Kinh tế suy giảm là nguyên nhân buộc Nga tham gia đàm phán?
(VNF) - Trong khi dư luận quốc tế đang chờ đợi một giải pháp ngoại giao cho căng thẳng kéo dài giữa Nga và Ukraine, một yếu tố đang âm thầm tạo áp lực lên Moscow. Sự kết hợp giữa tăng trưởng giảm tốc, lạm phát kéo dài, giá dầu lao dốc và ngân sách nhà nước thâm hụt đang đặt Nga trước những giới hạn tài chính đáng lo ngại. Nhiều chuyên gia cho rằng, đây có thể là nhân tố buộc chính quyền nước này phải cân nhắc nghiêm túc việc thay đổi chiến lược.
- Pháp: ‘Đã đến lúc bóp nghẹt nền kinh tế Nga’ 15/05/2025 10:45
Nền kinh tế trước ngưỡng suy thoái
Ông Jack Watling, chuyên gia tại Viện Nghiên cứu Dịch vụ Hoàng gia Anh nhận định Nga đang dần cạn kiệt kho vũ khí từ thời Liên Xô và sẽ phải dựa hoàn toàn vào năng lực sản xuất mới – điều gặp nhiều khó khăn do thiếu hụt nguyên liệu, công nghệ và nhân lực. Nếu muốn duy trì mức độ hoạt động hiện tại sau năm 2026, nước này sẽ cần huy động lực lượng quy mô lớn – một lựa chọn nhạy cảm cả về chính trị lẫn kinh tế.
Về mặt vĩ mô, các tín hiệu kinh tế không mấy tích cực. Ngân hàng Trung ương Nga báo cáo lạm phát tháng 4/2025 đạt 10,2%, buộc cơ quan này giữ nguyên lãi suất ở mức 21%. Chính sách tiền tệ thắt chặt đang ảnh hưởng đáng kể tới sản xuất và tiêu dùng.
Ông Liam Peach từ Capital Economics chỉ ra GDP quý I/2025 của Nga chỉ tăng 1,4%, giảm mạnh so với 4,5% của quý IV/2024. Đồng thời, ông Liam cũng cảnh báo nền kinh tế Nga đang tiệm cận một "cú hạ cánh cứng". Kịch bản suy thoái kỹ thuật trong nửa đầu năm hoàn toàn có thể xảy ra nếu các yếu tố bất lợi tiếp diễn.
Tăng trưởng kinh tế hiện tại của Nga chủ yếu đến từ các ngành sản xuất phục vụ quốc phòng, vốn nhận hỗ trợ mạnh từ ngân sách. Tuy nhiên, theo chuyên gia Alexander Kolyandr (CEPA), ngay cả khu vực này cũng đang giảm tốc. Ông cho biết lạm phát hạ nhiệt không đến từ sản xuất hiệu quả hơn, mà từ sức mua suy yếu của người dân.
Thực tế, nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp và người dân Nga cũng ghi nhận sự giảm; nhập khẩu đình trệ; tiêu dùng hộ gia đình chững lại; sản lượng công nghiệp không còn mở rộng như trước. Bộ Phát triển Kinh tế Nga cũng hạ dự báo tăng trưởng năm 2025 từ 4,3% xuống 2,5%.

Giá dầu, nguồn thu chủ lực của Nga cũng đang giảm mạnh. Dầu Brent hiện ở mức khoảng 65 USD/thùng, còn Urals, loại dầu xuất khẩu chính của Nga, dao động dưới 60 USD/thùng. Bộ Tài chính Nga dự kiến doanh thu từ dầu khí năm nay giảm 24% so với kế hoạch ban đầu, đồng thời nâng mức thâm hụt ngân sách từ 0,5% lên 1,7% GDP.
Ông Kolyandr nhận định: "Nền kinh tế không quay về trạng thái bình thường, mà chỉ đơn giản là đang cạn năng lượng. Nếu giá dầu tiếp tục đi xuống hoặc lạm phát vượt kiểm soát, Nga có thể đối mặt với một cuộc khủng hoảng tài khóa thực sự".
Ngoài ra, các lệnh trừng phạt bổ sung đối với hoạt động vận chuyển dầu lậu qua "đội tàu bóng tối" đang gây khó khăn đáng kể cho dòng tiền vào ngân sách. Việc các quốc gia phương Tây kiểm soát gắt gao hơn khiến doanh thu phi chính thức từ xuất khẩu năng lượng giảm sút – ảnh hưởng đến cả sản xuất và đãi ngộ trong các ngành ưu tiên.
Tài khóa cạn kiệt: Động lực buộc Moscow cân nhắc đàm phán?
Trong bối cảnh tăng trưởng yếu và nguồn lực bị thu hẹp, giới phân tích nhận định Moscow có thể sẽ phải nghiêm túc cân nhắc phương án đàm phán để giảm áp lực nội tại.
