'Xung đột Trung Đông có thể mở ra cơ hội đầu tư như cú sốc COVID-19'
(VNF) - Theo MSVN, trong bối cảnh xung đột Trung Đông leo thang, định giá thị trường chứng khoán đang chiết khấu mạnh, mở ra cơ hội tương tự cú sốc COVID-19.
Sau 2 phiên giảm mạnh, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có nhịp hồi nhẹ trong phiên 4/3 khi VN-Index tăng 5,13 điểm, lên 1.813,14 điểm. Dù vậy, mức tăng của chỉ số chủ yếu đến từ một số cổ phiếu trụ cột, trong khi phần lớn cổ phiếu trên sàn vẫn tiếp tục chìm trong sắc đỏ.
Trong phiên giao dịch, có thời điểm VN-Index rơi xuống 1.766,86 điểm trước khi bật trở lại, tương đương mức hồi phục hơn 46 điểm từ đáy trong ngày. Động lực chính giúp thị trường giữ được sắc xanh đến từ nhóm dầu khí như GAS, BSR, nhóm chứng khoán gồm SSI, VCI, HCM, SHS cùng một số ngân hàng quốc doanh như VCB, CTG và BID. Tuy nhiên, độ rộng thị trường vẫn nghiêng mạnh về phía giảm giá với khoảng 250 mã giảm so với chỉ 90 mã tăng trên HoSE.
Thanh khoản thị trường tiếp tục duy trì ở mức cao trong ba phiên gần đây, dao động khoảng 43.000-48.000 tỷ đồng mỗi phiên trên HoSE, cao nhất kể từ tháng 10/2025. Theo đánh giá của Chứng khoán Maybank (MSVN), mức thanh khoản lớn phản ánh quá trình thị trường đang tái định giá mạnh trước những rủi ro địa chính trị gia tăng.
MSVN cho rằng thị trường hiện đang chiết khấu phần lớn rủi ro liên quan đến khả năng xung đột Trung Đông kéo dài. Tuy nhiên, đơn vị này nhận định kỳ vọng giá dầu duy trì ở vùng 100–120 USD/thùng có thể là kịch bản quá mức. Theo MSVN, mức giá cao như vậy thường kích hoạt hiện tượng “hủy hoại nhu cầu”, qua đó gây ra áp lực suy thoái và cuối cùng khiến giá dầu quay đầu giảm.
Trong bối cảnh đó, nhóm cổ phiếu năng lượng, đặc biệt là dầu khí và phân bón, đang hưởng lợi từ các nhịp tăng mang tính đầu cơ theo biến động giá hàng hóa. Ngược lại, thị trường chung vẫn đang phản ánh rủi ro từ kịch bản xung đột kéo dài, khiến định giá nhiều cổ phiếu bị điều chỉnh xuống mức thấp hơn.
Theo MSVN, khi quá trình điều chỉnh định giá diễn ra sâu hơn, thị trường có thể xuất hiện những cơ hội đầu tư đáng chú ý. Nhóm chuyên gia cho rằng bối cảnh hiện tại có nhiều điểm tương đồng với giai đoạn biến động mạnh trong cú sốc COVID-19 năm 2020, khi thị trường giảm sâu trước khi mở ra chu kỳ phục hồi mạnh mẽ sau đó.

Báo cáo cũng nhận định xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran có khả năng kéo dài hơn so với các kịch bản lạc quan ban đầu. Trong nhiều cuộc xung đột quốc tế, tiến trình hạ nhiệt thường phụ thuộc vào sự can thiệp của bên thứ ba nhằm đưa các bên tham chiến vào bàn đàm phán. Tuy nhiên, trong trường hợp hiện tại, yếu tố trung gian như vậy vẫn chưa xuất hiện.
Một biến số đáng chú ý là vai trò của Trung Quốc. Theo MSVN, Bắc Kinh có thể lựa chọn cách tiếp cận thận trọng, thậm chí âm thầm hỗ trợ Iran nhằm kéo dài xung đột, qua đó làm tiêu hao nguồn lực của Mỹ và tạo lợi thế chiến lược dài hạn. Trong bối cảnh thiếu vắng áp lực bên ngoài, diễn biến của cuộc chiến nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào chính các bên tham chiến.
Iran dù chịu những đòn tấn công ban đầu vẫn duy trì năng lực phản công và có khả năng kéo dài cuộc đối đầu. Quốc gia này cũng sở hữu một đòn bẩy chiến lược quan trọng là eo biển Hormuz - tuyến vận tải năng lượng then chốt của thế giới. Bất kỳ động thái gián đoạn nào tại khu vực này đều có thể tạo ra cú sốc lớn đối với thị trường năng lượng toàn cầu.

