn dược phẩm Trung Quốc muốn thâu tóm Imexpharm

Tập đoàn dược phẩm Trung Quốc muốn thâu tóm Imexpharm

18/01/26 11:07 (GMT+7)

(VNF) - Lian SGP Holding Pte. Ltd. – công ty con của Tập đoàn dược phẩm Livzon Pharmaceutical Group (Trung Quốc) vừa đăng ký chào mua công khai 120 triệu cổ phiếu IMP của CTCP Dược phẩm Imexpharm.

Nâng chuẩn thị trường chứng khoán để 'mở van' đón dòng vốn bảo hiểm

Nâng chuẩn thị trường chứng khoán để 'mở van' đón dòng vốn bảo hiểm

18/01/26 09:00 (GMT+7)

(VNF) - Theo CEO FIDT, ngành bảo hiểm chính là huyết mạch của dòng vốn quốc gia. Tuy nhiên, hiện nay phần lớn dòng tiền này vẫn chủ yếu chảy vào thị trường tiền tệ như trái phiếu Chính phủ hay tiền gửi ngân hàng, thay vì thị trường chứng khoán.

'Soi' danh mục chứng khoán lãi hơn 43% của ca sĩ Phương Linh

'Soi' danh mục chứng khoán lãi hơn 43% của ca sĩ Phương Linh

17/01/26 15:18 (GMT+7)

(VNF) - Ca sĩ Phương Linh bất ngờ chia sẻ danh mục đầu tư chứng khoán với mức sinh lời hơn 43%, trong đó VHM đang mang về cho nữ ca sĩ khoản lời gấp 2,5 lần giá vốn.

POM tăng 200%, doanh nghiệp nhà Chủ tịch Pomina muốn thoái bớt vốn

POM tăng 200%, doanh nghiệp nhà Chủ tịch Pomina muốn thoái bớt vốn

17/01/26 11:30 (GMT+7)

(VNF) - Cổ phiếu POM của CTCP Thép Pomina liên tục tăng trần, ghi nhận mức tăng khoảng 200% chỉ trong hơn hai tháng. Trong bối cảnh đó, Công ty TNHH Thương mại và Sản xuất Thép Việt – doanh nghiệp do gia đình Chủ tịch Pomina Đỗ Duy Thái thành lập – đã đăng ký bán 7,5 triệu cổ phiếu POM nhằm thực hiện nghĩa vụ trả nợ thay cho Pomina.

Làn sóng IPO thứ ba: Cơ hội chỉ dành cho nhà đầu tư tỉnh táo

Làn sóng IPO thứ ba: Cơ hội chỉ dành cho nhà đầu tư tỉnh táo

17/01/26 11:00 (GMT+7)

(VNF) - Sau những biến động của thị trường vốn, chứng khoán Việt Nam đang bước vào làn sóng IPO thứ ba với quy mô lớn nhưng không còn là “cuộc chơi dễ ăn”. Dòng tiền đã thận trọng hơn, đòi hỏi doanh nghiệp phải có nền tảng thực chất, còn nhà đầu tư buộc phải thay đổi tư duy, đánh giá kỹ định giá và triển vọng dài hạn nếu muốn nắm bắt cơ hội.

Livzon dự chi gần 6.900 tỷ đồng, tham vọng thâu tóm Imexpharm

Livzon dự chi gần 6.900 tỷ đồng, tham vọng thâu tóm Imexpharm

17/01/26 10:45 (GMT+7)

(VNF) - Lian SGP Holding – công ty con của Tập đoàn dược phẩm Livzon (Trung Quốc) – đăng ký chào mua 120 triệu cổ phiếu IMP, tương đương gần 78% vốn điều lệ Imexpharm, với mức giá 57.400 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 7% so với thị giá, qua đó thể hiện tham vọng nắm quyền chi phối một trong những doanh nghiệp dược lớn nhất Việt Nam.

Nhà đầu tư đăng ký mua IPO, 'gồng lỗ' suốt 1 tháng từ khi Chứng khoán VPS lên sàn

Nhà đầu tư đăng ký mua IPO, 'gồng lỗ' suốt 1 tháng từ khi Chứng khoán VPS lên sàn

17/01/26 08:30 (GMT+7)

(VNF) - Sau 1 tháng niêm yết trên HoSE, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS đang giao dịch quanh 46.000 đồng/cp, thấp hơn nhiều so với mức giá chào bán lần đầu.

Ghi nhớ 6 cổng thông tin điện tử về thuế, giúp kê khai, nộp thuế và tra cứu thuận lợi

Ghi nhớ 6 cổng thông tin điện tử về thuế, giúp kê khai, nộp thuế và tra cứu thuận lợi

17/01/26 08:15 (GMT+7)

(VNF) - Thuế TP. Hà Nội đã tổng hợp và thông tin về 6 cổng thông tin điện tử về thuế phổ biến hiện nay nhằm hỗ trợ cho người nộp thuế, đặc biệt là nhóm hộ kinh doanh.