Thị trường tài chính Nga cũng đang chịu tác động tiêu cực. Đồng rúp giảm nhẹ kể từ đầu năm, chỉ số MOEX mất gần 12% do lo ngại về lợi nhuận doanh nghiệp ngoài lĩnh vực quốc phòng. Ngân hàng Trung ương buộc phải phát hành trái phiếu lãi suất cao để bù đắp thâm hụt ngân sách, làm gia tăng chi phí đi vay và tạo vòng xoáy kìm hãm đầu tư – tiêu dùng.
Theo IMF, dự trữ ngoại hối của Nga đã giảm từ 640 tỷ USD (2022) xuống còn khoảng 580 tỷ USD vào tháng 5/2025 – phản ánh áp lực tài chính ngày càng lớn khi nguồn thu từ xuất khẩu sụt giảm.

Ông Watling nhận định, nếu phương Tây duy trì áp lực kinh tế và ngăn chặn khả năng mở rộng hiện diện của Nga, chi phí duy trì hiện trạng sẽ ngày càng cao. Khi đó, các cuộc đối thoại thực chất có thể trở thành lựa chọn buộc phải cân nhắc, thay vì chỉ mang tính biểu tượng như trước.
“Trong điều kiện nguồn lực bị thu hẹp và tài khóa căng thẳng, việc tham gia vào các cuộc đối thoại thực chất có thể là lựa chọn bắt buộc thay vì mang tính chiến thuật như trước”, ông Watling đánh giá.
Một số chuyên gia cũng ví tình hình của Nga hiện nay với Iran giai đoạn 2012–2015, khi nước này phải tham gia đàm phán quốc tế sau hai năm tăng trưởng âm do xuất khẩu dầu bị hạn chế.
Nếu không có điều chỉnh chính sách phù hợp, Nga có thể đối mặt với tăng trưởng âm kéo dài hoặc bất ổn kinh tế vĩ mô trong trung hạn – điều mà bất kỳ quốc gia nào cũng phải thận trọng.
Nga: Dầu thô sụt giá đẩy doanh thu xuất khẩu giảm 30%, thấp nhất 4 năm
- Quá tin tưởng vào Nga, 'đầu tàu kinh tế' của châu Âu 'trật bánh' 21/09/2023 10:46
- Ngân hàng Trung ương Nga 'đau đầu' giải cứu các ngân hàng thương mại 19/12/2017 04:22
- Xung đột Nga - Ukraine có thể kết thúc 'trong tuần này' 23/02/2025 03:01
Mỹ tái khởi động chiến dịch thuế quan, thương mại toàn cầu dậy sóng
(VNF) - Tuần này, chính quyền Tổng thống Donald Trump đã đề xuất áp đặt các mức thuế quan mới trên diện rộng đối với hàng chục quốc gia, bao gồm cả những đối tác thương mại hàng đầu của Mỹ như Canada và Trung Quốc.
Vì sao Bitcoin liên tục bị bán tháo?
(VNF) - Ngay cả những nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin lâu dài và có niềm tin mạnh mẽ nhất cũng đã tham gia vào làn sóng bán tháo gần đây. Theo Compass Point, diễn biến này có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường giá xuống của Bitcoin đang bước vào giai đoạn cuối.
Quốc gia phát hiện mỏ vàng hơn 1 tỷ USD, trữ lượng vượt 1,13 triệu ounce
(VNF) - Zimbabwe đang tiến gần hơn tới mục tiêu trở thành một trong những trung tâm khai thác vàng hàng đầu châu Phi khi Dự án Vàng Dokwe – có giá trị ước tính hơn 1 tỷ USD – được kỳ vọng sẽ tạo thêm động lực tăng trưởng cho ngành khai khoáng của quốc gia này.
Cuộc đổi ngôi nghìn tỷ USD trên thị trường chứng khoán
(VNF) - Lần đầu tiên, các nhà sản xuất chip nhớ được định giá cao hơn những tập đoàn dầu khí hàng đầu, phản ánh sự dịch chuyển quyền lực từ năng lượng sang dữ liệu.
Mỹ mở mặt trận mới chống Iran
(VNF) - Mỹ đang gia tăng sức ép lên Iran khi trừng phạt sàn giao dịch tiền số lớn nhất nước này và tuyên bố đã tịch thu khoảng 1 tỷ USD tài sản số liên quan đến Tehran. Động thái mới cho thấy tiền điện tử đã trở thành mặt trận mới trong cuộc chiến trừng phạt giữa hai nước.
Cuộc soán ngôi lịch sử của vàng
(VNF) - Vàng đã vượt qua trái phiếu chính phủ Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn nhất thế giới, sau nhiều năm được các ngân hàng trung ương liên tục mua vào cùng với đợt tăng giá mạnh mẽ khiến giá kim loại quý này gần như tăng gấp đôi trong vòng hai năm qua.