Áp lực lạm phát gia tăng
Thị trường dầu mỏ hiện đã bắt đầu phản ánh kịch bản xung đột Trung Đông kéo dài, với một số dự báo cho rằng giá dầu thô có thể vượt mốc 120 USD/thùng-mức thường gắn với các giai đoạn khủng hoảng kinh tế. Tuy nhiên, MSVN cho rằng chỉ cần giá dầu duy trì trên 85 USD/thùng cũng đã đủ tạo ra áp lực lạm phát đáng kể.

Trong trường hợp đó, các ngân hàng trung ương trên thế giới có thể buộc phải điều chỉnh lại lộ trình lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát và ổn định tiền tệ. Đối với Việt Nam, kịch bản này có thể kéo theo áp lực kéo dài lên tỷ giá, sau đó lan sang mặt bằng lãi suất, từ đó làm gia tăng rủi ro suy giảm tăng trưởng kinh tế.
MSVN cũng lưu ý rằng chính quyền Mỹ có động lực mạnh để ngăn chặn giá dầu tăng quá cao. Washington có thể triển khai các biện pháp chiến thuật như hộ tống hải quân qua eo biển Hormuz, tương tự chiến dịch Earnest Will giai đoạn 1986–1987, nhằm bảo đảm dòng chảy năng lượng. Theo kịch bản cơ sở của MSVN, xung đột có thể kéo dài thêm ba đến bốn tháng trước khi xuất hiện các tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng hơn.
Dù vậy, trong bối cảnh thị trường đang trải qua quá trình điều chỉnh mạnh, MSVN cho rằng đây có thể là giai đoạn hình thành những cơ hội đầu tư quan trọng. “Khi định giá điều chỉnh giảm sâu, cơ hội sẽ xuất hiện tương tự các biến động mạnh trong giai đoạn cú sốc COVID-19 năm 2020. Đối với nhà đầu tư, đây có thể là cửa sổ giao dịch đáng chú ý nhất cho đến tháng 9/2026”, báo cáo của MSVN nhấn mạnh.
Chiến sự Trung Đông gia tăng biến số: 5 nhóm ngành có thể hưởng lợi
- VN-Index tăng mạnh vốn ngoại vẫn rút ròng: Nghịch lý của chứng khoán Việt Nam? 05/03/2026 07:30
- Xuất hiện dòng tiền bắt đáy, chứng khoán Việt Nam ngược sóng châu Á 04/03/2026 03:54
- Cổ phiếu dầu khí bắt đầu phân hoá, chiến lược nào cho nhà đầu tư? 04/03/2026 08:30
Hành trình phá đỉnh của VN-Index: Bộ đôi VIC - VHM áp đảo, phần còn lại dần hụt hơi
(VNF) - VN-Index lập đỉnh mới trên mốc 1.900 điểm với động lực chủ yếu từ bộ đôi VIC - VHM, song phía sau sự thăng hoa của chỉ số lại là thực trạng phân hóa mạnh khi nhiều nhà đầu tư vẫn chưa thể hưởng lợi từ nhịp tăng của thị trường.
Thêm 7 đối tượng không chịu thuế VAT, ‘siết chặt’ thanh toán từ 5 triệu đồng
(VNF) - Nghị định số 144/2026 đã bổ sung thêm các đối tượng không chịu thuế giá trị gia tăng (VAT) thay thế cho Nghị định số 181/2025.
DGC bị chuyển sang diện kiểm soát, nguy cơ loại khỏi rổ VN30
(VNF) - Cổ phiếu DGC bị diện sang diện kiểm soát kể từ ngày 13/5 sắp tới do chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán 2025 quá 30 ngày so với thời hạn quy định.
'Quy mô tín dụng lên gần 150% GDP, trái phiếu doanh nghiệp chỉ đạt khoảng 10%'
(VNF) - Theo ông Nguyễn Đức Thông - Tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán SSI, dù được kỳ vọng trở thành kênh dẫn vốn trung – dài hạn cho nền kinh tế, thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa phát huy hiệu quả, trong đó một nguyên nhân quan trọng là sự thiếu vắng các định chế đầu tư chuyên nghiệp. Điều này khiến dòng vốn phụ thuộc nhiều vào nhà đầu tư cá nhân, dễ biến động và khó tạo nền tảng phát triển bền vững cho thị trường.
