Dòng tiền ‘nghỉ phép’ giữa năm, VN-Index lình xình quanh tham chiếu
(VNF) - Dù ghi nhận khối lượng “trao tay” lớn tại ACB, SHB hay VIX, dòng tiền nhìn chung vẫn khá dè dặt khiến thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp.
Thị trường chứng khoán Việt Nam những tháng đầu năm 2026 dường như đang lặp lại kịch bản của năm 2025 từng khiến nhiều nhà đầu tư ám ảnh: Tài khoản "đỏ lửa" ngay trong một "thị trường bò tót". Đó là cảm giác đứng nhầm phía trong một cuộc chơi mà dòng tiền chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu thiểu số, mà nhiều nhà đầu tư gọi một cách bi hài là "chọn sai nền văn minh".
Nhìn lại năm 2025, VN-Index kết thúc với mức tăng trưởng rực rỡ lên tới 41%. Đối với những người quan sát từ bên ngoài, đây là một năm thăng hoa tột độ của chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, đằng sau hào quang đó là sự thống trị tuyệt đối của nhóm cổ phiếu Vingroup. Với mức tăng trưởng trung bình phi mã 264%, bộ đôi VIC và VHM đã trở thành động cơ chính kéo toàn bộ chỉ số đi lên. Do VN-Index là chỉ số tính theo vốn hóa, sự bứt phá của các “gã khổng lồ” này đã tạo ra một đường cong chỉ số đầy hấp dẫn, đánh lừa cảm giác của số đông về một sự thịnh vượng chung.
Thực tế, trong cùng khoảng thời gian đó, nhóm bất động sản gồm những mã phổ biến như NLG, KDH, PDR, NVL hay DIG lại ghi nhận mức sụt giảm trung bình 4%. Nhiều nhóm ngành cũng ghi nhận màn trình diễn ảm đạm. Đau đớn hơn cả là nhóm công nghệ với đại diện tiêu biểu là FPT đã “bốc hơi” tới 37% giá trị. Các nhà đầu tư nắm giữ các nhóm ngành ngoài nhóm Vingroup và một số cổ phiếu tài chính đã phải nếm trải cảm giác bị bỏ lại phía sau, đứng ngoài cuộc chơi ngay trên đỉnh cao của thị trường.
Bước sang năm 2026, nhiều nhà đầu tư mang theo niềm tin rằng sau một năm “kéo trụ” quá mạnh, dòng tiền sẽ có sự lan tỏa sang các nhóm ngành khác để tạo sự cân bằng. Hàng loạt nghị quyết về phát triển kinh tế đã cổ vũ cho nhận định này, đặc biệt là Nghị quyết 79 về phát triển kinh tế nhà nước. Thế nhưng sau một thời gian ngắn bứt phá, không ít cổ phiếu của các doanh nghiệp nhà nước đã giảm sâu, đánh mất thành quả tăng trưởng trước đó mà tiêu biểu là cổ phiếu của các ngân hàng quốc doanh.
Đặc biệt, sau khi chiến sự giữa Mỹ - Israel với Iran nổ ra, nhìn chung chỉ còn nhóm dầu khí - vốn đã tăng mạnh trước đó nhờ kỳ vọng hưởng lợi từ Nghị quyết 79 và sửa Luật Dầu khí - là giữ được phong độ, còn lại phần lớn chịu áp lực bán rất mạnh.
Dữ liệu cho thấy từ đầu năm 2026 đến hết phiên 4/3/2026, nhóm dầu khí với các mã tiêu biểu BSR, GAS, PLX, PVD và PVS đã bứt phá thần tốc với mức tăng trung bình lên tới 84%. Ngược lại, nhóm Vingroup sau khi tăng nóng vào năm 2026 đã quay đầu giảm trung bình 16%, nhóm bất động sản tiếp tục lún sâu với mức giảm 16%, và FPT cũng mất thêm 11%. Không ít cổ phiếu có lúc xuống tới đáy khủng hoảng hồi tháng 4/2025 khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp thuế đối ứng. Dòng tiền không lan tỏa như kỳ vọng mà tiếp tục tụ hội ở số ít nhóm ngành mà tiêu biểu nhất là nhóm dầu khí.

Tại sao nhiều nhà đầu tư Việt lại liên tục rơi vào bi kịch "chọn sai nền văn minh"? Sai lầm chủ yếu là tư duy "đóng đinh" về sự lan tỏa dòng tiền. Nhiều người bước vào năm 2026 với niềm tin mãnh liệt rằng "đã đến lượt" những cổ phiếu chưa tăng. Họ mặc định rằng thị trường sẽ vận hành theo lối "nước lên thuyền lên", rằng hôm nay kéo trụ thì ngày mai dòng tiền sẽ tràn sang cổ phiếu Midcap và Penny. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng vận hành như vậy. Việc cố thủ ở những nhóm ngành đang suy yếu chỉ vì "giá đã giảm xuống mức rẻ" chính là hành động khiến hiệu suất đầu tư không được cải thiện.