VietinBank muốn thoái hết vốn tại Cảng Sài Gòn

VietinBank muốn thoái hết vốn tại Cảng Sài Gòn

16/01/26 17:18 (GMT+7)

(VNF) - Sau vụ đấu giá bất thành vào cuối tháng 12/2025, VietinBank vừa đăng ký bán toàn bộ 19,6 triệu cổ phiếu của Cảng Sài Gòn theo phương thức khớp lệnh.

Cổ phiếu PNJ vượt đỉnh giữa 'bão' xử phạt

Cổ phiếu PNJ vượt đỉnh giữa 'bão' xử phạt

16/01/26 15:50 (GMT+7)

(VNF) - Một tháng trở lại đây, bất chấp doanh nghiệp liên tục nhận quyết định xử phạt, cổ phiếu PNJ vẫn bứt phá tới 25%, cùng lực cầu tăng mạnh theo thời gian.

FPT dẫn dắt cổ phiếu công nghệ, VN-Index tiến sát mốc 1.880 điểm

FPT dẫn dắt cổ phiếu công nghệ, VN-Index tiến sát mốc 1.880 điểm

16/01/26 15:38 (GMT+7)

(VNF) - Với sự luân chuyển của dòng tiền, nhóm cổ phiếu công nghệ và bán lẻ bất ngờ trở thành điểm nhấn trong phiên giao dịch 16/1.

'Không đặt nặng xử phạt hộ kinh doanh trong giai đoạn đầu áp dụng kê khai thuế'

'Không đặt nặng xử phạt hộ kinh doanh trong giai đoạn đầu áp dụng kê khai thuế'

16/01/26 10:45 (GMT+7)

(VNF) - Lãnh đạo Cục Thuế khẳng định, trong giai đoạn đầu hộ kinh doanh chuyển đổi mô hình quản lý thuế, ngành thuế sẽ tập trung vào hướng dẫn, nhắc nhở thay vì kiểm tra và xử phạt.

VPS - Công ty chứng khoán thị phần lớn nhất Việt Nam báo lỗi hệ thống

VPS - Công ty chứng khoán thị phần lớn nhất Việt Nam báo lỗi hệ thống

16/01/26 10:18 (GMT+7)

(VNF) - Theo Chứng khoán VPS, dữ liệu thị trường hiển thị chậm tại mục Thông tin thị trường trên ứng dụng SmartOne do lỗi backup dữ liệu cuối ngày.

Hoang mang với hiển thị giá sai lệch, khách hàng VPS lo bị ‘thiệt hại kép’

Hoang mang với hiển thị giá sai lệch, khách hàng VPS lo bị ‘thiệt hại kép’

16/01/26 09:15 (GMT+7)

(VNF) - Theo chị Tố Như – khách hàng của VPS, tài khoản đầu tư của chị có sự sai khác giữa giá gốc cổ phiếu hiển thị trên ứng dụng và giá tính toán thực tế. Từ đó, chị cho rằng mình bị ảnh hưởng “kép” quyền lợi của nhà đầu tư.

Cổ phiếu tăng vọt và hành trình hồi sinh của 'đế chế hàng hải' VIMC

Cổ phiếu tăng vọt và hành trình hồi sinh của 'đế chế hàng hải' VIMC

16/01/26 08:30 (GMT+7)

(VNF) - Từ một cổ phiếu mờ nhạt trên UPCoM, MVN đã từng bước trở lại câu lạc bộ vốn hoá tỷ USD sau khi VIMC xoá lỗ luỹ kế và đang là một trong những cổ phiếu đáng chú ý trong sóng doanh nghiệp Nhà nước trên thị trường chứng khoán.

Cổ tức tiền mặt 50% năm 2025: MCH cho thấy năng lực tạo dòng tiền bền vững

Cổ tức tiền mặt 50% năm 2025: MCH cho thấy năng lực tạo dòng tiền bền vững

16/01/26 08:00 (GMT+7)

(VNF) - Vào ngày 9/1 vừa qua, Masan Consumer (HoSE: MCH) đã chốt quyền cổ tức tiền mặt đợt 2/2025 và phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ cổ tức thuộc nhóm cao trên thị trường.

Đứt chuỗi tăng, cổ phiếu BID có 1 phiên 'múa bên trăng'

Đứt chuỗi tăng, cổ phiếu BID có 1 phiên 'múa bên trăng'

15/01/26 18:44 (GMT+7)

(VNF) - Cổ phiếu BID giảm mạnh sau khi BIDV công bố thông tin chào bán cổ phiếu riêng lẻ.

Tin khác
Vietlott tìm được khách hàng trúng độc đắc hơn 257 tỷ

Vietlott tìm được khách hàng trúng độc đắc hơn 257 tỷ

(VNF) - Vietlott vừa tìm được 1 khách hàng trúng giải độc đắc Jackpot 1 trị giá hơn 257 tỷ đồng ở loại hình xổ số Power 6/55 vào kỳ quay tối nay.

