Lo vỡ ‘bong bóng’ AI, nhà đầu tư tháo chạy khỏi cổ phiếu công nghệ
(VNF) - Cổ phiếu công nghệ Mỹ đồng loạt bị bán tháo trong phiên giao dịch ngày 18/11, giữa lúc lo ngại gia tăng về mức định giá quá cao của các công ty trí tuệ nhân tạo (AI) và tâm lý thận trọng trước báo cáo thu nhập sắp công bố của Nvidia - “gã khổng lồ” đang dẫn dắt làn sóng AI toàn cầu.
- Vốn rút khỏi Edtech, AI chiếm lĩnh thị trường 18/11/2025 10:30
Chỉ số Nasdaq Composite thiên về công nghệ giảm 1% trong phiên nhiều biến động, trong khi S&P 500 mất 0,6%. Những doanh nghiệp nằm ở trung tâm cơn bùng nổ AI năm nay là nhóm dẫn đầu đà giảm: Nvidia giảm 2%, còn Microsoft và Amazon đồng loạt giảm hơn 3%, Meta giảm 1,5%.
Thị trường chứng khoán toàn cầu dù đã tăng mạnh từ đầu năm, nhưng đà đi lên đang chững lại khi ngày càng nhiều nhà đầu tư cảnh báo rằng định giá cao ngất ngưởng của nhóm cổ phiếu AI hàng đầu đang tách rời khỏi các yếu tố cơ bản.

Bà Johanna Kyrklund, Giám đốc đầu tư của Schroders, nhận định: “Không còn nghi ngờ gì nữa, chúng ta đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ tăng giá”, đồng thời nhấn mạnh tình trạng “định giá bị kéo giãn” và sự xuất hiện của “một môi trường sôi động mang màu sắc bong bóng”.
“Chúng tôi vẫn nắm giữ các cổ phiếu này, nhưng tôi không ủng hộ việc tiếp cận thụ động với lĩnh vực AI ở thời điểm hiện tại”, bà Kyrklund nhấn mạnh,
Theo tính toán của Bank of America, từ tháng 9 đến nay, Amazon, Alphabet, Meta và Oracle đã phát hành tổng cộng 81 tỷ USD trái phiếu để phục vụ cho việc mở rộng các trung tâm dữ liệu AI. Tuy nhiên, ông Charlie McElligott, chiến lược gia của Nomura, cho biết các nhà giao dịch đang trở nên dè dặt hơn và không còn “mù quáng” trước làn sóng đầu tư ồ ạt của các tập đoàn công nghệ lớn.
Một cuộc khảo sát được theo dõi chặt chẽ đối với các nhà quản lý quỹ công bố ngày 18/11 cho thấy lần đầu tiên kể từ năm 2005, đa số nhà đầu tư cho rằng các doanh nghiệp đang chi tiêu quá mức.
Ông Daniel White, Trưởng bộ phận cổ phiếu toàn cầu tại M&G, nhận định: “Mối lo ngại đang tăng lên về quy mô chi tiêu vốn cho AI và liệu khả năng kiếm tiền, cũng như năng suất cải thiện, có theo kịp tốc độ này hay không”. Một số dự báo thậm chí cho rằng chi tiêu vốn dành cho AI có thể đạt khoảng 7 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Cùng quan điểm thận trọng, ông Daniel Pinto, Phó Chủ tịch JPMorgan Chase, cảnh báo rủi ro thị trường có thể “điều chỉnh” đối với nhóm Big Tech đang dốc vốn xây dựng các trung tâm dữ liệu AI. “Để biện minh cho mức định giá hiện tại, thị trường đang kỳ vọng mức tăng năng suất rất lớn. Điều này có thể xảy ra, nhưng có lẽ không nhanh như kỳ vọng”, ông nói tại một hội nghị của Bloomberg.
Giới đầu tư cho rằng báo cáo thu nhập của Nvidia, dự kiến công bố vào ngày 19/11, sẽ là thời khắc quan trọng đối với thị trường. Hồ sơ mới công bố cho thấy quỹ Thiel Macro của tỷ phú Peter Thiel đã bán hết toàn bộ cổ phiếu Nvidia trong quý III.
Ông Jonas Goltermann, Phó kinh tế trưởng thị trường tại Capital Economics, nhận định: “Đợt bán tháo mới trên cổ phiếu công nghệ Mỹ càng khiến báo cáo lợi nhuận của Nvidia - ‘kim chỉ nam’ của ngành AI - trở nên quan trọng hơn. Kết quả này sẽ định hình xu hướng của toàn bộ lĩnh vực công nghệ trong những tuần còn lại của năm”.