Thị trường tăng 10%, vì sao nhà đầu tư vẫn không vui?
(VNF) - VN-Index tăng hơn 10% trong tháng 4/2026, nhưng mức tăng này không phản ánh đầy đủ trải nghiệm của nhiều nhà đầu tư. Khi phần lớn đà tăng đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, lợi nhuận trên thị trường ngày càng phân hóa, buộc nhà đầu tư phải chọn lọc danh mục thay vì chỉ dựa vào xu hướng chung.
23 cổ phiếu lọt vào 'mắt xanh' của FTSE, nửa tỷ USD sẽ đổ vào VIC?
(VNF) - Trong 23 mã cổ phiếu lọt vào danh sách của FTSE, VIC dẫn đầu với quy mô vốn hoá vượt trội, dòng tiền ước tính 498 triệu USD, tương đương 14,6 ngày giao dịch.
Hết thời hạn ưu đãi thuế, Thủy điện Hương Sơn sụt giảm lợi nhuận
(VNF) - Công ty cổ phần Thủy điện Hương Sơn (HSM) – doanh nghiệp vận hành Nhà máy Thủy điện Hương Sơn tại Hà Tĩnh vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026. Kết quả cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục ghi nhận tăng trưởng, song lợi nhuận sau thuế lại sụt giảm do tác động từ việc kết thúc các chính sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp.
Vì sao hàng loạt 'ông lớn' chứng khoán rút khỏi cuộc chơi tiền số?
(VNF) - Nhiều 'ông lớn' trong ngành chứng khoán rút khỏi sàn tiền số cho thấy sân chơi này không dành cho tất cả, đòi hỏi doanh nghiệp phải có tiềm lực tài chính khổng lồ, năng lực công nghệ vượt trội và khả năng quản trị rủi ro.
Quý đầu năm 2026: Doanh nghiệp cảng biển đồng loạt báo lãi lớn
(VNF) - Quý I/2026 ghi nhận sự khởi sắc của ngành cảng biển khi nhiều doanh nghiệp đồng loạt tăng trưởng, biên lợi nhuận cải thiện.
Chuyên gia hé lộ những nhóm ngành tiềm năng trong bối cảnh nhiều thách thức bên ngoài
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của MAS, trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao và giá dầu tăng, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các nhóm ngành có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô.
PV Oil lãi quý I tăng đột biến, gấp 22 lần cùng kỳ
(VNF) - PV Oil ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý I/2026 đạt gần 572 tỷ đồng, tăng gấp 22 lần so với cùng kỳ, nhờ hưởng lợi từ diễn biến giá dầu thuận lợi và hiệu quả kinh doanh cải thiện rõ rệt, qua đó sớm tiến sát kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Bị huỷ tư cách công ty đại chúng, Dược phẩm Vĩnh Phúc đang làm ăn thế nào?
(VNF) - Bức tranh tài chính Công ty cổ phần Dược phẩm Vĩnh Phúc (Vinphaco) vẫn gây ấn tượng với đà tăng trưởng doanh thu tốt
Biên lợi nhuận suy giảm, Petrolimex lỗ 662 tỷ đồng trong quý I/2026
(VNF) - Sự gia tăng đồng loạt của các khoản chi đã vượt quá mức doanh thu mà Petrolimex kiếm được trong quý I. Kết quả, doanh nghiệp xăng dầu này lỗ thuần 493 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh. Lỗ sau thuế ghi nhận 662 tỷ đồng.
VNG: Doanh thu của Zalopay tăng gấp đôi trong quý I/2026
(VNF) - VNG ghi nhận lợi nhuận trở lại, doanh thu tăng trưởng 32% trong quý I, lợi nhuận sau thuế đạt 125 tỷ đồng.
Cổ đông Tập đoàn Cao su lỗ 36.400 tỷ đồng sau 3 tháng
(VNF) - Do cổ phiếu GVR giảm mạnh, cổ đông của Tập đoàn Cao su Việt Nam đã gánh khoản thua lỗ lên đến 36.400 tỷ đồng chỉ sau 3 tháng giao dịch.
Cổ phiếu BSR 'cháy hàng' sau kỳ nghỉ lễ, dư mua hàng triệu đơn vị
(VNF) - BSR tăng kịch trần ngay phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5, ghi nhận hơn 4,9 triệu dư mua trong khi không có lệnh đặt bán.