Bên cạnh đó, việc lấy VN-Index làm “la bàn” để phân tích và nhận định cũng là một lỗ hổng lớn trong bối cảnh thị trường phân hoá mạnh. Trong năm 2025 và những tháng đầu năm 2026, chiến lược này có lẽ chỉ phù hợp với những nhà đầu tư chuyên “đánh” chứng khoán phái sinh.
Với môi trường có nhiều sự thay đổi cả trong và ngoài nước như hiện tại, việc lựa chọn cổ phiếu thực sự là một bài toán khó với đa số nhà đầu tư. Xây dựng một danh mục cổ phiếu đa dạng là cần thiết để đảm bảo “không bị bỏ lại phía sau”. Ngoài ra, nhà đầu tư cần xác định rõ chiến lược đầu tư, thiên về trading hay đầu tư dài hạn, và tuân thủ quản trị rủi ro tương ứng với chiến lược đó, là rất quan trọng, bởi với một thị trường phân hoá mạnh đi kèm môi trường nhiều sự thay đổi, nhà đầu tư rất dễ bị cuốn theo tin tức và tâm lý, dẫn đến các quyết định sai lầm.
(VNF) - Dù ghi nhận khối lượng “trao tay” lớn tại ACB, SHB hay VIX, dòng tiền nhìn chung vẫn khá dè dặt khiến thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp.
(VNF) - Tuần giao dịch từ ngày 8-12/6 ghi nhận mùa cao điểm chốt quyền của các doanh nghiệp niêm yết khi có khoảng 40 công ty thông báo chốt danh sách cổ đông để thực hiện trả cổ tức hoặc phát hành cổ phiếu thưởng.
(VNF) - Masan đã triển khai thành công khoản vay tín chấp 750 triệu USD với mức lãi suất chỉ 1,8%, giảm đáng kể so với mức 3,5% cách đây 3 năm.
(VNF) - MBS cho rằng thị trường nhiều khả năng vẫn gặp khó khăn trong tuần tới. Hai phiên hồi phục cuối tuần chưa đủ độ tin cậy để xác nhận một nhịp phục hồi rõ nét, đặc biệt khi thanh khoản thị trường đang xuống mức thấp nhất trong vòng một năm.
(VNF) - Áp lực chốt lời mạnh mẽ từ Phố Wall cuối tuần trước cộng hưởng cùng cú sốc địa chính trị mới tại Trung Đông rạng sáng nay đã kích hoạt làn sóng tháo chạy trên thị trường tài chính. Tại Việt Nam, chỉ số VN-Index nhanh chóng đánh mất hơn 22 điểm chỉ sau 30 phút giao dịch.
(VNF) - Động thái gia tăng sở hữu tại CTCP Tập đoàn PC1 của CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII) đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư khi diễn ra ngay sau giai đoạn doanh nghiệp xây lắp điện này trải qua biến cố lớn liên quan đến dàn lãnh đạo cấp cao.
(VNF) - AI tiếp tục dẫn dắt dòng tiền toàn cầu, nhưng chưa đủ để xua tan những lo ngại về lãi suất và lạm phát. Trong bối cảnh thị trường quốc tế đồng loạt điều chỉnh, xác suất tăng điểm của VN-Index trong tháng 6 cũng được thống kê ở mức dưới 50%, cho thấy đây có thể là một tháng đầy thử thách đối với nhà đầu tư.
(VNF) - Quản lý quỹ Leadvisors đang đặt cược đáng kể vào nhóm doanh nghiệp cảng biển Hải Phòng khi nắm giữ lượng lớn cổ phần tại HAH, VIP Greenport và Viconship.
(VNF) - Giữa lúc DST tăng dựng đứng trên sàn HNX, cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp cũng xuất hiện biến động đáng chú ý khi Thiên Hoàng Holdings mua vào 6,5 triệu cổ phiếu. Thương vụ diễn ra chỉ khoảng 15 ngày sau khi doanh nghiệp này được thành lập.
(VNF) - Thị trường vốn Việt Nam đang ghi nhận những bước tiến đáng kể về hạ tầng giao dịch, cơ chế vận hành và khung pháp lý, qua đó tạo nền tảng cho mục tiêu nâng hạng thị trường trong những năm tới.
(VNF) - DST tăng hơn 56%, C32 tăng gần 30%, MCO tăng hơn 40%, nhưng cái tên gây bất ngờ nhất trong bảng xếp hạng cổ phiếu tăng mạnh tuần qua lại là VJC. Đây là bluechip hiếm hoi xuất hiện giữa làn sóng đầu cơ.