Tính từ đầu tháng 11, Nasdaq đã giảm hơn 5%, hướng đến tháng giảm đầu tiên kể từ tháng 3, thời điểm thị trường chao đảo vì quy mô thuế quan mới của Mỹ.
Chỉ số VIX, “thước đo nỗi sợ hãi” của Phố Wall, tăng 11% lên mức 25, cao hơn trung bình dài hạn. Cổ phiếu châu Âu và châu Á cũng giảm theo: Stoxx Europe 600 mất 2,1%, DAX của Đức giảm 1,8%, KOSPI của Hàn Quốc lùi 3,3%, còn Hang Seng của Hồng Kông giảm 1,7%.
Nhà đầu tư cũng hướng sự chú ý đến báo cáo việc làm tháng 9 của Mỹ dự kiến công bố vào ngày 20/11, vốn bị trì hoãn bởi đợt đóng cửa chính phủ liên bang kéo dài nhất trong lịch sử. Quyết định lãi suất tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang hiện khó dự đoán, khi thị trường chia đôi quan điểm về việc Fed sẽ cắt giảm hay giữ nguyên lãi suất, trái ngược với kỳ vọng gần như chắc chắn về một đợt cắt giảm hồi tháng trước. Lãi suất cao thường tạo áp lực lớn lên nhóm doanh nghiệp tăng trưởng nhanh.
Diễn biến thị trường cũng bị ảnh hưởng sau khi Home Depot cảnh báo doanh số đang bị tác động bởi sự bất ổn kinh tế, khiến cổ phiếu chuỗi bán lẻ này giảm 4%.
Trên thị trường trái phiếu, dòng tiền tìm đến tài sản an toàn giúp giá trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, kéo lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 0,04 điểm phần trăm xuống còn 4,1%.
'Đòn giáng' của Mỹ trở thành bệ phóng cho tỷ phú AI Trung Quốc
- Bitcoin mất mốc 90.000 USD, tâm lý nhà đầu tư tiền số xuống thấp kỷ lục 18/11/2025 01:14
- Nhập khẩu vàng của Ấn Độ bùng nổ, bật tăng 200% 18/11/2025 02:00
- Trung Quốc bác bỏ cáo buộc gián điệp dữ liệu liên quan đến Alibaba 16/11/2025 10:15
Tăng trưởng Trung Quốc ‘vượt bão’ năng lượng
(VNF) - Bất chấp cú sốc năng lượng do xung đột Iran gây ra làm giảm triển vọng tăng trưởng, nền kinh tế Trung Quốc đã tăng tốc trong quý I/2026, khi tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ bù đắp cho nhu cầu tiêu dùng yếu.
Chứng khoán châu Á khởi sắc trước tín hiệu mới từ Mỹ - Iran
(VNF) - Các thị trường châu Á - Thái Bình Dương đồng loạt mở cửa tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/4, nối tiếp đà khởi sắc của chứng khoán Mỹ trong đêm trước, khi giá dầu suy giảm giữa bối cảnh kỳ vọng về một giải pháp ngoại giao cho cuộc xung đột tại Trung Đông ngày càng gia tăng.
Các ngân hàng trung ương bán vàng sau nhiều năm tích lũy: Tín hiệu gì cho thị trường?
(VNF) - Sau nhiều năm tích lũy không ngừng, một số ngân hàng trung ương hiện đã bắt đầu bán vàng thỏi khi áp lực từ cuộc chiến Iran buộc họ phải xoay xở nguồn tiền mặt.
TT Trump tuyên bố chiến dịch không kích Iran chấm dứt?
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump được cho là đã tuyên bố chiến dịch quân sự nhằm vào Iran “đã kết thúc” trong một cuộc phỏng vấn với Fox News.
Dòng tiền trú ẩn rời Trung Đông, hàng chục tỷ USD đổ về Singapore
(VNF) - Biến động địa chính trị từ cuộc chiến Iran đang làm suy giảm sức hút của các trung tâm tài chính Trung Đông, thúc đẩy dòng tiền của giới giàu có tìm đến những thị trường ổn định hơn như Singapore. Các ngân hàng lớn đẩy mạnh mảng quản lý tài sản để bù đắp cho sự suy giảm lợi nhuận từ hoạt động cho vay.
Cuộc đua vào ghế nóng Chủ tịch Fed có diễn biến mới
(VNF) - Cuộc đua vào ghế nóng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa xuất hiện diễn biến mới khi ứng viên Kevin Warsh nộp bản kê khai tài chính, hé lộ khối tài sản khủng.