NVL bất ngờ ‘lau sàn’, dư bán hơn 16 triệu cổ phiếu
(VNF) - Cổ phiếu NVL bất ngờ lao xuống mức giá sàn 19.100 đồng/cổ phiếu sau khi mở cửa phiên giao dịch đầu tháng 5 khá thuận lợi ở mức giá 20.650 đồng/cổ phiếu.
Lộ diện những 'tay to' nước ngoài thâu tóm DN dược Việt Nam
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ mở cửa cho vốn ngoại, ngành dược Việt Nam đang chứng kiến một sự dịch chuyển về quyền sở hữu. Từ các khoản đầu tư chiến lược ban đầu, nhiều DN đầu ngành đã lần lượt rơi vào tay các tập đoàn nước ngoài, với quy mô giao dịch ngày càng lớn, có thương vụ lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
Nhà phát hành tiền điện tử Tether lãi hơn 1 tỷ USD quý I/2026
(VNF) - Tether - công ty phát hành stablecoin USDT mới đây đã công bố thông tin tài chính quý I/2026, ghi nhận mức lợi nhuận tỷ đô.
Tín hiệu tích cực từ tháng Tư, kỳ vọng chứng khoán phá lệ ‘Sell in May’
(VNF) - Thống kê trên VN-Index cho thấy, xác suất tăng điểm trong tháng Năm duy trì trên 50%, đặc biệt khi mức tăng trong tháng Tư vượt ngưỡng 5%.
Loạt DN không chia cổ tức: Từ ‘gà đẻ trứng vàng’ VCF tới ‘ông trùm' đất Thủ Thiêm CII
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp quyết định "nói không" với cổ tức trong kỳ ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, bao gồm cả những đơn vị từng có chính sách cổ tức rất tốt cho cổ đông.
Cổ phiếu giảm giá mạnh tháng 4: Nhóm năng lượng 'đuối sức'
(VNF) - Sự rút lui của dòng tiền đã kéo theo làn sóng điều chỉnh tại nhóm năng lượng, khiến các mã PC1, REE, GEG, PVC rơi vào danh sách cổ phiếu giảm mạnh.
Cổ phiếu giá 'ly trà đá' nhưng chia cổ tức cao gấp nhiều lần thị giá
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian gần đây xuất hiện một nghịch lý đáng chú ý: nhiều cổ phiếu có thị giá rất thấp, thậm chí chỉ vài trăm đến vài nghìn đồng - tương đương một ly trà đá - nhưng lại chi trả cổ tức tiền mặt cao gấp nhiều lần giá đang giao dịch.
Khi Big Tech ‘xuống tiền’: Nguyên tắc vận hành của ‘cỗ máy’ tài chính và gợi mở cho doanh nghiệp Việt
(VNF) - Rất nhiều người nghĩ rằng các quyết định tài chính lớn trong Big Tech Mỹ được đưa ra trong những phòng họp sang trọng, bởi những vị lãnh đạo với tầm nhìn thiên tài. Thực tế thì khác hẳn.
Chống rửa tiền trong thị trường số: Giám sát dòng tiền mã hóa trên blockchain
(VNF) - Sự phát triển nhanh của tiền mã hóa thúc đẩy nhiều quốc gia chuyển từ quan sát sang hành động, xây dựng pháp lý và tăng cường giám sát dòng tiền trên blockchain
Hành trình phá đỉnh của VN-Index: Bộ đôi VIC - VHM áp đảo, phần còn lại dần hụt hơi
(VNF) - VN-Index lập đỉnh mới trên mốc 1.900 điểm với động lực chủ yếu từ bộ đôi VIC - VHM, song phía sau sự thăng hoa của chỉ số lại là thực trạng phân hóa mạnh khi nhiều nhà đầu tư vẫn chưa thể hưởng lợi từ nhịp tăng của thị trường.
Thi công khẩn cấp Vành đai 2,5: GPMB chưa xong, nhà 'siêu mỏng, siêu méo' thi nhau mọc lên
(VNF) - Dù công tác giải phóng mặt bằng đoạn Nguyễn Trãi - Đầm Hồng, thuộc Vành đai 2.5 Hà Nội, vẫn chưa hoàn tất, dọc tuyến đã xuất hiện nhiều công trình xây trên những thửa đất nhỏ hẹp, méo mó sau phá dỡ. Đáng nói, đa số đất trong khu vực đều có nguồn gốc là đất nông nghiệp.


































