(VNF) - Vinafood 2 ghi nhận doanh thu quý I/2026 giảm xuống dưới 3.000 tỷ đồng, song lợi nhuận vẫn tiếp tục được phục hồi.
(VNF) - Ông Nguyễn Ngọc Quang, Thành viên Hội đồng quản trị Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát muốn bán 6,6 triệu cổ phiếu HPG, dự kiến thực hiện trong giai đoạn từ ngày 11/6 đến 10/7.
(VNF) - Lợi nhuận tăng trưởng, cổ tức hấp dẫn cùng làn sóng đầu tư hàng nghìn tỷ đồng vào các nhà máy đạt chuẩn EU-GMP đang mở ra cơ hội mới cho doanh nghiệp dược.
(VNF) - CTCP Thép Nam Kim (HoSE: NKG) vừa thông qua phương án phát hành gần 45 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025 cho cổ đông, qua đó nâng vốn điều lệ lên khoảng 4.923 tỷ đồng.
(VNF) - "Nhiều doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh rất mạnh nhưng ngày hôm sau giá cổ phiếu không phản ứng gì", bà Maggie Yi, đại diện PYN Elite Fund nhận xét. Theo vị này, thị trường chứng khoán Việt Nam đang tồn tại khoảng cách khó lý giải giữa tăng trưởng lợi nhuận và diễn biến giá cổ phiếu, dù nền kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh và cơ hội nâng hạng ngày càng rõ ràng.
(VNF) - Chỉ trong 6 phiên giao dịch, cổ phiếu KSF của Sunshine Group đi qua một nhịp biến động mạnh hiếm thấy khi tăng trần ba phiên liên tiếp rồi nhanh chóng đảo chiều giảm sâu. Đằng sau biên độ giá lớn là câu chuyện thanh khoản đột biến, kỳ vọng doanh nghiệp và dấu hỏi về sức bền của dòng tiền ngắn hạn.
(VNF) - Khối ngoại bất ngờ quay lại mua ròng hơn 300 tỷ đồng trên HoSE, chấm dứt chuỗi 11 phiên bán ròng liên tiếp.
(VNF) - Những quy định đầu tiên về phát hành, giao dịch, niêm yết và bảo vệ nhà đầu tư tài sản mã hoá đã được hoàn thiện. Đáng chú ý, chỉ nhà đầu tư nước ngoài được tham gia đợt phát hành ban đầu và mọi giao dịch phải thực hiện thông qua các tổ chức được cấp phép.
(VNF) - Tập đoàn Cao su Việt Nam vẫn được duy trì tư cách công ty đại chúng nhờ thuộc diện doanh nghiệp Nhà nước đang thực hiện cơ cấu lại vốn.
(VNF) - Nhà đầu tư mới ồ ạt mở mới tài khoản và gia nhập thị trường, nhưng dòng tiền thực tế chưa sẵn sàng chấp nhận rủi ro ở vùng định giá cao.
(VNF) - Ở kịch bản tích cực hơn với xác suất 30%, VNDIRECT dự báo VN-Index vẫn có khả năng vượt đỉnh lịch sử nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt. Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” có thể tiếp diễn.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cho phép công ty chứng khoán được lựa chọn nhiều hình thức giao kết với khách hàng thay vì chỉ ký hợp đồng bằng văn bản như quy định hiện hành.
(VNF) - Trạng thái “tiết cung” góp phần tạo nên đà tăng phi mã của cổ phiếu THD có thể trở thành "con dao hai lưỡi" đối với những nhà đầu tư đến muộn.
(VNF) - Cơ quan thuế cho biết, việc triển khai sinh trắc học trong quản lý hoá đơn điện tử mang lại lợi ích cho người dân, doanh nghiệp, hộ kinh doanh, cơ quan quản lý và toàn xã hội.
(VNF) - Dù ghi nhận khối lượng “trao tay” lớn tại ACB, SHB hay VIX, dòng tiền nhìn chung vẫn khá dè dặt khiến thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp.
(VNF) - Vô tình gặp chúng tôi trên bãi biển cát trắng Bãi Cháy, bà Anna Williams, du khách đến từ Mỹ, hồ hởi: “Chúng tôi đã đi qua nhiều cảng biển trên thế giới, nhưng hiếm nơi nào tạo được cảm xúc mạnh mẽ ngay từ giây phút đầu tiên như ở đây. Âm nhạc, không gian và sự thân thiện khiến Hạ Long để lại ấn tượng rất đặc biệt. Tôi khá ấn tượng với những chuyến thuyền mang dáng dấp cổ căng đôi buồm đỏ, nó tạo những cảm xúc khá mạnh, đưa chúng tôi váo một không gian yên bình, lãng mạn.