Giá dầu đảo chiều sau tuyên bố của Trung Quốc
(VNF) - Sau khi Trung Quốc tuyên bố vẫn tiếp tục di chuyển qua eo biển Hormuz bất chấp lệnh phong tỏa của Mỹ, giá dầu thế giới đảo chiều giảm.
‘Đế chế’ nghìn dự án và cái kết của tỷ phú địa ốc số 1
(VNF) - Từng là biểu tượng của cơn sốt bất động sản Trung Quốc, đế chế China Evergrande Group nay chỉ còn những công trình dang dở. Sự sụp đổ ấy không chỉ cuốn phăng một “gã khổng lồ” bất động sản mà còn đẩy nhà sáng lập Hui Ka Yan (Hứa Gia Ấn) từ đỉnh cao danh vọng đến vòng xoáy pháp lý.
Mỹ bắt đầu phong tỏa các cảng của Iran, nguồn cung dầu gián đoạn nghiêm trọng
(VNF) - Quân đội Mỹ đã bắt đầu phong tỏa các cảng của Iran, sau khi các cuộc đàm phán cuối tuần tại Islamabad về việc chấm dứt chiến tranh thất bại.
Trung Đông dậy sóng, một quốc gia 'âm thầm' giành phần thắng
(VNF) - Giữa lúc xung đột Iran làm gián đoạn nguồn cung dầu khí và đẩy giá năng lượng toàn cầu biến động mạnh, các quốc gia ồ ạt chuyển sang năng lượng tái tạo để giảm phụ thuộc. Trong làn sóng đó, một quốc gia gần như không hiện diện trên chiến trường lại nổi lên như bên hưởng lợi lớn nhất, nhờ nắm giữ chuỗi cung ứng công nghệ sạch đang trở thành “chìa khóa” của an ninh năng lượng mới.
Đằng sau cú rơi chưa từng có của cổ phiếu phần mềm
(VNF) - Niềm tin AI Agent (tác nhân AI) sẽ thay thế phần mềm truyền thống khiến cổ phiếu lĩnh vực này giảm mạnh nhất từ trước tới nay, cho thấy thái độ "quay lưng" của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, Ngân hàng Goldman Sachs cho rằng thị trường đã đánh giá không đúng tác động.
'Sóng gió' Trung Đông lan rộng, giá vàng chịu áp lực kép
(VNF) - Giá vàng và bạc đồng loạt giảm mạnh tới 3% trong phiên giao dịch đầu tuần, khi lo ngại lạm phát gia tăng sau thất bại của các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, đồng thời kế hoạch phong tỏa eo biển Hormuz của Mỹ làm dấy lên nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu.
Hormuz dậy sóng, thị trường châu Á nhuốm đỏ
(VNF) - Các thị trường châu Á - Thái Bình Dương đồng loạt mở cửa trong sắc đỏ phiên đầu tuần sau khi các cuộc đàm phán giữa Washington và Tehran không đạt được thỏa thuận nhằm chấm dứt xung đột tại Trung Đông.
Mỹ - Iran đàm phán thất bại: Ai hưởng lợi khi dầu bật tăng, USD nhảy vọt?
(VNF) - Giá dầu thế giới tăng vọt gần 8% lên trên 100 USD/thùng khi Mỹ - Iran đàm phán không thành. Diễn biến này khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh, dòng tiền đổ vào USD như tài sản trú ẩn, trong khi chứng khoán và các đồng tiền rủi ro đồng loạt suy yếu.
Siết 'yết hầu năng lượng' Hormuz, Mỹ đẩy căng thẳng lên nấc mới
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump đang phát đi tín hiệu cứng rắn khi đe dọa phong tỏa eo biển Hormuz, một trong những tuyến đường vận tải năng lượng quan trọng bậc nhất thế giới, dù trước đó nhiều lần yêu cầu Iran phải mở cửa tuyến hàng hải này vô điều kiện.
Tín dụng tư nhân: 'Vùng tối' của thị trường 3.000 tỷ USD đe dọa hệ thống tài chính?
(VNF) - Sự phát triển nhanh chóng của tín dụng tư nhân đang làm thay đổi cục diện ngành tài chính toàn cầu, mang lại nguồn vốn linh hoạt cho doanh nghiệp và lợi nhuận hấp dẫn cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, đi kèm là những lo ngại ngày càng lớn về mối liên kết chặt chẽ với hệ thống ngân hàng truyền thống.
TT Trump tuyên bố sẽ phong tỏa eo biển Hormuz, hải quân Mỹ ngay lập tức dàn trận
(VNF) - Tổng thống Donald Trump vừa tuyên bố Mỹ sẽ phong tỏa eo biển Hormuz sau khi các cuộc đàm phán tại Pakistan nhằm chấm dứt chiến tranh với Iran đổ vỡ.