Chứng khoán tăng 96,7%, Hàn Quốc tạo ra 'quốc gia' của những nhà đầu tư
(VNF) - Thị trường chứng khoán Kospi của nước này đã tăng tới 96,7% trong năm nay. Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán đang hoạt động đã tăng thêm khoảng 1,25 triệu tài khoản mỗi tháng trong năm qua, nâng tổng số lên 106 triệu tài khoản.
Ai hưởng lợi nhiều nhất từ 'cỗ máy kiếm tiền' World Cup?
(VNF) - World Cup luôn được quảng bá như một cơ hội vàng để thúc đẩy kinh tế, nâng tầm vị thế quốc gia và thu hút hàng triệu du khách. Nhưng phía sau ánh hào quang của giải đấu thể thao lớn nhất hành tinh là một thực tế ít được nhắc đến: Ai mới thực sự kiếm được nhiều tiền nhất từ World Cup?
Dell Technologies: Lợi nhuận tăng 250%, cổ phiếu lên giá gấp đôi
(VNF) - Dell Technologies ghi nhận kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng với lợi nhuận và doanh thu tăng mạnh nhờ nhu cầu máy chủ AI bùng nổ
Eo biển Hormuz chia thành hai làn riêng biệt cho Mỹ và Iran
(VNF) - Lưu lượng tàu thuyền qua eo biển Hormuz hiện vẫn chỉ bằng một phần nhỏ so với thời điểm trước chiến sự. Tuy nhiên, số lượng tàu di chuyển qua khu vực này đã tăng trở lại trong những tuần gần đây, đặc biệt thông qua một tuyến hàng hải do quân đội Mỹ thiết lập, bất chấp giao tranh trong khu vực tiếp tục leo thang.
37 quốc gia lập kỷ lục doanh số xe điện, điều gì đang diễn ra?
(VNF) - Doanh số xe điện tại 37 quốc gia đã lập kỷ lục theo tháng trong tháng 3 và 4, khi giá nhiên liệu tăng mạnh do cuộc chiến tại Trung Đông khiến người tiêu dùng chuyển hướng sang các phương tiện có chi phí sử dụng thấp hơn.
Hàng loạt kỳ lân đổ gục trong cuộc 'đại thanh lọc' của giới đầu tư mạo hiểm
(VNF) - Sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo không chỉ hút dòng vốn về các doanh nghiệp AI mà còn làm lung lay nền tảng định giá của thế hệ startup tiền ChatGPT, mở ra một cuộc đại thanh lọc trong giới đầu tư mạo hiểm.
Lộ vụ quan chức chiếm đoạt 303 thỏi vàng, TT Mỹ yêu cầu kiểm toán kho vàng hơn 4.500 tấn
(VNF) - Tổng thống Donald Trump mới đây tiếp tục thúc đẩy yêu cầu kiểm toán kho vàng Fort Knox, sau khi một cựu quan chức bị phát hiện chiếm đoạt số lượng vàng thỏi trị giá khoảng 40 triệu USD.
Trở thành 'két sắt' an toàn cho giới siêu giàu: Singapore hụt hơi trước Dubai và Hồng Kông
(VNF) - Thành phố quốc gia này đang chạy đua để loại bỏ những rào cản thủ tục khi cuộc cạnh tranh thu hút giới siêu giàu giữa các trung tâm quản lý tài sản hàng đầu thế giới ngày càng gay gắt.
Bệ phóng mới đưa nhân dân tệ vươn ra toàn cầu
(VNF) - Chính phủ, ngân hàng và các tập đoàn sản xuất trên khắp thế giới đang đổ xô đến thị trường trái phiếu Trung Quốc, phát hành các khoản nợ bằng đồng nhân dân tệ để tận dụng môi trường lãi suất thấp trong bối cảnh chi phí vay vốn tại nhiều nền kinh tế lớn vẫn ở mức cao.
Thiếu nhà ở xã hội trầm trọng, Đức tìm cách xây thêm 2 triệu căn hộ
(VNF) - Nguồn cung nhà ở xã hội tại Đức đang giảm nhanh trong khi giá nhà, giá thuê và chi phí xây dựng tiếp tục leo thang, khiến khả năng tiếp cận nhà ở giá rẻ ngày càng khó khăn. Các chuyên gia cảnh báo nước này sẽ cần khoảng 2 triệu căn nhà ở xã hội vào năm 2030 và chỉ xây mới sẽ không đủ để giải quyết tình trạng thiếu hụt.