Chứng khoán LPBank muốn IPO gần 130 triệu cổ phiếu, con trai bầu Thuỵ được đề cử vào HĐQT

Chứng khoán LPBank muốn IPO gần 130 triệu cổ phiếu, con trai bầu Thuỵ được đề cử vào HĐQT

Cổ phiếu BĐS KCN và năng lượng hút dòng tiền, VN-Index tiến sát mốc 1.900 điểm

Cổ phiếu BĐS KCN và năng lượng hút dòng tiền, VN-Index tiến sát mốc 1.900 điểm

Home Credit và Thế Giới Di Động nâng tầm hợp tác, tạo động lực bứt phá cho Điện Máy Xanh

Home Credit và Thế Giới Di Động nâng tầm hợp tác, tạo động lực bứt phá cho Điện Máy Xanh

Cổ phiếu nhà Dragon Capital tăng trần 40% ngay khi lên UPCoM

Cổ phiếu nhà Dragon Capital tăng trần 40% ngay khi lên UPCoM

Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Nhà nước tiếp tục dẫn sóng, hệ sinh thái Vingroup gặp áp lực

Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Nhà nước tiếp tục dẫn sóng, hệ sinh thái Vingroup gặp áp lực

Cả năm chăm chỉ cuối năm trắng tay: Sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân

Cả năm chăm chỉ cuối năm trắng tay: Sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân

Tập đoàn dược phẩm Trung Quốc muốn thâu tóm Imexpharm

Tập đoàn dược phẩm Trung Quốc muốn thâu tóm Imexpharm

Nâng chuẩn thị trường chứng khoán để 'mở van' đón dòng vốn bảo hiểm

Nâng chuẩn thị trường chứng khoán để 'mở van' đón dòng vốn bảo hiểm

'Soi' danh mục chứng khoán lãi hơn 43% của ca sĩ Phương Linh

'Soi' danh mục chứng khoán lãi hơn 43% của ca sĩ Phương Linh

POM tăng 200%, doanh nghiệp nhà Chủ tịch Pomina muốn thoái bớt vốn

POM tăng 200%, doanh nghiệp nhà Chủ tịch Pomina muốn thoái bớt vốn

Làn sóng IPO thứ ba: Cơ hội chỉ dành cho nhà đầu tư tỉnh táo

Làn sóng IPO thứ ba: Cơ hội chỉ dành cho nhà đầu tư tỉnh táo

Livzon dự chi gần 6.900 tỷ đồng, tham vọng thâu tóm Imexpharm

Livzon dự chi gần 6.900 tỷ đồng, tham vọng thâu tóm Imexpharm

Nhà đầu tư đăng ký mua IPO, 'gồng lỗ' suốt 1 tháng từ khi Chứng khoán VPS lên sàn

Nhà đầu tư đăng ký mua IPO, 'gồng lỗ' suốt 1 tháng từ khi Chứng khoán VPS lên sàn

Ghi nhớ 6 cổng thông tin điện tử về thuế, giúp kê khai, nộp thuế và tra cứu thuận lợi

Ghi nhớ 6 cổng thông tin điện tử về thuế, giúp kê khai, nộp thuế và tra cứu thuận lợi

VietinBank muốn thoái hết vốn tại Cảng Sài Gòn

VietinBank muốn thoái hết vốn tại Cảng Sài Gòn

Cổ phiếu PNJ vượt đỉnh giữa 'bão' xử phạt

Cổ phiếu PNJ vượt đỉnh giữa 'bão' xử phạt

FPT dẫn dắt cổ phiếu công nghệ, VN-Index tiến sát mốc 1.880 điểm

FPT dẫn dắt cổ phiếu công nghệ, VN-Index tiến sát mốc 1.880 điểm

'Không đặt nặng xử phạt hộ kinh doanh trong giai đoạn đầu áp dụng kê khai thuế'

'Không đặt nặng xử phạt hộ kinh doanh trong giai đoạn đầu áp dụng kê khai thuế'

VPS - Công ty chứng khoán thị phần lớn nhất Việt Nam báo lỗi hệ thống

VPS - Công ty chứng khoán thị phần lớn nhất Việt Nam báo lỗi hệ thống

Hoang mang với hiển thị giá sai lệch, khách hàng VPS lo bị ‘thiệt hại kép’

Hoang mang với hiển thị giá sai lệch, khách hàng VPS lo bị ‘thiệt hại kép’

Cổ phiếu tăng vọt và hành trình hồi sinh của 'đế chế hàng hải' VIMC

Cổ phiếu tăng vọt và hành trình hồi sinh của 'đế chế hàng hải' VIMC

Cổ tức tiền mặt 50% năm 2025: MCH cho thấy năng lực tạo dòng tiền bền vững

Cổ tức tiền mặt 50% năm 2025: MCH cho thấy năng lực tạo dòng tiền bền vững

Đứt chuỗi tăng, cổ phiếu BID có 1 phiên 'múa bên trăng'

Đứt chuỗi tăng, cổ phiếu BID có 1 phiên 'múa bên trăng'