Mỹ - Iran đổ lỗi cho nhau: Đàm phán gián đoạn sau 21 tiếng không kết quả
(VNF) - Cuộc đàm phán hòa bình Mỹ - Iran kết thúc mà không đạt được thỏa thuận nào khi các phái đoàn rời Pakistan. Iran cho rằng Mỹ đã thất bại trong việc giành được lòng tin của Tehran. Trong khi Mỹ đã nêu rõ "giới hạn đỏ" của mình trong các cuộc đàm phán ở Islamabad.
Bí ẩn bên trong sòng bạc toàn cầu: Cá cược cả kết quả chiến tranh
(VNF) - Từ việc đe dọa nhà báo để xoay kết quả cá cược đến nguy cơ thao túng “sự thật”, Polymarket đang phơi bày mặt tối của một thị trường nơi chiến tranh, chính trị và cả tin tức đều có thể bị biến thành công cụ kiếm tiền.
Mỹ - Iran dừng đàm phán sau 14 tiếng: Bất đồng nghiêm trọng, chưa thể tin nhau
(VNF) - Đàm phán giữa Mỹ và Iran tại Islamabad tạm dừng sau nhiều giờ thương lượng, khi bất đồng về ngừng bắn, eo biển Hormuz và những điều kiện hậu chiến vẫn chưa được giải quyết.
Tàu dầu rục rịch qua Hormuz: Ai đang di chuyển, ai đang mắc kẹt?
(VNF) - Các tín hiệu hạ nhiệt giữa Mỹ và Iran đang dần xuất hiện khi hai bên khởi động đàm phán, lập tức kéo theo những chuyển động đầu tiên trên tuyến vận tải năng lượng huyết mạch tại eo biển Hormuz.
Mỹ - Iran vào bàn đàm phán: Loạt vấn đề được đặt lên bàn cân
(VNF) - Các phái đoàn cấp cao của Mỹ và Iran đã gặp nhau tại Islamabad (Pakistan) để tìm giải pháp chấm dứt cuộc chiến kéo dài 6 tuần, nhưng tiến trình đàm phán đang vấp phải nhiều bất đồng lớn, đặc biệt liên quan đến Lebanon, các lệnh trừng phạt và quyền kiểm soát eo biển Hormuz.
Mỹ ‘mở khóa’ 6 tỷ USD cho Iran sát giờ đàm phán?
(VNF) - Hãng tin Reuters dẫn lời một nguồn tin cấp cao của Iran ngày 11/4 cho biết Mỹ đã đồng ý giải phóng các tài sản bị phong tỏa của nước này tại Qatar và một số ngân hàng nước ngoài khác. Động thái này được phía Iran hoan nghênh như một dấu hiệu cho thấy Washington đang thể hiện “sự nghiêm túc” trong nỗ lực đạt được thỏa thuận trong các cuộc đàm phán diễn ra tại Islamabad.
Mỹ lĩnh hậu quả do cú sốc giá dầu
(VNF) - Giá tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 3 tăng mạnh nhất trong gần 4 năm, khi xung đột với Iran khiến giá xăng và dầu diesel tăng vọt kỷ lục.
Chính quyền TT Trump lại ra tòa trong vụ kiện thuế quan mới
(VNF) - Một tòa án thương mại của Mỹ dự kiến sẽ xem xét tính hợp pháp của mức thuế nhập khẩu toàn cầu 10% do chính quyền của Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt, trong bối cảnh nhiều bang và các doanh nghiệp nhỏ cho rằng chính sách này đã “lách” một phán quyết trước đó của Tòa án Tối cao Mỹ vốn bác bỏ phần lớn các mức thuế mà ông từng ban hành.
Tăng trưởng Trung Quốc ‘vượt bão’ năng lượng
(VNF) - Bất chấp cú sốc năng lượng do xung đột Iran gây ra làm giảm triển vọng tăng trưởng, nền kinh tế Trung Quốc đã tăng tốc trong quý I/2026, khi tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ bù đắp cho nhu cầu tiêu dùng yếu.
Toàn cảnh đoạn tuyến Vành đai 2,5 đầu tiên thi công theo lệnh khẩn cấp
(VNF) - Công trường Vành đai 2,5 từ khu đô thị mới Dịch Vọng đến đường Dương Đình Nghệ là một trong những đoạn vành đai đầu tiên được thi công theo lệnh khẩn cấp.
































