Nền kinh tế 'suy thoái kỹ thuật', Canada trước những cảnh báo rủi ro
(VNF) - Kinh tế Canada bước vào giai đoạn thử thách khi các động lực tăng trưởng truyền thống bị suy yếu, trong khi thị trường lao động và lạm phát tiếp tục tạo áp lực
World Cup 2026: Những khoản đầu tư khổng lồ và kỳ vọng doanh thu 40 tỷ USD
(VNF) - World Cup 2026 được kỳ vọng tạo ra hàng chục tỷ USD giá trị kinh tế, hàng trăm nghìn việc làm và làn sóng du lịch toàn cầu chưa từng có. Tuy nhiên, phía sau những dự báo đầy tham vọng là bài toán chi phí khổng lồ, áp lực hạ tầng và câu hỏi liệu lợi ích thực tế có tương xứng với khoản đầu tư bỏ ra.
Nợ công Mỹ tăng nhanh, Trung Quốc vượt Nhật Bản thành chủ nợ lớn thứ hai thế giới
(VNF) - Thị trường tài chính toàn cầu tiếp tục chịu tác động từ căng thẳng địa chính trị Trung Đông, biến động giá các tài sản và những thay đổi trong cán cân tài chính quốc tế.
Ajinomoto: DN bột ngọt bất ngờ thắng lớn trong cơn sốt cổ phiếu công nghệ
(VNF) - Làn sóng AI đang tạo ra những người chiến thắng vượt ra ngoài nhóm công nghệ và bán dẫn. Khi nhà đầu tư tìm kiếm các doanh nghiệp hưởng lợi ở cấp độ thứ hai và thứ ba từ cuộc đua AI, những cái tên tưởng chừng không liên quan như Ajinomoto, nhà sản xuất gia vị nổi tiếng của Nhật Bản, lại bất ngờ nổi lên.
Tín dụng tư nhân: Các khoản lỗ tăng mạnh, 'vết nứt' ngày càng lộ rõ
(VNF) - Những vết nứt đang xuất hiện rõ hơn trong thị trường tín dụng tư nhân khi các khoản lỗ chưa thực hiện tăng mạnh và thu nhập lãi phi tiền mặt tiếp tục duy trì ở mức cao.
Dựng web giả Excel, 'qua mặt' sếp để đầu tư chứng khoán trong giờ làm việc
(VNF) - Một trang web được thiết kế giống hệt giao diện Excel đang gây sốt tại Hàn Quốc khi cho phép người dùng âm thầm theo dõi giá cổ phiếu ngay trong giờ làm việc. Sự lan truyền nhanh chóng của nền tảng này không chỉ khiến nhiều người thích thú vì tính sáng tạo mà còn làm dấy lên tranh cãi về mức độ ám ảnh đầu tư ngày càng lớn của dân văn phòng xứ kim chi.
CIMB giữ vững lợi nhuận khi biên lợi nhuận suy giảm và biến động tỷ giá
(VNF) - CIMB vượt qua áp lực suy giảm biên lợi nhuận và những thách thức từ biến động tỷ giá, với thu nhập hoạt động quý đầu tiên duy trì ổn định.
Điều gì đang xảy ra với đồng won Hàn Quốc?
(VNF) - Đồng won của Hàn Quốc đang giao dịch ở vùng đáy thấp nhất trong nhiều thập kỷ so với USD, bất chấp xuất khẩu chất bán dẫn tăng bùng nổ và thị trường chứng khoán thăng hoa.
Nhật Bản chi đậm nhất lịch sử để ‘giải cứu’ đồng yên
(VNF) - Nhật Bản đã chi hơn 73 tỷ USD để hỗ trợ đồng yên trong tháng qua, đánh dấu lần can thiệp đầu tiên kể từ năm 2024 khi giới chức ngày càng lo ngại đồng nội tệ suy yếu sẽ đẩy chi phí nhập khẩu các mặt hàng thiết yếu như thực phẩm và năng lượng lên cao.
Mỹ tái khởi động chiến dịch thuế quan, thương mại toàn cầu dậy sóng
(VNF) - Tuần này, chính quyền Tổng thống Donald Trump đã đề xuất áp đặt các mức thuế quan mới trên diện rộng đối với hàng chục quốc gia, bao gồm cả những đối tác thương mại hàng đầu của Mỹ như Canada và Trung Quốc.
Khảo sát vị trí xây dựng cây cầu mới bắc qua sông Hương - Huế
(VNF) - Theo UBND TP.Huế, phương án thiết kế cầu qua Cồn Hến cần hướng đến tính độc bản, đặc sắc, có tầm vóc; trở thành điểm nhấn kiến trúc mới trên sông Hương, góp phần làm giàu thêm không gian văn hóa, cảnh quan của đô thị Huế.
































































